基礎協議（BAS）運營模式分析——價值將如何流向BAS？

更新對 Basis Protocol 的基本認識，從而為您提供對該項目 Token 最直觀的看法。

大家好，這是一個Protocol/DApps運維模型系列分析，更新了對一個Token的基本認識，從而為大家提供了對該項目Token最直觀的看法。 

更多投資觀點請參考。

基差現金概覽

Basis Cash 是一個使用 Seignorage 3 代幣機制的算法穩定幣項目：

• 基礎現金（BAC）：BAC 旨在堅持穩定幣 DAI 的價值，相當於 1 美元。BAC 的價格得以維持，這要歸功於 Protocol 將執行兩種政策：窄供應（收縮）和擴大供應（擴張）。
• 基礎股份 (BAS)：基礎股份代表基礎現金網絡價值的一部分。當對 Basis Cash (BAC) 的需求增加時，新的 Basis Cash (BAC) 代幣將根據公式“總供應 BAC * (TWAP BAC 價格 - 1) ”鑄造，並根據 BAS 費率分配給 BAS 持有者。在會議室。
• 基礎債券 (BAB)：鑄造和贖回基礎債券作為激勵措施，以鼓勵 BAC 供應的變化。例如， 當 BAC 低於 Peg 交易時，BAC 持有者可以使用 BAC 以 BAB 價格 = (BAC 價格)^2 的價格購買 BAB。BAB 不會過期，當 BAC 的價格大於 Peg 時可以兌換。

基差現金運營模式

以下是 Basis Cash 的 3 個關鍵組成部分：

• 農民。
• 會議室。
• 基礎債券。

農民

流動性是基礎現金的一個非常重要的組成部分。因此，該項目使用流動性農場來激勵用戶向協議添加流動性，作為回報，他們將獲得 BAS 代幣。

流動性農業在協議 BAS 代幣的分配中起著關鍵作用。如果用戶想要擁有 BAS Token，除了在交易所購買，Farming 是唯一的出路。

農民的工作流程概括為上述 4 個步驟：

• Step 1：為對應的Pair增加流動性，例如用戶想Farm Pair BAS-DAI，他們將提供50% DAI和50% BAS到Uniswap V2 Pool。
• Step 2 : 完成 Step 1 後，用戶將收到該 Pair 對應的 Uniswap V2 LP Token。
• Step 3：用戶進入Basis的Pool界面，Staking對應的LP Token。
• 第 4 步：用戶隨著時間的推移收到 BAS 作為獎勵。

會議室

BAS 持有人可以在 Basis Cash Boardroom 中質押 BAS 以參與 Basis Cash 管理。

當 BAC 的價格在 Peg 上交易時，Stakers 可以根據他們在董事會中 Stake 的 BAC 百分比賺取額外的 BAC 代幣。

基礎債券

基差債券也是基差現金的重要組成部分。

• (1) 僅當 BAC 價格低於 Peg (BAB 價格 = (BAC 價格)^2) 時才會發生。
• (2) 僅在 BAC 價格在 Peg 上交易時發生。

例如，當用戶持有 10 BAC，每個 BAC 的價格為 0.8 DAI，則用戶可以使用 10 BAC 購買 15.625 BAB (10/(0.8^2))。

假設 BAC 價格在 Peg（1.06 美元）上漲 3 天后，用戶可以兌換 15.625 BAB = 15.625 BAC 並在 DEX 上出售 BAC 並賺取利潤。

Basis Cash 如何為 BAS 代幣獲取價值？

Basis Cash 是一個相當複雜的系統，用戶可以通過多種方式從項目中獲利，三種流行的方式是：

• 農業：加入流動性農業並賺取 BAS。
• 當 BAC 價格低於 Peg 交易時購買折扣：當 BAC 交易低於 Peg 時購買 BAB 為 BAC，當 BAC 交易高於 Peg 時為 BAC 贖回 BAB。
• 購買BAS Token，持有並等待價格上漲。

前兩種方式我不會多說，因為當用戶了解了 Basis Cash 的運作方式後，他們就會明白如何從中獲利。

我將重點分享第三種方式，Holder之道——快速BAS，持有等待漲價。

BAS持有人的主要激勵

目前 BAS Holder 的兩個主要激勵措施：

• 治理：在董事會質押 BAS 以參與治理 (1)。
• 賺取 BAC：當 BAC 在 Peg 上交易時，在董事會中質押 BAS 以獲得 BAC (2)。

對於很多Holders來說，(1)幾乎沒有什麼作用，他們感興趣的主要Incentive是(2)。

對於那些還沒有了解基本現金的人。在 BAC 供應擴張期間，BAS 持有者在 Boardroom 中質押 BAS 每天可以獲得 5 - 15% 的利潤（APY 範圍為 3,000 - 4,000%），這可以持續 1-2 週，因此 BAS 可以在某一時刻增長也就不足為奇了每個BAS幾乎一千美元。

推廣該公式，BAS 持有者因 BAC 供應量擴大而獲得的總激勵為：

• 與 BAC 的總供應量成比例- BAC 供應量越高，BAS 持有者的利潤就越高。
• 根據 BAS 用戶的數量持有- 持有更多的 BAS，當 BAC 擴大供應時，獎勵越大。
• 與協議債務（BAB）成反比——BAC擴源時，會優先讓BAB持有者優先兌換BAB到BAC，所以BAB越少，BAS持有者獲得的BAC獎勵就越多。

基差現金現狀

目前，當 BAC 的交易價格低於 Peg 時，對 BAS 持有者的唯一激勵就是“治理”。但正如我上面提到的，許多持有者的用例“治理”幾乎毫無價值。

因此，目前 BAS Token 的價格主要基於用戶對 BAC 反彈並在 Peg 上交易時的預期，而這種“預期”會隨著時間的推移而降低。

意識到這一點，Basis Cash 團隊正試圖將 BAC 價格帶到 Peg，你可以在這裡看到他們的努力。 

概括

文章的一些關鍵點：

Basis Cash 是一個使用鑄幣稅 3 代幣機制的算法穩定幣項目：BAC、BAS、BAB。

基礎現金的三個重要組成部分：

• 農民：為基礎現金提供流動性並賺取 BAS 代幣。
• 董事會： BAS 持有人可以在 Basis Cash Boardroom中質押 BAS 以參與 Basis Cash 管理，並在 BAC 掛鉤交易時賺取更多 BAC。
• 基差債券：當 BAC 低於 Peg 交易時，用 BAC 購買 BAB，當 BAC 高於 Peg 交易時，將 BAB 贖回 BAC。

Basis Cash 如何為 BAS 代幣獲取價值：

• 治理：在董事會質押 BAS 以參與治理 (1)。
• 賺取 BAC：當 BAC 在 Peg 上交易時，在董事會中質押 BAS 以獲得 BAC (2)。

目前，BAC 正在 Peg 下交易，Basis Cash 團隊正在努力構建以將 BAC 價格帶入 Peg。