Defi 레고: 스테이블코인(1부)

Defi Legos Series는 Defi의 각 특정 세그먼트에 대해 작성된 심층 시리즈로, 가능한 "Next Steps",...

Defi Legos 시리즈는 Defi의 각 특정 세그먼트를 다루고, 이 세그먼트가 중요한 이유를 설명하고, 가능한 "다음 단계"를 계획하고,...

작가로서 독자들이 각 부문에 대한 개요를 제공하여 독자가 자신의 연구를 수행하고 더 깊이 파고들며 인터넷 시장에서 Flow Money 예측을 하고 파도보다 앞서 나갈 수 있기를 바랍니다.

물론, 지식, 경험 및 기술의 영향으로 인해 이 시리즈는 매우 개인적이며 자신에 대한 많은 예측이 있을 것이므로 100% 정확하다고 간주해서는 안 되며 항상 회의적인 태도를 유지해야 합니다. .

항상 DYOR!

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최초의 레고: 스테이블코인

스테이블코인이란?

Coingecko가 정의한 바와 같이 Stablecoin은 Fiat, gold와 같은 보다 안정적인 자산에 고정되어 변동성을 최소화하도록 설계된 CryptoCurrency의 한 유형입니다.

스테이블코인 = "스테이블" + "코인"

왜 스테이블코인이 일반적으로 크립토 퍼즐의 중요한 부분입니까?

실제 필요에서 파생

우리 대부분은 나카모토 사토시의 "분권화된" 이상을 믿기 때문에 암호화폐에 투자하지 않습니다. 우리에게 Crypto는 투자 채널이며 투기는 가치를 축적합니다.

스테이블코인을 사용할 수 있기 전에 Fiat의 "Stable" 기능에 노출되기를 원하는 Crypto Space의 사용자는 중개자를 통해 Fiat와 Crypto를 거래해야 했습니다. 그러나 이것은 매우 자원 집약적입니다. 그들은 높은 스프레드, 높은 고정 출금 수수료, 복잡하고 시간 소모적인 프로세스, ...

그러나 실제로 대부분의 사용자는 Fiat을 잠그고 싶지 않은 "안정된" 계정 및 잔액을 원합니다.

Crypto와 같은 젊은 시장에는 공급이 있으면 수요가 있을 것입니다 => 그래서 Stablecoin이 탄생했습니다!

스테이블코인은 크립토 스페이스의 사용자를 중개자에게 크립토를 판매하지 않고도 피아트의 "안정적" 특성에 노출시킵니다.

기하급수적 성장률

데이터를 보면 2017년 1월 12일부터 2020년 12월까지 Stablecoin 시가총액이 약 1756 배 증가하고 $26B(Coingecko 데이터에 따르면)를 초과했다면 시장에서 활성 Stablecoin의 수도 1가지 유형입니다. 테더(Tether)는 2017년에 2020년에 수십 종류로 성장합니다.

데피와 세피의 조화

Cefi에서 Stablecoin은 매우 빠르게 성장했으며 Defi도 마찬가지입니다.

현재 Cefi Stablecoin과 Defi Stablecoin 사이에는 명확한 구분이 없습니다. 반대로 Defi에는 Cefi Stablecoin이 혼재되어 있고 USDT, USDC와 같은 인기 있는 Cefi Stablecoin이 Protocol Layer와 Dapp을 통해 Defi 생태계에서 여전히 많이 사용되고 있다는 사실입니다. 

그러나 이것이 Stablecoin Defi가 진화하지 않는다는 것을 의미하지는 않습니다. 반대로 그들은 매우 왕성하게 자랍니다.

DAI - 최고 Defi 스테이블코인

DAI는 다른 크립토 자산을 MakerDAO에 과도하게 담보로 만든 스테이블코인입니다. 현재 Defi 공간(현재 $11억 이상)의 자본화 기준 최고의 Defi Stablecoin 중 하나이며, 특히 DAI는 2019년 말에만 시장에 출시됩니다.

이것은 모든 크립토 프로젝트의 놀라운 성장률이지만 Defi 거품을 덮기에 충분하지 않은 것 같습니다.

DAI와 MakerDAO의 한계

DAI의 Defi 참여 요구가 나날이 높아지고 있습니다.

MakerDAO는 ETH 이외의 더 많은 자산을 담보로 받아 문제를 해결했습니다.

더 많은 자산 허용 => 더 많은 담보 => 더 많은 DAI => 문제 해결

USDC를 수락한 다음 "USDT" 및 15개의 다른 암호화 자산을 수락하는 것으로 시작하십시오. 물론 유동성이 낮은 암호화 자산은 유동성 비율이 높아집니다.

그러나 몇 달 전 Defi의 열풍 동안 DAI에 대한 수요가 급격히 증가했고 "MakeDAO의 솔루션이 잘 작동하지 않는 것 같다"는 것을 깨달았습니다.

실제로 9월 2주 동안 DAI의 공급이 거의 두 배로 증가했지만 DAI의 가격은 해당 기간 동안 여전히 1.04달러에 거래되었습니다.

Defi가 최근에 진정된 것처럼 보이지만 DAI는 여전히 Minted를 유지하고 시장에서 순환할 수 있습니다. 이것은 Defi가 가격 면에서 덜 "정착"하는 반면 생태계와 주변 애플리케이션은 계속 강하게 성장하고 있음을 증명합니다.

완전 지원 암호화의 한계

USDC, USDT, ...와 같은 Full Backed Crypto가 Dapps 및 Protocol Layers를 통해 Defi에 점점 더 많이 존재한다는 사실은 부인할 수 없지만 이러한 스테이블 코인에 대한 우려는 여전히 있습니다.

USDT 감사를 둘러싼 논란이 주된 화두이며, 사람들은 스스로에게 "USDT가 사기로 판명되면 Defi는 어떻게 될까요?"라는 질문을 스스로에게 던집니다. 또한 일반적으로 Full Backed Stablecoins의 "중앙화" 문제에 대한 우려가 있습니다.

따라서 일부 Dapps 및 Protocol Layers는 Full Backed Stablecoin을 제한하고 DAI, sUSD 등과 같은 Defi Stablecoin을 더 많이 사용하는 경향이 있습니다. 이것은 또한 이러한 스테이블 코인에 대한 수요를 부분적으로 설명합니다.

종결

위의 분석을 통해 2가지를 알 수 있습니다.

• Defi와 Cefi 모두 Stablecoins에 대한 수요는 여전히 많습니다.
• MakerDAO와 같은 시스템의 레버리지는 낮습니다(Maker TVL은 $2.86B이고 현재 시장에서 유통되는 DAI는 $1.1B에 불과합니다).
• Defi Stablecoins에 대한 수요는 부분적으로 "투명성" 및 "중앙 집중화" 관련 문제에 대한 우려로 인해 Full Backed Stablecoins의 거부 물결로 인해 여전히 강력합니다.

=> 시장은 위의 누락된 수요를 충족하기 위해 다른 스테이블 코인 모델 및 유형이 필요합니다.

Defi Legos: Stablecoins의 2부에서는 4가지 유형의 Stablecoin을 체계화하고 Retail Trader의 관점에서 투자 기회를 살펴보겠습니다.

저자: Vinh Vo

기여자: Trang Nguyen