什麼是加密貨幣衍生品？交易衍生品的類型和風險 (2022)

衍生品一直為加密貨幣世界貢獻大量流動性，因為投資者能夠利用其交易數倍至數百倍。在本文中，我們將發現什麼是衍生品以及我們應該了解的關於這種金融工具的知識。

即使在市場拋售的情況下，我們如何才能獲利？交易衍生品是交易者這樣做的一種流行選擇。然而，這是一把雙刃劍，可能會給我們帶來很多好處，同時對其他失去的人產生負面影響。

什麼是加密貨幣衍生品？

衍生品 是兩個或多個實體之間的金融合約，其價值取決於標的資產的表現。標的資產可以是任何有價值的東西。但是，衍生工具可能沒有價值，因為它源自另一種資產的價值。有幾種類型的基礎資產，如下所示：

• 資產和商品：黃金、白銀、木材、大米、咖啡、小麥等。
• 指數：債券、證券、利率等
• 法定貨幣：美元、澳元、歐元等。
• 加密&代幣：比特幣、ETH、BNB、USDT、USDC等。

投資者使用衍生品作為金融工具來對沖價格變動或利用槓桿加倍交易。此外，他們可以在全球範圍內無國界地買賣衍生品。這使得衍生品市場在 2025 年估計價值數十萬億美元。 

請記住，我們在交易衍生品時實際上並不持有資產。我們通過與其他交易商、交易商或交易所等其他方創建合約來開倉。

加密衍生品是從基礎加密貨幣或代幣的價格中獲取價值的合約。加密貨幣交易者經常買賣合約以從價格變動中獲得短期利潤，價格變動可能上漲或下跌。交易衍生品通常被用作跳進跳出策略。

加密貨幣的集中式衍生品交易所。資料來源：CoinMarketCap

加密衍生品與傳統衍生品的兩大區別：

• 加密市場 24/7 運行，而傳統市場僅在周一至週五開放。
• 加密衍生品是從加密/代幣中獲取價格的合約。

衍生品交易量與現貨量

如圖所示，月衍生品交易量平均大於現貨交易量。事實上，衍生品交易者經常在現貨投資者持倉的情況下在短時間內開倉和平倉。因此，衍生品交易者為整個加密市場貢獻了大量流動性。

加密衍生品的類型

期貨

期貨是交易者在未來以預定價格買賣的合約。他們可以在買賣雙方在大容量市場上相遇的交易所進行交易。在傳統金融中，期貨可以在芝加哥商品交易所（CME/美國）、蒙特利爾交易所（MX/加拿大）、日本交易所集團（JPX/日本）等授權交易所進行交易。

在加密領域，也有中心化和去中心化的衍生品交易所，如 Binance Futures、FTX、dYdX、Perpetual 等。這些交易所使加密交易者能夠獲得高達 100 倍的槓桿，具體取決於加密資產的類型。

加密領域的一些去中心化衍生品市場。資料來源：Coingecko

永續期貨（或簡稱永續合約）在上述衍生品交易所普遍行使。這種類型的期貨沒有到期日，允許交易者隨時平倉。此外，如果倉位的抵押品不足以彌補損失，倉位將被平倉。 

選項

期權是參與者同意在未來特定時期內以確定的價格交易資產的合約。在此期間，他們可以在沒有任何義務的情況下買賣資產。

• 美式期權：在一段時間內買賣期權的權利。
• 歐式期權：僅在確定的到期日買賣期權。 

在加密貨幣領域，也有期權市場允許交易者通過 web3 錢包與智能合約交互來進行買賣。交易者可能會使用加密貨幣期權來推測價格走勢以賺取利潤。 

與期貨相比，期權的風險較低。期權交易者只需要失去他們的初始投資，而不是在交易期貨時被迫賣出。

合成資產

合成資產是緊跟現實資產價值的代幣化衍生品。它們可以是代幣化的股票或代幣化的商品。這使交易者可以通過基於區塊鏈的交易所在任何地方買賣這些代幣化資產。

鏡像協議上的代幣化股票

區塊鏈上的數據可以是透明且可追踪的。此外，用戶在交易合成資產時可以保持匿名。代幣化資產是DeFi解決方案之一，它很容易被注意到，並且與傳統的投資工具相比具有直接的優勢。 

此外，投資者可以通過選擇與代幣綁定的資產並引入其他交易者來買賣它，從而在未經許可的情況下將一切代幣化。世界各地的交易者可以參與股票指數等合成資產的交易，而無需註冊KYC賬戶。他們將區塊鏈技術的使用融入合成資產的概念中。

Crypto Derivatives 中解釋的關鍵字

與簡單地在現貨交易中購買加密貨幣並持有不同，交易衍生品允許用戶處於雙向頭寸（買入和賣出）。交易衍生品的目標是賺取盡可能多的利潤。對於新手來說，衍生品市場可能會有一些值得注意的關鍵詞。

槓桿作用

槓桿是一種借入資金來交易金融資產（如加密期貨或其他類型的衍生品）的活動。這意味著交易者將擁有比他們實際擁有的更多的買賣能力。它使資本乘以代表比率，可以是 2x、5x、10x 和 100x，具體取決於用戶的目的。

加密貨幣槓桿

例如，使用 20 倍槓桿，擁有 100 美元基金的交易者可以開立價值 2000 美元的買入或賣出頭寸。他的 100 美元基金是從做市商那裡借入 1900 美元的抵押品。使用槓桿需要用戶借入資金，並且他們必須為此支付利息。讓我們深入了解衍生品交易者必須支付的費用。

交易費用

每個交易所都提供交易平台，他們從每筆交易中收取一小部分費用。借入資金開設槓桿頭寸的用戶必須向交易所支付交易費用。交易所根據百分比決定金額，通常是百分比的幾個小數點。

幣安期貨交易費用示例：

• 佣金=名義價值*費率
• 名義價值=規模*交易價格

在哪裡： 

• 費率是幣安決定的數字。
• 交易價格是開倉或平倉時的價格。
• 大小（合約）是用戶想要購買或出售的數量。

在Binance 上，如果用戶是認證的 VIP，他們將獲得基於層級的費用折扣。此外，Binance 支持用戶支付 BNB 作為交易費用，以獲得費用折扣。除了幣安，其他交易所也有不同的計劃來激勵和吸引更多用戶。

持有衍生品頭寸的費用

隔夜費用

對於某些衍生產品，用戶必須為持倉支付隔夜費用。CFD（差價合約）產品經常發生這種情況，反映了市場激增的買賣需求。

資金費率

由於永續合約沒有到期日，交易者必鬚根據永續合約價格與現貨價格的偏差，定期為其多頭或空頭頭寸支付費用。當資金費率為正時，多頭頭寸的交易者支付空頭頭寸的費用。另一方面，由於永續價格低於現貨價格，空頭交易者向多頭交易者支付費用。

並非所有交易所都從資金費率中收取隔夜費用或費用。這取決於每個交易所的目標和政策。更改費用等級會極大地影響用戶體驗。一些早期的交易所，通常為其用戶提供免費或部分免費的支持。因此，用戶可以權衡費用政策的利弊，選擇合適的交易所點擊按鈕。

交易量

在加密貨幣中，交易量是公開市場上執行交易的總價值。投資者經常衡量一段時間內的交易量，例如 24 小時、1 週、1 個月或 1 年。

頂級加密貨幣交易所的衍生品交易量。資料來源：加密比較

交易量越大，滑點越低。交易者討厭在市場上開單時的價格影響（滑點）。交易量與流動性正相關。

交易量也反映了任何交易所收取的交易費用。因此，出現了許多機構級的大公司加入到建立交易所的競賽中。

交易加密衍生品的風險

清算

清算是強行賣出多頭或空頭頭寸以降低交易者風險並保護資產貸方利益的過程。換句話說，槓桿頭寸會被清算，因為交易者的損失超過了他們作為抵押品的存款。大多數清算發生在高波動的市場（劇烈波動）。

加密貨幣清算。資料來源：Coinglass

在建立多頭或空頭頭寸後，交易者將被迫賣出頭寸。但是，如果他存入足夠的資金以降低風險，則不會清算。

交易高槓桿的衍生品可能會在短時間內導致清算。儘管回報豐厚，但希望進出交易會讓您筋疲力盡，無法做出下一個決定。因此，請仔細考慮高槓桿交易是否適合您的交易風格。

機會成本

我們可能會花太多時間查看價格圖表和繪製技術分析。時間是一種有限的資源，在進入衍生品交易的兔子洞之前，我們應該仔細考慮一下。

當您措手不及並冒很大風險時，過度槓桿交易可以清算您的所有資金。此外，不受歡迎的連續虧損經常發生在來回交易過多的用戶身上。

坐在交易台上花費相同的時間，我們可以建立其他東西或成為有耐心的投資者，他們的目標是持有多年。 

加密衍生品交易常見問題

衍生品交易何時清算？

通過在交易中使用槓桿，用戶可以因重大未實現損失而清算其交易。為了保持穩定性，交易所將通過自動清算引擎清算其用戶的交易。

交易衍生品是否需要 KYC？

一些中心化交易所要求用戶進行 KYC 以解鎖額外的交易功能，例如轉賬、期貨等。相比之下，用戶可以選擇去中心化交易所(DEX)，如 dYdX、Perpetual、Synthetix 等。 

我們可以用衍生品賺錢嗎？

交易衍生品意味著您借入更多資金，增加您的資本以獲得更大的頭寸。如果價格有任何巨大的抵消，這些頭寸可以被清算。另一方面，交易衍生品可能是有利可圖的，這可能需要巨大的負擔。

結論

總而言之，衍生品在加密貨幣中有多種形式，例如期貨、期權和合成資產。每種類型的衍生品都有不同的參與規則。選擇一個合適的可以給我們在加密市場上巨大的護城河。但是，應該考慮到潛在的風險。