0x Análise do Modelo Operacional (ZRX) - Precisa de Mudanças para Crescer

Quais componentes 0x tem dentro? Vamos analisar o modelo operacional de 0x para ver como os componentes criam valor para 0x!

Visão geral de 0x (ZRX)

0x (ZRX) é um protocolo que permite aos construtores construir produtos financeiros. Construído em outubro de 2016 pela 0x Labs, o projeto nasceu para resolver o problema de liquidez dos ativos, quando a equipe pensa que no futuro, todos os ativos serão colocados no Blockchain.

Em 0x podemos construir o que:

• DES.
• Compre como ebay para o bem digital.
• Formador de mercado estabelecido, bot de negociação de arbitragem.
• O protocolo DeFi precisa de liquidez (empréstimos, derivativos, opções).
• Mesa de negociação OTC.

Além disso, o 0x está integrado em produtos que utilizam a negociação como acompanhamento, por exemplo:

• Jogo: Crie um local para os usuários trocarem itens.
• Carteira: Adicione recursos de transação como a Carteira Coin98.
• Plataforma de gerenciamento de portfólio.

Como resolver o problema de 0x

As DEXs do livro de pedidos funcionarão da seguinte forma:

• Maker (vendedor) cria a transação.
• Transações em Blockchain.
• Taker (comprador) compra a propriedade.

Através das 3 atividades acima, você pode ver que o Blockchain será um intermediário entre o vendedor e o comprador, então as atividades ocorrem consecutivamente no Blockchain (On-chain). Mas qualquer operação relacionada ao Blockchain exige taxa de gás, o que gera muitas taxas desnecessárias.

0x resolve o problema recebendo pedidos de vendedores (off-chain), quando um usuário deseja comprar aquele pedido, as últimas operações são processadas On-chain, resultando em economia de muitas despesas. Assim, em uma transação, apenas o comprador paga a taxa de protocolo.

Modelo operacional de 0x

Os componentes atuais de 0x são os seguintes:

• 0x API: API para conectar Relayers, o que é Relayer será discutido mais adiante.
• 0x Mesh: Uma rede ponto a ponto para os usuários compartilharem pedidos acima de 0x.
• Matcha: DEX Aggerator, conectando a liquidez de outras bolsas, ajudando os usuários a obter bons preços e menos desvio de preço ao negociar. Este modelo é como 1 polegada.
• 0x Nativo: Onde negociar 0x RFQ.
• 0x Extensões: Contratos que se estendem 0x.

Componentes da corrente 0x

A seguir, veremos cada um dos produtos que ainda estão em andamento e como eles criam valor para o ZRX - o token de 0x.

0x API

O que é 0x API?

A API 0x pode ser vista como um pool de liquidez de muitos provedores de liquidez, como Kyber Network, Uniswap,... Para que os Relayers obtenham liquidez 0x, eles precisam anexar essa API. Portanto, a API 0x pode ser vista como uma ponte entre provedores de liquidez e projetos que precisam de liquidez.

Como a API 0x funciona

Relayers são projetos que se conectam ao 0x por meio da API 0x. Atualmente, os Relayers de 0x são uma série de DEXs como: Matcha, Tokenlon, MetaMask, DeFi Saver, TokenSet,... Em que o próprio Matcha é o produto de 0x. Você pode acompanhar os Relayers em ação aqui .

Como 0x API captura valor para ZRX?

Primeiro, os usuários que negociam em Relayers que são líquidos até 0x, terão que pagar uma taxa de transação, que será colocada em um Pool. Após o término de um determinado período (época), esse valor será distribuído aos Formadores de Mercado.

0x valor de captura de API para ZRX

Além dos Formadores de Mercado, os usuários regulares podem delegar apostando seu ZRX a um Formador de Mercado para receber taxas de transação. Os Formadores de Mercado definirão uma parcela dos lucros a serem divididos entre esses Delegantes, e cada Formador de Mercado tem o direito de personalizar esse parâmetro.

Como tanto os Market Makers quanto os usuários regulares precisam Stake ZRX para receber a taxa, após esta seção, vou me referir às pessoas que recebem essa taxa como ZRX Stakers.

Como pode ser visto, 0x API é usado por muitas partes, mais transações serão geradas, resultando em mais taxas acumuladas. Claro, essas transações precisam usar liquidez de 0x.

Deve-se notar que essa taxa é diferente da taxa de processamento do Blockchain, por exemplo, se você deseja realizar uma transação, você precisa pagar a taxa de transação dos nós do Blockchain e a taxa de protocolo de 0x.

Portanto, quanto mais projetos usando 0x API, mais dinheiro vai para o Pool para ZRX Stakers.

0x Malha

O que é malha 0x?

0x Mesh é a rede transacional por trás de 0x, onde todos os negócios fluem. 0x Mesh é operado por Market Makers.

Como 0x Mesh captura valor para ZRX?

Desde o início, sabemos que 0x tirará transações pendentes do Blockchain, e 0x Mesh é apenas isso. Pode-se dizer que este é o cerne do projeto, pois 0x Mesh é o que reduz as taxas de gás para transações geradas a partir de 0x.

Como o 0x Mesh funciona

Além disso, o 0x Mesh também é uma fonte de liquidez criada pelos Market Makers. Portanto, o valor de captura de 0x Mesh ficará assim:

• O projeto perderia a capacidade de salvar transações off-chain para reduzir as taxas de gás, sem 0x Mesh.
• Quanto mais transações fluírem para 0x Mesh, maiores serão as taxas de transação pagas aos ZRX Stakers.

Matchá

O que é Matchá?

Matcha é um agregador DEX que funciona como 1Inch, ou seja, encontrar a melhor fonte de liquidez para ajudar os usuários a negociar com spreads baixos e economizar em taxas de negociação.

0x API também é uma das fontes de liquidez que o Matcha está usando. Você pode consultar as fontes de liquidez atuais do Matcha aqui .

Como o Matcha funciona

O Matcha usa um processo automatizado chamado “Smart Order Routing” para dividir os pedidos de negociação em pedidos menores, adaptados a cada fonte de liquidez para evitar derrapagens. Desta forma vai ajudar muito com Pedidos de grande valor.

Como o matcha captura valor para o ZRX?

Semelhante aos aplicativos acima, à medida que o número de usuários do Matcha aumenta, o número de transações que passam pela API 0x também aumentará, do qual mais dinheiro será despejado em ZRX Stakers.

0x Nativo

O que é 0x Nativo?

0x Native é o local para negociar ordens na forma de RFQ (Request For Quote). A RFQ é simplesmente a melhor maneira de cotar pedidos de valor muito grande. A forma como 0x RFQ funciona é a seguinte:

Como 0x RFQ funciona

(1) O usuário solicita liquidez da API 0x.

(2) 0x API solicita informações de preços de todas as fontes de liquidez na cadeia, bem como de um grande grupo de Formadores de Mercado.

(3) As respostas de liquidez On-chain & Market Makers são aceitas.

(4) 0x usa o Roteamento de Pedidos Inteligente para dividir os pedidos a serem preenchidos para fornecer o melhor preço.

(5) 0x API combina o número de novos pedidos, envia para o usuário, assina a confirmação e envia a transação para o Ethereum.

Como 0x Native captura valor para ZRX?

De acordo com 0x, 50% do volume de negociação de 0x API para pares de negociação populares (por exemplo, ETH/USDC) é preenchido por meio de 0x RFQs de formadores de mercado. Além disso, o número de usuários de 0x Native nos últimos 7 dias também ocupa o 5º lugar no número de usuários de DEXs.

Número de usuários de 0x Native nos últimos 7 dias

Semelhante aos produtos acima, 0x RFQ também tem o efeito de usar liquidez de 0x. Com um grande volume de negociação, 0x RFQ também traz muito lucro para os ZRX Stakers.

0x Extensões

Esse recurso é uma extensão do 0x, permitindo que os usuários criem contratos sob medida para cada um de seus objetivos. Existem 3 tipos:

• Contrato de leilão holandês.
• Contrato de despachante.
• Contrato de lista branca.

No entanto, não há muitos dados sobre 0x Extensions, portanto, esta seção temporariamente não é mencionada.

Como funciona a administração interna 0x?

Como gerenciar?

Os detentores de ZRX podem votar aqui . Além disso, você pode autorizar os Formadores de Mercado (Delegado) a votar. Neste momento, será descontado do usuário metade do valor do voto, essa dedução será acumulada através da administração do próprio Formador de Mercado.

Atualmente, a administração se aplica apenas ao uso de taxas no Pool. Acrescenta-se que a taxa de protocolo arrecadada será convertida em ETH e utilizada para os seguintes fins:

• Tesouraria Comunitária: Utilizada para atividades de desenvolvimento de 0x, controladas pela administração.
• Pagamento aos Formadores de Mercado.

Como gerenciar o valor de captura para ZRX?

Na governança, para que uma Proposta seja votada pela comunidade, é necessário ter pelo menos 100.000 ZRX. Isso aumentará a demanda para comprar ZRX. No entanto, o projeto ainda não informou se esses ZRXs serão perdidos ou não caso a Proposta não seja aprovada.

Administração 0x

Resumo de como o valor de captura 0x para ZRX

Como pode ser visto, os produtos criados por 0x são usados ​​apenas para um propósito: atrair o maior número possível de participantes para a transação para obter liquidez de 0x. Porque nesse momento, mais taxas de protocolo fluirão para o Pool, resultando em mais valor para os ZRX Stakers.

Além disso, a demanda de compra também é levemente influenciada pela governança: são necessários 100.000 ZRX para gerar a Proposta.

Portanto, resumi como o valor de captura 0x para ZRX é o seguinte:

• Atraia mais negócios usando liquidez 0x.
• Administração.

Prevendo o futuro de 0x

0x eu

Antes de tudo, precisamos conhecer a fórmula para calcular a taxa de 0x, que é 70.000*preço do gás . Esse número é realmente muito baixo, na faixa de 0,01 a 0,02%. Comparado ao Uniswap ou Sushiswap , esse número é na verdade 30 vezes menor (0,3%). E se apenas a taxa for dividida por LP, os usuários que fornecem liquidez para Uniswap e SushiSwap também ganharam de 2,5 a 5 vezes mais que 0x (0,05%).

Portanto, a taxa do Pool de 0x não é muito. Especificamente, nos últimos 30 dias, o Valor da Taxa de 0x é mostrado no gráfico a seguir:

Taxa de protocolo de 0x nos últimos 30 dias

O Valor Totalmente Diluído (FDV) do Sushiswap é atualmente de US$ 2,8 bilhões, com a taxa mais baixa coletada nos últimos 30 dias também em torno de US$ 1 milhão, enquanto o FDV de 0x está atualmente em torno de US$ 1 bilhão, mas o maior valor ganho no mês passado é de apenas US$ 133 mil, provando que a renda de 0x é muito baixa agora.

Pessoalmente, na minha opinião, o DEX agora e no futuro ainda será uma matriz muito quente. 0x já existe há muito tempo, mas o preço do ZRX não é muito proeminente porque a fórmula da taxa depende da taxa do gás, e também é muito baixa, fazendo com que muitas pessoas não queiram comprar ZRX para Stake para receber taxa de protocolo.

No futuro, é altamente provável que, se você quiser ser competitivo em termos de crescimento do preço do token, aumentar a porcentagem da taxa de protocolo seja uma boa coisa a fazer. Mesmo que aumente 10 vezes, ou seja, 0,1 - 0,2%, a taxa paga por 0x do comprador ainda é mais barata que Uniswap e SushiSwap.

Fatores externos

No entanto, se a solução para retirar transações do Blockchain é realmente útil neste momento, quando a tendência atual é a concorrência acirrada entre Blockchains.

O Serum Order-book é 100% on-chain, mas realmente ninguém reclama da experiência de transação no Serum, porque o Serum é construído em Solana e as taxas em Solana são muito baratas.

Taxas de transação na Solana

Portanto, para atrair usuários existentes, concentre-se apenas em atrair usuários para realizar transações por meio de produtos. Especificamente, é Matcha, 0x API, 0x Native e 0x Extensions.

resumo

Através do artigo, posso resumir algumas ideias sobre 0x da seguinte forma:

• 0x é uma plataforma que ajuda outros projetos a usar a liquidez de forma eficaz.
• A receita principal de 0x vem do Matcha, 0x API, 0x Native.
• A maneira de capturar o valor de 0x vem de duas coisas: usando 0x liquidez e administração.
• Apesar de ter um grande número de usuários, a taxa cobrada pelo ZRX Stakers é muito baixa em relação ao valor do projeto.
• O armazenamento de transações off-chain gratuito é realmente desnecessário no momento.

Isso é o que eu aprendi com 0x, você tem algum outro comentário, você pode comentar abaixo para discutir.