อธิบายคดีความระหว่าง Do Kwon (Terraform Labs) กับ ก.ล.ต. อย่างละเอียดใน 30 ประโยค

คดีความระหว่างโดควอนและสำนักงาน ก.ล.ต. ได้ก่อให้เกิดความโกลาหลในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แล้วรายละเอียดล่ะ? ข้อพิพาทนี้จะไปทางไหน?

ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา มีข่าวที่ปลุกระดมความคิดเห็นของประชาชน ซึ่งเป็นกรณีข้อพิพาททางกฎหมายระหว่าง Terraform Labs และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) แม้ว่าจะมีสื่อมวลชนรายงานเหตุการณ์นี้เป็นจำนวนมาก แต่โดยทั่วไปแล้ว ข้อมูลที่ให้นั้นค่อนข้างทั่วไปและมีข้อมูลเชิงลึกไม่มากนัก ดังนั้นในบทความนี้ ด้วยประโยคสั้น ๆ 30 ประโยค ฉันจะนำเสนอเนื้อหาเกี่ยวกับเหตุการณ์ข้างต้นดังต่อไปนี้:

• ความเป็นมาและรายละเอียดของเหตุการณ์
• ผลกระทบของเหตุการณ์นี้ต่อระบบนิเวศของ Terra
• และข้อพิพาทนี้จะไปทางไหน?

ความเป็นมาและพัฒนาการของคดี

1. ประมาณหนึ่งเดือนที่ผ่านมา ระหว่างงาน Messari Mainnet 2021 ซึ่งรวบรวมผู้นำ ผู้สร้าง นักลงทุนที่มีชื่อเสียงมากมาย…ในตลาด Crypto วิทยากรชื่อดังเป็นตัวแทนจากทนายความ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) ส่งหมายเรียกที่ก่อให้เกิดความปั่นป่วน

ผู้ก่อตั้ง Indiegogo ได้เห็นผู้บรรยายถูกหมายเรียกที่ Messari Mainnet 2021

2. ในขณะนั้นบุคคลภายนอกไม่ทราบข้อมูลโดยละเอียดเกี่ยวกับวิทยากรคนนั้น จนถึงขณะนี้ เมื่อได้รับการยืนยันแล้วว่าผู้ถูกหมายเรียกคือโด ควอน - CEO ของTerraform Labsบริษัทมหาชน บริษัทสร้างและพัฒนาเครือข่าย Terraระบบนิเวศ

CoinDesk รายงานข้อเท็จจริงที่ว่า Do Kwon ถูกหมายศาล

3. เหตุผลที่ Do Kwon ถูกหมายเรียกก็เพราะ Terraform Labs เป็นผู้พัฒนาMirror Protocolซึ่งเป็นโปรโตคอลที่อนุญาตให้สร้างและซื้อขายสินทรัพย์สังเคราะห์ รวมถึงสินทรัพย์ที่เป็นหุ้นของสหรัฐฯ (mTSLA, mGOOGL, mAAPL, ...)

4. เมื่อเปิดตัว Mirror Protocol โด ควอน ชี้ให้เห็นว่าโครงการนี้จะช่วยให้นักลงทุนทั่วโลกเข้าถึงตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้ง่ายขึ้น รวมถึงผู้อยู่อาศัยในสหรัฐฯ แน่นอน และเมื่อมีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นของสหรัฐฯ ที่อนุญาตให้ชาวอเมริกันทำการค้าได้ ต้องจดทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต.

5. ก.ล.ต. ชี้ให้เห็นว่าพวกเขาไม่มีหลักฐานว่า Terraform ได้ลงทะเบียนซึ่งเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้เหตุการณ์นี้เกิดขึ้น

6. อันที่จริง ก.ล.ต. ส่งข้อความถึง Terraform เพื่อขอเอกสารที่เกี่ยวข้องสำหรับการสอบสวนได้เกิดขึ้นตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม 2021 แต่ด้วยเหตุการณ์ที่ Messari Mainnet 2021 ได้นำไปสู่การฟ้องร้องครั้งต่อไป - Do Kwon และ Terraform ได้ยื่นฟ้องต่อ ก.ล.ต.

7. สาเหตุของการฟ้องร้องโดย Do Kwon คือ ก.ล.ต. เข้าใจผิดเกี่ยวกับธรรมชาติของ Terraform เช่นเดียวกับธรรมชาติของ Decentralized ของโปรโตคอลมิเรอร์ และ ก.ล.ต. ไม่ได้เก็บความลับในการสืบสวนของ Mirror Protocol (เนื่องจากหมายเรียกส่วนใหญ่ถูกส่งไป ของประชาชน) ศาลสาธารณะในเหตุการณ์สำคัญ) ซึ่งเป็นการละเมิดกฎหมายที่ออกโดย ก.ล.ต. เอง

สรุปคดีโดควอน

ตอบกลับจาก Do Kwon & Terraform Labs

8. ประการแรก มีรายละเอียดว่าเหตุที่สำนักงาน ก.ล.ต. หมายเรียก Do Kwon และ Terraform Labs ไม่ใช่ Mirror Protocol ซึ่งเป็นตัวละครหลักที่นำไปสู่เหตุการณ์นี้ เป็นเพราะ ก.ล.ต. เชื่อว่า Terraform บริษัทที่ตั้งอยู่ในสิงคโปร์ที่พัฒนาและเป็นเจ้าของ กระจกเงา.

9. อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก Dapp มีลักษณะการกระจายอำนาจMirror ไม่ได้เป็นเจ้าของโดย Terraform หรือ Do Kwonแต่เป็นเจ้าของโดยชุมชน ดังนั้นจึงไม่มีเหตุผลที่ SEC จะส่งหมายเรียกไปยัง Do Kwon หรือ Terraform Labs (ตาม SEC) Do ควอน)

10. ในความเห็นส่วนตัวของฉัน ก.ล.ต. ตั้งเป้า Do Kwon เพราะไม่สามารถฟ้อง Mirror Protocol ได้ เนื่องจาก "ชุมชน" ของโปรโตคอลนั้นไม่ระบุชื่อโดยสิ้นเชิงและ Terraform Labs ซึ่งเป็นบริษัทที่มีนิติบุคคลในสิงคโปร์ เป็นทางเลือกเดียวของ SEC

11. นอกจากนี้ ความล้มเหลวของสำนักงาน ก.ล.ต. ในการรักษาความลับของการสอบสวนเป็นการละเมิดกฎหมายที่กำหนดโดยสำนักงาน ก.ล.ต. ซึ่งเป็นพื้นฐานหลักสำหรับโดควอนในการยื่นฟ้องต่อคณะกรรมการ ก.ล.ต.

12. หากคดีนี้ประสบความสำเร็จก.ล.ต. จะไม่สามารถตรวจสอบ Mirror Protocol อีกครั้ง ในอนาคต ซึ่งเป็นการดำเนินการที่ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายหลายคนเชื่อว่าเป็นการ "ยึด" การเคลื่อนไหวที่กำลังจะเกิดขึ้นของ SEC กับ Terraform Labs

ทิศทางของ Terra . ระบบนิเวศ

13. เมื่อมีการโพสต์ข่าวเกี่ยวกับเหตุการณ์นี้ตามข้อสังเกตของฉัน ราคาของ LUNA และ MIR ไม่มีความผันผวนมากนัก แสดงให้เห็นว่าข่าวนี้ดูเหมือนจะไม่ส่งผลกระทบมากนักต่อ Mirror Protocol และระบบนิเวศ Terra .

ราคาของ MIR ลดลงเพียง 4.6% ในวันที่ 23 ตุลาคม 2564 ซึ่งเป็นวันที่สื่อมวลชนรายงานข่าวเกี่ยวกับเหตุการณ์ดังกล่าว

14. อย่างไรก็ตาม การพิจารณาความเสี่ยงที่ Do Kwon แพ้คดีก็เป็นสิ่งสำคัญเช่นกัน และสำนักงาน ก.ล.ต. อาจบังคับให้ Mirror Protocol หยุดนำเสนอผลิตภัณฑ์สินทรัพย์สังเคราะห์ในตราสารทุนของสหรัฐฯ

ที่มา: DeFi Weekly Report - Coin98 Analytics

15. ปัจจุบันMirror ยังคงเป็นหนึ่งใน 4 โปรโตคอลที่มี TVL ที่ใหญ่ที่สุดในระบบนิเวศ Terra แม้ว่าจะสูญเสียส่วนแบ่งการตลาด แต่การสูญเสีย Mirror ยังคงเป็นการสูญเสียครั้งใหญ่สำหรับระบบนิเวศ

16. ในขณะที่เขียน TVL ของ Mirror อยู่ที่ 1.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสินทรัพย์สังเคราะห์มีมูลค่าตลาดประมาณ 430 ล้านดอลลาร์ เป็นที่น่าสังเกตว่าสินทรัพย์สังเคราะห์คุณภาพสูงส่วนใหญ่เป็นหุ้น หุ้นสหรัฐ ในขณะที่ mETH และ mBTC ค่อนข้างต่ำ

สินทรัพย์สังเคราะห์เป็นหุ้นที่มีมูลค่าสูงมากใน Mirror

17. นอกจากนี้ ในบรรดาสินทรัพย์ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดบนแพลตฟอร์ม มีสินทรัพย์มากมายที่เป็นหุ้น

หุ้นโทเค็นยังมีปริมาณการซื้อขายสูงบนแพลตฟอร์ม

18. ดังนั้น หากเกิดความเสี่ยงข้างต้น จะทำให้เกิดความเสียหายค่อนข้างมากต่อระบบนิเวศของ Terra เมื่อผลิตภัณฑ์หลักของโปรโตคอลที่มี TVL ระดับบนสุดในระบบจำเป็นต้องหยุดทำงาน

19. สิ่งนี้ทำให้เรานึกถึงเหตุการณ์ที่ ผลิตภัณฑ์ "โทเค็นสต็อก" ของ Binanceถูกยกเลิกเนื่องจากปัญหาทางกฎหมายในเดือนกรกฎาคม 2021

20. อย่างไรก็ตาม การพัฒนาโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ ที่เพิ่มขึ้นทำให้ความสำคัญของ Mirror ในระบบนิเวศลดลง (ส่วนแบ่งตลาด TVL ลดน้อยลง) ดังนั้นจึงสูญเสียโปรโตคอลเช่น Mirror (หากสถานการณ์เลวร้ายที่สุด) ) ฉันคิดว่าจะมีผลกระทบเท่านั้น ระบบนิเวศของ Terra ในระยะสั้น

21. นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงอีกประการหนึ่งที่สามารถกล่าวได้ว่าหน่วยงานทางกฎหมายจะทำการตรวจสอบ UST - Stablecoins ที่สร้างขึ้นจากกลไก Mint/burn LUNA ในบริบทของ Stablecoins เช่น USDT หรือ USDC ที่ประสบปัญหามากมาย อุปสรรคมากมายจากการ รัฐบาลสหรัฐ.

22. อย่างไรก็ตาม USDT หรือ USDC ถูกตรวจสอบเนื่องจากสงสัยว่าไม่มีสินทรัพย์เพียงพอที่จะรับประกันมูลค่า $1 รวมทั้งค่อนข้างเกี่ยวข้องกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ดังนั้นด้วย UST - a Decentralized Algorithm Stablecoinsความเสี่ยงนี้ไม่น่าเป็นไปได้มาก .

Terraform Labs และ Do Kwon จะมีโอกาสชนะหรือไม่?

23. เหตุการณ์ที่น่าสังเกตล่าสุดที่โปรโตคอล DeFi พบอุปสรรคทางกฎหมายอาจเป็นUniswapเมื่อแพลตฟอร์มถูกบังคับให้ลบโทเค็น 100 ตัวออกจากอินเทอร์เฟซโดยเฉพาะอย่างยิ่งให้ความสนใจกับหุ้น Tokenized (สินทรัพย์) การรวมเป็นหุ้น) ของSynthetixหรือ Mirror Protocol .

24. ในกรณีนี้ คำขอจากทางการใช้งานได้เฉพาะกับ Uniswap Interface ซึ่งเป็นเจ้าของ (รวมศูนย์) โดย Uniswap Labs (สำนักงานใหญ่ในนิวยอร์ก) แต่ใช้ไม่ได้กับ Uniswap Protocol ⇒ เพิกถอนในแง่ของความเป็นทางการและโทเค็นเหล่านี้ยังสามารถซื้อขายได้ ผ่าน On-chain, Wallet, อินเทอร์เฟซอื่น ๆ เป็นต้น

กระทู้ของผู้ก่อตั้ง Uniswap เกี่ยวกับเหตุการณ์นี้

25. ดังนั้น แม้ว่าจะมีบริษัทในนิวยอร์ก ผู้ก่อตั้งไม่เปิดเผยชื่อ แต่หน่วยงานทางกฎหมายยังไม่สามารถสร้างผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อโปรโตคอล Uniswap อย่างไรก็ตาม จะมีคำถามอีกคำถามหนึ่งว่าทำไมในปัจจุบันเราไม่เห็นมีการซื้อขายหุ้น Tokenized บน Synthetixมีการแทรกแซงจาก SEC หรือไม่?

ขณะนี้ส่วนตราสารทุนหรือสินค้าโภคภัณฑ์ของ Synthetix ว่างเปล่า

26. คำตอบคือไม่ Synthetix ไม่สนับสนุนการซื้อขาย synths เหล่านี้ชั่วคราวเนื่องจากปริมาณการซื้อขายที่ต่ำ และจะแสดงรายการใหม่ในอนาคต

27. หากคุณใส่ใจกับไทม์ไลน์ คุณจะเห็นว่าเหตุการณ์ Uniswap "เพิกถอน" 100 โทเค็น (รวมถึงหุ้นโทเค็นของ Synthetix) เกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2564 Synthetix ไม่รองรับสต็อกโทเค็นบนรากฐานชั่วคราวในเดือนกันยายน 2564 ดังนั้นจะเห็นได้ว่ารัฐบาลไม่สามารถมีอิทธิพลต่อซินเทติกซ์ได้

28. อีกประเด็นที่คุณต้องให้ความสนใจคือผู้ก่อตั้ง Synthetix คือ Kain Warwick ซึ่งไม่ระบุชื่อและ SEC ไม่สามารถเข้าไปแทรกแซงในกรณีนี้ได้

29. โดยสรุป จากกรณีศึกษา 2 กรณีข้างต้น สรุปได้ว่า ก.ล.ต. สามารถกดดัน Do Kwon และ Terraform Labs ได้ตามกฎหมายเท่านั้น แต่Mirror Protocol เป็นเรื่องยากที่จะเพิกถอนหุ้น ที่เป็นโทเค็น บนแพลตฟอร์ม เนื่องจากความเป็นเจ้าของแพลตฟอร์มเป็นของ ชุมชนที่ไม่ระบุชื่อและกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์

30. นอกจากนี้ Do Kwon ยังมีข้อโต้แย้งและเหตุที่จะชนะคดีนี้ และหากกรณีที่เลวร้ายที่สุดเกิดขึ้น ฉันคิดว่าแพลตฟอร์มจะ "เพิกถอน" หุ้น tokenized ในรูปแบบของ Uniswap เท่านั้น และนักพัฒนาก็จะสร้างส่วนอื่นๆ ด้วย อินเทอร์ เฟซเพื่อให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายได้ตามปกติ ⇒ ไม่มีผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อระบบนิเวศของ Mirror และ Terra

บทสรุป

ดังนั้น จากกรณีศึกษานี้ คุณจะเห็นว่า DeFi ยังคงยืนยัน "การกระจายอำนาจ" อย่างมั่นคง แม้ว่าจะมีการแทรกแซงจากฝ่ายนิติบัญญัติหลายครั้งก็ตาม

ฉันหวังว่าบทความนี้จะช่วยให้คุณมีมุมมองเพิ่มเติมเกี่ยวกับคดีของ Do Kwon กับ SEC โดยเฉพาะและประเด็นทางกฎหมายในตลาด DeFi โดยทั่วไป เพื่อนๆคิดยังไงกับงานนี้บ้าง? โปรดแสดงความคิดเห็นด้านล่างเพื่อพูดคุยกับ Coin98!