ارزش گذاری DeFi: آیا می توان DeFi را بر اساس جریان نقدی قیمت گذاری کرد؟

در این مقاله نظر نویسنده @jdorman81 درباره موضوع ارزش گذاری در دفی به همراه برخی نظرات شخصی مترجم ترجمه شده است.

این مقاله را که در نویسنده توییتر @jdorman81 خواندم ، بسیار خوب بود. بنابراین من می خواهم ایده های نویسنده را خلاصه کنم و برخی از افکار خود را در مورد آن به اشتراک بگذارم.

شما آن را بخوانید و به آن مراجعه کنید تا دیدگاه بیشتری در مورد سرمایه گذاری در کریپتو پیدا کنید. این توصیه سرمایه گذاری نیست.

پیوند به توییت اصلی نویسنده من در زیر مقاله.

مشکلات قیمت گذاری در DeFi

ارزش بیت کوین، اتریوم سخت است 

نویسنده موضوع DeFi را مطرح می کند و آن را با BTC و ETH به شرح زیر مقایسه می کند.

DeFi را می توان بر اساس "جریان نقدی" قیمت گذاری کرد - یعنی می تواند بر اساس جریان نقدی قیمت گذاری شود. در همین حال، $BTC، $ETH (متعلق به لایه 1) نمی توانند. بنابراین، سقفی ایجاد می کند (چون قابل محاسبه است) که از آن یک سطح مقاومت روانی تشکیل می شود.

و به همین دلیل است که VC ها هنگام ریختن سرمایه در استارتاپ ها سرمایه گذاری می کنند تا سودی به دست نیاورند. چرا؟

هنگامی که جریان نقدی مشخص شد و به طور سودآور عمل کرد، مدل قیمت گذاری تغییر خواهد کرد.

برای من، این یک ایده بسیار خوب است. اگر در موقعیت مالک پروژه، یا سرمایه گذار آزاد. من قطعاً می خواهم ارزش رمزی رشد کند (بیشتر ما این کار را می کنیم). پس آیا دلیلی بهتر از این وجود دارد که اجازه ندهید کسی بتواند برای پروژه شما ارزش بازار 1 را قیمت گذاری کند، کسی نمی تواند پیش بینی کند. و اجازه دهید رشد کند؟

در مورد این، من بلافاصله به یک شرکت فناوری بسیار بزرگ (غیر رمزنگاری) فکر می کنم. آن آمازون است.

در سال 2018، آمازون 11.2 میلیارد دلار سود کسب کرد، اما حتی یک پنی نیز مالیات پرداخت نکرد.

منبع: Vneconomy

دلیل آن این است که آمازون ضرر تجمعی زیادی دارد. یعنی Revenue (revenue) آنها منفی است.

در اینجا نمودار رشد سهام آمازون، نزدیک به 2000 برابر است.

بنابراین از آن زمان به بعد، ارزش گذاری های شاخص مانند P/E، P/EBITDA و غیره برای آمازون تقریباً بی معنی است (زیرا سود واقعی با صورت های مالی یکسان نیست)، به علاوه از آنجا که آمازون یک شرکت فناوری است با نرخ رشد سریع، سرمایه گذاران مخالفت کرده اند و مایل به پذیرش ارزش P/E بالا، برابر با 93 هستند که امروز وجود دارد.  

برگردیم به کریپتو، من همین مثال را با BTC و ETH زدم.

"جریان نقدی" BTC و ETH چگونه محاسبه می شود؟ آیا راهی برای محاسبه آن وجود دارد و اگر وجود دارد، آیا مورد اعتماد بسیاری از افراد است؟

اگر پاسخ منفی است، پس از قبل می دانید.

من همچنین پاسخی پیدا نکردم که محاسبه جریان نقدی BTC یا ETH یا برخی از سکه های دیگر را برآورده کند.

به همین دلیل است که معتقدم پتانسیل صعودی BTC و ETH در آینده‌ای دور همچنان بسیار بالاست. (در زیر نظرات بیشتری در مورد نحوه سرمایه گذاری به اشتراک خواهم گذاشت).

جریان نقدی در DeFi می تواند به ارزش گذاری کمک کند

در DeFi چطور می توان جریان نقدی را محاسبه کرد؟

پاسخ قابل محاسبه است.

به عنوان مثال، با پروژه Yearn ، می توانید مدل قیمت گذاری شرکت های غیر رمزنگاری را در آن اعمال کنید. ارقام موجود:

• مقدار کل قفل شده (TVL).
• نسبت قیمت فعلی/درآمد (قیمت/درآمد - P/E).
• جریان نقدی و تخفیف.

خوب، این باید کافی باشد تا بتوانیم یک ارزش گذاری پایه برای سکه YFI بدست آوریم.

و سایر توکن‌های DeFi، اگر آن فاکتورها کافی باشند، می‌توانند با قیمت پایه تخمین بزنند.

قیمت آینده YFI را می توانید در تجزیه و تحلیل Mechanism Capital از طریق ترجمه تیم ما در اینجا رجوع کنید: YFI: چارچوب هایی برای ارزش گذاری اساسی

همچنین طبق jdorman81:

در بازار کریپتو، 80 درصد از پروژه‌های موجود در 25 کل بازار برتر «جوک» هستند، اکثریت آنها لایه‌ها هستند و ارزهای دیجیتال هیچ شانسی برای موفقیت ندارند. دلیل آن این است که نویسنده فکر می کند که این صنعت توسط صندوق های سرمایه گذاری VC با ذهنیت "رشد عظیم، نرخ موفقیت کم، اما شما نمی توانید به ما ثابت کنید که اشتباه می کنیم" شکل گرفته است.

و این درست است که ما نمی توانیم به آنها ثابت کنیم که اشتباه می کنند، چگونه یک پروژه را طبق روش P/E (قیمت/درآمد هر سهم) ارزش گذاری کنیم، وقتی آن پروژه E ندارد، چگونه ارزش دارایی ها را زمانی که بودجه آن پروژه ندارد ارزش گذاری کنیم. یک دلار،... بنابراین ارزش، در نهایت، با چیزی که همه ما استفاده می کنیم، ارزش گذاری می شود: "باور". ما معتقدیم که بزرگ است، بزرگ خواهد بود.

به همین دلیل است که در گروه 25 برتر بالا، نام پروژه های DeFi بسیار کم است. به طور خاص، تنها ETH و BTC دو واضح ترین اثبات پروژه های رمزنگاری موفق تاکنون هستند.

قیمت BTC، ETH گران یا ارزان است، حدس زدن آن دشوار است. گفته می‌شود که برخی از توکن‌های DeFi ارزان هستند، اما قیمت آن همیشه توسط درآمد پروژه در حال حاضر و آینده محدود می‌شود.

کدام توکن را برای سرمایه گذاری ایمن انتخاب کنید

آیا باید روی DeFi سرمایه گذاری کرد؟

این نمای @jdorman81 است.

نویسنده ارزهای دیجیتال با ارزش گذاری بیشتر را ترجیح می دهد. این به شما امکان می دهد در مورد سرمایه گذاری خود در توکن ها اطمینان بیشتری داشته باشید. زیرا مبنایی وجود دارد که بدانیم سکه/توکن ارزان است یا گران است.

برخی از توکن‌های ذکر شده توسط @jdorman81 در این گروه $NXM $FTT $HXRO $GNO $YFI $UNI.

در مورد سکه‌ها، توکن‌هایی که ارزش ندارند مانند: $XTZ $ADA $LTC $XRP یا $TSLA سهام، به نظر نویسنده علاقه‌ای ندارد. چون اساس و اعتقادی وجود ندارد. نمی دانم قیمت فعلی آن ارزان است یا گران.

خوب، من فکر می کنم این کاملاً در مورد دیدگاه نویسنده @jdorman81 واضح است.

به نظر من، این یک سرمایه‌گذار بلندمدت است و در سرمایه‌گذاری در بازارهای غیرکریپتو بسیار با تجربه بوده است. این مرد به طبقه سرمایه گذاران مطمئن تعلق دارد و همیشه اطلاعات و شاخص های مرتبط یک شرکت را با دقت بررسی می کند تا به آن ارزش دهد.

به همین دلیل است که او همیشه زمانی سرمایه گذاری را انتخاب می کند که بتوان به وضوح ارزش گذاری کرد.

در کریپتو، گروهی از پروژه‌های DeFi برخی از پروژه‌های DeFi را دارند که بر اساس درآمد آن ارزش‌گذاری می‌شوند، گروه دیگر هیچ مبنایی برای دانستن اینکه سرمایه‌گذاری چقدر گران یا ارزان است، ندارند.

مدرسه سرمایه گذاری مناسب را برای خود انتخاب کنید

برای من، این یک دیدگاه سرمایه گذاری جدید برای مقایسه آن با سایر بازارهای سنتی است.

من نظر مخالفی ندارم یا کاملا با نویسنده موافقم. به نظر من پاسخ در "سلیقه سرمایه گذاری" هر فرد خواهد بود.

• اگر شما یک سرمایه‌گذار بلندمدت هستید و نظریه سرمایه‌گذاری خود را دارید و همیشه تنها زمانی تصمیمات سرمایه‌گذاری مطمئن خود را می‌گیرید که داده‌های کافی داشته باشید، روش @jdorman81 برای برادران مناسب است. و در کریپتو، باید به دنبال پروژه‌های DeFi بود که بتواند جریان نقدی را محاسبه کند.
• و اگر شما یک سرمایه گذار میان مدت هستید و به دنبال پروژه های سرمایه گذاری با رشد سریع و بالا هستید، می توانید ارزش گذاری توکن/سکه یک پروژه را نادیده بگیرید. اما فقط مراقب عوامل دیگری مانند تحلیل بنیادی، تحلیل تکنیکال باشید

من در حال حاضر به گزینه دوم متمایل هستم، اما شاید در آینده، هنگامی که DeFi یا یک زمینه جدید در رمزنگاری توسعه می یابد، بتوانم گزینه 1 را به طور انعطاف پذیر برای تصمیم گیری اول اعمال کنم. خصوصی.

برادران چطور؟ نظر شما در مورد سرمایه گذاری چیست؟ چگونه توکن ها را مطابق انتظارات خود قیمت گذاری کنیم؟

لطفا برای بحث در زیر نظر دهید.

و اگر از مقالات اشتراک نظر من مانند این خوشتان می آید، لطفاً نظر بدهید تا به من اطلاع دهید و در آینده مقالات بیشتری داشته باشید.