프로토콜 제어 가치(PCV)란 무엇입니까? PCV와 POL이 유동성 문제를 해결하는 방법

프로토콜 제어 가치(PCV)란 무엇입니까? DeFi의 유동성 문제는 어떻게 진행되고 있습니까? PCV는 이 지불 문제를 어떻게 해결할 것입니까?

이 글에서는 PCV(Protocol Controlled Value)가 무엇인지, DeFi의 유동성 문제를 해결하기 위해 PCV를 적용하는 몇 가지 방법을 소개합니다.

DeFi 및 유동성 마이닝의 유동성

개인적으로 DeFi는 2020년 여름 크립토 시장의 폭발을 이끄는 주요 요인 중 하나입니다.

DeFi를 사용하면 전 세계 모든 사람이 은행이나 제3자 중개인 없이도 비 보관 지갑을 사용하여 블록체인에서 자산을 예치, 거래, 대출, 빌릴 수 있습니다. 원하는 경우 자산에 대한 완전한 통제를 유지하면서 레버리지 거래, 구조화 상품, 합성 자산, 시장 조성 등과 같은 고급 금융 운영을 탐색할 수 있습니다.  

일반적으로 DeFi 프로토콜은 일반적으로 " 무허가 " 및 " 투명 "이라는 두 가지 주요 기준을 따릅니다.

• 무허가: 최종 사용자와 개발자 모두에게 DeFi 애플리케이션은 인종, 성별 및 연령에 관계없이 인터넷에 연결되어 있는 한 전 세계 모든 사람에게 서비스를 제공할 수 있습니다. 또한 모든 개발자 그룹은 누구의 허가 없이 스마트 계약 플랫폼에서 애플리케이션을 구축할 수 있습니다.
• 투명성: DeFi 프로토콜은 대부분 오픈 소스이며 모든 기본 소스 코드를 검토 및 검사에 사용할 수 있습니다. 모든 거래는 블록체인에 기록되어 특정 거래를 쉽게 검토할 수 있습니다.

DeFi 프로토콜은 독립적으로 작동할 수 있지만 대부분의 프로토콜은 종종 함께 결합되고 함께 쌓이면 더 빠르게 개발하고 긍정적인 네트워크 효과를 얻을 수 있습니다. 이것은 DeFi의 가장 큰 장점 중 하나인 상호 운용성 및 구성 가능성입니다.

예를 들어: 

프로토콜은 Uniswap V2의 LP 토큰인 Sushiswap을 사용하여 유동성 마이닝 계획을 구현하여 프로토콜의 기본 토큰에 대한 유동성을 유치하고 생성하여 더 고급 기능을 구축할 수 있습니다.

Maker와 같은 부채 프로토콜은 Uniswap v2 LP 토큰을 DAI 주조에 대한 담보로 허용합니다. 대출 프로토콜은 Sushiswap의 유동성을 사용하고 Flashloan 대출의 경우 Uniswap...

일반적으로 다양한 범주의 DeFi 프로토콜은 고유한 문제에 직면합니다. 유동성이 항상 시장에 나와 있는 많은 DeFi 프로토콜의 핵심 문제 중 하나인 상황에서 유동성이 충분히 "두꺼워"지지 않으면 프로토콜이 악용 될 가능성 이 매우 높습니다.

온체인 프로젝트 유동성을 장려하기 위해 DeFi 프로토콜은 다양한 인센티브를 구현하며 가장 성공적이고 대중적인 것 중 하나는 유동성 채굴 계획을 사���하는 것이지만 분명히 시간이 지남에 따라 이점 외에도 유동성 채굴 프로그램 에는 특정 제한 사항이 있습니다.

유동성 마이닝의 이중성

유동성 마이닝의 개념은 DeFi 2020년 여름에 처음 언급되기 시작했으며 Compound Finance에서 적용되기 시작했습니다. 간단히 말해서 사용자가 Compound (빌리거나 빌림)를 사용할 때 COMP 토큰의 형태로 추가 보상을 받게 되며, 더 많은 보증금과 차용을 할수록 더 많은 COMP 보상을 받게 됩니다. 이러한 방식으로 Compound는 짧은 시간에 프로토콜에서 수십억 달러의 TVL을 유치했습니다.

Compound의 성공 이후 많은 프로토콜이 유동성 마이닝을 사용하여 프로젝트를 부트스트랩하기 시작했습니다.

Sushiswap 은 유동성 마이닝 프로그램을 시작한 지 1-2주 만에 Sushiswap이 당시 Uniswap을 능가하는 수십억 TVL 및 거래량을 유치한 뛰어난 프로젝트 중 하나입니다.

그 이후로 유동성 마이닝 모델을 따르는 프로젝트가 등장하기 시작했으며 점차 유동성 마이닝이 프로젝트 초기 단계에서 부트스트랩의 표준이 되었습니다. 사람들은 수천 %의 APY를 경작하는 프로젝트에 모여들기 시작했고 DeFi에서 수익을 올리는 수확량 농부가 되었습니다.

그러나 유동성 마이닝 모델은 양날의 검입니다. 유동성 마이닝은 프로토콜을 부트스트랩하고 초기 단계에서 사용자를 유치하는 데 도움이 될 수 있지만, 그 외에도 많은 제한 사항이 있으며, 프로젝트의 기본 토큰에 대한 판매 압력이 발생한다는 두드러진 한계가 있습니다.

위와 같이 DeFi 프로토콜이 높은 APY를 가진 사용자를 끌어들여 높은 인플레이션으로 이어짐을 알 수 있습니다. 프로젝트의 네이티브 토큰의 상당 부분이 농부들에게 배포되어 프로젝트의 네이티브에 대한 판매 압력이 발생하여 장기적으로 토큰 가격이 하락하는 경향이 있습니다.

Andre Cronje가 제안한 Call Option , Uma가 제안한 Range Token 을 사용하거나 Sushiswap이 사용하는 유동성 채굴 보상 분배를 최적화하는 등 유동성 채굴 문제의 결과를 해결하거나 제한하기 위해 제안된 여러 솔루션이 있습니다 .

그러나 이러한 솔루션은 설정 또는 배포하기가 상당히 복잡하기 때문에 일반적으로 대량 채택을 위한 실행 가능한 솔루션이 아닙니다.

이 기사의 다음 부분에서는 PCV에 대한 개요와 프로젝트에서 PCV를 사용하여 DeFi의 유동성 문제를 해결하는 방법을 설명합니다.

프로토콜 제어 가치(PCV) 개요

프로토콜 제어 가치(PCV)란 무엇입니까?

프로토콜 제어 값(PCV)은 프로토콜에 의해 제어되는 값으로 이해될 수 있습니다. 기본적으로 PCV는 프로토콜 재무부가 소유하고 통제하는 금액으로 이해될 수 있습니다. 거의 모든 프로토콜에는 PCV가 있으며 일반적으로 프로젝트의 DAO에 의해 제어됩니다. 다음은 시장에서 가장 큰 PCV 소유권 프로토콜입니다.

PCV가 프로토콜에 가치를 부여하는 방법

근본적인 수준에서 PCV 소유권 프로토콜은 현금 및 자산 준비금이 있는 기존 회사와 유사하므로 프로토콜이 더 많은 작업을 수행할 수 있으므로 더 많은 작업을 수행할 수 있습니다. 기본 프로토콜 토큰에 대한 더 나은 가치 축적. 프로토콜의 몇 가지 일반적인 PCV 사용 사례:

• 2차 시장에서 기본 토큰을 환매합니다.
• 유동성 채굴 프로그램을 구성합니다.
• 새로운 시장에서 기본 토큰에 대한 초기 유동성을 제공합니다.

지출할 돈이 있고 프로토콜은 다양한 소스를 통해 PCV를 개발할 수 있습니다.

• 거래 수수료의 일부입니다.
• LP 수수료.
• 수익률 전략.

그러나 PCV 사용 사례는 여전히 시간이 지남에 따라 추가로 탐색되고 있습니다. 이 기사의 다음 부분에서는 프로토콜의 기본 토큰에 대한 유동성 부트스트랩 문제를 해결하기 위해 PCV를 사용하는 몇 가지 방법을 배웁니다.

프로토콜의 부트스트래핑 유동성 문제에 대한 2가지 새로운 솔루션

다음은 매우 창의적인 방식으로 PCV의 자본을 사용하는 2가지 방법입니다. 유동성 공급자로부터 유동성을 "임대"하는 대신 이러한 프로토콜은 PCV의 자금을 사용하여 사용자로부터 유동성을 "구매"합니다. 그런 다음 서비스로 필요로 하는 프로토콜에서 사용할 수 있도록 합니다(서비스로서의 유동성).

Olympus DAO - 프로토콜 소유 유동성(POL)

Olympus DAO 는 2021년에 출시되는 프로토콜로, 이 프로젝트는 매우 창의적인 방식으로 PCV를 사용했으며, 이 메커니즘의 아이디어는 프로토콜 사용자로부터 구매하여 유동성을 유지하는 프로토콜입니다.

유동성 채굴 계획의 경우 유동성 공급자는 언제든지 유동성 제공을 중단하고 LP를 인출하고 얻은 보상을 버릴 수 있습니다.

Staking & Bond 구조를 사용하는 프로젝트인 OlympusDAO의 경우 사용자는 지정된 토큰 쌍의 유동성을 제공하고 LP 토큰을 사용하여 일정 기간 할인된 가격으로 OHM을 구매할 수 있습니다. 이 구현을 통해 OlympusDAO는 프로토콜 소유 유동성(POL)을 생성합니다.

POL을 사용하면 사용자가 아닌 프로토콜 자체가 LP 토큰을 소유하기 때문에 유동성 마이닝의 한계를 부분적으로 해결합니다. LP 토큰은 유동성 풀에서 거래 수수료를 생성함과 동시에 유동성 공급자의 즉각적인 판매 압력을 방지합니다.

Tokemak - DAO에서 운영하는 마켓 메이커

Tokemak 은 또 다른 모델로 DAO가 운영하는 마켓 메이커입니다.

• 사용자는 tokemak의 Token Reactor에 자산을 예치하고 TOKE 토큰 형태로 인센티브를 받습니다.
• LD(Liquidity Director)는 유동성 제공을 위한 프로토콜에 따라 제어하는 ​​원자로 자금을 조정할 수 있는 권한이 있습니다.

LD 토큰이 되려면 상당한 양의 TOKE 토큰을 스테이킹해야 합니다.

향후 적용 가능성

개인적으로 저는 OlympusDAO의 POL 및 Tokemak의 토큰 반응기 모델이 PCV의 적용을 새로운 수준으로 끌어 올렸으며 이제 유동성 마이닝이 더 이상 프로토콜에 대한 유동성을 유치하고 부트스트랩하는 유일한 방법이 아니라고 생각합니다.

특히 POL 모델, 이 모델의 잠재력은 과거에 많이 탐구되어 많은 포크가 시장에 출시되었으며 현재 30개 이상의 프로젝트가 있습니다.

또한 다른 일부 주요 DeFi 커뮤니티도 일반적으로 Sushiswap과 같은 자체 프로젝트에 POL을 구현하는 아이디어에 관심이 있습니다. 3~6개월 안에 많은 당사자들이 POL을 활용하여 제품에 적용할 것이라고 믿습니다.

요약

위의 기사가 PCV가 무엇인지 그리고 DeFi의 결제 문제를 해결하기 위해 PCV를 적용하는 몇 가지 방법을 설명하고 도움이 되었기를 바랍니다.