Eeuwigdurende swap is een subcategorie in de DeFi-ruimte. Laten we deze projecten uitzoeken en vergelijken via de analyse van HoubiDeFiLabs.
Hallo allemaal, Perpetual swap is een kleine categorie in de DeFi-ruimte. Hoewel deze niche niet al te veel projecten heeft, zijn het allemaal uitstekende projecten: Perpetual Protocol, Future Swap of dYdX. Laten we door middel van de analyse van HuobiDeFiLabs deze projecten ontdekken en vergelijken.
Preambule
De auteur merkte onlangs op dat eeuwigdurende swap-protocollen fel worden besproken in de DeFi-wereld. Perpetual swap is het eerste product dat in de keten is gebouwd voor de derivatenmarkt om indrukwekkende handelsvolumes te behalen.
In dit rapport wil de analyse 3 vragen beantwoorden over gedecentraliseerde eeuwigdurende swaps:
Overzicht marktkapitalisatie
Om de algehele on-chain derivatenmarkt te begrijpen, zal ik spot- en derivatenhandelgegevens vergelijken van CEX (gecentraliseerde beurs) Huobi Global, DEX (gedecentraliseerd) Uniswap, derivatenbeurs dYdX.
Tenzij anders vermeld, zijn de gegevens die in dit artikel worden gebruikt van 6 augustus 2020 tot 1 februari 2021.
Handelsvolume tussen Uniswap, dYdX en Huobi
Sinds augustus 2020 heeft de DEX, vertegenwoordigd door Uniswap, een indrukwekkende groei doorgemaakt. Het dagelijkse handelsvolume van 8.241 BTC op 6 augustus 2020 steeg naar 30.062 BTC op 1 februari 2021, om het simpel te zeggen, het was x3,6. Ondertussen vertegenwoordigt CEX Huobi Global, het aantal is slechts x1,6 voor het spothandelsvolume.
Handelsvolume tussen Huobi Spot, Huobi-derivaten, Uniswap en dYdX
Huobi Global Exchange wordt aangegeven in blauw, spot- en derivatenhandelsvolume neemt vaak samen toe en af. U kunt de piek in het handelsvolume van Uniswap zien aan de ononderbroken grijze lijn.
Gedurende deze tijd had Huobi Global een spotvolume gelijk aan ongeveer 19% van het derivatenvolume, in tegenstelling tot Uniswap met 331% dYdX.
Marktaandeel van spots en derivaten op Huobi Global en op DEX
Handelsvolume tussen spot en derivaten
Voor een nauwkeurigere vergelijking tussen derivaten en spothandelsvolumes, kunt u hieronder de uitsplitsing van het handelsvolume van de top 5 van grootste CEX-beurzen bekijken.
Gemiddeld dagelijks handelsvolume tussen spot en derivaten van de huidige grote CEX-makelaars
Gemiddeld is het derivatenhandelsvolume van de top 5 beurzen 4,82 keer het spotvolume. Als de gedecentraliseerde derivatenprotocollen ook die x4,82-ratio bereiken, zou het gemiddelde dagelijkse handelsvolume van de gedecentraliseerde derivatenmarkt $ 4,7 miljard kunnen bereiken, op basis van Uniswap's huidige volumeberekening, dagelijks (~ $ 976 miljoen) gedurende de afgelopen 30 dagen.
Van de onlangs gelanceerde gedecentraliseerde perpetual swap-protocollen behaalde Perpetual Protocol het grootste dagelijkse handelsvolume van $ 29 miljoen. Het gemiddelde dagelijkse handelsvolume van de 4 projecten is $ 67,7 miljoen, wat slechts 1,4% is van de geschatte marktomvang die ik hierboven heb berekend.
U kunt er dus op vertrouwen dat er x50 projecten zullen zijn op de markt voor gedecentraliseerde eeuwigdurende swapprotocollen. Eeuwigdurende contracten zijn de steunpilaar van de derivatenmarkt in crypto, maar het aandeel van de DeFi-derivatenmarkt moet de spot DeFi-handel nog inhalen.
Gemiddeld handelsvolume van de beste eeuwigdurende swaps
Evalueer huidige Perpetual Swap Protocols-projecten
Vergelijk Producten
Volgens onderzoek van CoinTelegraph zijn ondersteuning met een hoge hefboomwerking, meerdere tokenparen en een soepele handelservaring de belangrijkste factoren voor u om voor CEX-uitwisseling te kiezen. Tussen de bovenstaande factoren hangt de handelservaring grotendeels af van het prijsmechanisme en de efficiëntie van het blockchain-platform.
Hier vat de auteur het ontwerp van verschillende eeuwigdurende swap-protocollen samen. dYdX, DerivaDEX , Perpetual Protocol, FutureSwap en AlphaX zijn gedecentraliseerde eeuwigdurende contracten die handelsprotocollen zijn.
Belangrijke indicatoren van huidige projecten voor gedecentraliseerde afgeleide protocollen
Informatie over AlphaX komt van de community en officiële documenten na de release hebben voorrang.
Zowel DerivaDEX als dYdX gebruiken een orderboekmechanisme voor prijsstelling, waarvan de kracht is dat het voor gebruikers vrij gemakkelijk te begrijpen is. Het is echter gebouwd op het Ethereum-mainnet en vereist gaskosten voor stortingen en opnames.
Vergeleken met de bovenstaande 2 projecten, zijn de overige 3 projecten gebouwd op de theorie van constante totale tokens AMM (Auto Market Maker - Automated Market Maker). De AMM van het Perpetual Protocol splitst de biedingen die afkomstig zijn van het storten van gebruikerstokens (met een constante totale tokenwaarde), zodat er geen onderpand wordt aangehouden in de liquiditeitspool van de AMM.
DerivaDEX biedt met name de hoogste hefboomwerking (25x), hoewel het verre van de maximale hefboomwerking van 100x op CEX-beurzen is. Ondertussen ondersteunt Perpetual Protocol de meeste handelsparen, waaronder BTC, ETH, FYI, DOT en SNX tot USDC. De tabel boven de auteur laat zien dat een op de vier projecten zijn eigen sterke punten kan hebben en dat geen enkel protocol in alle opzichten superieur is.
Vergelijk liquiditeit
Afgezien van het ontwerp van het protocol, is liquiditeit de belangrijkste zorg van derivatenhandelaren. Laten we in deze sectie de analyse van de auteur van de liquiditeit van elk gedecentraliseerd eeuwigdurend swapprotocol bekijken en deze vergelijken met CEX's.
Het bestelmechanisme van dYdX en DerivaDEX lijkt veel op dat van CEX, hoewel DerivaDEX nog niet is gelanceerd en de gegevens niet toegankelijk zijn. Het ETH-handelspaar van dYdX heeft in totaal 9.933 bestellingen geplaatst in het bereik van $ 0,05 tot $ 2.000, $ 9.830.7 ETH (98%) bestellingen worden geplaatst aan de rand van de verhandelde prijs (meer dan 5% afwijking van de laatste prijs) die wordt verhandeld ).
Echter, omdat de broers die in perpetual swap handelen nogal wat orders plaatsen volgens de marktprijs en meestal zijn het kortegolfhandelaren. Het feit dat de meeste bestellingen te veel afwijken van de laatste prijs, verbetert uw handelservaring niet.
Met andere woorden, hoewel dYdX ervoor koos om een off-chain bestel- en on-chain betalingsmodel te volgen om hoge gaskosten te vermijden, voldeed het niet aan de behoeften van transacties. De orderboekdiepte van dYdX is weergegeven in onderstaande figuur.
dYdX-orderboekdiepte (ETH-USD-paar) 2/2/2021
CEX-makelaars, vertegenwoordigd door Huobi Global, hebben een meer gevestigde data-infrastructuur en een sterk netwerk van market makers, waardoor ze vaak een liquiditeitsvoordeel hebben.
U kunt in de onderstaande afbeelding zien dat Huobi ETH-USDT eeuwigdurende contracten een lopend ordervolume hebben van 601.55ETH rond de huidige marktprijs (orders zijn 5% minder dan de laatste prijs), het groter dan het aantal dYdX is 102,3.
Orderboek van ETH-USDT eeuwigdurend paar op Huobi Global exchange 2/2/2021
Als het gaat om liquiditeit, bieden op boeken gebaseerde protocollen voor het plaatsen van orders over het algemeen een betere handelservaring dan AMM, terwijl de laatste een voldoende aantal liquiditeitsverschaffers (LP's) vereisen om op grote schaal bruikbaar te zijn.
Perpetual Protocol en FutureSwap gebruiken respectievelijk vAMM en AMM voor prijsstelling en beide beweren dat ze weinig slippen bieden; De auteur stelt dat liquiditeitsmining ook meer LP kan opleveren voor Perpetual Protocol en Future Swap.
De auteur heeft enkele sliptests van dit protocol uitgevoerd en de resultaten zijn als volgt. FutureSwap biedt momenteel de beste slippage onder gedecentraliseerde eeuwigdurende swap-protocollen, maar het is verre van het aantal CEX-beurzen (bijvoorbeeld Huobi Global).
Testresultaten van ETH - USDT pair slippage 2/2/2021
Gegevens in de keten
Zoals u in de onderstaande grafiek kunt zien, staat dYdX met het hoogste intra-day handelsvolume in 30 dagen op de eerste plaats van de vier projecten, terwijl Perpetual Protocol de toppositie inneemt bij het gemiddelde aantal transacties 30 dagen.
En op basis van het gemiddelde dagelijkse handelsvolume en het gemiddelde dagelijkse handelsvolume, heeft FutureSwap de grootste gemiddelde transactieomvang, terwijl Perpetual Protocol onderaan de tabel bescheiden is.
De auteur is van mening dat Perpetual Protocol meer geschikt is voor particuliere beleggers. Perpetual Protocol draait op xDAI met lage gaskosten en biedt tokencontracten zoals DOT, YFI, en misschien is het winkelvriendelijk.
dYdX en FutureSwap zijn aantrekkelijker voor grote spelers met online hedging-behoeften vanwege hun lagere slippage. Aangezien FutureSwap echter pas 14 dagen actief is, fluctueert het handelsvolume sterk en heeft de auteur meer gegevens nodig om bovenstaande mening te bevestigen.
Hoewel gedecentraliseerde eeuwigdurende swap-protocollen de laatste tijd snelle vooruitgang hebben geboekt, lopen de gegevens nog steeds ver achter op die van CEX-uitwisselingen. Neem bijvoorbeeld Huobi Global, het gemiddelde dagelijkse handelsvolume van futures is $ 18,7 miljard (644 keer het huidige Perpetual Protocol-cijfer) en het 30-daagse piekhandelsvolume is $ 33,5 miljard (twee keer zoveel als het huidige Perpetual Protocol). aantal dYdX).
Transactiestatistieken van gedecentraliseerde eeuwigdurende swapprotocollen
Conclusie
Sinds de zomer van 2020 gaat DeFi sterk op Ethereum. De ontwikkeling van eeuwigdurende swaps is echter achtergebleven bij spothandel vanwege de strenge eisen aan systeemprestaties en liquiditeit.
Sommige gedecentraliseerde perpetual swap-protocollen zijn echter langzaam aan het innoveren.
Zoals hierboven vermeld, is de gebruikerservaring met de huidige gedecentraliseerde eeuwigdurende swap-protocollen echter nogal schetsmatig.
De vijf protocollen die in dit rapport worden genoemd, hebben zeer verschillende gebruikersprofielen.
Op basis van het onderzoek in het rapport is de auteur van mening dat de huidige gedecentraliseerde eeuwigdurende swaps beperkt zijn vanwege een gebrek aan liquiditeit en netwerkefficiëntie, dus het is niet voor de meerderheid van de broers.
Met name in termen van liquiditeit vereisen orderboekhandelsprotocollen een grote hoeveelheid middelen van marketmakers, terwijl AMM-mechanismeprotocollen de balans tussen liquiditeitsmining en ontwikkeling moeten beheersen. op korte termijn, maar niet bevorderlijk is voor de ontwikkeling van het project op lange termijn).
Wat de netwerkefficiëntie betreft, zullen de stijgende gastarieven van het Ethereum-mainnet de transactieactiviteit beperken en zullen Layer 2-oplossingen de interoperabiliteit tussen protocollen verminderen. Daarom is de auteur van mening dat:
Hierboven staat de volledige mening van de auteur over de gedecentraliseerde Perpetual Swap-markt. Ik hoop dat de informatie u een beter beeld van de markt geeft. Wat vind je van dit perspectief, laat alsjeblieft een reactie achter zodat we het kunnen bespreken.
Zie originele post hier.
Mina en Polygon zullen samenwerken om producten te ontwikkelen die de schaalbaarheid, verbeterde verificatie en privacy vergroten.
Analyseer en evalueer het bedrijfsmodel van Uniswap V2, het meest basale model voor elke AMM.
Remitano-uitwisseling is de eerste uitwisseling die het kopen en verkopen van cryptocurrencies in VND mogelijk maakt. Instructies voor het registreren voor Remitano en het kopen en verkopen van Bitcoin in detail hier!
Het artikel geeft je de meest complete en gedetailleerde instructies voor het gebruik van het Tenderize testnet.
Dit artikel geeft je de meest complete en gedetailleerde gids voor het gebruik van Mango Markets om de volledige functionaliteit van dit nieuwe project op Solana te ervaren.
In deze eerste aflevering van de UNLOCKED-serie voegen we een extra beveiligingslaag toe aan uw portemonnee met behulp van Beveiligingsinstellingen.
Farming is een goede kans voor gebruikers om gemakkelijk crypto te verdienen in DeFi. Maar wat is de juiste manier om crypto te farmen en veilig lid te worden van DeFi?
Het artikel vertaalt de mening van auteur @jdorman81 over de kwestie van waardering in Defi, samen met enkele persoonlijke meningen van de vertaler.
Saddle Finance is een AMM die handel mogelijk maakt en liquiditeit verschaft aan tBTC, WBTC, sBTC en renBTC. Gebruikershandleiding zadelvloer.
Waarom zou je nu beginnen met het in de gaten houden van Bitcoin (BTC)? En wat moet u voorbereiden als Bitcoin (BTC) de piek van 500 miljoen VND/BTC overschrijdt?
