تحلیل مدل عملیاتی Uniswap V3 (UNI) - سرمایه در Uniswap چگونه بهینه می شود؟

بیایید مدل عملیاتی Uniswap V3 را تجزیه و تحلیل کنیم تا ببینیم چه ویژگی ها و فرصت های جدیدی برای سرمایه گذاری در Uniswap V3 وجود دارد!

برداشت سریع:

• راه های زیادی برای بهره برداری از ویژگی Centralized Liquidity در Uniswap V3 وجود دارد.
• قدرت ارائه دهنده Liqudity در Uniswap V3 عالی است.
• هنوز موارد استفاده زیادی از توکن UNI وجود ندارد.
• پروژه های زیادی بر روی پلتفرم Uniswap V3 در حال توسعه هستند.

اطلاعاتی در مورد Uniswap V3

Uniswap V3 آخرین به روز رسانی Uniswap است که در پایان ماه مارس اعلام شد، این به روز رسانی توسط انجمن انتظار می رود که یک تغییر دهنده بازی در DeFi باشد.

Coin98 مقاله ای در مورد Uniswap V3 و تأثیر آن بر سهامداران دارد، می توانید آن را در اینجا مرور کنید .

مروری بر توسعه Uniswap تاکنون:

• در سال 2017، این پروژه Uniswap V1 را توسعه داد که امکان ایجاد Pool از 1 توکن با استخر ETH ⇒ ERC20-ETH را فراهم کرد.
• در سال 2020، این پروژه Uniswap V2 را با برجسته‌ترین نقطه ایجاد یک Pool بین هر دو توکن ⇒ Pool ERC20-ERC20 توسعه می‌دهد.
• در سال 2021، Uniswap V3 را با هدف به حداکثر رساندن سرمایه " بازده سرمایه " راه اندازی کنید . برخی از تغییرات جدید اضافه شده در این نسخه، متفاوت از نسخه های قبلی عبارتند از:
  • نقدینگی متمرکز را فراهم می کند.
  • هزینه ها
  • اوراکل.

تغییرات در Uniswap W3 همگی ویژگی‌های جدیدی را در Uniswap باز می‌کنند، مانند حداکثر کردن سرمایه، کاهش ریسک در هنگام ارائه LP، قرار دادن سفارشات محدود، و غیره. در عین حال، فرصت‌های سرمایه‌گذاری زیادی را در آینده Uniswap ایجاد می‌کند. در ادامه مقاله در مورد این موضوع با جزئیات بیشتری صحبت خواهیم کرد. 

مشاهده می شود که با وجود اینکه یکی از اولین AMM ها بوده و همیشه جایگاه خود را به عنوان DEX شماره 1 در بازار حفظ کرده است، Uniswap همواره در حال توسعه و بهبود خود پروژه بوده است. راه اندازی Uniswap V3 یک پاداش ارزشمند برای کل تیم و جامعه Uniswap V3 است.

حال، بیایید به مدل عملیاتی Uniswap V3 نگاهی عمیق بیندازیم و چیزهای جالبی را در این به روز رسانی کشف کنیم.

مدل عامل Uniswap V3 و برخی ویژگی های جدید

برخلاف SushiSwap، این پروژه فروش برگر (AMM) را با غذاهای جانبی مانند بستنی (قرض دادن)، سوسیس (IDO) انتخاب کرد... شما می توانید درباره مدل کسب و کار ویژه بیشتر بدانید . و Uniswap هنوز در راه توسعه برگر خود است. 

توسعه برگر همچنین می تواند در جهات مختلفی پیش رود، اگر Bancor و Curve جهت های خاصی را انتخاب کرده باشند، با Uniswap، پروژه جهت کارایی سرمایه را انتخاب می کند.

فرآیند عملیات Uniswap در حال حاضر به شرح زیر انجام می شود که اساساً شامل 4 مرحله است:

(1) پس از اینکه Uniswap سیستم خود را ساخت، ارائه‌دهنده نقدینگی اولین گام را برای تامین نقدینگی و دریافت توکن‌های NFT LP که نشان‌دهنده مالکیت دارایی‌های آن در Pool است، برمی‌دارد.

(2) معامله گران هنگام معامله، مبادله در Uniswap Pools باید بخشی از هزینه تراکنش را برای پروتکل بپردازند.

(3) کارمزد معامله به 2 قسمت تقسیم می شود:

• بخش اعظم آن به Fees Vaults می رود تا به ارائه دهندگان نقدینگی برگردانده شود.
• حدود 10 تا 25 درصد به خزانه داری Uniswap تعلق می گیرد.

(4) در نهایت، ارائه‌دهنده نقدینگی که می‌خواهد کارمزد معاملات را دریافت کند، می‌تواند برای مطالبه کارمزد به صندوق‌های هزینه‌ها مراجعه کند.

اگر با مدل عملیاتی Uniswap V2 مقایسه شود ، مدل عملیاتی Uniswap V3 یک تغییر بزرگ است. شما می توانید برخی از اجزای جدید در مدل عملیاتی Uniswap مانند NFT، Uniswap Treasury، Fees Vaults و... را مشاهده کنید.

با این حال، این مؤلفه ها تنها سطح تغییر هستند، مهمترین تغییر از زیرساخت Uniswap V3 حاصل می شود، این تغییرات عمیقاً بر هر مرحله (1)، (2)، (3)، (4) در رویه عملیاتی Uniswap تأثیر گذاشته است. ، به ویژه بر مرحله (1) تأمین نقدینگی تأثیر می گذارد.

این تغییرات عمده عبارتند از:

• نقدینگی متمرکز را فعال می کند.
• کارمزد تراکنش های متعدد

فقط 2 تغییر، اما آنها ویژگی های جدید زیادی را در Uniswap باز کرده اند و از این طریق موارد استفاده بیشتری را در این پروژه ایجاد می کنند، از جمله ویژگی های جدید می توان به موارد زیر اشاره کرد:

• بهینه سازی سرمایه: ROI بالاتر، ریسک کمتر.
• محدوده سفارشات: اجازه می دهد تا سفارشات محدود، سفارشات سود، خرید کاهش،...
• تدوین استراتژی برای تامین نقدینگی.
• نقدینگی NFT.
• توسعه انواع بیشتر استخر،...

برای درک بیشتر پروژه، هر قسمت 1 را مرور خواهیم کرد. در پایان مقاله، خلاصه ای مفصل از مدل Uniswap خواهم داشت تا درک آن را برای شما آسانتر کنم.

نقدینگی متمرکز در Uniswap V3

ویژگی نقدینگی متمرکز چه چیزی را حل می کند؟

نقدینگی متمرکز برجسته ترین ویژگی در Uniswap V3 است که ناشی از ناکارآمدی در مدل x*y=k AMM فعلی است.

منحنی x*y=k یک مدل نسبتاً رایج است و امروزه در بسیاری از AMMهای پیشرو مانند Uniswap V2، SushiSwap، Bancor، DODO، Pancake، Raydium، Quickswap و ... استفاده می شود.

ویژگی این مدل AMM کمک به ایجاد نقدینگی از 0 - بی نهایت است، شما می توانید با هر قیمتی با هر حجمی مبادله کنید.

با این حال، در واقعیت، قیمت از 0 - بی نهایت اجرا نمی شود، بلکه اغلب در یک محدوده اجرا می شود. 

به عنوان مثال، جفت استیبل کوین DAI/USDC فقط در محدوده 0.95-1.05 اجرا می شود ⇒ بنابراین نقدینگی خارج از این محدوده، کمتر از 0.95 و بیشتر از 1.05 بی معنی است.

به همین دلیل Uniswap V3 نقدینگی متمرکز ایجاد کرد 

به جای ارائه نقدینگی از 0 - بی نهایت، اکنون نقدینگی را در محدوده ای ارائه می کنید، به عنوان مثال از 0.95 - 1.05 همانطور که در شکل نشان داده شده است.

همانطور که مشاهده می شود، با همین مقدار نقدینگی، اما در صورت ترکیب، نقدینگی بسیار بالاتری برای بخش [a - b] ارائه خواهید کرد. 

نقدینگی در هر بازار مالی ضروری است:

• برای معامله گران: نقدینگی بالا باعث کاهش لغزش هنگام معامله می شود، تجارت آسان با حجم زیاد.
• با این پروژه و به طور کلی بازار DeFi: نقدینگی بالا زمینه ای برای توسعه سایر محصولات مالی مانند مارجین، آتی، گزینه ها، ... است.

با این ویژگی نقدینگی متمرکز، نقدینگی را می توان تا 4000 x بهینه کرد، در حال حاضر TVL در Uniswap 8 میلیارد دلار است، اگر فقط به x10 بهینه شود، نقدینگی در Uniswap به اندازه مقدار TVL 80 B دلار موثر خواهد بود، یک مقدار عظیم مقدار نقدینگی نسبت به TVL در بازار اتریوم DeFi. و این مقدار نقدینگی می تواند کاملاً با CEX ها رقابت کند.

نقدینگی متمرکز چگونه کار می کند

قابل درک است که Uniswap به شما امکان می دهد منحنی های خود را ایجاد کنید، نه فقط 1 منحنی، بلکه می توانید هر تعداد منحنی که دوست دارید ایجاد کنید. و همینطور افراد دیگر.

نقدینگی موجود در Pool برابر با مجموع تمام نقدینگی در تمام آن منحنی ها خواهد بود که در استخرهایی با نقدینگی مانند زیر قرار گرفته اند: 

وقتی معامله می‌کنید و کارمزد ایجاد می‌کنید، کارمزد بین LPها به نرخ نقدینگی که در آن منطقه ارائه می‌کنند تقسیم می‌شود، جزئیاتی که بعداً در بخش «کارمزد معامله» در مورد آن صحبت خواهم کرد.

ویژگی های جدید از اینجا باز شده است.

3 مزیت نقدینگی متمرکز

همانطور که در بالا گفتم، نقدینگی مهمترین چیز در هر بازار معاملاتی است. با راه اندازی نقدینگی متمرکز، برخی از مزایای Uniswap V3 عبارتند از:

• بهینه سازی سرمایه
• هنگام تامین نقدینگی ریسک را به حداقل برسانید.
• توسعه استراتژی: استراتژی عرضه نقدینگی، سبد عرضه نقدینگی را متنوع کنید.

(1) بهینه سازی سرمایه

این بارزترین مزیت تمرکز نقدینگی است. اکنون می‌توانید همان سطح نقدینگی را در Uniswap اما با سرمایه کمتر ایجاد کنید.

مثال (منبع: Uniswap)

باب و آلیس هر دو 1 میلیون دلار دارند و هر دو می خواهند نقدینگی جفت ETH/DAI را در Uniswap V3 فراهم کنند. نرخ اکنون 1ETH = 1500 DAI است.

آلیس انتخاب می کند که نقدینگی را در همه محدوده های قیمتی، از 0 - بی نهایت (مشابه تامین نقدینگی در Uni V2) ارائه دهد. بنابراین آلیس دارایی را به 2 قسمت تقسیم می کند و به Pool ETH / DAI سپرده می کند: 500000 DAI + 333.33 ETH (مجموع 1 میلیون دلار).

باب معتقد است که قیمت فقط در محدوده 1000-2250 حرکت می کند، بنابراین نقدینگی متمرکز در آن منطقه فراهم می کند. 

او 91,751 DAI + 61.17 ETH (مجموعاً 183,500 دلار آمریکا) سپرده گذاری کرد و با ارائه نقدینگی متمرکز، اگرچه پول او کمتر از 1/5 پول آلیس است، نقدینگی ارائه شده در منطقه 1000 است - 2250 معادل آلیس است.

بنابراین اگر قیمت در محدوده پیش‌بینی باب، از 1000 تا 2250 باشد، هر دو سود یکسانی خواهند داشت اما باب هزینه کمتری مصرف می‌کند. ⇒ نقدینگی باب x8 برابر کارآمدتر از آلیس است.

(2) ریسک را هنگام تامین نقدینگی به حداقل برسانید

همان مثال بالا، در صورتی که قیمت اتریوم به شدت کاهش یابد، به عنوان مثال اتریوم به 0 دلار برسد، پس 100٪ توکن LP آلیس و باب ETH با ارزش 0 دلار است.

آلیس تمام ثروت خود را از دست داد، با این حال، باب تنها 1/5 از آن را از دست داد.

(3) توسعه استراتژی

همانطور که می بینید، Uniswap مزایای بسیاری را برای ارائه دهندگان نقدینگی به ارمغان می آورد، اما در عین حال ارائه دهندگان نقدینگی را ملزم به انجام کارهای بیشتر می کند. شاید Uniswap V3 یک مسابقه بین LP ها باشد.

می توانید شانه را انتخاب کنید:

• استراتژی تامین نقدینگی را متنوع کنید: می توانید نقدینگی را به چند قسمت تقسیم کنید، اگر بیشتر بازیکنان در وسط بر نقدینگی تمرکز کنند، می توانید قسمت های لبه را انتخاب کنید. هنگامی که قیمت به شدت نوسان می کند، شما یکی از معدود کسانی خواهید بود که نقدینگی را در لبه ارائه می کنید، میزان کارمزد دریافتی دو برابر می شود.
• پرتفوی نقدینگی خود را متنوع کنید: مانند مثال بالا، نقدینگی متمرکز دارایی های باقیمانده بیشتری را برای انجام کارهای دیگر در اختیار شما قرار می دهد، که از طریق آن می توانید نقدینگی را در چندین Pool برای کاهش ریسک هنگام انجام LP انتخاب کنید.

اینها فقط 2 استراتژی ساده هستند، کارهای بسیار بیشتری وجود دارد که می توان با Uniswap V3 انجام داد. بنابراین برای بهینه سازی سود در Uni v3 ⇒ نیاز است که بازیکنان هنگام شرکت، به خصوص ارائه دهندگان نقدینگی، اطلاعات بیشتری داشته باشند و بیاموزند.

محدوده سفارشات

این نیز یک ویژگی بسیار جالب در Uniswap V3 است که از ویژگی نقدینگی متمرکز توسعه یافته است.

Range order قابلیتی است که به شما امکان می دهد نقدینگی را با 1 توکن فراهم کنید و به شما کمک می کند هم کارمزد تراکنش دریافت کنید و هم چند کار را همزمان انجام دهید:

• سفارش Limit را انجام دهید، سود ببرید.
• دیپ را بخرید.
• برای فروش توکن، راه اندازی اولیه توکن استفاده می شود.

مثال زیر به درک بهتر آن کمک می کند.

(1) قیمت فعلی اتریوم 3500 دلار است و آلیس می تواند انتخاب کند که نقدینگی 1 اتریوم در محدوده قیمت 3600 تا 3700 دلار ارائه کند.

قرار دادن چنین نقدینگی مانند این است که آلیس یک سفارش فروش محدود 1 اتریوم را در آن محدوده قیمتی قرار دهد. 

اگر قیمت اتریوم بالاتر از 3800 دلار باشد، به این معنی است که تمام اتریوم در محدوده قیمتی 3600 تا 3700 دلار به DAI مبادله شده است ⇒ آلیس ETH را فروخت و DAI دریافت کرد.

قیمت ETH که آلیس می فروشد، میانگین قیمت بخش نقدینگی است: (3700+3600)/2 = 3650 دلار. و البته آلیس نیز برای تامین نقدینگی در آن محدوده، کارمزد تراکنش دریافت خواهد کرد.

در مجموع، با شکست ETH بالاتر از قیمت 3700 دلار، آلیس با موفقیت ETH را به قیمت 3650 دلار فروخت و هزینه تراکنش های اضافی دریافت کرد.

(2) با این حال، برای تکمیل فروش، آلیس باید نقدینگی را برداشت کند . زیرا در اصل، آلیس همچنان در محدوده قیمتی 3600 تا 3700 دلار نقدینگی ارائه می کند.

و دارایی های آلیس اکنون تمام DAI هستند، به این معنی که آلیس ETH را در محدوده قیمتی 3600 تا 3700 DAI خریداری می کند.

و درست همانطور که در صرافی های CEX بازی می کنید، اگر آلیس واقعاً بخواهد ETH را بفروشد، فقط باید نقدینگی را برداشت کند و سفارش محدود ناپدید می شود.

⇒ آلیس DAI را دریافت می کند، فروش ETH را از طریق Uniswap V3 تکمیل می کند.

(3) در صورتی که قیمت به بالای 3700 دلار نرسد و قیمت در محدوده 3600 تا 3700 دلار باشد، سفارش آلیس تا حدی اجرا می شود و البته آلیس همچنان کارمزد معامله آن قسمت را دریافت خواهد کرد.

نظرات در مورد ویژگی Uniswap's Range order:

از طریق مثال بالا، حتما از جذابیت این ویژگی نیز استفاده کرده اید. Range Order امکان قرار دادن سفارشات Limit را می دهد. بدین ترتیب به شما کمک می‌کند تا هم نقدینگی برای دریافت کارمزد تهیه کنید و هم چند کار مانند:

• محل سفارشات فروش، TP.
• سفارش خرید را ثبت کنید.
• توکن ها را در Uniswap بفروشید، برای اولین بار توکن ها را به جامعه راه اندازی کنید.

می توان گفت که Uniswap به شما این امکان را می دهد که به بازارسازان واقعی تبدیل شوید، نه فقط "ارائه دهندگان نقدینگی منفعل مانند قبل". شما کاملاً می توانید کارهای بیشتری انجام دهید، نه تنها ارائه پول و دریافت کارمزد، بلکه می تواند همزمان با استراتژی های سرمایه گذاری انجام شود.

⇒ قدرت Liquidity Provider در Uniswap V3 عالی است. 

هزینه معامله

کارمزد تراکنش ها منبع اصلی درآمد برای همه طرف های درگیر در پروتکل DEX است. بنابراین تغییرات در کارمزد تراکنش ها، تقسیم کارمزد بین طرفین، ... تاثیر زیادی بر روی توکنومیکس پروژه خواهد گذاشت.

برای اطلاع از کارمزد تراکنش در Uniswap V3، 3 مرحله را دنبال می کنیم:

• درک مدل کارمزد تراکنش در Uniswap V2.
• نوآوری های شارژ در Uniswap V3.
• مدل عملیاتی کارمزد تراکنش در Uniswap V3.

مدل کارمزد تراکنش در Uniswap V2:

مورد (3): کارمزد معامله 100% بر LP به طور غیر مستقیم تقسیم می شود

به طور کلی، مدل کارمزد تراکنش در Uniswap V2 بسیار ساده است، می‌توان به چند نکته اصلی به شرح زیر اشاره کرد:

• کارمزد Uniswap 0.3٪ برای همه تراکنش ها.
• 100٪ کارمزد تراکنش به طور غیر مستقیم بین LP ها تقسیم می شود: کارمزد جمع آوری شده از هر تراکنش به Pool بازگردانده می شود، سپس نرخ مالکیت Pool LP ها بدون تغییر باقی می ماند و زمانی که LP ها نقدینگی را برداشت می کنند، مبلغی که دریافت می کنند. شامل هزینه ها خواهد بود.

چرا کارمزد تراکنش مستقیماً به LP ها منتقل نمی شود بلکه به Pool واریز می شود؟

2 دلیل برای Uniswap V2 برای انتخاب این مکانیسم وجود دارد:

• صرفه جویی در هزینه : تعداد زیادی LP در 1 Pool وجود دارد، اگر هر تراکنش آن کارمزد را به همه LP ها تقسیم کند، گاز هزینه زیادی خواهد داشت.
• بهینه سازی سرمایه : در حال حاضر، Uniswap هر ماه بیش از 100 میلیون دلار کارمزد دریافت می کند، به نظر شما این نقدینگی چگونه ارزش اضافی ایجاد می کند؟ میزان کارمزد دریافتی در هر تراکنش کم خواهد بود، اما اگر ترکیب مستمر باشد، ارزش زیادی ایجاد می کند.

این مدل کارمزد تراکنش را چگونه می بینید؟ خیلی پایدار است، اینطور نیست؟

در Uniswap V3، این مدل کارمزد تراکنش کمی تغییر و بهبود جدیدی خواهد داشت. به طور خاص با هدف کمک به Uniswap V3 تبدیل به یک پروتکل متنوع تر، مناسب برای موارد عرضه نقدینگی بیشتر.

نوآوری در Uniswap V3

4 تغییر در مکانیزم هزینه Uniswap V3 وجود دارد:

• کارمزد تراکنش های متعدد
• خزانه داری Uniswap شروع به بهره مندی از هزینه ها کرده است.
• نحوه تقسیم هزینه برای LP.
• چگونه LP ها کارمزد تراکنش را دریافت می کنند.

(1) اولین تغییر، حداکثر 3 کارمزد تراکنش برای تامین نقدینگی برای شما وجود خواهد داشت که شامل: 0.05٪، 0.3٪، 1٪ است. کارمزدهای چندگانه برای سناریوهای نقدینگی بیشتر مناسب است، به عنوان مثال:

• 0.05٪: قابل استفاده برای جفت دارایی های استیبل کوین، جفت های معاملاتی که به ثبات نیاز دارند (زیرا کارمزدهای بالا بر قیمت این جفت ها تأثیر می گذارد).
• 0.3٪: قابل استفاده برای اکثر استخرهای رایج مانند ETH/DAI، ETH/WBTC،...
• 1٪: جفت های تجاری کمیاب، عرضه کم اما تقاضای معاملاتی بالا را اعمال کنید.

⇒ هدف Uniswap ارائه انواع مختلفی از Pool ها، بسیاری از انواع دارایی های معامله شده در Uniswap است.

(2) تغییر دوم این است که Uniswap شروع به جمع‌آوری هزینه‌های تراکنش کرده است، به این معنی که LPها مانند گذشته مستحق 100٪ کارمزد نیستند. اکنون Uniswap از 10 تا 25 درصد از فروش LP ها را جمع آوری می کند.

(3) تغییر سوم، اکنون LP ها دیگر به طور مساوی از 0 - بی نهایت مانند قبل ارائه نمی شوند، بلکه توسط بخش ها متمایز می شوند. با هر قیمتی که معامله انجام شود، کارمزد تراکنش بین توکن‌های LP که نقدینگی را در آن محدوده فراهم می‌کنند، تقسیم می‌شود.

به عنوان مثال، در جفت ETH/DAI:

• A نقدینگی 1000 دلاری را در محدوده قیمتی 2000 DAI / 1 ETH - 4000 DAI / 1 ETH ارائه می کند.
• B نقدینگی 1000 دلاری را در محدوده قیمتی 2500 DAI / 1 ETH - 3500 DAI / 1 ETH ارائه می کند.
• C نقدینگی 1000 دلاری در محدوده قیمت 4000 DAI/1ETH - 6000 DAI/1 ETH فراهم می کند.

اگر آلیس به استخر ETH/DAI رفته و 3000 DAI/ETH معامله کند، کارمزد تراکنش به صورت زیر تقسیم می‌شود:

• C کارمزدی دریافت نخواهد کرد زیرا هیچ نقدینگی در 3000 DAI/ETH وجود ندارد.
• A و B کارمزد را تقسیم می کنند، اما برای همان مقدار، B تصمیم می گیرد بر روی ارائه نقدینگی به محدوده کوچکتر از A تمرکز کند. هزینه ای بالاتر از A، یعنی بیش از دو برابر بیشتر خواهد بود.

(4) در Uniswap V2، کارمزد تراکنش به Pools می‌رود که از طریق آن به طور غیرمستقیم به ارائه‌دهنده نقدینگی می‌رسد.

در Uniswap V3، هزینه ها را نمی توان به LP مانند بالا منتقل کرد، زیرا نشانه LP اکنون NFT است، نه ERC 20 مانند قبل، اما NFT یک توکن تغییر ناپذیر است، بدون ترکیب. بنابراین Uniswap هزینه را به 1 Vault منتقل کرده است، LP هزینه را در آنجا مطالبه خواهد کرد.

چقدر این کار مفید و مضر است؟

• مزایا: ارائه‌دهنده نقدینگی اکنون می‌تواند کارمزد تراکنش‌های خود را در هر زمانی مطالبه کند، بدون نیاز به انتظار برای برداشت نقدینگی
• آسیب: اکنون کارمزدها مجدداً سرمایه گذاری نمی شود و کارایی سرمایه ارائه دهندگان نقدینگی را کاهش می دهد.

این یک مبادله Uniswap است، اگرچه کارمزدها مجدداً سرمایه گذاری نمی شوند، اما از طریق ویژگی نقدینگی متمرکز، LP نیز کارایی سرمایه خود را چندین بار افزایش داده است.

نظرات در مورد تغییرات در کارمزد تراکنش Uniswap V3

به طور خلاصه، با تغییر ویژگی‌های Uniswap، مکانیسم کارمزد تراکنش در Uniswap نیز بسیار تغییر کرده است.

اکثر تغییرات مثبت هستند و به Uniswap کمک می کنند تا به پروتکل متنوع تری تبدیل شود و برای نیازهای بیشتر کاربران مناسب باشد. به ویژه، این واقعیت که خزانه داری Uniswap شروع به جمع آوری هزینه ها کرده است، سیگنال مثبتی برای دارندگان UNI است.

تنها یک چیز منفی در تغییر مکانیسم کارمزد وجود دارد و آن کارمزد تراکنش است - کارمزدی که بسیار زیاد است، از این پس سرمایه گذاری مجدد نخواهد شد. با این حال، این یک معامله است که توسط Uniswap انتخاب شده است، و من معتقدم ارائه دهندگان نقدینگی نیز از این مبادله راضی هستند.

در مرحله بعد، به بخش نسبتاً جالبی می‌رسیم، نحوه ضبط Uniswap V3 برای توکن‌های UNI.

چگونه Uniswap V3 ارزش UNI-token را می گیرد؟

در آخرین به روز رسانی ها، Uniswap V3 چیز زیادی در مورد توکن UNI ذکر نکرده است. تا کنون، توکن UNI همچنان با موارد مشابه در Uniswap V2 استفاده می‌شود:

• حاکمیت : این عملکرد اصلی توکن UNI است، در یک جامعه بزرگ مانند Uniswap، عملکرد حاکمیت نقش بسیار مهمی ایفا می کند.
• ارائه نقدینگی : برای تامین نقدینگی می‌توانید توکن‌های UNI بخرید، در حال حاضر 6 استخر UNI در Uniswap وجود دارد، با TVL ~ 300 میلیون دلار و APY از 4 تا 12 درصد

با این حال، در آینده، می‌توانیم موارد استفاده جدیدی مانند توکن UNI را پیش‌بینی کنیم:

• Liquidity Mining : یک برنامه استخراج نقدینگی که به سرعت نقدینگی را به Uniswap V3 جذب می کند و به LP ها کمک می کند تا به این محصول عادت کنند.
• بخشی از درآمد حاصل از پروتکل Uniswap را به اشتراک بگذارید: این موضوع در تحلیل مدل Uniswap V2 به آن اشاره کردم و به احتمال زیاد در آینده نزدیک به واقعیت تبدیل خواهد شد.

با نگاهی به مدل عملیاتی Uniswap V3، علاوه بر کارمزد تراکنش تقسیم بر LP، Uniswap شروع به درآمدزایی برای خود پروژه کرده است، از 10٪ تا 25٪ کارمزد تراکنش.

این بخش از درآمد را می توان توسط Uniswap برای موارد زیر استفاده کرد:

• توسعه پروژه Uniswap V3.
• آن را به دارنده UNI تقسیم کنید.
• UNI بخرید و رایت کنید.
• …

در هر صورت، مثبت خواهد بود و مزایا را برای دارندگان UNI افزایش می دهد.

به طور خلاصه، تا کنون، Uniswap ارزش توکن های UNI را به 3 روش دریافت می کند:

• حاکمیت: دارنده UNI حق مشارکت در مدیریت پروژه را دارد.
• ایجاد سود غیرمستقیم: کارمزدها به خزانه داری Uniswap تقسیم شده است، صندوق از این مبلغ به طور معقولی برای بهینه سازی سود برای توکن UNI استفاده خواهد کرد.
• ایجاد تقاضای خرید: از طریق تامین نقدینگی جفت‌های UNI در Uniswap.

در آینده، من معتقدم توکن UNI موارد استفاده بیشتری خواهد داشت، در این مقاله اخبار را برای شما مشاهده و به روز خواهم کرد.

فلایویل توسط Uniswap

همانطور که مشاهده می شود، Uniswap روی توسعه توکنومیک UNI تمرکز نمی کند، این پروژه موارد استفاده زیادی را برای توکن اصلی خود ایجاد نمی کند. 

چیزی که Uniswap بر توسعه محصول اصلی تمرکز دارد، AMM Uniswap است، زمانی که AMM توسعه می یابد => حجم TVL بیشتر => کارمزد تراکنش بیشتر => UNI می تواند از هزینه های زیادی برخوردار شود و Uniswap نیز پول بیشتری برای توسعه خواهد داشت = >...

این همان Flywheel Uniswap است، که همچنین استراتژی است که Uniswap برای توکن UNI ارزش قائل می شود.

فرصت های سرمایه گذاری در Uniswap V3

Uniswap یکی از اولین AMM و AMM پیشرو در بازار است، بسیاری از پروژه‌ها محصولات Uniswap را منحرف می‌کنند و همچنین در Uniswap با نقدینگی ارتباط برقرار می‌کنند و با آن همکاری می‌کنند.

بنابراین وقتی Uniswap تغییر می کند، همه چیز مربوط به Uniswap نیز تغییر می کند، حتی بسیاری از مردم فکر می کنند Uniswap بازی DeFi را تغییر می دهد.

در این بخش، فرصت های سرمایه گذاری با Uniswap V3 را به 2 قسمت تقسیم می کنم: سرمایه گذاری در Uniswap و سرمایه گذاری در اشخاص مرتبط .

Unswap

ما 2 راه برای سرمایه گذاری در Uniswap خواهیم داشت:

• در مرحله اول، روی توکن UNI سرمایه گذاری کنید: UNI ارزش جذب توکن بومی کل پروژه Uniswap است، با رشد Uniswap، توکن UNI مطمئنا افزایش خواهد یافت.
• دوم، ارائه‌دهنده نقدینگی شوید: قدرت ارائه‌دهنده نقدینگی در Uniswap بسیار عالی است، به‌ویژه در Uniswap، سرمایه شما بسیار مؤثرتر استفاده می‌شود که به ایجاد سود بیشتر کمک می‌کند.

احزاب مرتبط

به نظر من فرصت های سرمایه گذاری روی این قسمت متمرکز خواهد شد.

Uniswap عالی است، با تمرکز بر حل مشکل ارائه دهندگان نقدینگی، اما همچنین مستلزم یک سری تغییرات و ناکارآمدی است. برخی از ناکارآمدی های Uniswap V3 را می توان به شرح زیر ذکر کرد:

• بیش از حد پیچیده : بدیهی است که ارائه دهندگان نقدینگی Uniswap به دانش زیادی نیاز دارند، نه به سادگی "LP های غیرفعال" مانند قبل.
• LP ها باید خیلی کار کنند : حتی با دانش، LP ها باید کارهای زیادی مانند تغییر محدوده هایی که نقدینگی را برای به حداکثر رساندن سود فراهم می کند، انجام دهند.
• توکن NFT LP : بسیاری از پروتکل‌ها اکنون از توکن LP مبادله، وام، بهره‌وری کشاورزی پشتیبانی می‌کنند، اما این توکن LP نسخه ERC 20 است. بنابراین وقتی توکن LP تبدیل به NFT می‌شود، کدام پروژه از این ویژگی‌ها پشتیبانی می‌کند، توانایی تعویض، وام دادن، و غیره.؟
• ...

پروژه های بسیاری برای حل مشکلات Uniswap V3 توسعه یافته اند. طبق پروژه Uniswap که در توییتر گفته شد، جامعه Uniswap یک اکوسیستم کامل را بر روی پلت فرم Uniswap V3 برای حل این مشکلات ایجاد کرده است. 

همانطور که Uniswap رشد می کند، این پروژه ها مطمئناً دنبال خواهند شد. 

برخی از پروژه ها می تواند شامل موارد زیر باشد:

• Tokemak : پلتفرم جمع‌آوری، به شما در مدیریت محدوده در Uniswap کمک می‌کند.
• Visor (VISR) : پلت فرم مدیریت NFT Vaults، که مستقیماً با Uniswap V3 ادغام شده است، به شما کمک می کند تا توکن های NFT LP را در Uniswap راحت تر مدیریت کنید.
• Charm Finance : راه اندازی Alpha Vaults، ابزاری که می تواند برای مدیریت خودکار نقدینگی Uniswap V3 استفاده شود.
• و بسیاری از پروژه های دیگر مانند Lixr، Uni Pilot، Method، Alchemist، ...

نظرات در مورد مدل عملیات Uniswap V3 و نتیجه گیری

اگر نگاهی اجمالی به مدل کسب و کار Uniswap V3 داشته باشیم، خواهیم دید که این مدل تفاوت چندانی با مدل تجاری Uniswap V2 ندارد.  

Uniswap V3 هنوز همبرگر مشترک با 4 شرکت کننده است:

• Uniswap سازنده خانه است.
• دارنده UNI صاحب خانه است.
• تامین کننده نقدینگی نانوا است.
• معامله گران مشتری هستند.

با این حال، تغییرات زیرساختی زیادی وجود دارد، فناوری در داخل توسعه یافته است که فقط "Builder" و "Baker" می دانند. به طور خاص، این فناوری همچنین دارای مجوز 2 ساله است، بنابراین دستور العمل برگر Uniswap V3 منحصر به فرد است.

با استراتژی تجاری و مدل تجاری خود، آینده Uniswap بر روی آن برگر خواهد بود، اگر برگر ثابت شود که واقعاً خوشمزه است و مشتریان را جذب می کند، Uniswap بازار را توسعه و انحصار خواهد کرد. Burger School.

با خلاصه کردن مدل عملکرد Uniswap V3، می‌توانیم برخی از نکات اصلی را به شرح زیر ترسیم کنیم:

• Uniswap همچنان بر توسعه محصول اصلی خود، AMM Uniswap تمرکز می کند، این بار این پروژه در جهت "کارایی سرمایه" توسعه می یابد.
• تغییر اصلی در این به روز رسانی فعال کردن "Centralized Liquidity" است که مجموعه ای از ویژگی های جدید را در Uniswap باز می کند.
• تغییر مدل عملیاتی همچنین منجر به تغییر هزینه‌های تراکنش در Uniswap می‌شود، اما اکثر آنها همچنان در جهت مثبت تغییر می‌کنند.
• بسیاری از ویژگی‌های جدید مزایای بسیاری را به همراه دارند، اما همچنین به توکن LP نیاز دارند تا کارهای بیشتری انجام دهد و همچنین مشکلاتی را برای ذینفعان ایجاد می‌کند.
• پروژه های زیادی برای حل مشکلات Uniswap در حال ساخت هستند و این پروژه همچنان بر توسعه محصول اصلی خود متمرکز خواهد بود.

در بالا تجزیه و تحلیل دقیق مدل عملکرد Uniswap V3 - AMM است که امروز به عنوان شماره 1 در بازار ارزیابی می شود.

اگر سوالی دارید، لطفاً نظرات خود را در جایی که می توانید پاسخ دهید و به مقاله اضافه کنید، کامنت کنید. 

سری Operation Model مجموعه‌ای است که به شما کمک می‌کند تا عمیق‌تر در مورد 1 پروتکل، نحوه کارکرد پروتکل و پتانسیل آن برای توسعه آینده درک کنید. برخی از مدل هایی که می توانید به آنها مراجعه کنید: Inverse Finance (INV) , Serum (SRM)

علاوه بر این، اگر می‌خواهید در مورد مدل کاری پروتکل بیشتر بدانید، لطفاً در بخش نظرات به اشتراک بگذارید تا در شماره‌های بعدی این کار را انجام دهیم.

شما را در سری بعدی مدل عملیاتی می بینیم.