PancakeSwap 運營模型分析（CAKE）

通過裡面每個產品的工作機制來分析PancakeSwap模型，從而找到PancakeSwap的投資機會。

系列 How It Works 是一個系列，可幫助您更深入地了解 1 協議、它的工作原理及其未來發展的潛力。

本文將通過以下分析幫助您更好地理解 PancakeSwap 模型：

• PancakeSwap 的工作模型和里面的產品。
• PancakeSwap 如何獲取 CAKE 代幣的價值。
• PancakeSwap 的投資機會。

關於 PancakeSwap 的信息

PancakeSwap 是 BSC 上的首批 AMM 之一，該項目在幣安智能鍊主網幾天后啟動。

該項目的第一個產品是 AMM Pancakeswap，它是 Uniswap V2 的分叉版本。然而，得益於 BSC 平台，PancakeSwap 上的交易時間和交易成本與 Uniswap 相比非常便宜，這幫助 Pancakswap 吸引了大量的小型、低資本投資者。 

隨著時間的推移，除了AMM，該項目還開發了更多的產品來開發它的平台，如Syrup Pools、IFO、Lottery、Team Battle……都非常成功，吸引了大量的客戶。大投資者參與.

漸漸地，1 AMM 分叉的 PancakeSwap 成為了當今 TVL 和交易量最高的 AMM。那麼 PancakeSwap 成功的原因是什麼？PancakeSwap 如何獲取 CAKE 代幣的價值？

您和我在本文中了解 PancakeSwap 的活動。 

PancakeSwap 模型分析 

PancakeSwap 目前有 7 個主要產品，包括：

• PancakeSwap AMM。
• 農場。
• 糖漿池。
• 初始農業產品 (IFO)。
• 彩票。
• 預言。
• 團戰。

我們將依次分析這些產品中的每一個，大約 3 個主要方面：

• 那是什麼產品？
• 該產品的運營模式。
• 產品如何獲取 CAKE 代幣的價值。

我們學習的第一個產品將是 PancakeSwap - 該項目的主要產品。

PancakeSwap - Pancake 項目的基礎

什麼是 PancakeSwap？

PancakeSwap 是第一個產品，也是 PancakeSwap 發展的基礎，這使得交易 BEP20 代幣成為可能。

PancakeSwap 是 Uniswap V2 的 AMM 分叉，使用 x*y=k 曲線模型。所以基本上，PancakeSwap 的運營模式會和 Uniswap V2 類似，但會有一些新的改進。

PancakeSwap AMM 的作用機制

PancakeSwap 的工作流程如下：

(1) : PancakeSwap 上的 1 池將有 2 種資產，例如 A 和 B，流動性提供者將以 1:1 的比例投入 2 種資產。同時獲得LP代幣，這是一個代表池中部分資產所有權的代幣。

(2) : 想要從 A 兌換到 B 的交易者，可以將 A 放入 Pool 並收到 B。

(3)：PancakeSwap 目前收取每筆交易價值的 0.25%，這筆費用將分為：

• LP（流動性提供者）為 0.17% (68%)。
• PancakeSwap 國庫券為 0.03% (12%)。
• 0.05% (20%) 用於回購和銷毀 CAKE 代幣

(4)：Liquidity Provider除了收取0.17%的交易手續費外，還可以拿LP代幣去Staking，會得到CAKE代幣作為獎勵，這是PancakeSwap的Yield Farming計劃，鼓勵人們提供更多的流動性。

PancakeSwap 如何獲取 CAKE 代幣的價值

PancakeSwap 是 Pancake 的基礎產品，也是收入最多的產品。目前 PancakeSwap 在 DEX 中擁有 TVL 和 Volume 1，因此 Pancake 的收入處於非常高的水平。

在 PancakeSwap V1 中，0.03% 的交易費用將用於回購和燒毀 CAKE 代幣，到 PancakeSwap V2，這個數字增加到了 0.05%，增加了 66%。 

這筆交易費用金額將由 PancakeSwap 收取，用於每週一購買 CAKE 並銷毀。這將有助於：

• CAKE 通證每週一都有穩定的 Buy Demand 來源。
• 市場上 CAKE 供應減少。

因此隨著 PancakeSwap 的發展，CAKE 代幣將急劇增加，該產品直接為 CAKE 代幣和 CAKE 項目貢獻價值。

這是最受關注的 PancakeSwap 產品，並為用戶更多地使用該產品創造了許多激勵。我將在下一個產品中闡明。

產品評論 PancakeSwap

AMM PancakeSwap產品有3個特別之處：

• 幣安智能鏈：PancakeSwap 是 Uniswap 的一個 Fork，但 PancakeSwap 最大的不同在於項目位於 BSC 上，從而充分利用了該區塊鏈的優勢，如交易速度快、費用便宜、...
• 低交易費：第二個特點，該項目收取非常便宜的0.2％的交易費，遠低於Uni或Sushi等大多數其他AMM的0.3％費用。然而，這也導致了 LP 也將獲得較低費用的問題，每筆交易僅為 0.17%（在 SushiSwap 中為 0.25%）。
• Buyback & Burn 機制：這是一種特殊的機制，這種機制極大地影響了 CAKE 代幣的 Tokenomics，以及整個 PancakeSwap 項目的運作方式。通過這種機制，項目不僅專注於為 CAKE 代幣增值，而且通過分配獎勵來促進整個項目的成長。我將在 CAKE 代幣的代幣經濟學部分闡明這一點。

農場 - 產量農業機械師 

什麼是農場？

PancakeSwap 的優勢在於其激勵系統，PancakeSwap 的許多產品都是通過該系統引導的。 

Farms 是其中之一，這是一種用於在 PancakeSwap 上引導 TVL 的產品，鼓勵用戶提供更多流動性。這是 PancakeSwap 操作模型中的步驟 (4)。 

然而，並不是所有的礦池都會獲得 CAKE 獎勵。 

PancakeSwap 有一定數量的 CAKE 代幣，用於獎勵流動性提供者在農場的礦池。CAKE 數量如何分配，哪些礦池獲得 CAKE 獎勵將通過社區投票決定。

PancakeSwap 上的增產農業運營模式

產量農業如何在 PancakeSwap 上運作

過程非常簡單：

(1)您在 PancakeSwap 上提供流動性並獲得 LP 代幣。

(2)兄弟將 LP 投入農場的池中。隨著時間的推移，您將獲得 CAKE 代幣獎勵。

Yield Farming 如何獲取 CAKE 代幣的價值

Yield Farming是 DeFi 中一種相當流行的激勵機制，也非常有效。

通過在 PancakeSwap 上引導 TVL，Yield Farming 間接獲取 CAKE 代幣的價值。 

當 PancakeSwap 上的 TVL 增加時，它將吸引交易者進行大量交易，產生更多交易費用⇒ Pancake Treasury 將收取該費用，並創造對 CAKE 代幣的需求。

糖漿池

什麼是糖漿池？

Syrup Pools 是一種 Staking 產品，可幫助您以最簡單的方式獲得代幣。您只需 Staking CAKE 即可免費獲得 1 個代幣。

糖漿池有兩種類型：

• 賭注蛋糕得到蛋糕。
• Stake CAKE 獲得另一個 Token。

糖漿池運營模式

糖漿池如何在 PancakeSwap 上工作

Syrup Pools 的運作模式非常簡單，包括以下 4 個步驟：

(1)最初在 Syrup Pools 上，會有 Pools Staking CAKE 來接收 CAKE。想要在 Syrup Pools 上創建 Pools 的項目必須申請並由 Pancakeswap 審核。 

(2)用戶（CAKE 持有者）將他的 CAKE 質押到他喜歡的類型的池中。

(3)時間過後，CAKE 持有者只需通過 Staking CAKE 即可免費獲得代幣。

(4)如果返還代幣是CAKE，用戶可以重新質押CAKE代幣以獲得更多獎勵。目前 Pancakeswap 有自動 CAKE 翻轉功能，服務費為 2%。 

Syrup Pool 如何獲取 CAKE 代幣的價值

總的來說，這是一個簡單的產品，但是 Syrup Pool 給 CAKE-持有者和整個 PancakeSwap 項目帶來的價值是巨大的。

根據 CAKE-token 的代幣經濟學，授予糖漿池的 CAKE 數量等於獎勵給農場池的 CAKE 數量（產量農業）。

但是 Syrup Earn CAKE 上的 Pools 數量目前只有 3 個 Pools，是 Farms 上 Pools 數量的 1/30，因此每個 Pools 的平均獎勵非常高，這激發了用戶參與 Pool Earn。特別是 CAKE 和其他Syrub Pools 中的游泳池更多。

每個 PancakeSwap 池的平均獎勵 (APY)

Syrup Pools 對 CAKE 持有者的一些好處以及 PancakeSwap 項目的一般好處可以提到：

• CAKE 持有者的獎勵代幣。
• 創造 CAKE 代幣的購買需求：大量的紅利代幣將吸引投資者購買 CAKE 進行 Staking。目前 Syrup Pool 中有超過 4 美元的 B CAKE 質押。
• 幫助 Pancake 有更多的新夥伴。
• 很多交易對，很多代幣將在 Pancake 上進行交易 → PancakeSwap 產品開發。

總而言之，Syrups Pools 是一種直接為 CAKE 代幣貢獻價值的產品，同時也通過 PancakeSwap 的開發間接貢獻價值。 

這是使 PancakeSwap 今天取得成功的主要產品之一。

初始農業產品 (IFO) - 新代幣發布

什麼是 IFO？

IFO（Initial Farming Offering）本質上是一種類似於IDO的募資形式，但用於參與募資的資產將是來自Pool CAKE-BNB流動性供應的LP代幣。

如果在其他平台上，用戶必須購買 POLS、DAO、...等原生代幣才能參與 IDO，那麼使用 PancakeSwap，用戶只需要提供足夠大的流動性即可參與，無需依靠運氣。

IFO的運營模式

IFO 如何在 PancakeSwap 上工作

IFO產品的操作過程將分為以下4個主要步驟：

（1）首先，申請PancakeSwapp的項目可以考慮申請IFO。 

(2)想要參加IFO的玩家必須遵循2個步驟：

• (2.1)在 PancakeSwap 上為 Pools BNB/CAKE 提供流動性並接收 LP 代幣
• (2.2)將 LP 代幣質押到 IFO 池中

(3) IFO 將按照 Overflow 機制對在 IFO 中出售的 Token 進行劃分（按照貢獻比例進行劃分）。剩餘的LP代幣將退還給參與者

示例：IFO 籌集了 1,000,000 美元，其中有高達 10,000,000 美元的貢獻給池，即溢出 x10。因此，如果您向 Pools 貢獻了價值 10,000 美元的 LP 代幣，您只能購買該金額的 1/10 的代幣，即 1,000 美元。價值 9,000 美元的 LP 代幣餘額將退還給您。   

(4)在收到 IFO 募集的 LP 代幣後。PancakeSwap 將移除那些 LP 代幣的流動性，獲得 CAKE 和 BNB。

• (4.1) CAKE 將被帶到 Burn。
• (4.2) BNB將返還給項目。

IFO 如何獲取 CAKE 代幣的價值

可以看出，IFO 是一個相當獨特的籌款活動，通過籌款，PancakeSwap 鼓勵用戶加入 Farming，提供更多的流動性。 

同時，PancakeSwap 還為 Pool BNB/CAKE 的流動性提供者創建了 Incentives，LP 代幣不僅收取費用，收取 CAKE，還首次獲得新的 Token。

總的來說，IFO通過以下5種主要方式獲取 CAKE 代幣的價值：

• CAKE 需求增加：參與者需要購買 BNB 和 CAKE 以提供流動性，目前 BNB/CAKE 池中質押超過 $4 B。
• 減少 CAKE 供應：代幣銷售期間獲得的 CAKE 數量（相當於獲得價值的 50%）將被燒毀，減少市場上 CAKE 的供應。
• 為流動性提供者創造更多激勵：這將幫助 LP 提供更多流動性並持續更長時間，為 Pancake 平台創造可持續性。
• 幫助 Pancake擁有更多合作夥伴。
• 在 IFO 上推出的許多 Token，將促進 AMM PancakeSwap 的發展，CAKE 持有者將成為受益者。

可以看出，IFO是PancakeSwap獨有的產品，該產品直接為CAKE代幣貢獻了很大的價值，同時也促進了AMM Pancakeswap上TVL、交易對的增加，也間接地為CAKE代幣創造了價值。

我們瀏覽了 4 種產品：AMM Pancakeswap、Yield Farming、Syrup Pools、IFO。 

這些是 PancakeSwap 項目的第一批產品和核心產品，通過為每個參與者分配獎勵和創建 Incentives 的機制，每一塊拼圖都為 Pancakeswap 的成功做出了巨大貢獻。

*接下來我們將介紹PancakeSwap最近正在開發的一些產品，從而更好地了解作為Pancakeswap項目產品的心態，項目如何使用CAKE代幣開發並推動PancakeSwap項目向上。

這些產品包括：彩票、預測、團隊戰

彩票

什麼是彩票？

彩票是在 Pancake 上的一種彩票形式。玩家使用 CAKE 購買 4 位數彩票，如果中獎，他們將獲得紅利池中的資產份額。

彩票的運營模式

彩票如何在 PancakeSwap 上運作

彩票的操作過程分為以下4個步驟：

(1)參加抽獎，用CAKE買票，1 CAKE = 1票。 

• (1.1)發送 CAKE 後，您將收到一張參加 Lottery 的門票。
• (1.2)用於購買門票的CAKE兄弟數量將貢獻到共同獎勵池中。

(2) PancakeSwap 也貢獻 1 個 CAKE 到 Pools 以增加獎勵，鼓勵兄弟們參與。

(3)彩票將像常規彩票計劃一樣進行，有贏家和輸家。

• (3.1)輸：您一無所獲，並輸掉您的門票金額。
• (3.2)贏獎：根據您贏得的獎品，您將被分配到池中的 CAKE 數量。

(4)獎勵池中的金額分配如下：

• (4.1)池中80%的CAKE將用於獎勵獲勝者，其中：
  • 50% CAKE 將分配給頭獎獲得者，贏得所有 4 個號碼。
  • 20% CAKE 分給二等獎的中獎者，中獎 3 個號碼。
  • 10% CAKE 分給三等獎的中獎者，中獎 2 個號碼。
  • 如果沒有人中獎，獎金將累積到下一次抽獎。
• (4.2) CAKE剩餘的20%會被燒掉。

彩票如何獲取 CAKE 代幣的價值

Lottery 是副產品，與 AMM、IFO、Syrup Pools 等主要產品關係不大……但 Lottery 對 PancakeSwap 用戶的吸引力也很大，因為它易於參與和用戶友好。普通用戶，以及獎金非常高。Lottery曾經有一位頭獎得主，獎金高達1000萬美元。

這表明 PancakeSwap 已經成功地使用了這個 Lottery 產品，該項目成功地在 Pancake 上創建了一個遊樂場，留住了它的用戶。

目前，彩票通過以下兩種方式獲取價值：

• 增加對CAKE的需求：玩家必須使用CAKE購買門票。
• 減少 CAKE 供應：20% 的 Pools CAKE 獎勵將被燒毀。

⇒ 彩票是直接為 CAKE 持有者獲取價值的產品。

預言

什麼是預測？

Prediction是PancakeSwap產品上的一個預測市場，參與者預測BNB在一定時間內會增加或減少，從而獲得獎勵。

該產品目前處於測試階段，不久將正式發布。

PancakeSwap上的預測界面

產品預測的運營模式 

預測如何在 PancakeSwap 上運行

我以您參與預測 5 分鐘時間範圍內的 BNB/USDT 對為例。

Prediction 產品的操作過程將通過以下 3 個簡單步驟進行：

(1) Người chơi dự đoán giá BNB trong khoảng 5ph sắp tới, và đặt cược số tiền vào UP Pool hoặc DOWN Pool.

(2) 3% số tiền mỗi Pools sẽ được chuyển đến Pancake Treasury, và được dùng để Buyback & Burn CAKE token vào mỗi thứ 2 hàng tuần.

(3) Sau 5 phút có kết quả về giá BNB:

• Nếu giá thấp hơn giá lúc bắt đầu: Người đặt cược vào DOWN Pool sẽ thắng, số tiền trong UP Pool sẽ được chia đều cho các người chơi đặt vào DOWN Pool.
• Ngược lại, nếu giá cao hơn giá lúc bắt đầu: Người đặt cược vào UP Pool sẽ thắng, số tiền trong DOWN Pool sẽ được chia đều cho các người chơi đặt vào UP Pool.

Prediction capture value cho CAKE token như thế nào? 

Tương tự như thị trường xổ số, thị trường Prediction cũng rất lớn trong tài chính truyền thống. Cùng với sản phẩm Lottery, sản phẩm Prediction chắc chắn sẽ giúp Pancake thu hút rất nhiều người tham gia.

Hiện tại Prediction capture value cho CAKE theo 1 cách duy nhất: 3% số tiền tham gia mỗi Round dự đoán sẽ được dùng để mua CAKE và đốt.

3% thực sự là 1 con số không hề ít. 

Hiện tại Prediction chỉ ở trong phiên bản Beta, và Pancake vẫn chưa có 1 incentives nào cho người tham gia Prediction, nhưng hiện tại số lượng BNB tham gia mỗi Round đã lên khoảng 30 BNB ~ $16 K USD tham gia ⇒ Pancake Treasury sẽ nhận 3% của số đó, tức là gần ~478 USD mỗi 10 phút

Vậy nếu tính theo tuần, thì sản phẩm này đem lại doanh thu ~$500,000 USD/ tuần, một con số không hề nhỏ.

Sau này, khi Prediction thêm nhiều cặp giao dịch, nhiều khung giờ để dự đoán, sản phẩm này nhất định sẽ phát triển.

Team Battle

Team Battle là gì?

Team Battle là 1 game trò chơi dành cho các đội nhóm trên PancakeSwap. Các đội sẽ thi với nhau, 3 đội có volume giao dịch cao nhất sẽ cùng chia 1 Pool thưởng 200,000 CAKE, tương đương với ~$6 M hiện nay.

Nếu anh em không có nhóm, anh em có thể gia nhập các nhóm có sẵn trong Team Battle. Chi phí tham dự là 1.5 CAKE:

• 1 CAKE dùng để tạo hồ sơ cá nhân.
• 0.5 CAKE dùng làm phí để gia nhập đội.

Mô hình hoạt động của Team Battle

Cơ chế hoạt động của Team Battle trên PancakeSwap

Quy trình hoạt động của Team Battle diễn ra như sau:

(1) Đầu tiên, anh em phải tạo hồ sơ cá nhân và gia nhập nhóm. Số tiền phí tạo hồ sơ sẽ bị đốt đi.

(2) Phần thưởng cho cuộc thi Team Battle sẽ là 200,000 CAKE ~ $6 Triệu USD, số tiền này được lấy từ Pancake Treasury.

(3) Các đội sẽ thi nhau Trade trên PancakeSwap, đội nào có Volume giao dịch cao nhất sẽ được nhận thưởng

(4) Phần thưởng trong Reward Pools sẽ được phân phối đến các đội chiến thắng.

Cách Team Battle capture value cho CAKE token

Theo mình, đây là 1 sản phẩm rất hay của PancakeSwap, khẳng định hệ thống Incentives của Pancake là 1 trong những hệ thống tốt nhất DeFi hiện nay.

Dự án đã tạo ra Incentives cho các LP token, các CAKE holder, bây giờ dự án tiếp tục tạo thêm Incentives cho 1 bộ phận lớn còn lại ⇒ Incentives cho các Traders.

然而，PancakeSwap 不是為每個特定的交易者提供獎勵，而是為每個團隊創建獎勵，這在團隊之間創建了一個競爭性的遊樂場，連接了 Pancake 社區的成員。 

通過這個遊樂場，Team Battle 以 2 種方式獲取 Pancake 代幣的價值：

• 直接：增加購買CAKE的需求，每位參與者需要創建個人檔案，消費1.5 CAKE。
• 間接：大力促進 PancakeSwap 上的活動，產生交易費用，從而間接將價值轉化為 CAKE 代幣。

產品評論團隊戰

除了上面提到的 Team Battle 給 Traders 和 CAKE 持有者帶來的價值之外，我個人認為這是 PancakeSwap 非常好的產品，體現了團隊做產品的思考。

如果創建其他 AMM 來解決用戶需求，那麼 Pancake 會為用戶創建一個遊樂場，同樣的產品，但 PancakeSwap 知道如何更強大地利用該產品。

後期團戰可能會有很多新的變化，新的遊戲規則來增加吸引力。 

目前，Team Battle 選擇獲勝隊伍為交易量最高的隊伍，之後可以選擇其他一些標準，例如最高 ROI、最高利潤、交易一定數量的配對、... => 這樣可以使遊戲多樣化並增加PancakeSwap 的吸引力很大。

PancakeSwap 工作模型概述

瀏覽了 Pancakeswap 的 7 款產品後，您對構建項目產品的概念有何看法？

如果你仔細觀察，你會發現所有 PancakeSwap 產品都使用或與 CAKE 代幣有關。CAKE 代幣顯然在 PancakeSwap 生態系統中扮演著非常重要的角色。

在 PancakeSwap 中，CAKE 代幣具有以下 5 個主要功能：

• AMM PancakeSwa p 中的 Reward Liquidity Provider：這是 CAKE 代幣的主要功能。
• 其他產品參與者的獎金：彩票參與者（彩票），交易者（團隊戰），...
• Staking : Syrup Pools 中的 CAKE Staking 將獲得更多 CAKE 或其他代幣。
• 農業：CAKE 代幣也可用於在礦池中提供流動性，（礦池數量、TVL、APY...）
• 在 Pancake 中加入產品的工具：彩票、NFT、團隊戰……

前2個功能是CAKE最重要的2個功能，促進了Pancake的發展。然而，這也增加了每天的供應量。

⇒ 為解決上述問題，PancakeSwap 創造了許多產品⇒ 產生了大量收入⇒ 在市場上買回 CAKE 並燒毀⇒ 從而減少了 CAKE 的供應。

PancakeSwap的運營模式概述如下

PancakeSwap 的概述. 模型

(1) PancakeSwap 和社區將投票決定如何使用每日鑄造的 CAKE 供應。

(2)額外的 CAKE 將用於創建 Incentives，開發 PancakeSwap 產品。主要產品包括 AMM PancakeSwap、初始農業產品 (IFO)、糖漿池、彩票、戰鬥團隊、...

(3)這些產品是為三個主要目的而創建和開發的：

• (3.1) 增加收入以回購和燃燒 CAKE 代幣：這是 PancakeSwap 產品的主要目的，燃燒 CAKE 代幣以限制由激勵計劃引起的通貨膨脹。從而穩定了 CAKE 代幣價格，也穩定了項目。
• (3.2) 為Pancake Treasury 產生收入：該項目將有一個透明的Pancake Treasury 支出報告。這筆錢大部分將用於 PancakeSwap 的活動、建設基礎設施、支付員工工資等，從而為項目的發展創造了前提。
• (3.3) 為 CAKE 代幣創建購買需求：大多數產品都需要 CAKE 參與，這會創建對 CAKE 的購買需求 ⇒ 提高 CAKE 價格將增加產品的激勵獎勵 ⇒ 產品將吸引比。

⇒ 從這 3 個目的出發，打造了 3 個飛輪，幫助 Pancakeswap 項目快速成長

總體而言，以圍繞 CAKE 代幣開發產品的心態，PancakeSwap 創造了一個蓬勃發展的生態系統。

*但是，當模型過於依賴 CAKE 代幣時，會導致對控制 CAKE 代幣通脹率的擔憂。 

並且要了解更多關於如何控制 CAKE 代幣供應的信息，讓我們來看看 CAKE 的代幣經濟學。

CAKE 代幣經濟學

CAKE 通證經濟學最特別的特點是 CAKE 的供應是無限的，CAKE 通證的供應沒有上限。

而且 CAKE 在 Pancakeswap 生態系統中被大量使用，在每個產品中，因此供應管理是一項非常重要的任務。

正常情況下，每個月都會有 1 個提案，因此 CAKE 代幣獎勵如何管理和分配是合理的。該提案將由社區投票表決。

以下是 CAKE 代幣的當前代幣經濟學：

CAKE 的代幣經濟學

目前每天鑄造的 CAKE 數量約為 530,000 CAKE，此 CAKE 將用於獎勵產品：

• 糖漿池：288,000 塊蛋糕。
• 農場（產量農場池）：238,000 塊蛋糕。
• 彩票池：4,000 CAKE。

為了彌補，限制每天增加的 CAKE 供應，PancakeSwap 開發了 7 種可用於購買和燃燒 CAKE 的收入來源，包括：

• 100% 來自 IFO 的 CAKE。
• 100% CAKE 用於創建用戶配置文件並生成 NFT。
• 20% CAKE 用於購票。
• AMM PancakeSwap 上每筆交易的 0.05% 費用
• 預測市場每輪參與金額的 3%。
• 2% 的產量來自 Auto CAKE 池產品。

可以看出，很多產品受益，用 CAKE 代幣引導，也有很多產品產生了收益來贖回和銷毀 CAKE。 

⇒ CAKE 供應管理是一個非常複雜的問題。如果 CAKE 的供應過剩會對 CAKE 代幣造成拋售壓力，如果 CAKE 鑄造的數量太少，將沒有足夠的 Incentives 來吸引參與者。

治理的最終目標是“CAKE mints out = CAKEs burns per day”。

回到 PancakeSwap 運營模式。

PancakeSwap 的工作模式

可以看出，如果“CAKE mints 數量 = 每天燃燒的 CAKEs 數量”，該項目有 3 個飛輪。

• Flywheel 1 (3.1) 將被取消，不會產生剩餘價值（即給予的 Pancakeswap 的價值等於收到的 Pancakeswap 的價值）。
• 飛輪 2 (3.2) 和 3 (3.3) 將繼續使用，
  • Pancake Treasury 的收入增加 → 為 Pancakeswap 開發項目奠定了基礎。
  • 購買需求 CAKE 增加 → CAKE 價格上漲 → 增加激勵價值，從而吸引用戶使用產品。

總而言之，Pancake 循環仍然有效，最近 CAKE 價格的飆升是這種模式走上正軌的最好證明。

PancakeSwap 如何獲取 CAKE 代幣的價值

最初，CAKE 代幣僅用於收益農業活動，像現在這樣 CAKE 代幣的用例並不多。因此，與其他使用通貨膨脹模型的項目一樣，CAKE 對市場的過度供應造成了 Sell Demand → CAKE 價格在初始推出期間急劇下跌。

然而，隨著時間的推移，Pancake 逐漸發生變化，逐漸在 BSC 上建立了 No.1 AMM 的位置。該項目又發布了 Syrup Pools、IFO、NFT 產品……為 CAKE 創造更多用例。 

去年 4 月，Pancakeswap 發生了很大的變化，該項目推出了 Pancakeswap V2，替換了所有合約，CAKE 的代幣經濟學因此變得更加高效（正如我上面提到的），CAKE 被更多地使用並在 Pancake 生態系統中發揮著非常重要的作用。

在上面的每一個產品中，我都清楚地分析了 Pancakeswap 如何捕獲 CAKE 代幣的價值。所以現在我將總結和總結一些主要思想，以使您更容易理解。

Pancakeswap 通過以下多種方式獲取 CAKE 代幣的價值：

• 治理： CAKE 持有者可以參與對行政提案的投票。
• 創造購買需求：Pancake 生態系統中有大量購買 CAKE 的需求
  • 農業：在農場的游泳池中加入 Farming CAKE。
  • 質押：在糖漿池中質押 CAKE 並獲得免費代幣。
  • 加入 Pancake 上的遊戲：IFO、彩票、團隊戰……
• CAKE 供應減少：Pancake 的大部分收入用於購買 CAKE 和燃燒。通過每週一燃燒 CAKE 的供應。

PancakeSwap 的投資機會

投資哪裡？

根據 PancakeSwap 的運營模式，隨著 PancakeSwap 的發展，會導致兩件事：

• CAKE 價格上漲：由於大部分產品都需要 CAKE 參與，隨著產品的增長，購買 CAKE 的需求會增加。
• 激勵增加： CAKE 項目無意減少對用戶的激勵。當 CAKE 的收益增加時，燃燒的 CAKE 數量，鑄造獎勵的 CAKE 數量也將增加或保持不變。

所以在 Pancakeswap 我們可以投資：

• 蛋糕代幣。
• CAKE 產品：如 IFO、Syrups、Team Battle 等，從項目中獲得獎勵。

PancakeSwap 的增長潛力

PancakeSwap 的運營模式是一個非常容易開發的模式。 

該項目可以創建一個新產品，將 CAKE 代幣的價值附加到它上面，因此該產品可以很容易地包含在 Pancake 生態系統中。

Pancake 項目為以後的產品做好了充分的準備，您可以在下面看到 Pancake 產品的概述。

Pancakeswap的產品概述和發展路線圖

一些值得注意的產品包括：

• 遊戲化：在社區中添加更多遊戲，類似於彩票，團隊戰。Pancakeswap 發布了一些關於：NFT、賭博、賺取積分、...
• 借貸：這對Pancake來說絕對是一個大動作。AMM Pancakeswap 是目前 TVL 和體積第一的 AMM，增加了 1 個 Lending & Borrowing 謎題，你怎麼看？
  • Pancakeswap 將成為一個封閉的 DeFi 生態系統，利用項目本身。
  • Pancakeswap中的LP代幣只能參與IFO，一種允許LP代幣作為抵押品的借貸產品，將大大提高Pancake的資金使用效率。
• 還有一些產品，例如保證金交易，推薦計劃，...也非常有前途。

利用該項目龐大的用戶群，以及利用 CAKE 代幣的代幣經濟學，Pancakeswap 一定會蓬勃發展並保持其地位。 

然而，現在 CAKE 價格已經從舊的高峰下跌了很多，Pancakeswap 需要做什麼才能恢復？觀看下面的視頻：

總結與結論

Pancake 是 BSC 上首批 AMM 之一，目前在該領域完全勝過其他競爭對手。

總結一下Pancakeswap 模型，我們可以得出以下幾個主要思路：

• CAKE 代幣在 Pancake 的運營中發揮著重要作用。
• 推出 Pancakeswap V2 後，CAKE 的通證經濟學變得更加靈活，服務於更多用途。
• Pancake目前的主打產品還是AMM Pancakeswap，這個項目使用了很多Incentives來推廣這個產品。
• 此外，該項目還在開發許多其他產品，增加需求並限制 CAKE 代幣的通脹。
• Pancakeswap 的 3 Flywheels 仍然表現出色，這從 CAKE 代幣價格的上漲就可以看出。
• Pancake 的商業模式易於擴展，並且該項目已為未來做好準備。

看完關於 Pancakeswap 的運營模式、性質和發展潛力的文章，您對這個項目有什麼看法？Pancakeswap 會保持其作為當今 TVL 和交易量最高的 AMM 的地位嗎？