Kashi - Neue Gleichung für Lending & Margin Trading Problem

Erfahren Sie mehr über Kashi – ein brillanter Name, der den Benutzern hilft, ihre Gewinne im Lending & Margin Trading auf der SushiSwap-Plattform zu optimieren.

Mit seinen bahnbrechenden Funktionen ist Kashi ein brillanter Name, der Benutzern hilft, Gewinne im Segment Lending & Margin Trading zu optimieren.

Was ist Kashi? 

Kashi ist eine Lending & Margin Trading - Plattform , die auch das erste Produkt von BentoBox im Infrastruktursegment von Trident ist. Trident ist eine aktualisierte Version von Sushiswap, die verspricht, ein Gegenstück zu Balancer v2 und Uniswap v3 zu sein.

Insbesondere isoliert Kashi die Risiken der Kreditvergabe und -aufnahme für jedes einzelne Währungspaar. Kashi unterstützt die isolierte Kreditvergabe, was bedeutet, dass der Kredit isoliert ist und kein Risiko für andere Vermögenswerte darstellt. Somit hat Kashi die Möglichkeit, mit jedem Token jeden neuen Kreditmarkt zu schaffen.

Kashi Long/Short Hebelmechanismus

Benutzer haben ein großes Bedürfnis, gehebelte Long/Short-Positionen zu eröffnen. In der Vergangenheit war der Einsatz von Fremdkapital zeitaufwändig und kapitalineffizient. 

Insbesondere müssen Sie zuerst auf das Ausleihprotokoll zugreifen und dann ein AMM verwenden, um die Immobilie auszuleihen. Als nächstes tauschen Sie die geliehenen Vermögenswerte gegen Sicherheiten und müssen sich schließlich erneut leihen, um den Hebel zu erhöhen. Die Verwendung solcher mehreren Plattformen kostet Sie viel.

Kashi verfolgt einen etwas anderen Ansatz: Nutzen Sie mit einem einzigen Klick . Sie können dies tun, indem Sie das „Optionsfeld“ auswählen: „Geliehenen Token X gegen Sicherheiten-Token Y tauschen“, um den Hebel von 0,25x auf 2,0x zu erhöhen. (Siehe Abbildung unten).

Long-Position

Wenn Sie beispielsweise eine Long-Position mit xSUSHI und USDC eröffnen möchten, würden Sie das Paar USDC leihen mit xSUSHI-Sicherheiten verwenden.

Sehen Sie sich das Bild unten an, um zu erfahren, wie Sie eine Bestellung aufgeben.

Mit Kashi werden wir Kapital in BentoBox verwenden, um die Kapitaleffizienz zu verbessern. Oben sehen wir, dass die Werte alle Null sind, weil wir die Position noch nicht eröffnet haben. 

• Klicken Sie auf die Schaltfläche „ Ausleihen“ .
• Geben Sie den xSUSHI-Betrag ein, den wir als Sicherheit für unseren Kredit oder unsere Position beifügen möchten .

Wir werden verschiedene Szenarien mit Hebelwirkung betrachten, um die unterschiedlichen Risikoniveaus zu verstehen.

Beginnen wir mit einer konservativen Position mit minimaler Hebelwirkung. In diesem Beispiel verwenden wir nur eine Anzahl von xSUSHI, die wir in der BentoBox haben, also geben wir 10 für xSUSHI ein. 

Beachten Sie, dass jedes xSUSHI, das als Sicherheit verwendet wird, liquidiert werden kann, also behalten Sie Hebelwirkung, Positionsgröße, Sicherheiten und Volatilität im Auge. Verwenden Sie nur den Betrag an Sicherheiten (in diesem Fall xSUSHI), den Sie zu riskieren bereit sind, falls sie liquidiert werden.

Mit 10 xSUSHI als Sicherheit beginnen wir mit der niedrigsten verfügbaren Hebelwirkung: 0,25x. Diese Bestellung ermöglicht es uns, 82,01 $ zu leihen. Wir möchten jedoch den Long-Befehl auf xSUSHI verwenden, stellen Sie also sicher, dass wir „Geliehene USDC gegen xSUSHI-Sicherheiten tauschen“ ausgewählt haben. 

Dieser Befehl tauscht dann $82,01 gegen 8,23 xSUSHI. Aktuell haben wir 10 xSUSHI als Sicherheit, dazu 8,23 xSUSHI neu geliehen. Als Ergebnis haben wir insgesamt 18,23 xSUSHI (179,65 $). 

Wenn der Preis von xSUSHI jetzt auf 1,25 USD steigt, erhöht sich unser Vermögen um 22,78 USD. Entscheiden Sie sich an diesem Punkt, Gewinne mitzunehmen und die Position zu schließen.

Mit demselben ausgewählten Paar klicken wir nun auf „Rückzahlen“ neben „Ausleihen“. Da sich unser Vermögen in BentoBox befindet, werden wir es zur Rückzahlung von USDC verwenden. Wir müssen das Darlehen von 82,01 $ zurückzahlen, aber wir haben es in xSUSHI umgewandelt. Nach der Rückgabe von 8,23 xSUSHI werden die zusätzlichen 22,78 $ zu unserem Gewinn.

Diese Zahlen sind nicht ganz genau, da wir Slippage , Liquiditätsanbietergebühren , Gasgebühren und Fremdkapitalzinsen in % berücksichtigen müssen . Bei einer solchen Positionsgröße ist es möglicherweise keine gute Wahl, diese Transaktion im Ethereum Mainnet durchzuführen – die Gasgebühren bei Polygon sind viel niedriger. Wenn Sie im Mainnet arbeiten möchten, sollten Sie Ihre Positionsgröße erhöhen, um die von Ihnen ausgegebenen Gebühren wert zu sein.

*Long-Position: Anleger kaufen Währungspaare und hoffen auf einen Gewinn, wenn der Kurs steigt.

Short-Stellung

Jetzt werden wir eine Short-Position eröffnen. Wir werden das Paar Borrow UNI und USDC Collateral verwenden. Wenn wir diesen Short tätigen, glauben wir, dass der geliehene Vermögenswert gegenüber USDC an Wert verlieren wird, sodass USDC unsere Sicherheit sein wird. 

Wenn wir 100 USDC als Sicherheit hinterlegen und glauben, dass UNI im Preis fallen wird, nehmen wir eine doppelt gehebelte Position ein. Wir wählen „Geliehene UNI gegen USDC-Sicherheiten tauschen“ (Geliehene UNI gegen USDC-Sicherheiten tauschen) – verwenden Sie UNI zur Rückzahlung. Durch zweimaliges Klicken erhöhen wir den geliehenen Betrag auf mehr als 8 UNIs, sodass der Gesamtbetrag ~332 USD beträgt. 

Wir werden auch die erhaltenen USDC in die BentoBox legen. Wenn der UNI-Preis auf 25 $ fällt, entscheiden wir uns, die Position zu schließen und zurückzuzahlen. Jetzt ~8 UNIs zu 25 $ = 200 $. Wenn wir also das ~8 UNI-Darlehen mit verfügbaren 332 USDC zurückzahlen, bleiben uns ~132 $ ⇒ 32 $ Zinsen.

Genau wie bei einer Long-Position müssen wir Slippage und andere Gebühren berücksichtigen.

* Short-Position: Anleger verkaufen Währungspaare in der Hoffnung, einen Gewinn zu erzielen, wenn der Kurs fällt.

Eine neue Gleichung: Die drei Variablen von Kashi Lending

Isolieren Sie das Risiko 

Bestehende Kreditvergabeprotokolle verwenden Pool-basierte Strategien, dies birgt jedoch ein Risiko, da alle Kreditgeber ihre Vermögenswerte in demselben Pool hinterlegen. Insbesondere wenn der Preis stark schwankt oder der Pool gehackt wird, verliert der Pool alles Geld, einschließlich Ihres. 

Und Kashi nutzt isolierte Märkte, um dieses Problem zu lösen. Der Kashi-Markt hat Paare wie ETH-USDT, aber es gibt auch andere Märkte für das Paar ETH-USDC. Und wenn ein Risiko für das ETH-USDC-Paar besteht, werden die Leihvermögenswerte im ETH-USDT-Paar nicht durch das USDT-ETH-Paar beeinträchtigt. Daher ermöglicht ein isolierter Markt die Isolierung von Risiken.

Darüber hinaus können Benutzer riskante Portfolios definieren, indem sie ihre eigenen Märkte erstellen. Diese Methode hilft den Benutzern, ihre Handelsaktivitäten selbst zu regulieren und Barrieren abzubauen. 

Beispielsweise können Benutzer höhere Renditen auf geliehene Vermögenswerte anstreben, wenn sie neuere Token als Sicherheit anbieten, da die Kreditmärkte häufig neuere, knappere Token enthalten und den Kreditgebern höhere Zinssätze bieten. 

Allerdings ist zu beachten, dass der Handel mit diesen neueren Token auch das Risiko erhöht, da neuere Token eine höhere Ausfallrate aufweisen. Auf der anderen Seite, wenn Benutzer mit etablierten Hypotheken verleihen, sind die Zinssätze niedriger, aber weniger riskant.

Elastische Raten

Kashi ist auch führend bei den Innovationen hinter Kreditzinsmodellen. Die meisten Kreditprotokolle haben einen festen Zinssatz, was bedeutet, dass sich die Schuldenberechnung des Kreditnehmers unabhängig von anderen Faktoren nicht ändert. 

Auf Kashi sind die Zinssätze jedoch volatil – sie sind elastisch. Mit anderen Worten, der Marktzins orientiert sich an der Effizienz der Kapitalnutzung. Insbesondere können Sie auf Kashi bis zu 80 % der gesamten Sicherheiten des Pools leihen, aber es gibt Unterschiede, wenn Sie 60 % - 80 % des Vermögens des Pools leihen. 

Wenn Sie bis zu 80 % leihen, steigen die Zinssätze – was gut für den Kreditgeber ist, aber wahrscheinlich nicht so gut für den Kreditnehmer. In diesem Fall gibt es weniger Kreditnehmer, aber mehr Kreditgeber. Umgekehrt sinkt der Zinssatz bei einer Kreditaufnahme unter 60 % langsam.

Dieses Modell basiert auf der folgenden Abbildung:

Flexibles Orakel

Oracle ist das Rückgrat von DeFi. Oracle stellt vollständige Daten bereit, die dazu beitragen, Preismanipulationen zu verhindern und die Sicherheit von Protokollbenutzern zu verbessern. Ohne Oracle wären Benutzer nicht in der Lage, Assets auf separaten Plattformen zu verwenden, und Plattformen würden im Wesentlichen funktionieren, ohne von Netzwerkeffekten zu profitieren.  

Kashi's Oracle ist etwas nuancierter als andere Protokolle, teilweise weil Kashi groß angelegte Netzwerkeffekte erzeugt. Damit Benutzer einen beliebigen Marktplatz erstellen können, muss Kashi skalierbar sein und die Verwendung vieler verschiedener Orakel ermöglichen. Wenn auf Kashi ein Pool erstellt wird, wählen Benutzer ein verfügbares Orakel aus, um auf ihre Asset-Daten zuzugreifen. 

Nach dem Oracle von Chainlink wird Oracle TWAP die nächste Wahl sein, die Benutzer verwenden können. Kashis Absicht war es, Orakel zu verwenden, die es Benutzern ermöglichen würden, zu einem unendlichen Pool von Token hinzuzufügen. Jedes Orakel, das diese Kriterien erfüllt, kann in Zukunft von Kashi verwendet werden.