On-chain Sushi#2分析——市場波動時銷量大幅增長

從第一次分析到 2 個月後，Sushi 發生了很大的變化，尤其是 Kashi 和 Miso 的引入。借助鏈上數據，了解 Sushi 的變化！

Sushi 是 Coin98 分析鏈上數據的第一個項目，當時 SUSHI 正在不斷被撤出交易所，持有 SUSHI 的人大多是手牽手。

兩個月後，Sushi 發生了很大的變化，尤其是推出了 Kashi 和 Miso 2 款新產品。讓我們看一下SUSHI代幣的鏈上數據，看看項目在過去的時間裡做了哪些改變。

什麼是壽司？

SushiSwap最初是來自 Uniswap 的 AMM 分叉，但隨著時間的推移，該項目正在增長，有時甚至超過 Uniswap，該項目目前是當今市場上第三大 TVL 的 DEX。

SushiSwap 的發展方向是拓展業務市場，除了主要產品是 AMM SushiSwap 外，該項目一直在開發許多新的集成產品/功能，如 Lending、Leverage、IDO、Yield Optimizer、...

此外，Sushiswap 還致力於開發 Multichain，擴展到以太坊以外的鏈，如 BSC、Polygon、Fantom。

本文將為您提供有關 SUSHI 產品和代幣的鏈上數據。文末我會有一個總結，方便大家掌握項目情況。更多投資觀點請參考。

壽司產品的鏈上數據分析

Sushi目前有3個主要產品：

• 壽司交換。
• 喀什借貸。
• 味噌。

我們將依次分析 On-chain 這 3 款產品。

AMM Sushiswap 鏈上數據

Sushiswap 是 Sushi 的第一款也是最受關注的產品，我會詳細說一下這款產品的 On-chain 數據。

在過去的時間裡，AMM Sushiswap 已經非常發達。

關於鍵值 (TVL)

在此之前 TVL 飆升，在 Sushi 中達到 $5.6B TVL 的峰值，並且一度 Sushiswap 中的 TVL 超過了 Uniswap。 

過度修正對 Sushi 影響很大，但總體而言，TVL 呈現復甦跡象，Sushiswap 仍然是 TVL 排名第三的 AMM，僅次於 Curve 和 Uniswap。

關於交易量

在上一次修正期間，儘管 TVL 被撤回了近 1/2，但 Sushiswap 的交易量仍然急劇增加，從每天 1 B 美元 - 3 B 美元的交易量。

TVL 下降但交易量急劇增加，這導致了許多積極的事情，例如：

• 提高 Sushiswap 的資本效率：相同數量的資金，但 LP 將獲得更多資金。
• 收入強勁增長：來自高交易量。

根據 Token Terminal 的收入數據，Sushiswap 過去一周的收入已經達到 500 萬美元/天，比 5 月初增長了 5 倍。

雖然那段時間 Sushi 的價格暴跌，但鏈上數據顯示，動蕩的市場對 Sushi AMM 來說是一件好事，增加的收入將分攤並補償 LP 和 xSushi-持有人。

其他平台上的 SushiSwap

目前，Sushiswap 已經在超過 15 家連鎖店上擴展和發展。在 Polygon 上最突出的是，Sushiswap 的 TVL 和交易量超過了 Quickswap——Polygon 上的第一個 AMM。

項目與Polygon合作有超大激勵計劃，LP同時獲得SUSHI和MATIC代幣。這有力地促進了 Sushi on Polygon 的發展。未來，Sushi 可以將這一策略完全應用到其他 Chains 上。

其他產品鏈上數據：喀什、味噌

1.喀什

Kashi是 BentoBox 在藉貸領域的第一款產品，開啟了 Sushiswap 生態系統即將推出的一套 DeFi 產品。目前喀什的 TVL 約為 800 萬美元，借入和借出最多的代幣是穩定幣，如 DAI、USDT、USDC、TUSD。 

Kashi Lending 也可以在 BSC、Polygon 等其他鏈上使用，但與以太坊類似，該產品尚未推廣。Kashi 在其他連鎖店的 TVL 水平相當低，不到 100 萬美元。

2.味噌

Miso 是 Sushiswap 上的 IDO 平台，這是一款備受社區期待的產品。最近在 MISO 上出現了第一個 IDO 項目，即 Sake——一個關於代幣化清酒的項目。 

可以看出，雖然是第一個做IDO on Sushi的項目，但是參加IDO的人數並不算多，只有108人參加。而且5天后，還有很多未售出的SAKE。可能部分是因為 SAKE 的價格已經相當高了 1 SAKE = 376.5 SUSHI ~ $5,000，許多投資者在 IDO 交易中也很害羞。

Sushiswap 上的 IDO 項目將非常有利，因為它們將融入 Sushi 的生態系統並享受 Onsen Program 的 Incentives，所以我相信這個產品一定會繼續發展。讓我們拭目以待 Sushiswap 的下一個 IDO。

結尾

綜上所述，通過對 SushiSwap 產品的 On-chain 數據進行分析，我們可以得出以下主要思路：

• 雖然市場大幅回調，但對 AMM Sushiswap 來說是好事，近期營收大幅增長。
• Sushiswap 已經演變成其他鏈，並在 Polygon 和 Fantom 上取得了一些成功。
• 喀什和味噌是最新的兩款產品，目前沒有什麼特別之處。

接下來，我們將來到 SUSHI 代幣鏈上數據分析。

SUSHI代幣鏈上數據分析

SUSHI 代幣的分配

如下圖所示：

• 地板上的 SUSHI 分佈逐漸增加，現在高達 74% 的 SUSHI 都在地板上，其中大部分在 AMM Sushiswap 上。
• 與此同時，DEX 交易者手中的 SUSHI 數量趨於減少，目前僅佔 SUSHI 總供應量的 11% 左右。

從以上數據，我們可以得出兩點：

• 銷售正在增加。
• 一些 DEX 交易者放棄並出售了 SUSHI 代幣。

SUSHI 交易所餘額波動

現在我們將深入分析 SUSHI 在交易所的餘額。 

查看上圖，我們可以看到：

• 在AMM上提現的SUSHI數量並不算多，只提現了大約500,000 SUSHI⇒用於提供流動性的SUSHI Staking和SUSHI數量並沒有提現多少，可見真正的SUSHI持有者並沒有放棄。正如我上面分析的，可能是因為增加的收入部分補償了這兩個對象。
• SUSHI 經常被推倒在地。尤其是在 Coinbase 交易所，已經推送了超過 250 萬個 SUSHI ⇒ 這表明可供出售的 SUSHI 數量仍然很高。

過去 7 天 TOP 10 SUSHI Holder 餘額波動

TOP 10 SUSHI持有者余額波動的數據相當清晰：

• 8 持有人不買賣任何東西。
• 1 個持有者賣出超過 330K SUSHI。
• 1 個持有人購買 14K SUSHI 打火機。

總體而言，TOP 10 持有者目前持有約 4% 的 SUSHI，大部分不活躍且仍在觀望。

結語

總結一下壽司項目（SUSHI）的數據分析，我們可以總結出以下幾點：

• 產品方面，Sushiswap 的 AMM 表現依然很好，上一次調整收入增長了 5 倍。
• 壽司的其他產品還處於起步階段，並沒有太大的突破。
• Sushi 現在已經將產品開發成 Chains，並在 Polygon 和 Fantom 取得了一些成功。
• 關於 SUSHI 代幣，銷售力量依然強勁，這從過去一周發送到 CEX 交易所的 SUSHI 數量急劇增加中可以清楚地看出，
• TOP SUSHI 持有者大多還在觀望，並沒有採取任何行動。

Sushi 是近期創新的 AMM 之一，該項目選擇了不同的方向來拓展業務市場，而不是像其他 AMM 那樣專注於一個細分市場。所以壽司的發展潛力是巨大的。

以上是對當今市場領先的 AMM 之一的 Sushi 項目（SUSHI）的鏈上數據分析。看完文章，SUSHI持有者，在這波漲價潮中，你會繼續持有還是賣出？請在評論區留下您的意見，以便我們交流討論。

在下一個“鏈上分析”問題中見。