Kavramsal Finans nedir? Sabit oranlı borç verme platformu hakkında bilgi edinin

• Kavramsal nedir?
• Sabit faizin avantajları ve dezavantajları
• Notional'ın bileşenleri
• Kullanıcı grupları Notional'a katılır
• Kavramsal Finans nasıl çalışır?
• Kavramsal Finansın gelişimi
• Gelecek potansiyeli
• Sonuçlandırmak

Kavramsal nedir?

Notional.Finance, Notional.Finance.fCash adlı bir araç adı verilen bir araç aracılığıyla sabit bir faiz oranıyla (sabit faiz oranı) kripto varlıkların sabit bir süre boyunca ödünç alınmasına/verilmesine izin veren, Ethereum üzerine inşa edilmiş bir protokoldür .

Sabit faizin avantajları ve dezavantajları

Adından da anlaşılacağı gibi, sabit faiz oranları borç veren tarafından belirlenir ve kredi vadesi için borçlu tarafından kabul edilir. Borç alanlar için, faiz oranları yükselirse bu bir nimet olabilir - tasarruflarını daha düşük bir faiz oranıyla cebe indirirler. 

Ancak bu, yüksek faiz oranları zamanlarında geri tepebilir. Bir borçlu, bir ipotek veya kredi için yüksek bir faiz oranı belirlerse ve ardından taban oran düşerse, kredileri için sırasıyla oranı düşürebileceklerinden daha fazlasını ödemek zorunda kalabilirler. 

Bu nedenle, borç verenler ayrıca ayarlanabilir oranlı krediler ve ipotekler sunar. Şimdi, bu, yüksek faiz oranlarına sahip olan ve daha sonra düştüğünde fayda sağlayan borçlular için harika. Ancak bunun tersini yaparlarsa - düşük faiz oranlarıyla borçlanırlarsa - faiz oranları yükselebilir ve kredilerin geri ödenmesi daha pahalı hale gelebilir.

Notional'ın bileşenleri 

fNakit Jetonu

fCash jetonları, Notional sisteminin yapı taşlarıdır. fCash devredilebilir bir jetondur ve gelecekte belirli bir zamanda pozitif veya negatif bir nakit akışı talebini temsil eder.

fCash'in 2 önemli özelliği:

• Bir para birimi için değiştirilebilir
• Para birimi ve vadeli işlemler tarafından belirlenir

fCash belirteçleri her zaman varlık (varlık) ve borç (yükümlülük) çiftlerinde oluşturulur . Notional'ın sisteminde toplam aktifler ve pasifler her zaman sıfırdır .

• Pozitif fCash bakiyesi, vade sonunda bir para birimine çevrilebilen bir varlıktır.
• Negatif fCash bakiyesi, negatif fCash sahibinin vade sonunda bir para birimi sağlamasını gerektiren bir borç yükümlülüğüdür.

fCash, kullanıcıların zaman içinde sermaye taşımasına olanak tanır. Diyelim ki Notional'dan 10.000$ değerinde DAI ödünç almak istiyorsunuz. Faizi hesapladıktan sonra, ileri bir tarihte, genellikle sabit paralar için 3 hafta ila bir yıl arasında ve ETH ve WBTC için altı aya kadar 10.500 DAI ödemeyi kabul edersiniz. Borçlu daha sonra, bu borç yükümlülüğünün -10.500 fCash olarak ifade edilen, gelecekteki ödeme için tahsil edilen ve vade tarihinde 10.500 DAI için itfa edilebilecek kriptografik bir formunu alacaktır. 

Bu nedenle, DAI ile fDAI arasındaki değer farkının tahakkuk eden faiz olduğu Cash'ten önce bir "f" öneki vardır. Başka bir deyişle, borç alanlar teminatlarını yatırdıklarında, borç verenin fCash şeklinde alacağı fCash jetonları üreteceklerdir.

Karşılığında, bu fCash belirteçleri ETH, WBTC , USDC veya DAI gibi diğer kripto para birimleri ile değiştirilebilir . Sonunda, borçlu istediği mülkü vadesinde ödemeyi unutmadan alır. Krediyi temerrüde düşürürlerse, borçlular fazla teminatlarını tasfiye etme riskiyle karşı karşıya kalırlar. Tabii ki, istikrarlı yapıları nedeniyle, stablecoin'ler %120 ile daha düşük bir aşırı teminatlandırmaya sahipken , WBTC ve ETH %150 ile fazla teminatlandırmaya sahiptir. Borçlular, krediyi geri ödemeye ek olarak, sözleşmelerinin bir uzantısı olarak bilinen gelecekteki vade tarihlerini uzatabilirler.

Likidite Havuzu (LP)

Notional, fCash'in AMM mekanizması altında oluşturulmuş likidite havuzlarında işlem yapmasını mümkün kılar . Bir likidite havuzu, fCash'i para birimlerinden biriyle (ör. DAI ve fDAI) tutacaktır. Her likidite havuzu bir vade sonu sağlayacaktır. Örneğin, son kullanma tarihi 20 Ekim 2021 olan bir DAI/fDAI havuzu, fDAI'yi 20 Ekim 2021'e kadar tutacaktır.

Vade (vadeye kalan süre)

Likidite havuzları, yönetişim parametresi ayarlarına bağlı olarak belirli bir süre boyunca mevcut olacaktır . Örneğin, üç aylık likidite havuzu her 3 ayda bir olgunlaşacaktır.

Kullanıcı grupları Notional'a katılır

Dahil olan 3 ana kullanıcı türü olacaktır :

1. Borç verenler (borç verenler)
2. Borçlular (borçlular)
3. Likidite sağlayıcılar (likidite sağlayanlar)

Kaynak: Kavramsal Finans

Yukarıdaki 3 kullanıcı, Notional Finance'e şu şekilde katılacaktır:

1. Likidite sağlayıcı havuza DAI ve fDAI sağlar, miktar 2 tarafça ödünç alınabilir / ödünç verilebilir
2. Borç veren DAI'yi havuza yatıracak ve karşılığında fDAI alacaktır (gelecekte belirli bir miktarda DAI alma taahhüdüyle birlikte)
3. Borçlular havuzdan DAI ödünç alacak ve fDAI yatıracak (gelecekte sabit miktarda DAI ödeme taahhüdü ile)

Kavramsal Finans nasıl çalışır?

Borç verme (Ödünç verme)

Varlıklarını sabit bir oranda ödünç vermek isteyen kullanıcılar fCash satın alabilirler.

Örneğin: A kişisinin 100 DAI'si var, 3 aylığına borç vermek istiyor, ardından A kişisi 100 DAI'yi 3 ay vadeli DAI/fDAI havuzuna getirecek ve bir miktar fDAI ile takas edecek. 3 ay için %5'lik sabit bir oran varsayıldığında, A, havuz tarafından 3 ay boyunca 105 fDAI ile değiştirilecektir. 3 ay sonra A, bu 105 fDAI'yi (pozitif biçimde) 105 DAI almak için değiştirdi.

Borçlanma

Notional'dan ödünç almak için, kullanıcıların öncelikle Notional sistemine belirli bir miktarda varlığı ipotek etmesi gerekir.

Örneğin: An'ın 1 ETH'si var ve onu kullanması gerekmiyor, başka bir tokene yatırım yapmak için DAI'yi ödünç almak istiyor ama yine de ETH'si var. Bir, bu 1 ETH'yi Notional'a ipotek eder ve pozitif ve negatif sayılardan oluşan bir vadeli fCash çifti basar . Buradaki örnek yazarlar 105 fDAI ve -105 fDAI'dir.

Ardından, DAI ödünç almak için An'ın DAI, örneğin 100 DAI karşılığında fDAI/DAI havuzuna +105 fDAI getirmesi yeterlidir. O sırada An'ın Notional'daki portföyü -105 fDAI olacaktır. Negatif bakiyenin anlamına dikkat ederseniz, A'nın vade sonunda borç geri ödeme yükümlülüğünü yerine getirmediğini anlayacaksınız . Vade sonunda An, Notional'ı ödemek için 105 DAI getirmelidir, aksi takdirde teminat borcu geri ödemek için kullanılacaktır (bu, ilk 1 ETH'dir).

Likidite Sağlamak

Notional'daki likidite sağlayıcıları, likidite havuzlarına bir miktar para ve fCash katkıda bulunacak ve borç alan/borç veren havuzda bir para birimi/fCash işlemi yaptığında ücretin bir kısmını geri alacaktır.

Likidite tedarik mekanizması

Hung'ın likidite sağlamak için getirmek istediği 100 DAI tutarında parası var. Hung , belirli bir vade ile başka bir -105 fDAI ve +105 fDAI çifti ile Notional mint 1'e girecek .

Bundan sonra Hung, Liquidity Token (LT) alarak DAI/fDAI havuzuna 100 DAI ve +105 fDAI likidite ekleyecek. O zaman, Hung'ın portföyü vadeli LT ve -105 fDAI'den oluşuyordu.

Notional'daki Liquidity Token, Uniswap veya diğer platformlarda likidite sağlarken aldığınız LP Token'a tamamen benzer. Havuza sağladığınız sermayeyi anlamlı bir şekilde temsil edecektir.

Notional'ın nToken'ları ve cToken'ları

Likidite sağlamanın başka bir yolu da nToken'lardır. Borç verenler likidite havuzuna likidite sağladığında, bir ERC-20 varlığı olarak nToken alacaklardır . Bunlar, "tüm aktif vadeler boyunca belirli bir para biriminde Notional'ın toplam likiditesinin bir payı" için paraya çevrilebilen, yatırılan kripto para birimleri için şifrelenmiş vadeleri temsil eder.

Örnek: LP, likidite havuzuna DAI stablecoin sunarsa, nDAI alacaklardır. Aynı şey nETH ve nUSDC için de geçerli.

nToken'ların kendileri borçlanma için teminat olarak kullanılabilir. Ayrıca LP'ler, işlem ücretlerine (insanlar varlıklarını ödünç aldıklarında), fCash faiz oranlarına dayalı olarak ve NOT tarafından teşvikler alarak nToken'larını tutarak pasif bir gelir elde ederler.

Bileşik protokolünden türetilen yerleşik cToken'lar, getiri sağlayan bir varlık olarak dikkate değerdir. Bu nedenle, likidite sağlayıcıları için karlılığı nToken'lara benzer şekilde artırırlar. Notional V1'de, takas varlığı olarak yalnızca fCash kullanılır. 

Kaynak: Kavramsal Finans

Bu, cUSDC veya cDAI gibi bir cToken'ın vade sonunda ödemeyi temsil ettiği V2'de değişti. Bu bölünme, Notional'ın temel para birimi yerine likidite havuzuna cToken yatırdıklarında LP getirilerini artırmasına olanak tanır.

Aynı şekilde cToken, sabit oranlı kredilerin vadesi gelir gelmez değişken cToken oranları tahakkuk etmesine izin verir.

gelir sürücüleri

Likidite sağlayıcılarının PnL'sinin hesaplanması aşağıdaki formüle dayalı olacaktır:

PnL = hesaplama sırasındaki varlıklar – ilk varlıklar

Demo geliri hesaplamasına buradan bakabilirsiniz :

Böylece, Notional'da likidite sağlamanın karı 2 ana kaynaktan gelecektir :

1. İşlem ücreti
2. Likidite sağlayıcıların net varlıklarındaki değişiklik (LP fCash Pozisyonu)

İşlem ücretlerine gelince, Havuzda ne kadar çok ödünç alma ve borç verme faaliyeti olursa => o kadar çok DAI/fDAI işlemi => o kadar çok ücret tahsil edildiğini basitçe anlayabilirsiniz.

Tutma pozisyonuyla ilgili olarak, likidite sağlayıcıların PnL'si üzerindeki etkisini görmek için yukarıdaki tabloyu inceleyebilirsiniz.

Notional AMM ile Uniswap gibi AMM'ler arasındaki tek fark, Notional'daki havuzun, Uniswap'teki Havuz çiftlerinden çok daha düşük bir fiyat dalgalanma oranına sahip olmasıdır => Geçici Kayıp (Sürekli Kayıp) oluşumunu en aza indirir.

Kavramsal Finansın gelişimi

Notional Fiance Kilitli Toplam Değerin (TVL) ani büyümesiyle etkileyici bir gelişme dönemi yaşadı. Aşağıdaki görüntüdeki parametreleri takip edebilirsiniz:

Kaynak: DefiPulse

Kasım 2020'den bugüne, Notional'ın TVL'si yaklaşık 100.000 dolardan 15 milyon doların üzerine çıktı, bu da yaklaşık 150 katlık bir büyüme oranına eşdeğer . Bu sadece 7 ayda çok korkunç bir rakam.

Şu anda, Notional'daki sabit faiz oranları, vadeye bağlı olarak %5'ten fazla ila yaklaşık %7 arasında değişmektedir. Yazara göre bu, kullanıcıları borç para almaya çekmek için etkileyici bir sabit faiz oranıdır çünkü aslında krediyi etkin bir şekilde kullanırsanız, ödenecek faizden daha fazla kar elde etmeniz tamamen mümkündür.

Borç alma etkinliği keskin bir şekilde arttığında => havuzdaki işlemler artar => hem borç verenlerin hem de likidite sağlayıcıların faydaları artar => platform için büyüme yaratır.

Gelecek potansiyeli

Yukarıdaki analize dayanarak, Likidite Havuzu, Vade ve fCash arasındaki kombinasyon mekanizması ile Kavramsal Finans mekanizmasının çok ilginç bir şekilde çalıştığını görebilirsiniz. Bu mekanizma, sabit faiz oranlarının korunmasına ve protokolün sorunsuz çalışmasına katkıda bulunurken, borç alanların/borç verenlerin çıkarlarını sağlarken proje ve ödeme sağlayıcılar hesabı için gelir üretmeye devam eder.

• Notional Finance, neredeyse gerçek hayattaki bir bankaya benzeyen bir protokol oluşturmuştur .

Bu, birçok kuruluş ve bireyin kripto para piyasasının hızlı ve güçlü oynaklığından hala çok korktuğu bağlamında son derece anlamlıdır. Yazar, Notional Finance'in yalnızca sabit oranlı bir borç verme platformu olarak değil, aynı zamanda kripto borç verme/borç alma piyasası ile gerçek hayat arasında bir köprü olarak büyümeye devam edeceğine inanıyor.

Sonuçlandırmak

Sabit faiz oranları, DeFi'deki en önemli konulardan biridir. Notional Finance çözümünü ve ürününü buldu. 

Teddy Woodward ve Jeff Wu, Kasım 2019'da San Francisco'daki bir hackathon'da Notional Finance'i kurdu. Ocak 2020'de projeyi Ethereum üzerinde başlattılar. Nisan 2021 itibarıyla, öncelikle Pantera Capital, Polychain ve Coinbase Ventures tarafından desteklenen üç finansman turunda 11,3 milyon ABD doları topladılar.

Böylece, mümkünse geriye dönük olma şansı için platformu deneyimlemeye çalışabilirsiniz .

Notional Finance Ana Ortağı

Ayrıca, yeni geliştirilen bir niş olduğu için, en iyi yatırım fırsatlarını değerlendirmek için daha fazla çözüm ve diğer projeleri kendiniz de bulabilirsiniz.

• Kripto para ödünç verme platformu Babel Finance para çekme işlemlerini askıya aldı
• Stargate Finance - "yeni mallar" için fırsat