O artigo traduz a opinião do autor @jdorman81 sobre a questão da avaliação em Defi, juntamente com algumas opiniões pessoais do tradutor.
Este artigo que li no Twitter do autor @jdorman81 , achei muito bom. Então eu quero resumir as ideias do autor e compartilhar alguns dos meus pensamentos sobre isso.
Você lê e se refere a ele para ter mais perspectiva sobre como investir em criptomoedas. Este não é um conselho de investimento.
Link para o tweet original do meu autor abaixo do artigo.
Problemas de preço no DeFi
BTC, ETH difícil de avaliar
O autor levanta a questão do DeFi e o compara ao BTC e ETH da seguinte forma.
DeFi pode ser precificado com base no "fluxo de caixa" - ou seja, pode ser precificado com base no fluxo de caixa. Enquanto isso, $ BTC, $ ETH (pertencente à camada 1) não pode. Portanto, cria um teto (porque pode ser calculado) a partir do qual se forma um nível de resistência psicológica.
E é por isso que os VCs investem ao despejar capital em startups para não obter lucro. Por quê?
Uma vez que o fluxo de caixa é determinado e operando de forma lucrativa, o modelo de precificação mudará.
Para mim, esta é uma ideia muito boa. Se estiver na posição de proprietário de um projeto ou investidor freelance. Eu definitivamente quero que o valor do token cresça (a maioria de nós quer). Portanto, existe uma razão melhor do que não permitir que ninguém possa precificar o Market Cap 1 do seu projeto, ninguém pode prever. E deixar crescer?
Sobre isso, penso imediatamente em uma empresa de tecnologia muito grande (não cripto). Isso é Amazônia.
Em 2018, a Amazon teve um lucro de 11,2 bilhões de dólares, mas não pagou um único centavo em impostos.
Fonte: Veconomy
A razão é porque a Amazon tem uma grande perda acumulada. Ou seja, sua Receita (receita) é negativa.
Aqui está um gráfico de crescimento das ações da Amazon, até quase 2000x.
Então, a partir de então, avaliações de índices como P/E, P/EBITDA, etc. para a Amazon quase não fazem sentido (porque o lucro real não é o mesmo que nas demonstrações financeiras), mais porque a Amazon é uma empresa de tecnologia com um taxa de crescimento rápido, os investidores desafiaram e estão dispostos a aceitar uma alta avaliação P/L, igual a 93 como é hoje.
De volta à criptomoeda, peguei o mesmo exemplo com BTC e ETH.
Como é calculado o “fluxo de caixa” do BTC e do ETH? Existe uma maneira de calculá-lo e, em caso afirmativo, é confiável por muitas pessoas?
Se a resposta for não, então você já sabe.
Também não encontrei uma resposta que satisfaça o cálculo do fluxo de caixa do BTC ou ETH, ou algumas outras moedas.
Essa também é a razão pela qual acredito que o potencial de valorização do BTC e do ETH ainda é muito alto no futuro distante. (Vou compartilhar mais pensamentos sobre como investir abaixo).
O fluxo de caixa no DeFi pode ajudar na avaliação
E no DeFi, como calcular o fluxo de caixa?
A resposta é calculável.
Por exemplo, com o projeto Yearn , você pode aplicar o modelo de preços de empresas não criptográficas a ele. Figuras disponíveis:
OK, isso deve ser suficiente para poder chegar a uma avaliação básica para a moeda YFI.
E outros tokens DeFi, se esses fatores forem suficientes, também podem ser estimados pelo preço base.
O preço futuro da YFI você pode consultar na análise da Mechanism Capital através da tradução da nossa equipe aqui: YFI: Frameworks for basicvaluation
Também de acordo com jdorman81:
No mercado de criptomoedas, 80% dos projetos no top 25 de valor de mercado são “brincadeiras”, a maioria são Layers e as criptomoedas não têm chance de sucesso. A razão é porque o autor pensa que esta indústria é moldada por fundos de VC com a mentalidade de "enorme crescimento, baixa taxa de sucesso, mas você não pode provar que estamos errados".
E é verdade que não podemos provar que estão errados, como avaliar um projeto de acordo com o método P/L (Price/Earning Per Share) quando esse projeto não tem E, como avaliar ativos quando o orçamento desse projeto não tem um dólar,... Então o valor, em última análise, será valorizado por algo que todos nós usamos: "crença". Acreditamos que é grande, vai ser grande.
É por isso que no grupo dos 25 principais acima, há muito poucos nomes de projetos DeFi. Especificamente, apenas ETH e BTC são as duas provas mais claras de projetos de criptografia bem-sucedidos até agora.
O preço do BTC, ETH é caro ou barato, é difícil adivinhar. Alguns tokens DeFi são considerados baratos, mas o preço é sempre limitado pela receita do projeto no presente e no futuro.
Escolha em qual token investir com segurança
Você deve investir em DeFi?
Aqui está a visão de @jdorman81.
O autor prefere criptomoedas com mais valorização. Ele permite que você tenha mais confiança sobre seu investimento em tokens. Porque existe uma base para saber se a moeda/token é barata ou cara.
Alguns dos tokens mencionados por @jdorman81 neste grupo $NXM $FTT $HXRO $GNO $YFI $UNI.
Quanto às moedas, tokens que não são valiosos como: ações $XTZ $ADA $LTC $XRP ou $TSLA, o autor não parece interessado. Porque não há base e crença. Não sei se o preço atual é barato ou caro.
Ok, acho que isso está bem claro sobre o ponto de vista do autor @jdorman81.
Na minha opinião, este é um investidor de longo prazo e tem muita experiência em investir em mercados não cripto. Esse cara pertence à classe dos investidores seguros, e sempre pesquisa com muito cuidado as informações e indicadores relevantes de uma empresa para valorizá-la.
É por isso que ele sempre escolhe um investimento quando pode ser claramente valorizado.
Em cripto, o grupo de projetos DeFi tem alguns que são avaliados com base em sua receita, o outro grupo não tem base para saber o quão caro ou barato investir.
Escolha a escola de investimento certa para você
Para mim, esta é uma nova visão de investimento para compará-lo com outros mercados tradicionais.
Não dou opinião contrária nem concordo totalmente com o autor. Na minha opinião, a resposta estará no “gosto de investimento” de cada pessoa.
Atualmente, estou inclinado para a segunda opção, mas talvez no futuro, quando o DeFi ou um novo campo de criptografia se desenvolver, eu possa aplicar com flexibilidade a opção 1 para tomar a primeira decisão.
E os irmãos? Qual a sua opinião sobre investir? Como precificar os tokens de acordo com suas expectativas?
Por favor, comente abaixo para discutir.
E se você gosta de meus artigos de compartilhamento de opinião como este, por favor, comente para me informar e ter mais artigos no futuro.
Aprenda como o DCA (Dollar-Cost Averaging) em criptomoedas funciona em mercados de baixa, quais riscos ele pode reduzir, do que ele não pode protegê-lo e como construir um plano disciplinado sem confundi-lo com segurança.
Aprenda a interpretar padrões de velas em criptomoedas usando OHLC, corpos das velas, pavios, contexto de tendência, confirmação e controles de risco — sem tratar os padrões como garantias.
Learn how to handle crypto P2P payment disputes, compare waiting versus appealing, preserve evidence, avoid risky releases, and escalate through exchange support.
Perdeu seu aplicativo de autenticação? Saiba como a Coinbase, Binance, Kraken e OKX lidam com a recuperação da autenticação de dois fatores (2FA), redefinições de segurança, verificações de identidade e bloqueios de saques.
Saiba como funcionam os impostos sobre criptomoedas nos EUA, quais transações são tributáveis, quais registros manter, como o custo de aquisição e os ganhos são calculados e onde declará-los.
Aprenda a rastrear a atividade da sua carteira com o Etherscan e o BscScan, ler detalhes de transações, acompanhar transferências de tokens, verificar aprovações e evitar erros comuns.
Aprenda a identificar sinais de alerta perigosos em white papers e roteiros de criptomoedas, desde desbloqueios ocultos de tokens e equipes não verificáveis até permissões arriscadas em contratos inteligentes.
Aprenda como a Prova de Trabalho (Proof of Work) e a Prova de Participação (Proof of Stake) ajudam as blockchains a concordarem com transações válidas, como mineradores e validadores diferem e o que os iniciantes devem observar.
Learn what impermanent loss is, why AMM liquidity pools create it, how fees affect returns, and practical ways to reduce the risk before you provide liquidity.
Learn why crypto crashes trigger bad decisions, which HODLing myths to avoid, and how to build a disciplined plan for volatility without blindly holding forever.
