Что такое АММ? Получить обзор AMM (2022)

Что такое АММ? Эта статья поможет вам узнать больше о процессе разработки, преимуществах, ограничениях и текущем состоянии AMM.

Пол DEX, вероятно, больше не является для вас чужим. И одним из основных факторов, вызвавших бум бирж, является использование механизма АММ. В этой статье мы вместе проанализируем, чтобы лучше понять, что такое AMM.

Что такое АММ?

AMM (сокращение от Automated Market Maker) — автоматизированный маркет-мейкер. Это метод транзакции, использующий алгоритм для расчета цены токена на момент покупки. 

Механизм AMM не имеет концепции продавца, вместо этого смарт-контракты будут выступать в качестве посредника, продавец помещает активы в место, называемое пулом ликвидности, затем покупатель обменивает активы, которые у него есть, на активы в пуле через смарт-контракт. .

AMM часто встречается в продуктах DEX (децентрализованных биржах), таких как: Uniswap, Bancor, Mooniswap... Хотя на биржах механизм AMM немного изменился для привлечения пользователей, но в целом он довольно похож.

[Coin98 Insights TV] Полный набор базовых знаний о AMM DEX - Руководство пользователя AMM было преобразовано в видео. Вы можете посмотреть видео прямо здесь.

Преимущества и недостатки АММ

Выгода

• Низкое проскальзывание (для неликвидных токенов).
• Задержка транзакции измеряется в миллисекундах , а не в секундах.
• Развитые рынки высоколиквидны .
• Свести к минимуму манипулирование рынком и отмывание денег.
• Генерируйте пассивный доход для поставщиков ликвидности.

Ограничение

• Создать пул на биржах AMM, особенно на Uniswap, кажется слишком просто, поэтому сейчас на рынке много мошеннических токенов , все они похожи от логотипа до названия токена. Следовательно, то, что отличает настоящие токены от поддельных, — это смарт-контракт , и новых пользователей легко запутать, что приведет к потере денег из-за отправки денег на неправильный смарт-контракт.
• Невозможно в будущем приостанавливать ордера на продажу по высокой цене или покупку по низкой цене для пользователей, у которых нет времени следить за ценой.
• Непостоянная потеря : ее можно понимать просто как потерю, которая может возникнуть при сравнении между хранением токенов в вашем кошельке и вкладом в пул. Вот почему пул Hakka 1 использует стабильные монеты, как я упоминал выше.
• Плата за провайдеров зависит от пула , чем больше пул, тем дешевле комиссия.

Математическая формула AMM в DEX

В целом, AMM — очень простая модель. Существует постоянная стоимость, связанная между двумя разными токенами на децентрализованной бирже.

Вот эта модель:

Там: 

• K — постоянная переменная, о которой я упоминал.
• X — это токен A.
• Y — токен B.
• Мы можем изменить переменную 0,5 на другие числа. Но в общем случае сумма степеней X и Y должна быть равна 1.

При отображении вы получите вогнутую кривую, как показано ниже. По мере добавления ликвидности кривая смещается наружу. Это означает, что вы будете платить меньше комиссий (в данном случае комиссий за проскальзывание) при торговле. Но в целом кривая не сильно изменится.

Что такое константа K в торговле токенами?

Так как К — константа, что, как я уже говорил выше, приводит к интересному явлению!

Представьте, что эти фигуры прозрачны, и вы можете видеть все три прямоугольника выше. Это разные прямоугольники под кривой.

Что это значит, когда все 3 находятся ниже кривой?

Область под кривой показывает количество токенов, которые мы получим при обмене (свопе) одного токена на другой. Видно, что при изменении количества токенов во время свопа вы получите другой курс свопа.

Но интересно то, что если вычислить площадь трех прямоугольников (представьте, что они не пересекаются), то площадь трех прямоугольников будет одинаковой!

Благодаря этой константе К сделать эти прямоугольники все одинаковыми по массе!

Потому что согласно теории сохранения, первому принципу в физике, ничего не уничтожается, а просто переходит из одной формы в другую. Так что это верно и для этой константы K. Общая площадь под кривой останется неизменной, потому что ничего не потеряно и не создано.

Что это значит?

Всякий раз, когда вы переходите с маркера A на маркер B или с маркера B на A, количество изменений остается тем же, пока кривая не смещается. Если кривая изменится из-за большей ликвидности, площадь под кривой будет другой. Но если все останется по-прежнему, вы можете поменять любое количество токенов A на токены B, и общее количество токенов останется прежним.

Процесс разработки АММ

Одной из бирж, которая вывела AMM на первое место, является Uniswap со скрытыми драгоценными камнями x10; х100. Однако Kyber Network (2018 г.) и Bancor (2017 г.) первыми внедрили AMM. 

В отличие от Uniswap, Kyber Network представляет собой централизованную модель AMM, поэтому только команда и маркет-мейкер имеют контроль над пулом, никто не может вносить вклад в пул.

В ноябре 2019 года Uniswap официально использовал децентрализованный механизм AMM (децентрализовано), позволяя любому вносить свой вклад в пул для увеличения ликвидности. После этого участники пула (провайдеры) также имеют право на часть комиссии за транзакцию при совершении транзакции на Uniswap.

Если в Uniswap вы можете поместить ETH только с 1 другим токеном в 1 пул, то Balancer имеет значительное улучшение: позволяет пользователям добавлять до 8 разных токенов, чтобы сделать обмен более удобным. Кроме того, в Balancer провайдеры также могут настраивать скорость поступления токенов в пул за 1 перевод.

Например: 

• На Uniswap, если вы хотите получить HAKKA , но иметь USDT , вам нужно обменять 2 раза: 1-й раз обменять USDT на ETH, 2-й раз обменять ETH на Hakka, поэтому общая комиссия будет удвоена, этого не произойдет в Balancer. 
• И когда вы хотите внести свой вклад в пул Uniswap, в Uniswap вы должны подготовить токены и ETH в соотношении 1: 1 для внесения вклада, в Balancer любое соотношение токенов подходит.

Пул ликвидности в Curve позволяет вносить вклады только в стейблкоинах , что снижает проскальзывание при торговле. Использование стейблкоинов для поддержания цен на активы также можно увидеть в нескольких других пулах, не только на децентрализованных биржах (DEX), примером является пул Hakka 1.

Uniswap V2 теперь можно считать самой базовой моделью для любого AMM, так как же она работает? Есть ли потенциал и инвестиционные возможности в этом проекте? Узнайте больше прямо здесь.

Общие пулы ликвидности в АММ

В AMM обычно встречаются 3 типа пула ликвидности:

• Ценовые резервы ФРС: Проще говоря, это будет относиться к внешней цене, когда токены в пуле не обновляются или срабатывает механизм дисбаланса, транзакции автоматически останавливаются.
• Автоматизированные ценовые резервы: пулы ликвидности будут создаваться с алгоритмами корректировки цен, это будет лучше, чем ценовые резервы ФРС, поскольку нет необходимости сравнивать с внешними ценами, как это делают Uniswap и Balancer.
• Промежуточные резервы: этот подход заключается в объединении ликвидности других сетевых источников, таких как 0x и Uniswap. Транзакции, поступающие из этих источников, не облагаются комиссией за транзакцию.

Что вы получаете, став поставщиком ликвидности?

Обычно поставщики ликвидности вознаграждаются комиссией за транзакцию. В частности, в Uniswap комиссия за транзакцию в размере 0,3% будет разделена поровну между участниками, вносящими свой вклад в торговый пул, или в Curve она составляет 0,04%.

Однако, помимо комиссий за транзакции, некоторые биржи будут применять нативные токены, такие как BAL (Balancer), Sushi (Sushiswap). Это поможет привлечь пользователей для внесения вклада в пул, потому что, если биржа будет процветать, у токена будет больше стимулов, прибыль значительно увеличится.

Текущее состояние АММ

В контексте растущих экосистем АММ является едва ли не первым звеном, на которое следует обратить внимание, поскольку это место считается торговым центром всей экосистемы.

Например, в Polygon, когда был замечен Layer-2 , особенно начиная с Polygon, Quickswap продемонстрировал огромный рост, с ~ 10 до 1000 долларов за 1 токен QUICK. Или для Avalanche, когда сообщество заметило рост AVAX, цена PNG (токен Pangolin) или JOE (токен Joe Trader) также подскочила.

Еще одна тенденция 2021 года, о которой я хочу рассказать, — это интеграция ряда функций, превращающая AMM в миниатюрный хаб DeFi. Возьмем, к примеру , Sushi : раньше мы знали SushiSwap только с токеном Swap, теперь SushiSwap можно назвать просто Sushi, потому что на самом деле проект интегрировал множество других продуктов, таких как Lending (Kashi), платформа IDO (Miso),…

Другое имя, которое также довольно известно в AMM, PancakeSwap , также идет в этом направлении со многими моделями, построенными на CAKE (токен проекта), такими как IFO, лотерея и т. д.

резюме

AMM — один из самых уникальных проектов, когда-либо созданных DeFi. Если DeFi — это будущее криптографии, то эта головоломка всегда будет существовать и расти. Что вы думаете об АММ сегодня? Вы можете прокомментировать свое мнение ниже.