THORChain 估值 - Uniswap 的多鏈版本

文章會為大家清楚的講解THORChain項目，同時給出RUNE代幣價格的3個假設案例。

x370 倍的底部並仍在繼續強勁增長，THORChain 是目前最熱門的項目之一。雖然該項目已經開發了 2 年，還不是主網，但為什麼 THORChain 對社區有如此大的吸引力？ 

下面的文章將給大家清楚的解釋THORChain項目，同時給出3個關於RUNE代幣價格的假設案例。更多投資觀點請參考。

文章的原文鏈接我會放在文末。

當前問題

隨著市場的擴大，區塊鏈互操作性和生態系統之間交換信息的能力至關重要。 

區塊鏈之間的鏈接將創造一個更大的市場，輕鬆連接投資者，同時增加流動性將提高資本效率，降低成本並在必須通過不同的交易橋樑或中介時節省時間。

THORChain 的解決方案

THORChain是一個無需許可的跨鏈去中心化流動性網絡。允許立即交換（交換）數字資產（加密）。 

正常情況下，跨鏈交易兄弟會使用 Wrapped 或者 pegged-token ，但是有了 THORChain，項目就不需要這樣的 Wrapped 代幣了。該項目將創建連續的流動資金池，如下圖所示。RUNE 可以被視為項目的貨幣，有助於將礦池連接在一起。 

例如，如果您想將 BTC 兌換成 ETH，RUNE 將從 Pool RUNE-BTC 轉移到 POOL RUNE-ETH，然後將 ETH 轉移到您的錢包中。這就是池的工作方式。您不需要在許多礦池、許多橋之間進行交易，只需在 AsgardDEX 進行 1 次交易，您將得到您想要的。

用戶可以獲得什麼好處？

THORChain 是一個去中心化的跨鏈互換協議，費用低廉，交易時間僅為 20s 左右。使用 THORChain 的兄弟可以快速方便地將資產從一條鏈交換到另一條鏈。 

THORChain 幫助解決了文章開頭的問題。

THORChain 估值

Token RUNE 有兩個主要用例：

• 首先，THORChain 的部分交易費用將重新分配給 RUNE 流動性提供者和節點運行者。
• 其次，RUNE 是 THORChain 經濟中的主要貨幣，所有流動性池都與 RUNE 掛鉤，所以如果流動性需求高，購買 RUNE 的需求也會增加。並且節點需要的 Stake RUNE x2 比 Pool 中的 RUNE 多，所以一旦流動性需求增加，RUNE 的需求就會翻倍。

想像一下，THORChain 是一個跨鏈交易所，很多 Chains 上的流動性肯定會比 1 Chain 上大很多。假設 THORChain 上的流動性等於今天 Uniswap 上的流動性，約為 4.7 B 美元，所有礦池都與 RUNE 掛鉤，因此 LP 必須購買 2.35 美元 B RUNE 才能參與提供流動性⇒ 要求節點必須購買 x2 RUNE，或約 4.7 美元B RUNE 能夠Stake。 

市場上總共將有超過 7 美元的 B RUNE 需求。你認為RUNE的價格會是多少？

以下是作者介紹的 RUNE 的 3 個估值案例，分別是 Base Case - Aggressive Case - Conservative Case。 

在這個 DCF（貼現現金流）模型中，作者做了 3 個假設：

• 折扣率為 30%。（對我來說，這是一個比較保守的數字，市場火爆，但普通機型只有20%左右）。
• 永久增長率：5%。
• 交易費用：最初為 0.25%，然後逐漸減少，因為池中的流動性增加。

基本情況

THORChain 基礎案例假設 THORChain 池中的平均流動性將在 5 年內達到Uniswap流動性的當前水平。那麼在這種情況下，1 個 RUNE 代幣的公允價值約為 3.4 美元。

看漲案例

在這種情況下，作者假設 THORChain bar 將在短短 4 年內達到 Uniswap 目前的流動性。那麼，1 個 RUNE 代幣的公平價格是 6.63 美元。

保守案

最後，Conservative Case 假設 THORChain 在 5 年內不會達到 Uniswap 目前的流動性和流動性水平。那麼 1 RUNE 的估值為 1.26 美元。

綜上所述，假設 3 例的賠率相同，則 1 RUNE 的真實價值為 4.1 美元。並且如前所述，RUNE 通證具有通貨膨脹，如果您不參與 Stake 或提供 LP，您的 RUNE 將失去價值。在這種情況下，1 個 RUNE 代幣的正確價值是 3.65 美元。

結語

THORChain 是一個項目，儘管它還沒有啟動主網，但它已經建立了一個非常強大的連接網絡。該項目已經建立和開發了2年的技術。同時，在那段時間，他們也吸引了很多的參與者，THORChain 真的建立了一個非常有凝聚力的社區。所以，如果有一個新的項目分叉了 THORChain 的代碼，這個項目不會受到影響，因為社區仍然會和他們在一起。

RUNE 的 Tokenomic 旨在使 RUNE 的價值與項目的發展保持一致。如果 THORChain 開發出越來越多的 Chains，我們完全可以期待 Token RUNE 的美好未來。

THORChain 是與Terra Luna 、 KAVA 等一起位於 Cosmos 生態系統中的區塊鏈... 最重要的是，當 THORChain 可以連接到這些潛在市場時，具有競爭優勢，特別是當 Cosmos 預計將推出 IBC 橋時，使其成為這些區塊鏈可以相互交互。 

對我來說，THORChain 的野心很大，對於一個高效的跨鏈交易市場，高流動性是強制性的要求。如果流動性過低，滑點的成本將超過投資者使用跨鏈橋的成本。

但是，THORChain 看到他們為此做好了充分的準備，他們已經建立了一個強大的社區（前提條件），合著者也吸引了許多投資基金，原始 THORChain 的流動性，我認為這可能不是很好但看起來它足以滿足市場需求。

你呢，你對 THORChain 項目有什麼看法？當 DeFi 市場如此看漲時，4.1 美元的估值是輕描淡寫嗎？歡迎在評論區留下你的評論，交流討論。

關於 THORChain 估值的原始鏈接，您可以在此處查看更多內容。