O artigo traduz a opinião do autor @jdorman81 sobre a questão da avaliação em Defi, juntamente com algumas opiniões pessoais do tradutor.
Este artigo que li no Twitter do autor @jdorman81 , achei muito bom. Então eu quero resumir as ideias do autor e compartilhar alguns dos meus pensamentos sobre isso.
Você lê e se refere a ele para ter mais perspectiva sobre como investir em criptomoedas. Este não é um conselho de investimento.
Link para o tweet original do meu autor abaixo do artigo.
Problemas de preço no DeFi
BTC, ETH difícil de avaliar
O autor levanta a questão do DeFi e o compara ao BTC e ETH da seguinte forma.
DeFi pode ser precificado com base no "fluxo de caixa" - ou seja, pode ser precificado com base no fluxo de caixa. Enquanto isso, $ BTC, $ ETH (pertencente à camada 1) não pode. Portanto, cria um teto (porque pode ser calculado) a partir do qual se forma um nível de resistência psicológica.
E é por isso que os VCs investem ao despejar capital em startups para não obter lucro. Por quê?
Uma vez que o fluxo de caixa é determinado e operando de forma lucrativa, o modelo de precificação mudará.
Para mim, esta é uma ideia muito boa. Se estiver na posição de proprietário de um projeto ou investidor freelance. Eu definitivamente quero que o valor do token cresça (a maioria de nós quer). Portanto, existe uma razão melhor do que não permitir que ninguém possa precificar o Market Cap 1 do seu projeto, ninguém pode prever. E deixar crescer?
Sobre isso, penso imediatamente em uma empresa de tecnologia muito grande (não cripto). Isso é Amazônia.
Em 2018, a Amazon teve um lucro de 11,2 bilhões de dólares, mas não pagou um único centavo em impostos.
Fonte: Veconomy
A razão é porque a Amazon tem uma grande perda acumulada. Ou seja, sua Receita (receita) é negativa.
Aqui está um gráfico de crescimento das ações da Amazon, até quase 2000x.
Então, a partir de então, avaliações de índices como P/E, P/EBITDA, etc. para a Amazon quase não fazem sentido (porque o lucro real não é o mesmo que nas demonstrações financeiras), mais porque a Amazon é uma empresa de tecnologia com um taxa de crescimento rápido, os investidores desafiaram e estão dispostos a aceitar uma alta avaliação P/L, igual a 93 como é hoje.
De volta à criptomoeda, peguei o mesmo exemplo com BTC e ETH.
Como é calculado o “fluxo de caixa” do BTC e do ETH? Existe uma maneira de calculá-lo e, em caso afirmativo, é confiável por muitas pessoas?
Se a resposta for não, então você já sabe.
Também não encontrei uma resposta que satisfaça o cálculo do fluxo de caixa do BTC ou ETH, ou algumas outras moedas.
Essa também é a razão pela qual acredito que o potencial de valorização do BTC e do ETH ainda é muito alto no futuro distante. (Vou compartilhar mais pensamentos sobre como investir abaixo).
O fluxo de caixa no DeFi pode ajudar na avaliação
E no DeFi, como calcular o fluxo de caixa?
A resposta é calculável.
Por exemplo, com o projeto Yearn , você pode aplicar o modelo de preços de empresas não criptográficas a ele. Figuras disponíveis:
OK, isso deve ser suficiente para poder chegar a uma avaliação básica para a moeda YFI.
E outros tokens DeFi, se esses fatores forem suficientes, também podem ser estimados pelo preço base.
O preço futuro da YFI você pode consultar na análise da Mechanism Capital através da tradução da nossa equipe aqui: YFI: Frameworks for basicvaluation
Também de acordo com jdorman81:
No mercado de criptomoedas, 80% dos projetos no top 25 de valor de mercado são “brincadeiras”, a maioria são Layers e as criptomoedas não têm chance de sucesso. A razão é porque o autor pensa que esta indústria é moldada por fundos de VC com a mentalidade de "enorme crescimento, baixa taxa de sucesso, mas você não pode provar que estamos errados".
E é verdade que não podemos provar que estão errados, como avaliar um projeto de acordo com o método P/L (Price/Earning Per Share) quando esse projeto não tem E, como avaliar ativos quando o orçamento desse projeto não tem um dólar,... Então o valor, em última análise, será valorizado por algo que todos nós usamos: "crença". Acreditamos que é grande, vai ser grande.
É por isso que no grupo dos 25 principais acima, há muito poucos nomes de projetos DeFi. Especificamente, apenas ETH e BTC são as duas provas mais claras de projetos de criptografia bem-sucedidos até agora.
O preço do BTC, ETH é caro ou barato, é difícil adivinhar. Alguns tokens DeFi são considerados baratos, mas o preço é sempre limitado pela receita do projeto no presente e no futuro.
Escolha em qual token investir com segurança
Você deve investir em DeFi?
Aqui está a visão de @jdorman81.
O autor prefere criptomoedas com mais valorização. Ele permite que você tenha mais confiança sobre seu investimento em tokens. Porque existe uma base para saber se a moeda/token é barata ou cara.
Alguns dos tokens mencionados por @jdorman81 neste grupo $NXM $FTT $HXRO $GNO $YFI $UNI.
Quanto às moedas, tokens que não são valiosos como: ações $XTZ $ADA $LTC $XRP ou $TSLA, o autor não parece interessado. Porque não há base e crença. Não sei se o preço atual é barato ou caro.
Ok, acho que isso está bem claro sobre o ponto de vista do autor @jdorman81.
Na minha opinião, este é um investidor de longo prazo e tem muita experiência em investir em mercados não cripto. Esse cara pertence à classe dos investidores seguros, e sempre pesquisa com muito cuidado as informações e indicadores relevantes de uma empresa para valorizá-la.
É por isso que ele sempre escolhe um investimento quando pode ser claramente valorizado.
Em cripto, o grupo de projetos DeFi tem alguns que são avaliados com base em sua receita, o outro grupo não tem base para saber o quão caro ou barato investir.
Escolha a escola de investimento certa para você
Para mim, esta é uma nova visão de investimento para compará-lo com outros mercados tradicionais.
Não dou opinião contrária nem concordo totalmente com o autor. Na minha opinião, a resposta estará no “gosto de investimento” de cada pessoa.
Atualmente, estou inclinado para a segunda opção, mas talvez no futuro, quando o DeFi ou um novo campo de criptografia se desenvolver, eu possa aplicar com flexibilidade a opção 1 para tomar a primeira decisão.
E os irmãos? Qual a sua opinião sobre investir? Como precificar os tokens de acordo com suas expectativas?
Por favor, comente abaixo para discutir.
E se você gosta de meus artigos de compartilhamento de opinião como este, por favor, comente para me informar e ter mais artigos no futuro.
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