مقایسه: سود بانکی با کشاورزی بازده

این مقاله مروری بر جنبه های مربوط به بهره هنگام تصمیم گیری برای سپرده گذاری ارزهای دیجیتال در استخرها ارائه می دهد.

همانطور که می دانید، روند کشاورزی محصول اکنون با مشارکت زنجیره هوشمند بایننس اسب تیره زیر دست CZ داغتر از همیشه شده است. 

برای کمک به درک بهتر پیشرفت کشاورزی محصول به طور خاص و DeFi به طور کلی، Coin98 Insights مایل است دیدگاه DeFi نویسندگان همکار Marco Di Maggio، Nicholas Platias، Wenyao Sha، Nicolas Andreoullis را در مجله هاروارد ارائه دهد.

فرض دفای

ایده از 

رمزارزها (ارزهای رمزنگاری شده) مدت‌هاست که به‌عنوان آینده‌ی امور مالی مطرح می‌شوند، اما تا سال 2020 بود که توسعه‌دهندگان یک ایده بسیار قدیمی را آغاز کردند: کسب درآمد با پول. 

در دنیای کریپتو، امور مالی غیرمتمرکز (یا DeFi) طیف وسیعی از برنامه‌های مبتنی بر بلاک چین را در بر می‌گیرد که هدف آن افزایش سود دارندگان رمزارز بدون وابستگی به واسطه‌ها است. تقریباً می‌توان آن را به‌عنوان کسب سود غیرفعال مانند زمانی که حساب پس‌اندازی را واریز می‌کنید، درک کرد. ، اوراق قرضه خزانه داری یا اپل را بخرید.

این ایده داغ تر از همیشه است: سپرده ها در برنامه های DeFi از حدود 1 میلیارد دلار در ژوئن 2020 به 40 میلیارد دلار تا پایان ژانویه 2021 افزایش یافته است که نشان می دهد DeFi می تواند به بخشی جدایی ناپذیر از رمزنگاری تبدیل شود. طبق تعریف کلایتون کریستنسن از نوآوری های مخرب، DeFi می تواند توسعه مخرب فناوری بلاک چین باشد و این فناوری را وارد جریان اصلی کند.

فرض دفای

فرض DeFi ساده است: برای غلبه بر هزینه فرصت نگهداری کریپتو برای مدت طولانی، ناکارآمدی های مالی را به سادگی برطرف کنید. در حال حاضر، تقریباً همه ما که کریپتو می خریم امیدواریم که ارزش سکه هایمان مانند بیت کوین افزایش یابد. این استراتژی به خوبی کار کرده است، همانطور که با افزایش سریع ارزش کریپتو مشخص می شود تا جایی که بسیاری از برادران دیگر به چند درصد اهمیت نمی دهند.

با این حال، با افزایش اخیر استیبل کوین ها – سکه هایی که برای حفظ ارزش طراحی شده اند – بازی به آرامی در حال تغییر شکل است. ارزش کل بازار استیبل کوین هایی مانند Terra یا USDC در سال 2020 چهار برابر شده است. می توان گفت که DeFi فرصت های درآمد غیرفعال را در بازار کریپتو بیدار کرده است.

رویکرد کم ریسک به ارزهای دیجیتال واقعا جذاب است و پتانسیل جذب سرمایه گذاران جدید بیشتری را دارد. برای اولین بار در تاریخ می توانید از محل نگهداری سکه سود دریافت کنید (البته به افزایش و کاهش قیمت سکه هم اشاره نکنیم). این مزایای واقعی و ملموس را برای کریپتو به ارمغان می آورد و کلیشه یک دارایی را تغییر می دهد که تنها هدف آن فروش با قیمت بالاتر است. 

در نتیجه، بسیاری از پروتکل های DeFi امروزی پتانسیل رقابت با موسسات مالی متمرکز را دارند، در حالی که به ریشه های غیرمتمرکز خود وفادار می مانند. علاوه بر این، با چشم انداز جریان ثابت سود و حذف نوسانات شدید، سرمایه گذاران نهادی بزرگ اکنون ارزهای دیجیتال را به عنوان بخشی از پرتفوی خود در نظر می گیرند.

کشاورزی بازده در مقابل تجارت ارزی

کشاورزی محصول چیست؟

کسب سود غیرفعال در دارایی‌های کریپتو، با نام مزرعه بازده، بر روی تعدادی از پلتفرم‌های وام دهی جدید ساخته می‌شود. 

Compound Labs یکی از بزرگ‌ترین پلتفرم‌های وام دهی DeFi را راه‌اندازی کرده است که در آن کاربران می‌توانند هر ارز دیجیتال را در کوتاه‌مدت با نرخ بهره تعیین‌شده الگوریتمی وام بگیرند و وام دهند. 

یک "کشاورز کشاورز" دارایی ها را به طور مداوم بین "مزارع" (معروف به استخرها) در پروتکل ترکیبی با هدف کشت "مزارع" با نرخ بازده سالانه (APY) بلندترین جابجا می کند. در واقع، این شبیه به یک استراتژی در امور مالی سنتی - حمل ارز - است که در آن یک معامله گر به دنبال قرض گرفتن ارزی با نرخ بهره پایین تر و قرض دادن آن به ارز سودآورتر است. سود بیشتر.

مزایای کشاورزی محصول

با این حال، کشاورزی بازده در کریپتو مشوق های بیشتری را ارائه می دهد. 

به عنوان مثال، با واریز استیبل کوین به حساب خود، حداقل به دو روش سود دریافت خواهید کرد:

• در مرحله اول، می توانید APY را در این حساب سپرده دریافت کنید.
• دوم، و مهم‌تر از آن، برخی از پروتکل‌ها به کاربران پاداش یارانه‌ای در قالب یک توکن جدید، علاوه بر سودی که پروتکل از وام گیرنده می‌گیرد و به وام‌دهنده می‌پردازد، می‌دهد.

نمونه های زندگی واقعی با کشاورزی محصول

یک مثال آماده: Compound  به کاربران با یک توکن حاکمیتی پاداش داده است - توکن COMP، که تقریباً می تواند نماینده یک صندلی در هیئت مدیره پروتکل باشد. در حالی که Compound برای تولید توکن های COMP تقریباً هیچ هزینه ای ندارد، COMP در حال حاضر به طور فعال در بازار معامله می شود و در صورت تمایل دارندگان می توانند به راحتی به صورت نقدی فروخته شوند. در نتیجه، این توکن‌های «پاداش» سود را هم برای وام‌گیرندگان و هم برای وام‌دهندگان افزایش داده است. هنگامی که قیمت COMP افزایش می یابد، وام گیرنده در واقع بیشتر از آنچه باید به وام دهنده بپردازد، "پاداش" دریافت می کند.

این پاداش یارانه در واقع منطقی اقتصادی است. جذب افراد بیشتر برای استفاده از پروتکل Compound ارزش توکن را افزایش می‌دهد، در نتیجه کشاورزان بیشتری را جذب می‌کند و دور مثبت رشد را ایجاد می‌کند. 

علاوه بر این، توزیع توکن‌های حاکمیتی بین کاربران نیز به هدف مالکیت غیرمتمرکز دست می‌یابد و به فعال‌ترین کاربران حق رای می‌دهد و مسیر آینده صرافی را مشخص می‌کند.

نقطه منفی کشاورزی محصول

اگرچه کامپوند پس از شروع روند وام‌دهی کریپتو محبوبیت فزاینده‌ای پیدا کرده است، کشاورزی بازده هنوز به تخصص نیاز دارد که فراتر از توانایی یک سرمایه‌گذار معمولی به نظر می‌رسد. موفقیت در این بازی مستلزم آن است که سرمایه‌گذاران به طور منظم معامله کنند، به طور فعال ریسک‌ها را نظارت کرده و از نزدیک مدیریت کنند، ناگفته نماند که بازده رقابتی در کریپتو بسیار نوسان‌تر از بازده در املاک و مستغلات است.

نمونه هایی از راه حل های کشاورزی محصول

با این حال، ما همچنین پروژه‌های DeFi خرده‌فروشی بیشتری داریم. جمینی، صرافی رمزنگاری که توسط تایلر و کامرون وینکلووس تأسیس شده است، سرویس جدیدی به نام «درآمد» راه‌اندازی می‌کند که به مشتریان اجازه می‌دهد بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال را بدون حداقل موجودی به حساب‌های خود واریز کنند. 

به طور مشابه، BlockFi، یک شرکت وام دهنده رمزنگاری تحت حمایت میلیاردر فناوری پیتر تیل، نرخ بهره تا 8.6٪ APY را برای سپرده ها ارائه می دهد، در حالی که حساب های پس انداز بانکی سنتی با 0.05٪ ارائه می شود. 

Anchor، یک پروتکل پس‌انداز در بلاک چین Terra (LUNA)، بازدهی پایدارتری را برای فرستندگان دارایی در تلاش برای اتصال تجربه DeFi با تجربه ارائه شده توسط مالی سنتی فراهم می‌کند.

این ممکن است تازه شروع کار باشد. رئیس دارایی‌های دیجیتال گلدمن ساکس اخیراً اظهار داشت که آینده‌ای را متصور است که در آن همه دارایی‌های مالی جهان در یک دفتر کل دیجیتال قرار می‌گیرند، و عملیات‌هایی که در حال حاضر به کارکنانی از جمله بانکداران و وکلا نیاز دارند، مانند عرضه‌های اولیه عمومی (IPO) و صدور بدهی. (صدور بدهی)، احتمالاً تا حد زیادی خودکار هستند.

AMM در مقابل صرافی متمرکز

صرافی های الکترونیکی مورد استفاده توسط NYSE یا NASDAQ رقبای پیشرو در زمینه واسطه گری هستند. به طور کلی، بازارها با مکانیسم های قیمت گذاری به درستی عمل می کنند. در حالی که NYSE و NASDAQ از کتاب‌های سفارش (فهرست‌های الکترونیکی سفارش‌های خرید و فروش) به عنوان مکانیزم قیمت‌گذاری استفاده می‌کنند، بازارسازان خودکار ( AMMs ) - یکی از هسته‌های DeFi - برای تعیین قیمت بر اساس عرضه و عرضه در زمان واقعی، به الگوریتم متکی هستند. تقاضای هر یک از دارایی های رمزنگاری شده در بازار.

ویژگی های مثبت AMM در مقایسه با صرافی های متمرکز

• اولین مورد سادگی است : AMM ها فقط از سفارشات بازار پشتیبانی می کنند - سفارشات برای خرید یا فروش فوری با قیمت فعلی، نه سفارشات محدود - که قرار است با یک قیمت خاص اجرا شوند. کاربران، چه خرید و چه فروش، دارایی ها را به مقداری که انتخاب می کنند ارائه می دهند و AMM ها به طور خودکار قیمت را محاسبه می کنند.
• دوم شفافیت است : مکانیسم قیمت گذاری، مانند همه تراکنش ها، در یک دفتر کل عمومی موجود است که به هر کسی اجازه می دهد آن را بررسی کند، بنابراین معامله گران می توانند به عادلانه بودن سیستم اعتماد کنند.
• سوم، قیمت‌گذاری AMM مستمر است و می‌تواند تمام اندازه‌های سفارش را بدون «شکاف» در خود جای دهد - سفارش‌هایی که نمی‌توان آن‌ها را پر کرد، همانطور که اغلب در مکانیسم‌های دفتر سفارش مشاهده می‌کنیم. سفارش های کوچک به سختی قیمت را تغییر می دهند، در حالی که سفارش های بزرگ بسیار گران می شوند و فرسودگی استخر را غیرممکن می کنند. به عبارت دیگر، AMM با نقدینگی محدود به عمق بازار تقریباً نامتناهی دست می یابد.
• در نهایت، هیچ تعریف سنتی از طرف معامله وجود ندارد ، زیرا معاملات به طور خودکار بین کاربر و قرارداد اتفاق می‌افتد.

منهای امتیاز AMM

علاوه بر ویژگی های عالی، AMM دارای یک نقطه منفی بزرگ است که خطرات بالقوه زیادی وجود دارد. به طور خاص، ارائه‌دهندگان نقدینگی زمانی که ارزش یک رمز ارز تغییر می‌کند، پول خود را از دست می‌دهند، هر چه این تغییر بزرگ‌تر باشد، چه بالا و چه پایین، زیان بزرگ‌تر است. 

از نظر اقتصادی

ارائه دهندگان نقدینگی کارمزد معاملاتی را دریافت می کنند، که به نوبه خود جریان ثابتی از درآمد را در ازای نقدینگی ارائه می کنند - و امیدواریم هر گونه ضرر را پوشش دهند.

تغییر سریع محیط AMM توسط پروتکل Uniswap که یکی از محبوب ترین هاست و حدود 10 درصد از کل دارایی های سرمایه گذاری شده در DeFi را جذب می کند، نشان داده شده است. Uniswap که بر روی بلاک چین اتریوم ساخته شده است، رکورد ۵۸ میلیارد دلار حجم معاملات را در سال گذشته به ثبت رساند. 

با این حال، یک رقیب دیگر، SushiSwap، که بر روی کد منبع باز Uniswap ساخته شده بود، توانست به سرعت کاربران و نقدینگی را با پرداخت به کاربران با توکن های مدیریتی به پلتفرم خود بکشاند. درمان SUSHI. این تنها نمونه کوچکی از خطرات توسعه نرم افزار آزاد در یک بازار رقابتی جدید است.

در فرآیند یافتن مکانی برای پلتفرم‌های AMM، یک سوال مهم مطرح می‌شود: آیا پروژه‌ها می‌توانند فرمول کاملی بیابند که همراه با نقدینگی، کاربران را به وفادار بودن با پروتکل یا برای همیشه در خطر سبقت گرفتن توسط مخالفان دیگر تشویق کند؟

تعداد بیشتری از کاربران را جذب کنید

موسسات مالی بزرگ در حال تماشای رمزارز هستند 

با نزدیک شدن نرخ بهره تقریباً در تمام اقتصادهای بزرگ به صفر، DeFi کریپتو را به یک جاذبه سرمایه جذاب تبدیل کرده است. حتی مؤسساتی با تحمل ریسک پایین و اولویت دادن به درآمد غیرفعال بر افزایش سرمایه، مانند موقوفات دانشگاهی یا مؤسسات مالی، به سرعت شروع به کاوش در بازار کریپتو کرده‌اند. روشی محتاطانه. 

گلدمن ساکس، جی پی مورگان و سیتی در حال بررسی ورود به بازار نگهبانی کریپتو به دنبال حکم OCC در مورد این موضوع هستند. ویزا با Anchorage، یک بانک دارایی دیجیتال همکاری می کند تا به مشتریان این بانک اجازه دهد آزادانه بیت کوین بخرند. 

علاوه بر این، مؤسسات سنتی ریسک گریز مانند شرکت بیمه MassMutual و صندوق بازنشستگی کارکنان عمومی کالیفرنیا (CalPERS) نیز به دنبال ورود به ارزهای دیجیتال هستند.

این علاقه فزاینده توسط موسسات مالی می تواند نیازهای دموکراتیزاسیون مالی سرمایه گذاران خرد را برطرف کند. 

به عنوان مثال، سقوط پس از گیمستاپ - با توقف تجارت سهام توسط رابینهود که توسط Redditors تبلیغ می شود - نیاز به پلتفرم های سرمایه گذاری را نشان داده است که به سرمایه گذاران خرد اجازه می دهد تا مستقیماً معامله کنند و در معرض دید قرار گیرند. محافظت در برابر خشم غیرمنطقی و سانسور شدید شرکت های مالی و تنظیم کننده ها. 

DeFi - فرصت ها با خطراتی همراه هستند

DeFi این فرصت را از طریق Mirror Finance و Synthetix ، برنامه های غیرمتمرکز که به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا دارایی های مصنوعی یا دارایی های "کلون شده" مانند سهام را بدون وقفه یا سانسور معامله کنند، استفاده کرد. البته تحقق کامل افکت موج دار از حماسه Gamestop زمان زیادی طول خواهد کشید و به نظر می رسد که DeFi در بهترین موقعیت برای بهره مندی از آن است.

با این حال، با قانون اساسی معاوضه ریسک و بازده، خواهید فهمید که چرا نرخ های بهره بسیار جذاب هستند: در نهایت، DeFi هنوز یک مکانیسم است که در مقایسه با سپرده های سنتی، ریسک های پیش بینی نشده زیادی دارد. 

همه پروتکل‌های DeFi در معرض خطر خرابی و/یا تکراری بودن نرم‌افزار هستند که در بدترین حالت می‌تواند به طور کامل از نقدینگی تخلیه شود. همچنین، واضح است که ما هیچ بیمه FDIC نداریم که از سپرده‌های کریپتو محافظت کند.  

پروتکل‌های وام‌دهی مانند Compound یا حساب‌های پس‌انداز مانند BlockFi را می‌توان به‌طور غیرقانونی برداشت کرد، در حالی که AMM‌هایی مانند Uniswap از شما می‌خواهند که در هنگام تأمین نقدینگی به روشی کاملاً متفاوت ریسک کنید.

به طور خلاصه، همه محصولات DeFi برای پس انداز نیستند و مطمئناً برای پس انداز بازنشستگی یا حداقل هنوز نیستند. اما با گسترش مخاطبان DeFi و مشارکت مؤسسات مالی بزرگ و معیارهای ریسک صنعت مالی، می‌توان انتظار داشت که DeFi آغاز یک دوره باشد. مکانی که مدت‌ها در آن انتظار می‌رفتیم که در آن هر خانواده صاحب ارز دیجیتال است و سودآور است. از این گذشته، کریپتو نیز مانند پول نباید هرگز بخوابد.

پایان 

از میان بسیاری از کاربردهای مخرب بلاک چین، مالی غیرمتمرکز (معروف به DeFi) احتمالاً در دسترس ترین است - و مستقیماً صنعت مالی مستقر را به چالش می کشد. DeFi با اجرای قراردادها در بازار به جای واسطه هایی مانند موسسات مالی، به کاربران این امکان را می دهد که در مقابل یکدیگر وام بدهند و وام بگیرند و در عین حال از سود و کارمزد تراکنش برای فعالیت های وام دهی بهره مند شوند. 

با DeFi، فرصت‌های جدید زیادی برای کسب درآمد دارید، مانند «کشاورزی محصول»، مشابه استراتژی‌های مالی سنتی. اما DeFi مانند یک به روز رسانی در مقیاس بزرگ برای تزریق نقدینگی به بازارهای مالی مانند NASDAQ و NYSE، همراه با کارایی، شفافیت و اعتماد بیشتر است. 

همیشه خطری در بازار کریپتو وجود دارد، اما DeFi امکان دسترسی آسان و نوسانات کمتری را نسبت به سایر بازارها فراهم می کند – که می تواند بلاک چین را به سطح بعدی برساند. مزایای جدید.

پست اصلی را اینجا ببینید .