저평가된 DeFi 3.0 보석, 대대적인 상승세 준비 완료? 2026년에 주목해야 할 5가지 프로토콜
검증된 2026년 촉매제가 있는 5개의 DeFi 3.0 프로토콜과 함께, 암호화폐의 저평가 여부를 판단하기 전에 사용할 수 있는 토큰, 수익, 잠금 해제 및 위험도 점검 자료를 소개합니다.
Uniswap V2 운영 모델 분석 – AMM의 개척자 퍼즐
DeFi 는 열린 공간, 완전히 분산되고 공정한 경쟁입니다. DeFi 시장의 프로젝트는 지속 가능하고 장기적으로 발전하기 위해 커뮤니티를 위해 큰 가치를 창출해야 합니다. AMM은 퍼즐의 중요한 조각 중 하나로 간주되며 많은 프로젝트 개발자가 주목합니다. AMM이 어떻게 작동하는지 궁금한 적이 있습니까? 프로토콜/DApp의 운영 모델 분석에 대한 일련의 기사를 계속하기 위해 오늘 TraderH4는 분산형 금융 시장의 거대한 AMM인 Uniswap V2의 운영 모델을 분석할 것입니다.
Uniswap V2에 대해 알아야 할 몇 가지 정보
Uniswap은 사용자가 ERC-20 토큰 간에 교환할 수 있도록 하는 이더리움 블록체인 에 구축된 AMM (Automated Market Maker) 프로토콜 입니다 .
여기에서 Uniswap의 온체인 데이터 분석에서 Uniswap에 대한 기본 정보를 더 많이 찾을 수 있습니다 .
Uniswap V2는 Uniswap V1에서 한 단계 업그레이드된 것으로, V2에서는 ERC-20 토큰 간에 교환(스왑)할 수 있습니다. Uniswap은 주문서 대신 유동성 풀을 사용합니다.
자세히 보기: Uniswap 2021 전체 가이드.
Uniswap V2. 운영 모델
모델에 참여하는 구성 요소
줄여서 유동성 제공자(LP): 시장에 유동성을 창출하기 위해 자산을 제공하는 공급 역할을 합니다.
사용자(사용자/거래자): 수요 소스 역할을 하는 사용자는 Uniswap에서 모든 ERC-20 토큰을 거래하고 거래당 0.3%의 수수료를 지불할 수 있습니다.
Uniswap 모델의 작동 프로세스는 3가지 주요 단계로 설명됩니다.
1단계: 유동성 공급자(LP)는 1:1 비율로 Uniswap의 각 유동성 풀(A/B)에 2가지 유형의 자산(A 및 B)을 제공합니다. 그런 다음 LP 토큰을 받습니다. 이 토큰은 해당 풀의 자산 일부에 대한 소유권을 나타냅니다.
2단계: 토큰 A를 토큰 B로 스왑(스왑)하려는 사용자(사용자/트레이더)는 토큰 A를 해당 풀에 넣고 토큰 B를 받아야 합니다.
3단계: 각 스왑 거래에 대해 사용자는 0.3%의 거래 수수료를 지불해야 하며 이 수수료는 유동성 공급자(LP)에게 지불됩니다.
이해하기 쉽도록 아래 이미지로 설명하겠습니다.
Uniswap V2. 운영 모델
모델을 통해 다음을 알 수 있습니다.
이 모델에는 중개자가 없지만 공급측(LP)과 수요측(사용자/트레이더)을 연결하는 것은 여전히 가능하며 둘 다 서로 이익을 공유합니다.
공급과 수요를 연결하기 위해 Uniswap은 사전 정의된 프로그램에 따라 프로그래밍된 알고리즘을 생성하여 제3자 없이도 모든 작업을 원활하게 실행함으로써 교환을 창출합니다.완전히 분산된 번역.
Uniswap 알고리즘은 다음을 사용합니다.
Uniswap의 알고리즘은 x * y = k 공식을 기반으로 합니다.
거기에:
- x는 토큰 A의 수입니다.
- y는 토큰 B의 수입니다.
- k는 풀 A/B의 총 유동성입니다.
그러면 풀의 유동성은 아래 그림과 같이 곡선을 형성하며 세로축은 Token B의 개수이고 가로축은 Token A의 개수입니다.
Uniswap 알고리즘은 다음을 사용합니다.
트랜잭션이 있을 때 어떻게 됩니까? 쉽게 시각화할 수 있도록 ETH/USDT 쌍을 예로 들겠습니다.
참고: 제가 가정한 예시의 가격은 이상적인 가격이지만 실제로 가격은 시장 변동에 따라 달라지므로 Coingecko 또는 Coinmarketcap 에서 암호화폐 가격을 참조할 수 있습니다 .
풀이 1 ETH = 1000 USDT 및 1 USDT = 0.001 ETH에 대해 10 ETH 및 10,000 USDT로 ETH/USDT 쌍에서 생성되었다고 가정해 보겠습니다.
그런 다음 풀의 총 유동성: x * y = k ⇔ 10 * 10,000 = 100,000.
- 사례 1: USDT를 ETH로 교환
저는 이 풀 스왑에 5,000 USDT를 참여하고 ETH와 교환하여 0.3%의 수수료를 지불합니다.
=> y' = 5,000 + 10,000 = 15,000 USDT
k = 100,000은 변경되지 않습니다.
=> x' = 6.66 ETH,
따라서 ETH = x - x' = 10 - 6.66 = 3.33의 금액을 받게 되며, 원래 값보다 50% 증가한 5,000 USDT => 1 ETH = 1,500 USDT에 해당합니다.
USDT를 ETH로 교환
ETH 가격이 상승하는 이유는 무엇입니까?
단순히 USDT 부분을 높이고 그룹의 ETH 부분을 줄인 것으로 이해할 수 있으므로 ETH 가격이 상승한 이유는 Swap을 한 후 Pool의 ETH 양이 감소했지만 총 유동성(k)이 감소했기 때문입니다. 항상 1 상수이므로 ETH의 가격이 원본에 비해 상승합니다.
참고: 스왑이 k 값을 변경한 후 풀에 0.3% 수수료가 다시 추가됩니다.
- 사례 2: ETH를 USDT로 교환
이 풀로 가서 6ETH를 USDT로 교환하겠습니다.
=> x' = 10 + 6 = 16 ETH,
k = 100,000은 변경되지 않습니다.
=> y' = 6250 USDT
그래서 USDT = y - y' = 10,000 - 6,250 = 3,750의 금액을 6 ETH => 1 ETH = 625 USDT, 원래 값에서 37.5% 하락한 금액으로 받게 됩니다.
ETH를 USDTB로 교환
이쯤 되면 ETH 가격이 하락한 이유를 설명할 수 있겠죠?
참고: 실제로 거래량이 많을수록 x와 y 사이의 균형 비율이 더 달라집니다. 즉 선형적으로 변할 수 없습니다. 거래량이 많은 경우 풀의 유동성이 충분하지 않은 경우(이를 슬리피지라고 함) 적은 양으로 거래하는 것보다 풀의 암호화폐 가격이 기하급수적으로 비쌉니다. 따라서 슬리피지를 줄이고 대량 거래의 빠른 처리에 기여하려면 풀에 큰 유동성이 필요합니다. 따라서 거래를 하기 전에 풀의 유동성을 고려해야 합니다.
Uniswap의 풀 모델
Uniswap은 50:50 비율의 풀 모델을 사용하며 Uniswap의 대부분 풀은 50% ETH 및 50% ERC-20 토큰으로 구성됩니다.
ETH는 Uniswap에서 공통 통화로 사용되며 풀을 서로 연결하는 데 도움이 됩니다. 예를 들어 토큰 A를 소유하고 있고 Uniswap의 다른 토큰(예: 토큰 B)과 스왑하려는 경우 스왑은 다음과 같이 진행됩니다. 토큰 A => ETH => 토큰 B.
Uniswap의 풀 모델
Uniswap의 풀 모델
Uniswap V2의 운영 모델은 얼마나 효과적입니까?
Uniswap은 훌륭한 분산형 거래소를 만들었으며 거래소 거래 비용의 100%가 풀의 유동성 공급자에게 지불될 때 완전히 비영리적입니다. 그러나 Uniswap V2의 경우 두 가지 주요 문제가 발생했습니다.
첫째, ETH에 대한 거래 수수료는 상당히 높기 때문에 Uniswap이 다른 소액 투자자에게 접근하는 데 방해가 됩니다. 이 문제는 Uniswap V3에서 해결될 것으로 기대합니다. TraderH4는 Uniswap V3의 작업 모델에 대한 기사를 곧 올릴 예정입니다. 그것을 기대하자!
둘째, 유동성 공급자는 일시적인 손실을 입게 됩니다.
가정: 1 ETH와 1000 USDT(비율 1:1, 1 ETH = 1000 USDT)를 Uniswap의 해당 풀에 예치합니다. 풀에는 10 ETH, 10,000 USDT가 있고 이 경우 총 유동성(k)은 100,000입니다. 그래서 저는 이 경우에 10%의 지분을 가지고 있습니다. 따라서 ETH가 4000 USDT로 상승하면 풀의 ETH 및 USDT 가격 비율이 변경되면 일시적인 손실에 직면합니다. 결과적으로 사용자는 풀에 더 많은 USDT를 추가하고 이 비율이 올바른 가격을 반영할 때까지 풀에서 ETH를 인출하므로(총 유동성 k는 일정하게 유지됨) 이제 풀에 5 ETH와 20,000 USDT가 있게 됩니다. 그래서 저는 인출하고 총 금액의 10%인 0.5 ETH와 2,000 USDT를 4000 USDT의 가치로 받게 됩니다. 2,000 USDT의 수익을 냈지만 풀에 예치하지 않으면 3,000 USDT(1 ETH와 1,000 USDT, 1 ETH = 4,000 USDT)의 수익이 발생합니다.
이 효과는 풀에 예치된 시점부터 가격이 하락한 경우에도 발생합니다. 지갑에 ETH를 보관하는 입장에서는 ETH 가격이 떨어지면 풀에 ETH를 보내는 것보다 손실이 클 수 있는데, 풀에 ETH를 입금하면 트랜잭션을 할 때 사용자의 거래 수수료를 받게 되기 때문입니다. 유니스왑.
이 문제는 피할 수 없는 위험이므로 유동성 공급자는 암호 화폐를 풀에 입금하기로 결정할 때 고려해야 합니다.
더 읽어보기: AMPL(Ampleforth On-chain Data Analysis) – 알고리즘 스테이블 코인에 대한 수요는 무엇입니까?
발문
위는 TraderH4가 독자를 위해 종합하고 연구하는 많은 소스에서 얻은 Uniswap V2의 운영 모델에 대한 유용한 정보입니다. 현재 DeFi 시장을 주도하고 있는 AMM의 프로젝트 및 운영 모델에 대한 이해를 돕기 바랍니다.
독자들에 따르면 Uniswap V2의 운영 모델이 정말 효과적인가? Telegram Group TraderH4에서 우리와 토론하십시오. 그리고 TraderH4의 웹사이트를 방문하여 프로젝트의 예정된 이벤트를 신속하게 업데이트하는 것을 잊지 마십시오. TraderH4의 "Active Model Analysis" 다음 호에서 다시 만나요.
참고: 이 기사의 모든 정보는 독자에게 시장의 최신 정보를 제공하기 위한 것이며 투자 조언으로 간주되어서는 안 됩니다. 투자 결정을 내리기 전에 위의 정보를 주의 깊게 읽으시기 바랍니다.
시가총액 1천만 달러 미만: 연구해 볼 만한 고위험 암호화폐 5종과 중요한 장단점
2026년 9월 기준 시가총액 1천만 달러 미만인 5개 암호화폐 프로젝트를 유틸리티, 유동성, 토큰 경제성, 촉매 요인, 그리고 상승 잠재력을 무산시킬 수 있는 위험 요소를 기준으로 비교 분석했습니다.
엄청난 상승 잠재력을 지닌, 저평가된 베이스 네트워크 핵심 토큰 5종: 2026년에 주목해야 할 토큰
Base 생태계 토큰 5개(AERO, WELL, EXTRA, SEAM, ALB)를 과대광고가 아닌 유용성, 토큰 경제학, 촉매제 및 위험 분석을 통해 조사하십시오.
시가총액이 낮은 게임 암호화폐: 2026년에 연구해 볼 만한 웹3 프로젝트 6가지
게임 암호화폐에 처음이신가요? 소형 웹3 게임 토큰을 평가하는 방법을 알아보고, 실제 제품을 보유하고 2026년 성장 동력이 될 만한 촉매제가 있으며 위험 요소가 명확한 6개 프로젝트를 살펴보세요.
바이낸스 상장 전에 숨겨진 보석 같은 암호화폐를 찾는 방법
토큰 경제, 스마트 계약, 유동성, 온체인 데이터, 개발 활동 및 바이낸스 알파를 활용하여 바이낸스 상장 가능성이 있는 유망한 초기 단계 암호화폐를 찾는 실용적인 가이드입니다.
레이어 3 생태계의 보석: 2026년에 주목해야 할 숨겨진 5가지 토큰
검증된 아키텍처, 촉매제, 토큰 활용도 및 주요 위험 요소를 바탕으로 2026년에 연구해 볼 가치가 있는 5가지 레이어 3 생태계 토큰(ORBS, B3, XAI, DMT, RARI)을 살펴보세요.
엄청난 상승 잠재력을 지닌 최고의 RWA 알트코인은? 2026년에 주목해야 할 5가지 토큰
2026년 기준 LINK, ONDO, SYRUP, CFG, PLUME에 대한 실증적 분석을 통해 실제 RWA 도입, 토큰 가치 포착, 희석 위험 및 투자 논리 파괴 요인을 중점적으로 살펴봅니다.
다음 상승장 전에 주목해야 할 최고의 DePIN 숨겨진 보석: 연구해 볼 가치가 있는 5가지 토큰
GEOD, HONEY, DIMO, WXM, IO를 포함하는 실용적인 2026년 DePIN 관심 종목 목록입니다. 토큰 획득 메커니즘, 위험 요소 및 실사 체크리스트가 포함되어 있습니다.
시가총액 5천만 달러 미만의 초소형 암호화폐 유망주 5선: 100배 성장 잠재력 (위험 감수 우선, 2026년 주목해야 할 종목)
비대칭적인 성장 잠재력을 지닌 5천만 달러 미만 암호화폐 프로젝트 5개를 실제 활용도, 토큰 경제성, 촉매 요인, 지분 희석, 유동성 및 실패 위험을 통해 분석합니다.
숨겨진 AI 암호화폐 보석: 주목할 만한 성장 동력을 가진 소형주 프로젝트 5가지
실제 제품과 토큰 활용도, 그리고 2026년 성장 동력을 갖춘 소규모 AI 암호화폐 프로젝트 5개를 연구 관점에서 먼저 살펴보고, 이러한 프로젝트들이 실패할 수 있는 위험 요소들을 분석합니다.