تجزیه و تحلیل مدل عملیات Terra - چرا استیبل کوین الگوریتمی Terra موفق است؟

تجزیه و تحلیل مکانیسم عمل Terra به شما کمک می کند تفاوت بین UST و LUNA و اینکه چگونه Terra برای LUNA ارزش می گیرد را درک کنید.

اگر اغلب مقالاتی در مورد Terra مانند سری Terra Panorama، The Hidden Treasuries in Terra، ... در Coin98 می خوانید، حتماً با سکه های UST، LUNA آشنا هستید. پس آنها چیست؟ UST و LUNA چگونه به هم مرتبط هستند؟ بیایید از طریق این مقاله به مطالب فوق پی ببریم.

گرفتن سریع

• Terra قیمت ها را با استفاده از دو مرحله تثبیت می کند: Seignorage و Contraction.
• اوراکل زنجیره‌ای Terra روی Validators اجرا می‌شود و Terra مکانیزمی در برابر دستکاری اوراکل دارد.
• آینده UST با گسترش بازار تعیین می شود. و اکنون، ترا از بسیاری جهات در این زمینه کار بزرگی انجام می دهد.
• Capture Value برای LUNA جوایز زیادی را دریافت خواهد کرد.

UST، LUNA چیست؟

Terra در حال حاضر دارای استیبل‌کوین‌های زیادی مانند KRT (TerraKRW) توسط وون کره‌ای، MNT (TerraMNT) توسط tugrik مغولی است، اما محبوب‌ترین کوین UST (TerraUSD) است که توسط USD می‌بندد، بنابراین در این مقاله، من به شما خواهم پرداخت. برای درک آسان با Terra توسط UST تماس بگیرید.

می‌توان تصور کرد که اکوسیستم Terra مانند ایالات متحده است، UST بین پروژه‌هایی مانند دلار واقعی خارج از کشور عقب و جلو می‌رود و از طریق مکانیسم‌های آن پروژه‌ها که بیشتر از پروتکل لنگر می‌آیند برای کاربران سود ایجاد می‌کند. زیر)

قبل از صحبت در مورد LUNA، باید در مورد اشکال موجود و مکانیسم تثبیت قیمت استیبل کوین ها از طریق مقاله: استیبل کوین چیست؟ طبقه بندی و مکانیسم تعادل قیمت استیبل کوین ها

به این ترتیب، UST به عنوان یک استیبل کوین با رزرو کامل با مکانیزم تثبیت قیمت الگوریتمی طبقه بندی می شود. و LUNA نشانه ای خواهد بود که برای اطمینان از عدم انحراف قیمت UST فراتر از میخ (~1 دلار) استفاده می شود.

در مرحله بعد، به طور خاص یاد خواهیم گرفت که چگونه LUNA و UST برای ثابت نگه داشتن قیمت UST کار می کنند.

مکانیسم نگهداری قیمت UST

برای اینکه UST همیشه در 1 دلار بماند، هر حرکت قیمت باید به توکن دیگری منتقل شود که LUNA است. روش به شرح زیر است:

• اگر قیمت UST بالاتر از قیمت میخ باشد، کاربر می تواند 1 دلار از مقدار LUNA را با 1 UST تعویض کند.
• اگر قیمت UST کمتر از قیمت میخ باشد، کاربر می تواند 1 UST را با 1 دلار از مقدار LUNA تعویض کند.

از این می توان نتیجه گرفت: وقتی عرضه UST افزایش می یابد، عرضه LUNA کاهش می یابد و بالعکس.

به گزارش ترا، دو مورد فوق را می توان به دو فاز به نام های Seignorage و Contraction تقسیم کرد. به طور مشخص:

مراحل تعادل ترا (UST)

(1) Seignorage: عرضه UST افزایش می یابد، عرضه LUNA کاهش می یابد. چگونه کار می کند: Minting 1 UST باید یک دلار LUNA را بسوزاند.

(2) انقباض: عرضه UST کاهش می یابد، عرضه LUNA افزایش می یابد. چگونه کار می کند: برش 1 دلار LUNA نیاز به سوزاندن 1 UST دارد.

این مکانیسم اساساً بر این واقعیت استوار است که کاربران هنگام مبادله LUNA و UST در حالی که بازار به شدت نوسان است سود کسب می کنند و باعث نوسان قیمت UST می شود.

در مرحله بعد، ما به مراحل Seignorage و Contraction، نحوه عملکرد آنها و مزایای این فازها نگاهی دقیق خواهیم داشت.

امضای فاز

این مرحله زمانی رخ می دهد که قیمت UST> 1 دلار (مثلاً 1.02 دلار) باشد. در آن زمان، کاربران 1 دلار LUNA را به ازای 1 UST می سوزانند، سپس UST را در مبادلات می فروشند، به این معنی که از 1 دلار، می توانید آن را با 1.02 دلار، یعنی 2 درصد سود، بفروشید.

امضای فاز

این عدد LUNA به صورت زیر استفاده می شود:

• بخشی از LUNA در خزانه داری جامعه گنجانده شده است.
• بخشی از LUNA به Validators اختصاص یافته است.

پس از فرآیند فوق، عرضه UST در بازار افزایش می یابد که منجر به نیروی فروش قوی تر می شود و به بازگشت قیمت UST به 1 دلار کمک می کند.

چگونه مرحله Seigniorage بر LUNA تأثیر می گذارد؟

Seignorage مقدار LUNA را افزایش می دهد زیرا:

(1) LUNA که در خزانه داری جامعه گذاشته می شود برای اهداف مفید Terra استفاده می شود، این توسط جامعه اداره می شود.

(2) LUNA تخصیص داده شده برای Validators باعث می شود بسیاری از کاربران بخواهند LUNA را برای واگذاری یا تبدیل شدن به اعتبار بخرند، که منجر به کمبود LUNA در بازار می شود.

توزیع پاداش حق عضویت

با توجه به نسبت هر عنصر، فرمول جداگانه ای برای محاسبه وجود خواهد داشت. اما با توجه به طوفان توییت مرجع Terra، در ماه فوریه کل پاداش 24 میلیون LUNA به 50:50 تقسیم شده است.

با این حال، این قبل از پیشنهادی بود که در ماه مارس ارائه شد و در مورد سوزاندن تمام جوایز خزانه داری جامعه و همچنین جوایز آتی Seignorage صحبت می کرد. من نتایج را به شرح زیر خلاصه می کنم:

• پاداش خزانه داری جامعه در آن زمان سوزانده شد.
• همه 100٪ پاداش های آینده در خزانه داری انجمن قرار می گیرند، بسته به تمایل یا عدم تمایل جامعه، پیشنهادهای دوره ای برای دوباره سوزاندن وجود خواهد داشت.
• اعتبار دهندگان، نمایندگان اکنون فقط مالیات و هزینه گاز دریافت می کنند.
• با این حال، به دلیل انباشته شدن جوایز Seignorage برای Validators، این تعداد همچنان به تدریج طی 3 سال آینده توزیع خواهد شد.

اکنون می توان پاداش های مرحله Seignorage را به صورت زیر تقسیم کرد:

پاداش فعلی Seigniorage

فاز انقباض

این مرحله زمانی رخ می دهد که قیمت UST < $1="" (به عنوان مثال"" $0.9).="" در آن زمان،="" people="" use="" buy="" ust="" from= " " floor,="" after="" then="" change="" through="" luna="" with="" miliard="" price="" 1="" ust=""><= > 1 دلار LUNA، به این معنی که 0.9 دلار را با 1 دلار مبادله خواهید کرد.

فاز انقباض

فرآیند فوق فشار خرید را برای UST ایجاد می کند، سپس آن UST را بسوزانید تا LUNA بدست آورید. فشار خرید بر روی UST به کاهش قیمت UST از 0.9 دلار به 1 دلار کمک می کند.

فاز انقباض چگونه بر LUNA تأثیر می گذارد؟

در پایان فرآیند، می بینیم که کاربر مالک LUNA است (به ارزش 1 دلار - که بالاتر از 0.9 دلار UST اصلی است). بدین ترتیب نیاز به فروش LUNA برای سود ایجاد می شود. تعداد LUNA افزایش یافت و فشار فروش نیز افزایش یافت و باعث شد LUNA تمایل به کاهش قیمت داشته باشد و بر دارندگان LUNA تأثیر منفی بگذارد.

خلاصه: امضاء و انقباض

از اطلاعات بالا می بینید که فقط مرحله Seigniorage (1) مرحله ای است که تمام سودهای مستقیم را ایجاد می کند و انقباض (2) باعث آسیب بسیار زیادی می شود.

خلاصه امضاء و انقباض

با این حال، Terra راه حل دیگری برای کاهش این آسیب دارد:

مکانیسم جبران فاز انقباض

قبل از صحبت در مورد مکانیسم جبران، در مورد آن فکر کنید، زمانی که مرحله انقباض رخ دهد چه کسی بیشترین آسیب را خواهد دید؟ آن‌ها اعتبارسنجی‌هایی هستند که گره‌ها را برای شبکه Terra اجرا می‌کنند.

برای اعتبار سنجی، کاربران باید LUNA زیادی را به اشتراک بگذارند. به طور خاص، Terra بالاترین Stake LUNA را بیشتر انتخاب خواهد کرد. در زمان نگارش این مقاله، کمترین اعتبار سنجی نیز 500000 لونا (3 میلیون دلار اگر LUNA 6 دلار باشد) شرط بندی می کنند. بنابراین برای تبدیل شدن به یک اعتبار سنجی، باید بیش از 500000 LUNA سهام داشته باشید تا این اعتبارسنجی ها را حذف کنید.

مرحله انقباض باعث افزایش LUNA خارج از بازار می شود که بر تعداد LUNA اعتبار سنجی ها تأثیر منفی می گذارد. علاوه بر این، برای Unstake، اعتبار سنجی ها باید 21 روز طول بکشد تا این LUNA دوباره معامله شود. بنابراین زمانی که بازار دچار نوسان می شود، آسیب Validators اجتناب ناپذیر است.

اما چرا گره های Terra هنوز به طور عادی کار می کنند؟ این به لطف مکانیسم جبرانی است که اعتبارسنجی‌کنندگان را از طریق مشوق‌های زیر پاداش می‌دهد:

(1) هزینه گاز.

(2) مالیات بر هر تراکنش UST.

(3) جایزه LUNA از Seigniorage.

(4) Airdrops.

هزینه گاز

برای محدود کردن هرزنامه تراکنش‌ها، تراکنش‌ها به مقدار کمی کارمزد گاز نیاز دارند تا در Mempool (جایی که تراکنش‌ها باید در بلوک گنجانده شوند). در پایان هر بلوک، این هزینه بر اساس نسبت سهام برای اعتبار سنجی ها تقسیم می شود. کاربران می توانند هر دارایی (LUNA، استیبل کوین Terra) را برای پرداخت هزینه گاز انتخاب کنند و البته اعتباردهنده ها و نمایندگان به همان تعداد دارایی دریافت خواهند کرد.

جوایز واقعی دریافت شده از Staking

مالیات

هر تراکنش از UST، Terra 0.1 - 1٪ از ارزش تراکنش را به دست خواهد آورد. در مقایسه با کارت اعتباری (2%)، این یک راه بسیار خوب برای جذب کاربران است. بخشی از این هزینه نیز بر اساس نسبت سهام برای اعتبار سنجی ها تقسیم می شود. مانند هزینه های گاز، مالیات نیز بر انواع دارایی ها پرداخت می شود، اعتبار سنجی ها و نمایندگان نیز بسته به انتخاب پرداخت کننده، این نوع دارایی ها را دریافت خواهند کرد.

ضمناً بخشی از کارمزد این مالیات صرف بازگشت کاربر از طریق کدهای تخفیف و استرداد می شود.

با نگاهی به تصویر زیر می توان دریافت که در 1 سال گذشته درآمد مالیاتی UST همواره افزایش یافته است. بر این اساس اگرچه اعتبار سنجی در کوتاه مدت دچار نوسانات می شود، اما در بلندمدت درآمد بسیار خوبی خواهد داشت.

جایزه LUNA از Seigniorage

اگرچه در حال حاضر هیچ جایزه Seignorage برای Validators وجود ندارد، همانطور که گفته شد، جوایز ذخیره همچنان بین اعتبار سنجی هایی که قیمت Oracle را برای Terra on-chain گزارش می دهند توزیع می شود (در ادامه در مورد آن بیشتر توضیح خواهیم داد). APY LUNA نسبتاً بی ثبات است، نمودار زیر نشان می دهد که چگونه APY از زمان تشکیل Terra در نوسان بوده است، در زمان نگارش APY ~11٪ است.

APY Staking LUNA

استراق سمع کردن

پروژه‌های جدید در اکوسیستم Terra یک سنت دارند که یک Airdrop برای کاربران Stake LUNA است. در حال حاضر Mirror Protocol و Anchor Protocol وجود دارد ، اما تقریباً 20 پروژه بدون توکن این Airdrop را تأیید کرده اند. البته Airdrop به صورت توکن پروژه پرداخت خواهد شد.

پروژه های Airdrop برای LUNA Stakers

اگرچه پروژه‌ها هنوز مکانیسم Airdrop را مشخص نکرده‌اند، اما طبق پروتکل Anchor، پروژه یک عکس فوری از LUNA Staked در یک بلوک می‌گیرد و به مرور زمان Airdrop را صادر می‌کند. در صورت Unstake کاربر، Airdrop برای مدتی بعد از دست خواهد رفت.

Terra's On-chain Oracle

از آنجایی که Terra یک AMM نیست، تضمین قیمت برای LUNA و UST نمی‌تواند بر اساس فرمول‌های عرضه و تقاضا باشد، بلکه بر اساس On-chain Oracle خود Terra است.

Oracle On-chain Terra چیست؟

احتمالاً بسیاری از شما تعجب خواهید کرد که مبادله UST و LUNA برای سود آربیتراژ کجا انجام می شود، پاسخ اصلی در Station Terra (روی زنجیره) است، قیمت LUNA و UST به روز خواهد شد. توسط Oracle از اعتبارسنجی ها می آید. این قیمت از مبادلات (خارج از زنجیره) می آید.

دستکاری قیمت اوراکل و نحوه رفع آن

از آنجایی که Oracle به صورت دستی و از طریق Validators انجام می شود، تاخیر جزئی بین قیمت واقعی و قیمت جمع آوری شده وجود خواهد داشت که در مقایسه با تراکنش های واقعی ناچیز است. با این حال، هنوز هم افراد بدی وجود دارند که از این مضرات استفاده می کنند و از راه های زیر استفاده می کنند:

چگونه می توان از اوراکل On-chain LUNA بهره برد

(1) قیمت LUNA را در صرافی (خارج از زنجیره) بالا ببرید.

(2)  LUNA را به صورت زنجیره ای بر اساس قیمت به روز شده اوراکل بفروشید.

(3)  قیمت LUNA را روی زمین بریزید.

(4)  LUNA را به صورت زنجیره ای بر اساس قیمت به روز شده اوراکل خریداری کنید.

بنابراین، Terra همچنین راهی برای مبارزه با دستکاری فوق با اقدامات زیر دارد:

• حداقل اسپرد روی زنجیره 0.5 درصد است که به تدریج متناسب با کل ارزش مبادله افزایش می یابد. به طور خاص، اگر مبلغ تبدیل شده به 20 میلیون دلار برسد، اسپرد به 2٪ خواهد رسید و معاملات بالاتر از این آستانه به طور تصاعدی افزایش اسپرد را خواهند داشت و باعث می شود سوآپ های زنجیره ای از نقدینگی در زنجیره فراتر رود. - زنجیره متحمل ضرر و زیان خواهد شد.
• علاوه بر این، پیشروی در مبادله استیبل کوین ها با یکدیگر (به عنوان مثال UST <=> MNT،...) نیز مشکل اوراکل است. این استیبل‌کوین‌ها روی قیمت‌های ارز خارجی می‌چسبند، بنابراین کاربران می‌توانند گاهی اوقات این استیبل کوین‌ها را با یکدیگر مبادله کنند تا تفاوت قیمت‌ها را حدس بزنند.

اما مشکل این است که مبادله این استیبل کوین ها این است که کاربر با Terra مبادله می کند، بنابراین اگر کاربر سود داشته باشد، به این معنی است که Terra ضرر می کند. بنابراین، Terra برای تبدیل Terra Stablecoins یک کارمزد اضافی 0.25% (به نام مالیات Tobin) دریافت خواهد کرد.

اثبات نحوه عملکرد مکانیسم UST

رویدادهای اصلاح بازار در 19 می

در 19 مه گذشته شاهد اصلاح قابل توجه بیت کوین تا 30 درصد بودیم، توکن ها همگی به شدت تحت تأثیر قرار گرفتند. LUNA نیز از این قاعده مستثنی نیست، من تجزیه و تحلیل کرده ام که قیمت دامپ قوی LUNA منجر به انحلال یک سری وام خواهد شد. مکانیسم انحلال فروش نیز باعث شد LUNA حتی بیشتر از این کاهش یابد و منجر به اثر دومینو شود. می توانید تحلیل را در اینجا مرور کنید .

در آن روز، حجم معاملات LUNA => UST از 80 میلیون دلار فراتر رفت و باعث شد که UST فروخته شود.

بر اساس مرحله انقباض، 2 راه برای سودآوری کاربران در این مدت وجود دارد:

• روش 1: از UST mint LUNA استفاده کنید، سپس از LUNA فروخته شده در صرافی ها استفاده کنید.
• روش 2: از LUNA mint UST (0.89 دلار) استفاده کنید، سپس منتظر بمانید تا UST به 1 دلار برسد و سپس بفروشید.

توجه: این دو راه برای کسب درآمد زمانی است که قیمت UST کاهش یابد <$1,="" no="" no="" contact="" quan="" to="" pha="">

راه های کسب سود از طریق انقباض

روش (1) یک روش محبوب برای بسیاری از افراد است زیرا سود بسیار سریعی را به همراه دارد، LUNA پس از ضرب و فروش روی زمین، سود آن برای خرید UST برای تکرار عملیات ضرابخانه استفاده می شود LUNA => sell، که منجر به یک افزایش قیمت UST بازگشت.

اما زمانی که حجم معاملات از آستانه 20 میلیون دلار فراتر رفت (در بخش ضد دستکاری اوراکل گفتم)، لغزش قیمت بالا منجر به عدم تمایل کاربران به روش (2) می‌شود و منجر به تولید نشدن زیاد UST و فشار فروش می‌شود. کاهش می یابد. .

در نتیجه دو اقدام فوق، نیروی خرید UST افزایش یافت، نیروی فروش UST کاهش یافت و منجر به بازگشت سریع به همان قیمت UST شد.

با این حال، من شخصاً فکر می کنم مکانیسم فوق فقط بخش کوچکی را به خود اختصاص می دهد. چیزی که واقعا به UST کمک کرد تا به قیمت ثابت بازگردد، تقاضای کاربر برای UST بود که یک نیروی خرید واقعی برای استفاده ایجاد کرد، نه حدس و گمان. و این تفاوت بین UST و سایر استیبل کوین های الگوریتمی است.

تفاوت بین UST و سایر استیبل کوین های الگوریتمی

در کریپتو استیبل کوین های الگوریتمی زیادی وجود دارد ، Terra تنها یکی نیست و نه پیشگام است. اما چرا پروژه های دیگر "مرده" هستند؟

پروژه استیبل کوین "مرده" به این معنی است که قیمت استیبل کوین نمی تواند در سطح ثابت نگه داشته شود و با بالا و پایین رفتن بازار بیش از حد نوسان می کند. تفاوت بین این استیبل کوین و UST احتمالاً در این واقعیت است که UST یک استیبل کوین است که واقعاً نیاز به استفاده از آن دارد، نه کاربرانی که توکن های پروژه استیبل کوین الگوریتمی را خریداری می کنند و منتظر دریافت سود هستند، در حالی که استیبل کوین ها به حساب نمی آیند. بسیاری از برنامه ها.

اگر در مورد Chai (پرداخت به KRW) اطلاعاتی ندارید، اینها برنامه های پرداخت Terra با استفاده از فناوری بلاک چین با رابطی هستند که هیچ تفاوتی با برنامه های پرداخت معمولی ندارد، بنابراین کاربران نمی توانند آن را تشخیص دهند که آیا بلاک چین را اعمال کنند یا نه. اگر علاقه مند هستید، می توانید در مورد پروژه چای بیشتر بدانید ؟

نمودار زیر نشان می دهد که در طول 3 ماه گذشته، تعداد کاربران Chai به طور مداوم رشد خوبی داشته است.

تعداد کاربران Chai در 3 ماه گذشته

علاوه بر این، راه اندازی پروتکل Anchor نیز راهی برای تحریک استفاده از UST است. به طور خاص، کاربران UST را به پروژه واریز می کنند تا نرخ بهره پایدار 20% APY را دریافت کنند. علاوه بر این، پروژه های بسیاری بر روی سطح پروتکل لنگر ساخته شده اند تا از این ویژگی بهره برای ایجاد جریان نقدی استفاده کنند. و البته پول ریخته شده نیز به UST محاسبه می شود. 

• UST واریز شده به پروتکل Anchor در حال حاضر 350 میلیون دلار است که 1/6 کل تعداد UST های موجود در بازار است.

تعداد UST های ارسال شده به پروتکل لنگر

داده های درخواستی UST

در اینجا چند معیار وجود دارد که نیازهای UST را نشان می دهد:

• از اول ژوئن 2021، UST رسماً وارد 5 استیبل کوین برتر با بیشترین سرمایه شد، 4 نام باقیمانده USDT، USDC، BUSD و DAI هستند و UST نیز تنها استیبل کوین الگوریتمی در میان اینها است.

5 استیبل کوین برتر با بیشترین سرمایه طبق کوینکو

• تنها در نیم سال از آغاز سال 2021، ارزش بازار UST دو برابر شده است.

رشد UST از ابتدای سال 2021

آینده UST

در حال حاضر، بیشتر UST ها فقط از طریق Terra Blockchain برای برنامه های پرداخت و پروژه های ساخته شده بر روی پروتکل Anchor استفاده می شوند. اما اگر بخواهد رشد کند، UST باید به طور گسترده تری استفاده شود.

پول جبار

Orion Money برنده جایزه اول هکاتون DeFi Connected Terra است ، با هدف انتقال جریان پول از سایر اکوسیستم ها مانند اتریوم، زنجیره هوشمند Binance به Terra از طریق پورتال Anchor Protocol.

به طور خاص، کاربران استیبل کوین های ERC-20 مانند USDT، DAI، ... را به Orion Money واریز می کنند، سیستم به UST تبدیل می شود و برای دریافت سود به پروتکل Anchor سپرده می شود. و مقصد بعدی سولانا و زنجیره هوشمند بایننس است.

پل

Wormhole یکی از شرکای Terra است، بنابراین علاوه بر استفاده از UST در Solana از طریق Orion Money، کاربران می توانند از طریق Wormhole نیز پول انتقال دهند.

شرکای اکوسیستم ترا

Terra یک بلاک چین در کیهان است، بنابراین نمی‌توان به پل IBC اشاره کرد. در آینده، اگر IBC بتواند تمام زنجیره‌های موجود در کیهان را به هم متصل کند، آنگاه UST دیگر در Terra جریان نخواهد داشت، بلکه در Cosmos جریان خواهد داشت.

در حال حاضر، UST نسخه‌های توکن را روی اتریوم، زنجیره هوشمند بایننس و غیره قرار داده است. شخصاً فکر می‌کنم این گام کاملاً درستی است اما چندان مؤثر نیست. این درست است زیرا همانطور که گفتم، تنها گسترش UST به سایر سرزمین ها می تواند تقاضا را افزایش دهد. ناکارآمدی به این دلیل است که توکن‌های wUST فقط می‌توانند برای جفت کردن تراکنش‌ها استفاده شوند، نه برای استفاده واقعی به عنوان ارز.

و به همین دلیل است که Orion Money که در بالا به آن اشاره کردم متولد شد: جذب تقاضا برای پس انداز از طریق استیبل کوین در سایر اکوسیستم ها.

چگونه LUNA از Terra ارزش می گیرد

LUNA در حال حاضر موارد استفاده زیر را دارد:

• مدیریت.
• نعنا UST.
• سهام به عنوان اعتبار سنجی، نماینده.

ما نگاهی به هر ویژگی بیندازیم تا ببینیم Terra چگونه ارزش LUNA را به دست می‌آورد.

مدیریت

مکانیسم حاکمیت به شرح زیر است: 

برای اینکه یک پروپوزال به صورت عمومی رای داده شود، باید 512 سپرده LUNA ظرف 2 هفته پس از ارسال دریافت کند. این شماره LUNA می‌تواند از طرف سازنده Proposal باشد یا افرادی را اضافه کند که Proposal را دوست دارند و می‌خواهند LUNA را برای پیشنهاد رای ارسال کنند.

این شماره LUNA برای اهداف ضد هرزنامه است، زیرا پیشنهاد تأیید شده است یا خیر، LUNA نیز برگردانده خواهد شد. به جز رای NoWithVeto، این LUNA می سوزد.

اداره ترا

از آنجا می بینیم که حاکمیت تقاضا برای خرید LUNA را افزایش می دهد و منجر به افزایش قیمت می شود.

ضرابخانه ایالات متحده

با رشد اکوسیستم Terra، تقاضا برای UST افزایش می یابد، که به این معنی است که LUNA بیشتری برای ضرب کردن UST مورد نیاز است. این باعث کاهش عرضه LUNA و افزایش قیمت می شود.

رابطه بین تقاضای UST و قیمت LUNA

سهام به عنوان اعتبار سنجی، نماینده

همانطور که در بالا گفتم، اعتبار سنجی یا تفویض اختیار به Delegators می تواند سود را در کوتاه مدت کاهش دهد (به دلیل این واقعیت است که قیمت LUNA ممکن است در کوتاه مدت کاهش یابد). اما انگیزه های اعتبار سنجی همیشه در طول زمان افزایش می یابد و در دراز مدت ارزش بیشتری به همراه دارد.

خلاصه ای از اینکه چگونه LUNA از UST و اکوسیستم Terra ارزش می گیرد

در این بخش، آنچه LUNA از طریق UST دریافت می کند را خلاصه می کنم:

• مدیریت به سهام 512 LUNA نیاز دارد => افزایش تقاضا برای خرید LUNA، افزایش قیمت LUNA
• هر چه UST بیشتر استفاده شود => عرضه LUNA کاهش می یابد، قیمت LUNA افزایش می یابد.
• دارندگان LUNA می توانند برای دریافت جوایز LUNA به اعتبارسنجی ها تفویض کنند.
• اعتبار سنجی LUNA هزینه های LUNA و تراکنش را دریافت می کند.
• Stake LUNA تعداد زیادی Airdrops از پروژه‌های Terra دریافت کرد.

خلاصه

در این بخش، مواردی را که قیمت UST را ثابت نگه می‌دارند، خلاصه می‌کنم:

• ایجاد UST برای Terra (صندوق اجتماعی) و Validators سودآور است.
• نوسانات قیمت به کاهش عرضه LUNA تبدیل می شود. اما LUNA همچنین انگیزه های زیادی دارد که منجر به تقاضا برای قیمت های پایدار می شود.
• UST واقعاً از کاربران تقاضا دارد، نه فقط یک "کیک نقاشی" مانند پروژه های دیگر در همان بخش.
• Terra's Oracle به شکل افزایش اسپرد، افزایش نقدینگی خارج از زنجیره > روی زنجیره برای جلوگیری از دستکاری و پیشروی محافظت می شود.
• آینده UST بر اساس مزایای فعلی برنامه ها و پل ها بسیار امیدوار کننده است.

بچه ها نظرتون در مورد UST و LUNA چیه میتونید زیر نظرتون نظر بدید.

منبع مرجع:

• https://docs.terra.money/
• https://medium.com/terra-money/stablecoins-defining-the-terra-algorithmic-design-5d952fdf68d
• https://www.coinecko.com/buzz/unearthing-the-biggest-algorithmic-stablecoin-ust-by-terra
• Twitter Terra: https://twitter.com/terra_money

اکوسیستم Terra را از طریق ویدئو در اینجا کاوش کنید .

در اینجا در Terra eco-chives درآمد کسب کنید و سود را بهینه کنید .