Что такое маркет-мейкер (ММ)? Разница между MM и AMM в крипто

В этой статье мы познакомимся с обзором маркет-мейкера (MM) и автоматизированного маркет-мейкера (AMM) в криптографии и двух основных различий между ними в настоящее время.

Что такое маркет-мейкер (ММ)?

На традиционных финансовых рынках маркет-мейкеры (ММ) — это маркет-мейкеры, это частные лица или брокерские фирмы, которые предоставляют услуги по торговле и созданию ликвидности. Маркет-мейкеры (MM) напрямую участвуют в транзакциях как продавцы, так и покупатели.

Маркет-мейкер одновременно является и продавцом, и покупателем.

Основная роль маркет-мейкера заключается в обеспечении ликвидности или создании возможностей для любого участника рынка покупать и продавать большое количество акций, валюты, деривативов и других торговых инструментов.

Участие маркет-мейкеров способствует поддержанию гибкости и ликвидности класса активов, повышая их способность торговать и тем самым привлекая интерес инвесторов к этому классу активов.

Как маркет-мейкеры (ММ) получают прибыль?

Для маркет-мейкеров (MM) на традиционных финансовых рынках спреды являются одним из основных способов получения прибыли.

Спред (или Bid — Ask Spread) — это разница между ценой Bid (цена покупки) и ценой Ask (цена продажи) финансового инструмента в данный момент времени. На некоторых биржах, несмотря на название комиссии нет (комиссия равна 0), но на самом деле все включено в комиссию за спред на этой бирже.

Как зарабатывает традиционный ММ

Пример: когда инвестор покупает акцию на бирже, он может увидеть цену предложения 99 долларов и цену продажи 101 доллар.

Это означает, что брокер покупает акции за 100 долларов, а затем продает их потенциальным покупателям за 101 доллар. При больших объемах торговли небольшой спред может приносить большую ежедневную прибыль.

Обзор автоматизированного маркет-мейкера (AMM) в криптовалюте

Automated Market Maker (AMM) — это автоматизированный маркет-мейкер. Вместо использования традиционных маркет-мейкеров (ММ) цена и ликвидность актива в любое время поддерживаются и определяются на основе алгоритма.

Автоматизированный маркет-мейкер

В криптопространстве AMM строятся на смарт-контрактах (смарт-контрактах ) на общедоступных блокчейнах, поставщики ликвидности помещают активы в место, называемое пулом ликвидности. Затем трейдер сможет торговать этими активами через смарт-контракт.

Некоторые выдающиеся AMM на рынке могут быть упомянуты как: Uniswap, Sushiswap, Pancakeswap, Bacor,...

Как поставщики ликвидности получают прибыль в модели AMM.

Поставщики ликвидности несут много рисков. Во-первых, это риск снижения стоимости токенов, которые они держат. Кроме того, они подвержены большему риску, чем традиционные производители рыночных маркеров (MM), поскольку несут непостоянные убытки, когда актив резко растет или падает по сравнению со скоростью, по которой они обеспечивают ликвидность.

Как LP в AMM зарабатывают

Таким образом, чтобы компенсировать свои потери, поставщики ликвидности в AMM будут получать часть комиссий за транзакции. В частности, в Uniswap комиссия за транзакцию в размере 0,3% будет разделена поровну между участниками, которые вносят ликвидность в пул.

Два основных различия между маркет-мейкером и автоматизированным маркет-мейкером

В настоящее время я лично вижу, что MM и AMM имеют два основных отличия:

AMM — лучшее решение ликвидности для LTA (активы с длинными хвостами).

По сути, и ММ, и АММ могут быть решением для обеспечения ликвидности любого актива на рынке, но на практике очень немногие профессиональные ММ соглашаются на создание рынка для ДСС из-за следующих характеристик: 

• Объем торгов обычно невелик и непостоянен.
• Цены часто нестабильны.
• В конце концов, ММ предназначены в первую очередь для получения прибыли, поэтому создание рынков для ДСС Рынки не предлагают высокой потенциальной прибыли, а также рискуют больше, чем популярные активы, поэтому, конечно, ДСС не должны быть оптимальным выбором.
• В отличие от AMM на крипторынке, вам не нужен профессиональный MM для создания рынка для вашего токена, поскольку вы или любой другой пользователь можете создать рынок для любого токена на AMM без разрешения. Таким образом, в настоящее время, по сравнению с MM, AMM является лучшим решением ликвидности для LTA на рынке криптовалют.

Транзакционный сбор

Одна вещь, на которую следует обратить внимание между рынками, созданными MM и AMM, — это комиссия за транзакцию. С точки зрения пользователя, торговые сборы на рынках, созданных MM, имеют транзакционные сборы, которые во много раз ниже, чем те, которые создаются AMM. Вы можете более четко увидеть график комиссий бирж Binance и Uniswap:

• Обычная стандартная комиссия Binance составляет 0,1%, а комиссия Uniswap — 0,3%.
• Такие биржи, как FTX , также имеют гораздо более низкую комиссию за транзакции, чем Binance, в диапазоне от 0,02% до 0,07%.

Это происходит в основном из-за риска обеспечения ликвидности на этих рынках. На рынках, созданных моделью АММ, поставщики ликвидности, вероятно, будут брать на себя больший риск, чем поставщики ликвидности на рынках, созданных МС.

Следовательно, если установленная плата слишком низкая, стимул для поставщиков ликвидности для AMM также будет низким, в результате чего рынки, созданные AMM, не смогут привлечь потенциальных поставщиков ликвидности.

резюме

Я надеюсь, что этот контент поможет вам получить представление о маркет-мейкере (MM) и автоматизированном маркет-мейкере (AMM) в криптографии и основных различиях между ними.

Пожалуйста, зарегистрируйтесь и присоединитесь к группам и каналам Coin98 Insights ниже, чтобы обсудить с администраторами и другими членами сообщества:

• Групповой чат Telegram: t.me/Coin98Insights_Chat
• Канал Telegram: t.me/Coin98Insights
• Ютуб: youtube.com/coin98
• Группа в Facebook: www.facebook.com/groups/Coin98.Net
• Твиттер: twitter.com/Coin98Insights