比特幣市值佔比 (BTC.D) 指數：它對下一個山寨幣季的真正指示是什麼

一句話概括比特幣的主導地位

比特幣主導地位（通常寫作 BTC.D）衡量的是比特幣市值在特定加密貨幣市場中所佔的百分比。它之所以有用，是因為它能顯示市場領導地位：比特幣相對於其他加密貨幣的份額是在成長，還是在其他資產崛起的同時，比特幣的份額正在下降。

對於關注山寨幣輪動的交易者來說，最重要的一點很簡單：BTC.D 的持續下跌可以支持山寨幣輪動的觀點，但僅憑 BTC.D 本身並不能確認山寨幣輪動季的開始。你需要將 BTC.D 的走勢與比特幣本身的價格趨勢、山寨幣的市值、市場廣度、流動性以及穩定幣的作用結合起來考慮。

截至2026年9月14日，TradingView數據顯示比特幣的市佔率約為59.22%，市值接近1.28兆美元，而其排名前125位的加密貨幣市場總市值約為2.17兆美元。由於這些數據會持續波動，請將其視為特定日期的快照，而非永久水平。如需了解最新數據，請造訪TradingView比特幣市場佔有率頁面。

BTC.D 的計算方法

基本公式是：

BTC.D = 比特幣市值 / 加密貨幣總市值 × 100

這裡有一個重要的方法論細節。 TradingView 的 CRYPTOCAP 版本並沒有使用所有現有的加密資產。其文件指出，分母是其篩選器中市值排名前 125 名的加密貨幣的總市值。 TradingView 將 BTC.D 計算為 [此處應填入特定數值] 。您可以在TradingView 的市值和主導地位文件BTC / TOTAL × 100%中查看該方法論。

這一點很重要，因為不同資料提供者給出的 BTC.D 值可能有所不同。例如，Coin Metrics 將預估市值佔比定義為某項資產的預估市值除以其覆蓋範圍內所有資產預估市值的總和。其方法論詳見 Coin Metrics 市值文件。因此，在比較不同時期的 BTC.D 值時，請務必始終使用相同資料提供者。

快速參考：BTC.D 不同走勢的意義

BTC.D 究竟預示著什麼？山寨幣季即將到來？

1. BTC.D 下跌是相對強度訊號

如果 BTC.D 下跌，比特幣在加密貨幣市場中的份額就會縮小。這種情況可能是由於其他加密貨幣的上漲速度超過比特幣，也可能是由於比特幣下跌而其他資產表現更佳，或者是因為分母中的其他組成部分擴張所致。

對於山寨幣季的論點而言，最有力的版本並非僅僅是「BTC.D 今天下跌了」。而是比特幣市場份額持續下滑，而其他山寨幣的總市值卻在上升，並且比特幣本身保持穩定，以至於整個市場並非只是去槓桿化。

2. 趨勢比某個神奇的百分比更重要

不存在一個普遍適用的 BTC.D 閾值可以自動觸發山寨幣季。諸如「低於 50% 即為山寨幣季」之類的固定規則可能會失效，因為加密貨幣市場的組成會隨著時間推移而變化。穩定幣、新的 Layer 1 網路、交易所代幣、實體資產代幣以及其他類別都可能顯著改變分母。

更有效的方法是觀察BTC.D是否在幾週內呈現一系列更低的高點和更低的低點，而與此同時，非比特幣市場的總市值卻在擴張。這是一個趨勢問題，而不是一個單一數值規則。

3. 穩定幣可能會扭曲簡單的解讀

穩定幣被納入許多加密貨幣總市值指標。如果穩定幣供應量大幅成長，即使投機性山寨幣整體表現不佳，總市值分母也會隨之增加。聯準會在2026年4月的研究報告中指出，穩定幣市值在2025年成長了約50%，凸顯了這一領域的規模之大。參見聯準會2026年穩定幣分析報告。

TradingView 提供了一些有用的交叉驗證：TOTAL2ES排除比特幣和穩定幣，以及TOTAL3ES排除比特幣、以太坊和穩定幣。這些系列有助於回答一個更清晰的問題：剔除穩定幣的成長後，非比特幣的市值是否真的在成長？

實用的淡季確認清單

• BTC.D 趨勢：其主導地位是否在多個週線收盤價上下降，而不僅僅是在某個波動較大的交易日內下降？
• 比特幣價格： BTC是穩定還是上漲？比特幣市場崩盤會使市場主導地位訊號更難解讀。
• 山寨幣市值： TOTAL2ES 或類似的非比特幣、非穩定幣指標是否在成長？
• 廣度：是否有多個產業和市值較大的中型加密貨幣參與，而不是只有一種代幣或一種敘事？
• 相對錶現：領先的山寨幣在其比特幣交易對上的表現是否優於比特幣，而不僅僅是以美元計價上漲？
• 流動性：山寨幣的交易活動是否正在擴大，且交易量是否足夠大，以至於這種變化並非由市場流動性不足所驅動？
• 後續效應：回調後資金輪動是否會持續，還是資金會立即回流到比特幣？

同時勾選的選項越多，表示存在廣泛輪動的可能性就越大。但這些選項都不能保證未來的收益。

閱讀BTC.D時常見的三個錯誤

迷思一：將一日降價視為另類賽季的開始

BTC.D 的價格可能因個別上漲行情、清算、代幣相關新聞或主要穩定幣的變動而出現短期劇烈波動。單根K線的走勢證據不足，應參考週線結構並與山寨幣市值廣度進行比較。

迷思二：只看 BTC.D 而不看 BTC 價格

在比特幣強勁上漲趨勢中，BTC.D 的下跌可能預示著健康的輪動。而在比特幣無序拋售期間，BTC.D 的下跌則可能意味著截然不同的情況。務必將相對市場份額與絕對價格走勢結合起來考慮。

迷思三：假設每次主流地位下降期都對所有山寨幣有利

即使在普遍風險偏好上升的階段，市場表現也可能高度集中。市值較大的智能合約平台可能率先領漲，隨後是市值中等的項目，而流動性差或表現不佳的項目則依然會下跌。 「山寨幣季」是市場對整體相對強勢的簡稱，並非代表所有山寨幣都會同時上漲。

如何在交易工作流程中使用 BTC.D

將 BTC.D 視為市場機制過濾器，而非買賣觸發點。一個實際操作流程如下：

1. 查看 BTC.D 的周線趨勢，並標記最近的高點和低點。
2. 查看比特幣的每週價格走勢。
3. 比較非比特幣市值系列，例如 TOTAL2ES；如果您想將較小的山寨幣與以太坊區分開來，還可以比較 TOTAL3ES。
4. 應該關注跨領域的廣泛性，而不是單一高知名度的代幣。
5. 只有在那之後，才能決定你的投資組合應該繼續以比特幣為主，還是應該更加平衡，或者謹慎地配置一些山寨幣。

這種方法可以減少一種常見的行為錯誤：僅僅因為 BTC.D 下跌一天就購買山寨幣。

目前 BTC.D 快照顯示了什麼

BTC.D 讀數接近 59% 仍然表明比特幣在所統計的加密貨幣市場中佔據非常大的份額。但這本身並不能說明山寨幣季即將到來或不可能出現。接下來重要的是，在山寨幣市值和廣度不斷增強的情況下，比特幣的主導地位是否會形成持續的下降趨勢。

如果 BTC.D 保持堅挺或恢復上漲，比特幣的領導地位仍然穩固。如果 BTC.D 連續數週停滯不前，而比特幣保持穩定或上漲，且非穩定幣山寨幣的市值擴張，那麼市場輪動的跡象就更加明顯了。

結論

BTC.D 最好用作相對市場領導地位指標，而不是山寨幣輪動的倒數計時。其主導地位下降可能是資金從比特幣流出的早期訊號，但只有當比特幣價格健康、山寨幣市值擴張、市場廣度良好且穩定幣的影響被剔除時，該訊號才更有意義。

為了做出更實際的決策，不要問“BTC.D 達到多少才算開始進入山寨幣季？”，而是問：“比特幣的市場份額是否在持續下降？而這種下降是否表現為其他山寨幣普遍走強、流動性增強且持續走強？”這個問題雖然難以用一張圖表回答，但卻更有用。