¿Qué es Tokenomics? Un juego de cartas boca arriba con Market Makers

¿Qué es Tokenomics? ¿Cuáles son los diferentes aspectos para evaluar la Tokenomics? ¿Cómo afecta Tokenomics a la productividad de un proyecto?

Tokenomics es uno de los términos más populares cuando se trata de criptoinversión, pero no todos lo entienden a fondo. La frase parece teóricamente simple a primera vista, pero cuanto más profundizas, más complicada se vuelve.

Es por eso que en este artículo, le presentaré la información detallada de Tokenomics, que incluye:

• La definición de Tokenomics y cómo se clasifica Tokenomics.
• Cómo Tokenomics juega un papel importante en las criptomonedas en general y DeFi en particular.
• Diferentes aspectos para evaluar la Tokenomics.
• Los componentes de una Tokenomics completa.
• Cómo afecta Tokenomics a la productividad de un proyecto.
• Algunos casos de estudio de una Tokenomics eficiente, así como de una ineficiente.

Como habrá muchos conocimientos especializados, es recomendable que tome nota de algunos puntos útiles para usted. Ahora comencemos.

Descargo de responsabilidad: el propósito de este artículo es principalmente proporcionar información constructiva y puntos de vista personales, no asesoramiento financiero.

¿Qué es Tokenomics?

El término Tokenomics consta de dos palabras: Token y Economics . Por lo tanto, la palabra Tokenomics se puede definir como la versión tokenizada de la economía, o cómo se pueden desarrollar y aplicar tokens criptográficos a la economía de un proyecto.

¿Por qué importa Tokenomics?

Antes de responder a esta pregunta, analicemos juntos un pequeño cuestionario.

Eche un vistazo a la imagen a continuación e imagine el mercado criptográfico como un juego de cartas. Hay muchos jugadores en ese juego, tales como:

• Desarrollador: Andre Cronje, Vitalik Buterin,...?
• Creador de mercado: CZ Binance, Sam FTX,...?
• Principales Capitales de Riesgo: a16z, Multicoin, ParaFi,...?
• Inversores minoristas: la mayoría de nosotros (incluyéndome a mí).

¿Quién controla el criptojuego de cartas?

Entonces, ¿quién está más cerca de la mesa? ¿Quién controla el juego? En la imagen, si incluso Justin Sun no puede acercarse al juego, los inversores minoristas como nosotros somos solo espectadores que esperan el resultado.

De hecho, esa resulta ser la verdad: estamos jugando el juego creado por Market Makers, Builders/Developers y los principales Venture Capitals. Desde la tendencia ICO/IEO/IDO hasta NFT, la tendencia de GameFi a través de múltiples cadenas de bloques y ecosistemas.

La siguiente pregunta es, ¿cómo pueden controlar el juego? La respuesta es ficha. El token es el producto que los inversores pueden usar para comerciar y confiar. Sin embargo, los tokens también son creados por desarrolladores, constructores y creadores de mercado de renombre. Como todos sabemos, el mercado de las criptomonedas es un juego de suma cero, y seguramente todos quieren obtener ganancias. Entonces, ¿quién perderá dinero?

Para ganar dinero y comprender lo que hacen los creadores de mercado, debe comprender cómo funciona un token, o en otras palabras, debe comprender Tokenomics.

Sigamos descubriendo la forma en que los grandes nombres operan Tokenomics.

Los componentes de una Tokenomics

Suministro de monedas/fichas

Antes, Suministro Total y Suministro Circulante son las dos definiciones más utilizadas. Sin embargo, tanto Coingecko como CoinMarketCap han complementado recientemente un nuevo término: Max Supply, que es bastante confuso.

Te explicaré más con ilustraciones visuales para que comprendas estas frases más fácilmente.

Algunas métricas de token básicas.

1. El suministro total se define como el número total de tokens en circulación más los tokens bloqueados, menos los tokens quemados. El suministro total lo determina inicialmente el equipo de desarrolladores para que se adapte perfectamente al proyecto.

Para ser más específicos, hay 2 tipos de Suministro Total:

Suministro total fijo: el suministro total está predeterminado y no se puede cambiar. Por ejemplo: El Suministro Total de Bitcoin es de 21 millones de BTC, el Suministro Total de Uniswap es de 1 Billón de UNI,...

Suministro total no fijo: el suministro total se puede cambiar según las características del proyecto, que se pueden dividir en:

• La oferta total aumenta debido a la minería. Por ejemplo: los tokens ETH se extraen de acuerdo con el rendimiento de la red Ethereum, o los tokens CAKE se extraen cuando los usuarios participan en actividades agrícolas en Pancakeswap,...
• El suministro total disminuye debido a la quema. Por ejemplo: el suministro total inicial de Binance Coin fue de 200 millones de BNB, que se ha quemado a 100 millones de BNB con el tiempo,...
• La oferta total cambia constantemente debido al modelo Mint and Burn. Por ejemplo: el suministro total de Stablecoins, como Stablecoin algorítmico (FEI, AMPL,...), Stablecoin con respaldo criptográfico (DAI,VAI,...), Stablecoin centralizado (USDT, USDC,...).

2. La oferta circulante se define como el número total de tokens negociables que circulan en el mercado.

3. Max Supply se define como el número total de fichas que posiblemente se pueda alcanzar en el futuro.

4. Analizar el suministro de tokens

Analice el suministro de fichas de 3 fichas/monedas diferentes.

Aquí están las métricas de suministro de tokens de 3 monedas/tokens diferentes:

• ETH : El token Ethereum no tiene Max Supply y solo se acuñará cuando exista la demanda de usar la Red Ethereum. Después de ser acuñado, ETH circulará sin que ninguna de las partes lo bloquee (suministro circulante = suministro total).
• SRM: Serum fue diseñado con el suministro máximo de 10 mil millones de SRM. Por el momento, el número de SRM solo puede llegar a 161 millones de SRM (Oferta Total), sin embargo, actualmente solo circulan en el mercado 50 millones de SRM (Oferta Circulante).
• NEAR : el suministro de tokens de Near Protocol es el más básico y el que se ve con más frecuencia. Inicialmente, los tokens Max Supply = Total Supply y NEAR se desbloquearán hasta que se alcancen los 1 Billion NEAR (suministro circulante).

Capitalización de mercado y valoración totalmente diluida

Analice la capitalización de mercado y el FDV de un token/moneda.

Market Cap es el valor de mercado total de un proyecto en relación con el suministro circulante de su token. Podemos calcular la Capitalización de Mercado con la Oferta Circulante aplicando la fórmula:

Capitalización de mercado = Suministro circulante * Precio del token

La valoración totalmente diluida (FDV) es el valor de mercado total de un proyecto en relación con el suministro total de su token. Podemos calcular la FDV con la Oferta Total aplicando la fórmula:

FDV = Suministro total * Precio del token

¿Por qué la capitalización de mercado es más importante que el precio?

Actualmente, el precio de un token depende de varios factores. Además del análisis fundamental, también depende del suministro circulante de ese token. Por ejemplo, considerando un token A con una capitalización de mercado de $ 10,000,000:

• Si el Suministro Circulante es 10,000,000 A token => 1 A token = $1.
• Si el Suministro Circulante es 10,000,000,000 A token => 1 A token = $0.001.

La cantidad de tokens en circulación puede oscilar entre miles y miles de millones, pero se puede decir que Market Cap es el factor clave para tener un efecto directo en el crecimiento de un token o proyecto.

Por ejemplo: En el caso de Aave y Compound, al usar Análisis Fundamental, podemos asumir que ambos proyectos tienen el mismo potencial en el sector de Lending. Como resultado, la capitalización de mercado de Compound posiblemente puede alcanzar la de Aave.

En cuanto a su precio, un token COMP vale más que un token AAVE. Sin embargo, COMP tiene un mayor potencial de crecimiento ya que la capitalización de mercado de Compound es más baja que Aave. Si la capitalización de mercado de los dos se vuelve igual, el precio de un token COMP alcanzará los $735.

El malentendido sobre Market Cap y Price.

Gobernanza de tokens

Por el momento, hay más de 10.000 monedas y fichas. No obstante, no todos los tokens siguen el modelo Descentralizado como Bitcoin, y habrá una serie de tokens/monedas que se rigen por el modelo Centralizado. Filtraré los tokens en 3 tipos básicos:

El Token Governance de algunos tokens/monedas.

Descentralizado: los tokens descentralizados están completamente gobernados por la comunidad y no se adjuntan a ninguna organización. Por ejemplo: Bitcoin, Ethereum,...

Centralizado: los tokens centralizados están gobernados por una organización líder que tiene control total sobre las métricas del token y su proyecto subyacente. Por lo general, este es el caso de proyectos de monedas estables con respaldo completo como Tether, TrueUSDm,... o intercambios centralizados como Huobi, FTX,...

De centralizado a descentralizado: todavía hay algunas monedas/fichas que originalmente estaban centralizadas, pero su poder de gobierno luego se delegó a la comunidad. 

Por ejemplo: Al principio, Binance Coin estaba totalmente gobernada por Binance. Sin embargo, un tiempo después del lanzamiento de Binance Smart Chain y el programa "Validator Spotlight", Binance descentralizó gradualmente la red BSC y el token BNB, lo que otorgó a los usuarios los derechos de gobierno.

Asignación de tokens

Antes de invertir en cualquier token, es imperativo que revise su asignación de tokens, una métrica importante que le muestra cómo se distribuyen los tokens entre las partes interesadas, si esa distribución es razonable y cómo puede influir en el proyecto.

La asignación de fichas de algunas fichas/monedas.

1. Equipo

Esta es la asignación reservada para el equipo desarrollador del proyecto, que incluye colaboradores constructivos como fundadores, desarrolladores, comercializadores, asesores,... Una porción ideal sería alrededor del 20% de la oferta total.

• Si la asignación es demasiado pequeña , el equipo no tendrá motivación para desarrollar el proyecto a largo plazo.
• Si la asignación es demasiado grande , la comunidad no tendrá ninguna motivación para conservar los tokens, ya que una de las partes los manipula de manera abrumadora. El equipo tendrá la capacidad total de gobernar el protocolo de manera centralizada o navegar el precio del token a su voluntad.

2. Reserva de la Fundación

Esta reserva se utilizará para desarrollar el proyecto o sus productos en el futuro. No existe un estándar específico para esta parte, que normalmente representa el 20-40% del Suministro Total.

3. Minería de liquidez

La asignación para Liquidity Mining ha aparecido mucho recientemente, especialmente desde la tremenda tendencia DeFi de septiembre de 2020. Los tokens asignados para esta sección se acuñan como incentivos para los proveedores de liquidez en múltiples protocolos DeFi.

4. Venta de semillas/Venta privada/Venta pública

Los tokens guardados para esta parte se utilizan en eventos de recaudación de fondos, que comúnmente comprenden la venta de semillas, la venta privada y la venta pública.

5. Lanzamiento desde el aire/Retroactivo

Para atraer a los primeros usuarios, los proyectos a menudo lanzan una pequeña cantidad de tokens (generalmente 1-2% del suministro total) a los usuarios.

Antes de 2019, los requisitos para participar en un Airdrop eran solo acciones simples como Me gusta, Seguir, Retuitear las publicaciones del proyecto en Twitter.

Sin embargo, desde 2020, participar en un Airdrop ha requerido objetivos mucho más difíciles, lo que obliga a los usuarios a "desvelar el juego", usar directamente e interactuar con los productos para recibir recompensas Airdrop o Retroactive. Algunos casos bien conocidos se pueden enumerar como Uniswap (UNI) , Red de 1 pulgada (1INCH) ,...

6. Otra asignación

Esta asignación se puede ajustar de manera flexible según cada proyecto y si se utiliza para marketing, asociación estratégica o cualquier otro gasto. Naturalmente, esta porción solo representa un pequeño porcentaje de la Oferta Total.

Podemos notar la diferencia entre 2 periodos diferentes:

• 2017 - 2018: Publics Sale representa más del 50%, Insiders representa menos. Por ejemplo: ADA, ETH, XTZ, ATOM,...
• A partir de 2019: la venta pública representa el 20-30 %, los Insiders representan la porción más alta. Por ejemplo: CERCA, AVAX, SOL,...

Mientras:

• La asignación de la Venta Pública está expuesta a la comunidad.
• La asignación de Insiders está expuesta solo al equipo, patrocinadores,...

La razón detrás de esto es que el token de un proyecto solía tener menos casos de uso y el equipo de desarrolladores necesitaba un fondo para empezar. Pero ahora, el mercado de las criptomonedas ha sido testigo de la aparición de numerosos capitales de riesgo y los tokens han estado disponibles en diferentes plataformas de cadenas de bloques, lo que explica por qué los Insiders y la Fundación ahora poseen la mayoría de los tokens.

La diferencia en la asignación de tokens de algunos tokens/monedas antes y después de 2018. Fuente: Messari.

Liberación de fichas

Token Release es el plan para distribuir los tokens en circulación. Similar a la asignación de tokens, la liberación de tokens tiene un gran impacto en el precio del token, así como en la motivación de la comunidad para conservar los tokens. Hay 2 tipos de Token Release en este momento:

1. Liberar tokens a tiempo

Aunque el cronograma de lanzamiento de tokens varía entre los diferentes protocolos, se puede dividir en 3 tipos:

El calendario de lanzamiento de tokens de algunos tokens/monedas.

Menos de 1 año: los proyectos que lanzan el 100 % de tokens en 1 año o menos muestran que sus desarrolladores y su equipo no están dedicados y no están dispuestos a crear ningún valor a largo plazo para el proyecto.

De 3 a 5 años: este es un período de tiempo ideal para liberar completamente los tokens, ya que el mercado de criptomonedas está cambiando a un ritmo acelerado. Contado desde 2017, el momento en que comenzó a ser "convencional", el mercado de cifrado ahora tiene solo 5 años.

Después de cada año, el mercado ha eliminado una variedad de proyectos ineficientes, al mismo tiempo que mantiene los productivos. Es por eso que 3-5 años es un número tan perfecto, ya que estimula no solo la motivación del equipo para crecer, sino también la motivación de la comunidad para seguir apoyando el proyecto.

Más de 10 años: excepto Bitcoin, cada proyecto que produzca un cronograma de lanzamiento de tokens de 10 años o más tendrá dificultades para motivar a los desarrolladores o titulares, ya que tienen que someterse a la inflación del token durante más de 10 años. No está claro que el equipo pueda hacer crecer productivamente el proyecto durante tanto tiempo.

Para concluir, el Token Release debe diseñarse de manera que satisfaga 2 elementos centrales:

• Los beneficios de los poseedores de fichas.
• El valor de los tokens cuando se liberan (inflación).

Si los tokens se liberan más rápido que la tasa de trabajo del producto, su precio disminuirá debido a la inflación y los poseedores de tokens perderán interés.

2. Libera tokens a pedido

Para lidiar con la posible inflación, algunos proyectos deciden lanzar tokens en un estándar flexible en lugar de un marco de tiempo específico. Esto ayudará a que los proyectos hagan los ajustes necesarios según la situación.

Por ejemplo: MakerDAO no tiene un cronograma de lanzamiento de token específico. Dependiendo de la demanda práctica en la plataforma, la cantidad de tokens MKR se modificará razonablemente de modo que los tokens MKR solo se liberen cuando haya actividades de préstamo/préstamo.

Venta de fichas

La venta de tokens puede considerarse similar a los eventos de recaudación de fondos en los mercados tradicionales, mientras que las empresas obtienen fondos vendiendo sus acciones. En el criptomercado, las acciones serán reemplazadas por tokens.

Mientras que las empresas tradicionales suelen realizar 5 rondas de recaudación de fondos, los proyectos criptográficos solo tienen 3. La valoración empresarial puede variar entre sectores, áreas y escalas dispares. Sin embargo, es una creencia común que en la Serie C, las empresas prometedoras pueden valorarse en más de $ 100 millones.

• Empresas Tradicionales: Presemilla, Semilla, Serie A, Serie B, Serie C.
• Proyecto Cripto: Semilla, Venta Privada, Venta Pública.

La valoración comercial promedio en el mercado de criptomonedas es más baja porque este mercado es bastante nuevo y su capitalización de mercado aún es mucho más pequeña que la de los mercados de valores en los países desarrollados.

El proceso de venta de tokens/monedas desde la venta de semillas hasta la venta pública.

1. Venta de semillas

La venta de semillas es la primera venta de tokens de un proyecto. En esta ronda, el producto de la mayoría de los proyectos aún está en desarrollo. La venta de semillas puede considerarse como la recaudación de fondos inicial para que comiencen algunos proyectos.

La mayoría de los capitales de riesgo que participan en la venta de semillas aceptan una inversión de alto riesgo. A cambio, pueden recibir grandes recompensas si el proyecto tiene éxito.

2. Venta privada

Si los participantes en la venta de semillas son en su mayoría capitales de riesgo, la venta privada es testigo de la aparición de capitales más grandes y famosos. La mayoría de los proyectos de esta ronda han presentado sus productos y han demostrado su potencial después de la venta de semillas.

3. Venta pública

La venta pública es la ronda de recaudación de fondos para la comunidad. Los proyectos pueden lanzar tokens en forma de ICO como en 2017, o a través de un tercero en forma de IEO o IDO.

4. Distribución justa de fichas

Sin embargo, algunos proyectos no organizan rondas de venta de tokens, sino que distribuyen sus tokens a través de Testnet, Airdrop, Staking, Liquidity Provider,... De esta manera, el proyecto se vuelve más “justo” a los ojos de la comunidad, por lo tanto, se convierte en más accesible para los usuarios públicos.

Algunos proyectos famosos de lanzamiento de ferias son Uniswap (UNI), Sushiswap (SUSHI), Yearn Finance (YFI),... No recaudaron fondos de ninguna manera; en cambio, distribuyeron sus tokens a los usuarios y seguidores reales. 

Algunos pros y contras de este modelo:

• Pros: los tokens se distribuyen de manera justa a los valiosos contribuyentes del proyecto, lo que mejora la situación de la venta de semillas y los inversores de venta privada que "descargan" tokens.
• Desventajas: El proyecto quizás “pierda” una parte de los fondos que se pueden utilizar para desarrollar los productos.

5. La influencia de la venta de tokens en Tokenomics

No existen estándares comunes para la diferencia de precio entre cada ronda de venta de fichas. El precio simbólico en la venta pública puede ser el doble que el de la venta privada, mientras que el precio simbólico en la venta privada puede ser el doble que el de la venta de semillas. Depende completamente del proyecto.

Sin embargo, es obligatorio que lo mantengan en una proporción racional. Si la diferencia de precio entre cada ronda de venta es demasiado grande, los primeros inversores tenderán a vender sus tokens antes. Por el contrario, los inversores posteriores perderán interés en unirse a otras rondas de Token Sale.

Además, los proyectos implementarán la función de "Liberación de tokens" para tratar a los inversores de manera más equitativa: los tokens que se compran a un precio más bajo deberán bloquearse por un período más largo; por el contrario, los tokens que se compran a un precio más alto se desbloquearán antes.

Caso de uso de token

El caso de uso del token son las aplicaciones y propósitos de ese token. Es el factor más importante de una Tokenomics, que indica cómo se puede usar un token y cuánto debe ser su precio en función de los beneficios que brinda a los poseedores de tokens.

Algunos casos de uso de tokens.

Los tokens se utilizan comúnmente para:

1. Replanteo

La mayoría de los proyectos admiten Staking con su token nativo, lo que incentiva a más titulares de tokens, ya que pueden ganar tokens adicionales con Staking. 

El staking requiere que los usuarios bloqueen sus tokens dentro del protocolo, lo que reduce la cantidad de tokens que circulan en el mercado y, por lo tanto, afecta positivamente el precio de ese token. Con las redes que utilizan el mecanismo de prueba de participación, la red se vuelve más segura y más descentralizada a medida que aumenta la cantidad de tokens apostados.

Por ejemplo: Cardano (ADA) creció de $0.2 a $2 (+1,000%) en 2021. Teóricamente, eso significa que el dinero invertido en Cardano debe ser 10 veces mayor.

Sin embargo, éste no es el caso. La razón detrás de ese crecimiento es que se ha apostado el 75% del suministro circulante, lo que reduce el ADA circulante y la presión de venta en el mercado, lo que estimula el crecimiento de ADA.

2. Minería de liquidez (agricultura)

Los usuarios pueden proporcionar liquidez en los protocolos DeFi para recibir el token nativo del proyecto como recompensa.

Por ejemplo: Proporcionar liquidez para que Uniswap reciba UNI,...

3. Tarifa de transacción

Para realizar una transacción, los usuarios deben pagar una pequeña cantidad de tarifa de transacción a los Validadores que confirman su transacción. Cada cadena de bloques utiliza un token nativo separado como pago por la tarifa de transacción (generalmente proyectos de plataforma de cadena de bloques). Por ejemplo:

• Ethereum usa ETH.
• Binance Smart Chain usa BNB.
• Solana usa SOL.
• El polígono usa MATIC.

4. Gobernanza

Como se mencionó anteriormente, la plataforma puede ser centralizada o descentralizada, según la decisión del proyecto. Dicho esto, la mayoría de los protocolos DeFi ahora siguen el modelo de gobierno descentralizado.

Como resultado, los poseedores de fichas tienen derecho a proponer ideas y votar en la plataforma. Las sugerencias pueden estar relacionadas con la tarifa de transacción, el cronograma de lanzamiento de tokens o problemas más serios, como expandir el proyecto a otra cadena de bloques.

Actualmente, destacadas plataformas DeFi como Uniswap, Sushiswap, Compound,... han aplicado el modelo de Gobernanza Descentralizada. Sin embargo, una gran parte de la comunidad solo puede votar en lugar de proponer cambios, ya que la cantidad de tokens necesarios para este permiso es demasiado alta.

5. Otros beneficios (Launchpad,...)

Algunos proyectos han complementado recientemente la función Launchpad en sus productos, lo que requiere que los usuarios apuesten sus tokens para participar en eventos de venta de tokens en la plataforma, o en eventos de lotería para recibir NFT,...

Por ejemplo: Polkastarter requiere que los usuarios apuesten POL, DAO Maker requiere que los usuarios apuesten DAO,...

Casos de estudio tokenómicos

Descargo de responsabilidad: estos son solo puntos de vista personales y no deben considerarse asesoramiento financiero bajo ninguna circunstancia.

Nota: Tokenomics es una métrica imprescindible para evaluar un proyecto, pero es solo uno entre muchos otros aspectos. No es el único factor que tiene un impacto directo en el precio de un token.

Mencionaré algunos estudios de casos de Tokenomics eficientes y algunos ineficientes para que pueda entenderlos fácilmente.

Tokenomía eficiente

1. Moneda Binance (BNB)

Suministro de fichas

• Suministro total inicial: 200,000,000 BNB.
• Calendario de lanzamiento de tokens: 5 años (ahora 100% desbloqueado).
• El mecanismo de quema de fichas se aplica hasta que el suministro circulante se convierte en 100 000 000 BNB.

⇒ Deflacionario, crea motivaciones para que el precio del token aumente y para que los tenedores de BNB crean en el proyecto.

Caso de uso de token

No obstante, Token Supply no es la razón principal del tremendo crecimiento de BNB últimamente, sino más bien cómo se diseñaron los tokens de BNB para usarse tanto en Binance Exchange como en la red Binance Smart Chain.

• Binance Exchange: reduzca la tarifa de transacción, participe en Launchpad, staking, préstamos y préstamos, derivados,...
• Binance Smart Chain: Token nativo, paga costos de red, stake y farm (usando BNB como el token indispensable al crear un par de liquidez, una situación similar a ETH en Ethereum, que es la clave para el crecimiento de BNB).

Binance también está desarrollando Binance Pay, lo que puede llevar a que BNB se convierta en una de las monedas de pago más populares si Binance Pay tiene éxito en el futuro. 

El resultado: el precio de BNB fue de lado a $20 hasta que aumentó drásticamente a un ATH de $650 (+3,250%) y ahora se mantiene en aproximadamente $300 (+1,500%).

Crecimiento del precio de BNB debido a su diseño.

2. Intercambio de panqueques (PASTEL)

CAKE es el token nativo de Pancakeswap, un AMM DEX en Binance Smart Chain.

Suministro de fichas

• CAKE no tiene suministro total (el número de CAKE es ilimitado).
• Diariamente se distribuyen 530 000 tokens CAKE a través de Syrup Pool, Farming Pool y Lottery Pool.
• El PASTEL se quemará cuando se use CUALQUIER producto Pancakeswap.

Caso de uso de token

CAKE fue diseñado para ser aplicado en todas las funciones de Pancakeswap, incluido Syrup Pool (Stake), IFO (Stake), Lottery y Prediction (Pago).

=> Aunque el suministro total de CAKE no está definido, Pancakeswap hace un gran trabajo al administrar el suministro circulante de CAKE y mantener un equilibrio entre la liberación de tokens y la quema de tokens. Pancakeswap no solo es inteligente para aumentar las solicitudes y la demanda de compra de CAKE, sino que también es competente para mantener con éxito los incentivos para los poseedores de CAKE. 

El resultado: El precio de la TORTA subió de $0.4 a un ATH de $40 (+10,000%), y ahora se mantiene en $14 (+3,500%).

Cómo se aplica CAKE en cada característica de Pancakeswap.

Tokenomía ineficiente

Pangolín (PNG)

PNG es el token nativo de Pangolin, un AMM DEX en Avalanche. Aunque PNG es, hasta cierto punto, similar a CAKE en sus características, personalmente creo que Pangolin tuvo algunos problemas serios al diseñar sus tokens que no funcionan de manera productiva. 

Suministro de fichas irrazonable 

Inicialmente, la oferta total de PNG era de 538 000 000 PNG. Después de cada 4 años, la cantidad de tokens PNG que se distribuyen en el mercado se reducirá a la mitad. Este es un enfoque idéntico al de Bitcoin, que le llevará a Pangolin 36 años desbloquear completamente sus tokens.

Sin embargo, BTC ha sido reconocido como un activo SOV (Almacén de valor) y cuenta con la confianza de una comunidad criptográfica masiva, mientras que PNG es un token desarrollado recientemente. No hay garantía de que el equipo de Pangolin pueda desarrollar el protocolo durante los 36 años completos, y mucho menos que el mercado de cifrado haya existido solo durante 10 años.

No hay equilibrio entre los ingresos y el valor de liberación del token

Actualmente se desbloquean 175 000 PNG todos los días, lo que tiene un valor aproximado de $197 500. Por otro lado, los ingresos de Pangolin ni siquiera podían alcanzar los 30.000 dólares al día. Esto convierte a PNG en un token inflacionario, lo que hace que los poseedores de tokens pierdan interés en el proyecto y vendan sus tokens.

Por eso, antes de invertir en cualquier token, tenemos que mirar el proyecto desde múltiples aspectos. El proyecto puede “crear” fácilmente un escenario ideal con su documentación escrita, pero si ese escenario se puede poner en práctica requiere datos y pruebas en tiempo real. ¿Puede el proyecto recibir tantos ingresos como se esperaba?

⇒ El cronograma de lanzamiento de tokens no es apropiado, los tokens PNG no se pueden aplicar de manera eficiente en Pangolin. El “escenario ideal” de Tokenomics no coincide con los datos en tiempo real.

The result: After reaching a peak of $15, the price of PNG has declined considerably to $1.2 (divided 12 times). Even when the crypto market saw a strong upward trend in April to May 2021, the PNG price did not have any remarkable rise. 

In September 2021, various Avalanche tokens such as AVAX, SNOB, XAVA,... have significantly grown in their price, but PNG was still moving extremely slowly. Although Pangolin is backed by the Avax Labs, Pangolin has now been surpassed by Trader Joe.

An inefficient Tokenomics led to the decline of PNG price.

Viewpoints on the Case Studies

As mentioned above, the Tokenomics design is not attached to anything. Depending on the product model and the sector that the project aims towards, the team can adjust the Tokenomics accordingly and appropriately.

Evaluating a token is not only about analyzing its applications, but also about investigating its target market.

How massive is that market segment? How many users are there? Is the Tokenomics design balanced between its applications to the project and its benefits for token holders?

For instance: From the beginning, Pancakeswap (CAKE) determined their target market to be Binance Smart Chain - the second largest DeFi ecosystem in terms of TVL (Total Value Locked) and has had a huge number of users.

Understanding the situation, the Pancakeswap team designed the Tokenomics so that a huge Token Allocation was reserved for Liquidity Mining Reward to attract users and investors. Afterwards, in order to raise the Buy Demand for CAKE, the Pancakeswap team applied CAKE in every possible feature that Pancakeswap provides.

Conclusion

Hemos leído un artículo sobre Tokenomics. Aquí está el resumen de algunos puntos notables:

• Tokenomics consta de muchos elementos, como el suministro de tokens, la asignación de tokens, la venta de tokens, la liberación de tokens,...
• Tokenomics es un factor obligatorio para evaluar un proyecto, pero todavía hay una variedad de otros elementos a considerar, como las aplicaciones del token o el mercado objetivo.
• Tokenomics se puede diseñar de muchas maneras. Sin embargo, la cantidad de ingresos que gana la plataforma y cómo el proyecto captura el valor de sus tokens es de suma importancia.

Espero que le haya ayudado a obtener información más valiosa sobre este sector, incluidos sus componentes y significados.

Si desea obtener más información sobre este tema, no dude en dejar un comentario a continuación y unirse a la Comunidad Coin98 para más discusiones.