Apakah Market Maker (MM)? Perbezaan antara MM & AMM dalam Kripto

Dalam artikel ini kita akan mempelajari Gambaran Keseluruhan Market Maker (MM) & Automated Market Maker (AMM) dalam Crypto dan dua perbezaan utama antara mereka pada masa ini.

Apakah Market Maker (MM)?

Dalam pasaran kewangan tradisional, Market Makers (MM) ialah pembuat pasaran, ini adalah individu atau firma broker yang menyediakan perkhidmatan perdagangan & penciptaan kecairan. Pembuat Pasaran (MM) mengambil bahagian secara langsung dalam urus niaga sebagai penjual dan pembeli.

Market Maker ialah penjual dan pembeli

Peranan utama Market Maker adalah untuk menyediakan kecairan atau mewujudkan peluang kepada mana-mana peserta pasaran untuk membeli dan menjual sejumlah besar saham, mata wang, derivatif dan instrumen dagangan lain.

Penyertaan Pembuat Pasaran menyumbang kepada mengekalkan fleksibiliti dan kecairan kelas aset, meningkatkan keupayaan mereka untuk berdagang dan dengan itu menarik minat pelabur dalam kelas aset.

Bagaimanakah Market Makers (MM) membuat keuntungan?

Bagi Pembuat Pasaran (MM) dalam pasaran kewangan tradisional, spread adalah salah satu cara utama untuk memperoleh keuntungan.

Spread (atau Bid - Ask Spread) ialah perbezaan antara harga Bida (harga beli) dan harga Ask (harga permintaan) instrumen kewangan pada masa tertentu. Dalam sesetengah pertukaran, walaupun namanya tiada yuran (komisen ialah 0) tetapi sebenarnya semuanya termasuk dalam yuran Spread di pertukaran itu.

Bagaimana MM tradisional membuat keuntungan

Contoh: Apabila pelabur membeli saham di bursa, mereka mungkin melihat harga bida $99 dan harga permintaan $101.

Ini bermakna broker membeli saham itu dengan harga $100, kemudian menjualnya kepada bakal pembeli dengan harga $101. Melalui dagangan volum tinggi, spread yang kecil boleh menjana keuntungan harian yang besar.

Gambaran Keseluruhan Pembuat Pasaran Automatik (AMM) dalam Kripto

Automated Market Maker (AMM) ialah pembuat pasaran automatik. Daripada menggunakan Market Makers (MM) tradisional, harga dan kecairan aset pada bila-bila masa dikekalkan dan ditentukan berdasarkan algoritma.

Pembuat Pasaran Automatik

Dalam ruang Crypto, AMM dibina di atas kontrak pintar (kontrak pintar ) pada blok blok awam, penyedia kecairan meletakkan aset ke dalam tempat yang dipanggil kumpulan kecairan. Peniaga kemudian akan dapat memperdagangkan aset tersebut melalui kontrak pintar.

Beberapa AMM yang cemerlang di pasaran boleh disebut sebagai: Uniswap, Sushiswap, Pancakeswap, Bacor,...

Cara penyedia kecairan membuat keuntungan dalam model AMM

Pembekal kecairan membawa banyak risiko. Yang pertama ialah risiko penurunan untuk token yang mereka pegang. Di samping itu, mereka terdedah kepada lebih banyak risiko daripada Marker Makers (MM) pasaran tradisional dalam menanggung kerugian tidak kekal apabila aset naik atau turun secara mendadak daripada kadar di mana mereka menyediakan kecairan.

Bagaimana LP dalam AMM membuat keuntungan

Jadi untuk mengimbangi kerugian mereka, penyedia kecairan dalam AMM akan menerima sebahagian daripada yuran transaksi. Khususnya, Dalam Uniswap, 0.3% yuran transaksi akan dibahagikan sama rata di kalangan ahli yang menyumbang kecairan kepada kumpulan.

Dua perbezaan utama antara Market Maker & Automated Market Maker

Pada masa ini, saya secara peribadi melihat bahawa MM & AMM mempunyai dua perbezaan utama:

AMM ialah penyelesaian kecairan yang lebih baik untuk LTA (Aset Ekor Panjang)

Pada asasnya, MM dan AMM boleh menjadi penyelesaian untuk menyediakan kecairan bagi mana-mana aset dalam pasaran tetapi dalam praktiknya sangat sedikit MM profesional menerima penciptaan pasaran untuk LTA kerana ciri-ciri berikut: 

• Jumlah dagangan biasanya tidak tinggi dan tidak mampan.
• Harga selalunya tidak menentu.
• Lagipun MM adalah terutamanya untuk keuntungan, jadi mewujudkan pasaran untuk Pasaran LTA tidak menawarkan potensi pulangan yang tinggi, dan juga berisiko lebih daripada aset popular jadi sudah tentu LTA tidak sepatutnya menjadi pilihan yang optimum.
• Tidak seperti AMM dalam pasaran Crypto, anda tidak memerlukan MM profesional untuk mencipta pasaran untuk token anda kerana anda atau mana-mana pengguna lain boleh mencipta pasaran untuk sebarang token pada AMM Tanpa Kebenaran. . Jadi pada masa ini, berbanding dengan MM, AMM adalah penyelesaian kecairan yang lebih baik untuk LTA dalam pasaran Crypto.

Bayaran transaksi

Satu perkara yang perlu diberi perhatian antara pasaran yang dicipta oleh MM dan AMM ialah yuran transaksi. Dari perspektif pengguna, yuran dagangan dalam pasaran yang dicipta oleh MM mempunyai yuran transaksi yang berkali ganda lebih rendah daripada yang dibuat oleh AMM. Anda boleh melihat dengan lebih jelas jadual bayaran pertukaran Binance dan Uniswap:

• Yuran standard biasa Binance ialah 0.1% dan yuran Uniswap ialah 0.3%.
• Pertukaran seperti FTX juga mempunyai yuran transaksi yang jauh lebih rendah daripada Binance, antara 0.02% - 0.07%.

Ini datang terutamanya daripada risiko menyediakan kecairan kepada pasaran ini. Dengan pasaran yang dicipta oleh model AMM, penyedia kecairan berkemungkinan mengambil lebih banyak risiko daripada penyedia kecairan dalam pasaran yang dicipta oleh MM.

Oleh itu, jika persediaan yuran terlalu rendah, insentif untuk penyedia kecairan untuk AMM juga akan rendah, menyebabkan pasaran yang dicipta oleh AMM tidak dapat menarik pembekal kecairan yang berpotensi.

ringkasan

Saya harap kandungan ini akan membantu anda mendapatkan gambaran keseluruhan Market Maker (MM) & Automated Market Maker (AMM) dalam Crypto dan perbezaan utama antara mereka.

Sila daftar dan sertai kumpulan dan saluran Coin98 Insights di bawah untuk berbincang dengan pentadbir dan ahli komuniti lain:

• Telegram Sembang Kumpulan: t.me/Coin98Insights_Chat
• Saluran Telegram: t.me/Coin98Insights
• Youtube: youtube.com/coin98
• Facebook Kumpulan: www.facebook.com/groups/Coin98.Net
• Twitter: twitter.com/Coin98Insights