합성 자산이란 무엇입니까? 합성 자산의 무한한 가능성

이 기사는 암호화 공간의 합성 자산과 합성 자산의 미래에 대한 최상의 개요를 제공합니다.

최근에는 대부분의 분산 금융( DeFi ) 애플리케이션이 전통적인 금융 상품의 사본과 같다는 것을 느낄 수 있습니다 . 한 토큰을 다른 토큰으로 교환하고, 토큰을 빌리거나 빌려주고, 마진과 레버리지로 거래소에서 거래할 수도 있습니다.

그러나 DeFi는 그보다 훨씬 더 멀리 갈 수 있습니다. 블록체인은 개방적이고 글로벌하며 프로그래밍 가능한 플랫폼입니다. DeFi가 전통적인 세계에서는 사용할 수 없는 진정으로 독특한 것을 만드는 것은 시간 문제일 뿐입니다.

우리가 이야기할 수 있는 첫 번째 예 중 하나: 합성 자산 - 합성 자산.

다음 기사는 내 자신의 연구와 결합된 Coinbase 블로그의 연구를 참조합니다. 이 기사가 암호화 공간에서 합성 자산에 대한 최상의 개요를 제공하기를 바랍니다.

합성 자산이란 무엇입니까?

합성 자산은 새로운 유형의 파생 상품입니다.

파생상품은 가치가 다른 자산이나 벤치마크에서 파생된 자산입니다. 파생상품의 대표적인 예는 선물과 옵션입니다. 구매자와 판매자는 자산의 미래 가격을 추적하는 계약을 거래합니다.

DeFi는 한 가지를 더 추가합니다. 합성 자산은 파생 상품 토큰의 디지털 표현입니다. 파생 상품이 기초 자산 또는 재무 상태에 대한 맞춤형 노출을 제공하는 금융 계약인 경우 합성 자산은 해당 위치를 토큰화한 표현입니다.

합성 자산의 장점

파생 상품의 토큰화된 표현으로서 합성 자산은 블록체인에서 구축되는 고유한 이점이 있습니다.

무허가 초기화: 이더리움과 같은 공개 블록체인은 전 세계 모든 사람에게 자체 합성 자산 시스템을 구축할 수 있는 능력을 제공합니다.
접근 및 양도의 용이성: 합성 자산은 자유롭게 양도 및 거래할 수 있습니다.
글로벌 유동성 풀: 블록체인은 본질적으로 글로벌하며 전 세계 모든 사람이 참여할 수 있습니다.
제3자 위험 없음: 중앙 제3자는 블록체인과 합성 자산을 제어할 수 있는 권한이 없습니다.

합성 자산의 몇 가지 예

합성 자산은 물리적 자산을 토큰화하여 블록체인에 올려 위에서 설명한 모든 이점을 얻을 수 있습니다.

전 세계의 누구나 S&P 500 추적 토큰을 구매하고 해당 토큰을 Compound , Aave 또는 MakerDAO 와 같은 다른 DeFi 프로젝트에서 담보로 사용할 수 있다고 상상해 보십시오 . 이 모델은 금이나 곡물과 같은 상품, TSLA와 같은 주식 또는 SPY와 같은 지수, 채권과 같은 채무 상품 및 기타 모든 것으로 확장될 수 있습니다.

흥미로운 것은 "다른 모든 것"입니다. 미래에는 대중 문화 시장, 밈 시장, 개인 토큰 시장 등과 같은 이국적인 도구가 합성 자산을 통해 거래될 수 있습니다.

모든 자산은 블록체인에 게시된 집계 버전을 가질 수 있습니다.

참고로 2020년 1분기 글로벌 주식 거래량은 약 32조 5천억 달러입니다. 이론적으로 자산의 합성 버전으로 부분적으로 대체될 수 있으며 누구나 무료로 액세스할 수 있는 글로벌 유동성 풀에서 거래될 수 있습니다.

구체적인 예: 똥 교환

2019년 말에 몇 명의 개발자가 아이디어를 얻었고 베타 버전을 출시했습니다. 샌프란시스코에서 대변 목격 빈도를 추적하는 복합 속성이 있다면 어떨까요?

아이디어가 참 재미있고 대담하지 않나요?

토큰 보유자는 똥이 많을수록 이익을 얻고 토큰 발행자는 똥 목격을보고하는 오라클을 사용하여 똥 목격이 감소하면 이익을 얻습니다.

이 배설물 토큰 시장은 샌프란시스코 지방 정부에 인센티브를 맞출 수 있습니다. 샌프란시스코 시에서 똥 토큰을 발행하면 이익을 위해 거리를 청소하도록 장려됩니다.

반대로 시민들은 감정적 울타리로 똥 토큰을 구입할 수 있으며 거리가 깨끗해지지 않으면 최소한 돈을 벌 수 있습니다.

이것은 재미있고 간단한 예이지만 합성 자산의 잠재력과 모든 것을 위한 시장을 보여줍니다.

시장에서 중요한 합성 자산 플랫폼

범용 시장 접근(UMA)

UMA는 누구나 기존 금융 상품, 새로운 암호화폐 기반 상품 등을 재현할 수 있는 합성 자산 프로토콜입니다.

UMA를 통해 두 파트너가 함께 모여 누구에게도 허가되지 않고 경제적 인센티브(담보)를 통해 확보되고 Ethereum의 스마트 계약을 통해 시행되는 임의 금융 계약을 생성합니다.

Ethereum의 개방적이고 글로벌한 특성으로 진입 장벽이 크게 줄어들어 "글로벌 시장 접근"이 이루어집니다.

오늘날 UMA 커뮤니티 구성원은 먼저 토큰화된 수익률 곡선(예: yUSD)을 구축하는 데 중점을 두고 있지만 플랫폼은 누구나 모든 형태의 금융 계약을 생성하는 데 사용할 수 있습니다.

몇 가지 예:

암호화 기반 계약: 암호화폐 선물 토큰, 수익률 곡선, 영구 스왑 등
암호화 또는 DeFi 지표를 추적하는 토큰: 예를 들어 BTC Dominance, DeFi TVL 차트, DEX 공유 차트 또는 기타 지표.
기존 금융 상품: 미국 및 글로벌 주식(예: TSLA 또는 APPLIC 토큰), 개인 퇴직 계획, 보험 상품 및 연금M.
Exotics: poop.exchange, 대중 문화, 밈 시장 등의 예

UMA는 금융 시장에 흥분과 혁신을 가져오는 확장 프로토콜로 자리 매김하고 있습니다. poop.exchange와 마찬가지로 이러한 계약 중 일부는 제안을 근본적으로 재설계하는 데 사용할 수 있습니다. 즉, 0:1 혁신입니다!

합성

Synthetix는 이더리움에서 합성 자산을 발행하고 거래하기 위한 프로토콜입니다. Synthetix는 암호화폐, 주식 및 상품을 포함한 광범위한 자산을 온체인으로 촉진합니다.

이러한 자산의 가격을 추적하는 토큰은 담보, 스테이킹 및 거래 수수료의 조합으로 작동하는 Synthetix 생태계 내에서 기본적으로 사고 팔 수 있습니다.

특히, Synthetix 생태계는 SNX 토큰이 전체 생태계의 중심에 있는 DAO의 구조에 의해 완전히 운영되도록 이동하고 있습니다. SNX는 거래 수수료를 받고 DAO에서 거버넌스 토큰 역할을 하는 동안 합성 자산 위치를 지원하는 담보를 제공하기 위해 스테이킹될 수 있습니다.

DeFi의 선도적인 합성 자산 플랫폼인 Synthetix는 현재 1억 5천만 달러 이상의 "Synth"를 발행했습니다. "Synth"는 Synthetix 생태계의 합성 자산입니다. Synth 중 상위는 플랫폼의 스테이블 코인인 sUSD로, 시가 총액은 거의 1억 달러에 육박합니다.

현재 Synthetix는 주로 sETH 및 sBTC와 같은 암호화폐를 기반으로 하는 합성 자산과 자산 바구니를 추적하기 위한 sDeFi 및 sCEX와 같은 인덱스 토큰을 제공합니다. 그들의 견인력의 대부분은 자산이 오라클을 기반으로 거래되고 따라서 매매할 때 미끄러지지 않는 독특한 시장 디자인에 기인할 수 있습니다.

다른

다른 여러 합성 자산 플랫폼이 독특한 디자인으로 구축되고 있습니다. 여기에는 Morpher, DerivaDEX(Coinbase Ventures 투자), FutureSwap, DyDx 및 Opyn, Hegic 또는 Augur가 포함됩니다.

위험

합성 자산은 이더리움 및 DeFi 생태계의 새로운 혁신입니다. 그러나 우리는 이제 막 시작했으며 내재된 위험을 무시할 수 없습니다.

스마트 계약 위험: 스마트 계약 및 합성 자산은 해커의 표적이 될 수 있습니다H.
거버넌스 위험: 이러한 플랫폼은 대부분 분산된 참가자가 관리합니다. 이것은 아직 대규모로 테스트되지 않았습니다.
Oracle Risk: 많은 합성 자산이 Oracle에 의존하여 작동하며 신뢰와 실패 가능성 측면에서 약간의 위험이 있습니다.
플랫폼 위험: 이더리움 및 기타 기본 블록체인은 대규모로 어려움을 겪을 수 있으며 피크 시간에는 성능이 저하될 수 있습니다. 거래 수수료는 매우 높고 비효율적일 수 있습니다.

합성자산의 미래

제 생각에는 현재 DeFi의 합성 자산 분야는 상당히 단순한 파생 상품으로 아직 초기 단계에 있습니다.

그러나 DeFi는 매우 빠르게 변화하고 적응합니다. 단 몇 개월 만에 출시하고 출시하는 데 몇 년이 걸리는 기존 금융 상품을 DeFi로 가져올 수 있습니다.

이것이 DeFi에서 합성 자산의 미래입니다. 우리는 곧 옵션, 스왑, 부채 토큰, 부채 부채 토큰 등과 같은 매우 복잡한 전통적인 금융 상품이 DeFi에 나타나는 것을 보게 될 것입니다.

약간의 사실: 전통적인 금융에서 합성 자산 및 파생 상품의 가치는 엄청납니다. 2017년 모든 파생상품 계약의 가치는 최대 120만 달러로 추정되며 이는 글로벌 부동산 가치(217조 달러), 글로벌 부채(215조 달러), 글로벌 주식 시장(73조 달러), 세계의 총 금 공급(7조 7천억 달러). 크립토 시장은 우리가 참여하고 있는 매우 새롭고 미성숙한 시장이며 가치는 약 3,000억 달러에 불과합니다.

따라서 DeFi에서 합성 자산의 개발 기회는 매우 크다는 것을 알 수 있습니다.