Defi Lego: Stablecoins (قسمت 1)

سری Defi Legos مجموعه ای عمیق است که در مورد هر بخش خاص در Defi نوشته شده است و "گام های بعدی" ممکن را ارائه می دهد ...

سری Defi Legos یک سری عمیق است که هر بخش خاص در Defi را پوشش می دهد، توضیح می دهد که چرا این بخش مهم است، پروژه های ممکن "گام های بعدی"، ...

به‌عنوان نویسنده آن، امیدوارم که نمای کلی هر بخش را در اختیار خوانندگان قرار دهد تا خوانندگان بتوانند تحقیقات خود را انجام دهند، عمیق‌تر کاوش کنند و پیش‌بینی‌های Flow Money را در اینترنت انجام دهند و از موج‌ها جلوتر بمانند.

البته به دلیل تاثیر دانش، تجربه و مهارت، این سریال بسیار شخصی است و فرافکنی های زیادی از خودتان خواهد داشت، نباید آن را 100% صحیح بدانید، بلکه همیشه نگرش شکاکانه را حفظ کنید. حوزه و بیشتر خودتان تحقیق کنید. .

همیشه DYOR!

-----

اولین لگو: استیبل کوین ها

استیبل کوین ها چیست؟

همانطور که توسط Coingecko تعریف شده است، استیبل کوین نوعی از ارزهای دیجیتال است که برای به حداقل رساندن نوسانات با تثبیت شدن به دارایی پایدارتری مانند فیات، طلا طراحی شده است.

استیبل کوین = "پایدار" + "سکه"

چرا استیبل کوین ها به طور کلی بخش مهمی از پازل کریپتو هستند؟

برگرفته از نیازهای واقعی

بسیاری از ما در ارزهای دیجیتال سرمایه گذاری می کنیم نه به این دلیل که به ایده آل «غیرمتمرکز» ناکاموتو ساتوشی اعتقاد داریم. برای ما، Crypto یک کانال سرمایه گذاری است، سفته بازی ارزش انباشته می کند.

قبل از اینکه استیبل کوین‌ها در دسترس باشند، کاربرانی که در Crypto Space می‌خواستند در معرض ویژگی «Stable» فیات قرار بگیرند، باید کریپتو را از طریق یک واسطه با فیات معامله کنند. اما این بسیار منابع فشرده است. آنها در معرض اسپردهای بالا، هزینه های برداشت ثابت بالا، فرآیندهای پیچیده و زمان بر هستند، ...

اما در واقعیت، بیشتر این کاربران فقط حساب و موجودی «پایدار» می‌خواهند، نه واقعاً نمی‌خواهند فیات را قفل کنند.

در بازار جوانی مانند کریپتو، جایی که عرضه وجود دارد، تقاضا وجود خواهد داشت => بنابراین استیبل کوین متولد شد!

استیبل کوین‌ها، کاربران را در Crypto Space در معرض ویژگی «پایدار» فیات قرار می‌دهند، بدون اینکه مجبور باشند کریپتو خود را به یک واسطه بفروشند.

نرخ رشد تصاعدی

با نگاهی به داده ها، اگر فقط از 1/2017 تا 12/2020، سرمایه استیبل کوین تقریباً 1756 برابر شده و از 26 میلیارد دلار فراتر رفته است (طبق داده های Coingecko)، تعداد استیبل کوین های فعال در بازار نیز از نوع 1 است. محبوبیت ( Tether) در سال 2017 به چندین ده نوع در سال 2020 رشد می کند.

ترکیبی از دفی و سیفی

در Cefi، استیبل کوین ها بسیار سریع رشد کرده اند و همین امر در مورد Defi نیز صادق است.

در حال حاضر تفاوت چندانی بین Cefi Stablecoin و Defi Stablecoin وجود ندارد. برعکس، ترکیبی از استیبل کوین‌های Cefi در Defi وجود دارد، این واقعیت که استیبل‌کوین‌های معروف Cefi مانند USDT، USDC هنوز از طریق لایه‌های پروتکل و Dapps در اکوسیستم Defi استفاده زیادی می‌شوند. 

اما این بدان معنا نیست که Stablecoin Defi در حال تکامل نیست. برعکس، آنها به شدت رشد می کنند.

DAI - Top Defi Stablecoin

DAI یک استیبل کوین است که با وثیقه گذاری بیش از حد سایر دارایی های رمزنگاری شده در MakerDAO ایجاد شده است. در حال حاضر یکی از برترین استیبل کوین های Defi از نظر سرمایه گذاری در فضای Defi است (در حال حاضر بیش از 1.1 میلیارد دلار)، به ویژه DAI تنها در پایان سال 2019 در بازار است.

این یک نرخ رشد شگفت انگیز برای هر پروژه کریپتو است، اما به نظر نمی رسد برای پوشش حباب Defi کافی باشد.

محدودیت های DAI و MakerDAO

تقاضا برای شرکت DAI در Defi روز به روز در حال افزایش است.

MakerDAO با پذیرش دارایی های بیشتری به غیر از ETH به عنوان وثیقه، مشکل را حل کرده است.

دارایی بیشتر پذیرفته شده => وثیقه بیشتر => DAI بیشتر => مشکل حل شده است

با پذیرش USDC، سپس "USDT" و 15 دارایی رمزنگاری دیگر شروع کنید. البته، دارایی های رمزنگاری با نقدینگی کمتر، نسبت نقدینگی بالاتری خواهند داشت.

با این حال، در طول دیوانگی چند ماه پیش Defi، تقاضا برای DAI به طور چشمگیری افزایش یافت و متوجه شد که "به نظر می رسد راه حل MakeDAO خیلی خوب کار نمی کند".

در واقع، عرضه DAI در دو هفته سپتامبر تقریباً دو برابر شد، اما قیمت DAI همچنان در آن دوره 1.04 دلار معامله می شد.

اگرچه به نظر می رسد Defi اخیراً آرام شده است، DAI هنوز هم می تواند Minted را بیرون نگه دارد و در بازار گردش کند. این ثابت می‌کند، Defi فقط از نظر قیمت کمتر «ته‌نشین» می‌شود، در حالی که اکوسیستم و برنامه‌های اطراف به رشد شدید خود ادامه می‌دهند.

محدودیت های رمزنگاری با پشتوانه کامل

نمی توان انکار کرد که رمزارزهای پشتیبان کامل مانند USDC، USDT، ... به طور فزاینده ای در Defi از طریق Dapps و لایه های پروتکل حضور دارند، اما هنوز نگرانی هایی در مورد این استیبل کوین ها وجود دارد.

بحث و جدل پیرامون حسابرسی USDT موضوع اصلی است، مردم از خود این سوال را می پرسند که "اگر USDT متقلبانه باشد، Defi چگونه خواهد بود؟". علاوه بر این، به طور کلی نگرانی هایی در مورد موضوع «متمرکز» استیبل کوین های پشتیبان کامل وجود دارد.

بنابراین، بخشی از Dapps و لایه های پروتکل تمایل به محدود کردن استیبل کوین های Full Backed دارند و از استیبل کوین های Defi بیشتری مانند DAI، sUSD و غیره استفاده می کنند.

پایان یافتن

از طریق تحلیل بالا، من 2 چیز را می بینم:

• تقاضا برای استیبل کوین ها، هم Defi و هم Cefi، همچنان زیاد است.
• اهرم سیستم هایی مانند MakerDAO کم است (Maker TVL 2.86 میلیارد دلار است و در حال حاضر فقط 1.1 میلیارد دلار DAI در بازار در گردش است).
• تقاضا برای استیبل کوین های Defi هنوز قوی است، تا حدی به دلیل موج رد استیبل کوین های پشتیبان کامل به دلیل نگرانی ها در مورد مسائل مربوط به "شفافیت" و "متمرکز شدن" آنها.

=> بازار به مدل ها و انواع دیگر استیبل کوین نیاز دارد تا بتواند تقاضای گمشده فوق را برآورده کند.

در قسمت 2 Defi Legos: Stablecoins، من 4 نوع مختلف استیبل کوین را نظام‌بندی می‌کنم و فرصت‌های سرمایه‌گذاری را از دیدگاه یک معامله‌گر خرده‌فروش مرور می‌کنم.

نویسنده: Vinh Vo

مشارکت کننده: Trang Nguyen