Empty Set Dollar a reçu beaucoup d'attention de la part de la communauté grâce à son approche différente des stablecoins algorithmiques du reste des projets.
Arrière plan
Il existe trois types courants de pièces stables : fiat-backed, crypto-backed et algorithmique. Les deux premiers ont connu une croissance au fil des ans, en particulier en 2020. Mais, Algorithmic Stablecoin (ou Elastic Supply Stablecoin) n'a vraiment été mis à l'épreuve que récemment grâce au fort développement de la DeFi.
Dans une série de projets travaillant sur des stablecoins algorithmiques (algorithmic stablecoins), Empty Set Dollar a retenu l'attention de la communauté grâce à une approche différente par rapport aux autres.
Qu'est-ce qu'un dollar d'ensemble vide ?
Empty Set Dollar (ESD) est un stablecoin algorithmique ( stablecoin alogrithmique ) développé dans le but de devenir une monnaie de réserve dans DeFi. L'ESD a trois propriétés principales :
Modèle de rebasage ESD
L'ESD ne limitera pas l'offre totale, la quantité d'ESD est étendue ou contractée via un processus appelé Rebase basé sur TWAP (prix moyen en temps).
Lorsque le prix TWAP franchit la barre des 1,05 $, un dollar de rebase et d'ensemble vide positif sera émis. Sinon prix TWAP < 0,95 $,="" temporairement="" call="" rebase="" negative.="" empty="" set="" dollar="" will="" play="" action=" " dette="" under="" form="" coupon.="" item="" is="" balance="" égal,="" ok="" set="" price=" " value="" of="" stablecoin="" esd="" autour="" level="">
Pour créer de la stabilité, l'ESD doit créer des avantages (incitations) pour toutes les parties participant au réseau, y compris : les fournisseurs de liquidités, les spéculateurs et les parties prenantes.
Fournisseurs de liquidité
Les fournisseurs de liquidités seront récompensés si une rebase ESD positive génère plus d'ESD. Dans le but de créer des liquidités pour l'ESD, plus la liquidité est élevée, plus la volatilité des prix est faible.
Parties prenantes
Les Stakers ESD dans le DAO recevront des récompenses ESD lorsque la rebase Empty Set Dollar est positive (au cas où aucune dette n'existerait).
Lorsque Stake ESD, les utilisateurs seront bloqués pendant 3 jours pour pouvoir se retirer et le délai de retrait est également de 3 jours. Pendant la période de retrait, aucun bonus n'est payable si le rebasage est positif.
Spéculateurs
Les détenteurs d'ESD ont le droit d'acheter de la dette sous forme de coupon avec une décote lorsque le protocole de rebasage est négatif et utiliseront le coupon pour racheter l'ESD à 1 $, lorsque le rebasage est positif.
Cependant, le coupon sera valide pendant 30 jours, si dans 30 jours le protocole ne rebase pas positif, ou si le titulaire ne change pas d'ESD, après 30 jours, le coupon n'est plus valide, ce qui signifie que le titulaire perdra tout.
Distribution de jetons ESD
Rebase positive (TWAP > 1 $ et pas de dette)
Lorsque le prix ESD dans TWAP > 1,05 $, Empty Set Dollar émettra plus d'ESD selon les paramètres suivants :
Rebase positive (TWAP > 1 $ et dette existante)
Lorsque le rebasage est positif mais qu'il existe une dette antérieure sous forme de coupon, l'ESD supplémentaire émis sera alloué selon les paramètres suivants :
Rebase négatif (TWAP < $1,="" play="" onion="">
Lorsqu'une rebase négative se produit, Empty Set Dollar émettra une dette sous forme de coupon, permettant aux détenteurs d'ESD d'acheter des coupons avec une décote élevée avec la formule du taux d'émission de la dette (prix TWAP -1)*100 %, jusqu'à un maximum de 3 %.
Modèle de jeton ESD
ESD agit à la fois comme un stablecoin et comme un jeton de gouvernance du protocole Empty Set Dollar. Dans le même temps, l'ESD est également utilisée comme récompense pour les membres participant au Empty Set Dollar pour développer le réseau.
Réseau d'amorçage
Le problème du stablecoin ESD est d'atteindre la stabilité, ce qui signifie une grande liquidité et une grande capitalisation (estimée à 1-10 milliards), pour parvenir à ce que l'ESD doive continuellement se rebaser pour étendre le réseau.
Pour résoudre le problème de prix > 1 $, l'ESD doit renforcer son pouvoir spéculatif en créant des incitations à allouer l'ESD après chaque rebase positive aux parties prenantes et aux fournisseurs de liquidités.
En fait, cela fonctionne dans une certaine mesure puisque la capitalisation d'ESD est passée de 0 à 300 millions de dollars en 2 mois.
Gouvernance
Les parties prenantes auront le droit de vote, la gouvernance du protocole Empty Set Dollar et les budgets du Trésor.
Pièces stables
L'objectif principal de l'ESD est de devenir le stablecoin largement utilisé dans l'écosystème DeFi. Surtout en tant que collatéral dans de nombreux protocoles DeFi.
Mais pour ce faire, l'ESD doit composer avec la stabilité.
ESD v2
L'ensemble vide Dollar v2 est en cours de recherche et de discussion, sera éventuellement mis en chaîne pour le vote. L'une des propositions actuelles est la réserve fractionnaire.
Dans la v2, le protocole ESD adoptera un nouveau système avec un taux de réserve compris entre 20 et 30 % en USDC. Les fonds de réserve seront utilisés pour stabiliser l'ESD lors d'un rebasage négatif, par l'achat automatique d'ESD jusqu'à ce que l'exigence de réserve minimale soit satisfaite.
Épilogue
Empty Set Dollar, un projet de stablecoin algorithmique est en phase expérimentale. Cependant, l'ESD a des résultats très positifs lorsque la vitesse d'expansion du réseau est très rapide (de 0 à 300 millions), le nombre de rebases est stable à 60%.
Il est encore trop tôt pour juger que l'ESD a réussi, mais au moins l'ESD ouvre une nouvelle porte pour les stablecoins algorithmiques en particulier et les stablecoins en général.
Suivons ce voyage passionnant de l'expérience ESD.
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