L'article explique le MEV et ses effets sur les flux de trésorerie futurs.
Prise rapide
Vue d'ensemble de la structure de la blockchain et des problèmes connexes
Des réseaux comme Bitcoin et Ethereum sont des registres sécurisés par un réseau décentralisé d'ordinateurs (c'est-à-dire des mineurs). Les mineurs sont responsables de l'agrégation et de la mise des transactions sur le bloc, après quoi le bloc est validé par l'ensemble du réseau. Avec cette structure, le réseau garantit que les transactions sont valides lorsqu'elles sont publiées sur la blockchain.
Présentation du fonctionnement de la blockchain
Bien que cette structure assure la transparence du réseau, sa limite est qu'il n'y a pas d'ordre pour que les transactions soient soumises en chaîne.
Étant donné que chaque bloc ne peut contenir qu'un certain nombre de transactions, les mineurs ont toute autorité pour sélectionner les transactions en attente dans le mempool. Alors bien sûr, les mineurs choisiront les transactions qui paient les frais de gaz les plus élevés pour maximiser leurs profits.
Qu'est-ce que le MEV ?
La MEV (Miner Extractable Value) peut être comprise comme le profit que les mineurs gagnent en profitant de leur pouvoir. Les mineurs n'ont pas besoin de traiter les transactions en fonction de l'heure à laquelle un utilisateur passe une commande en chaîne, mais ils peuvent donner la priorité aux transactions qui paient des frais plus élevés.
Exemple de MEV
Cela a créé des conditions favorables pour que les mineurs puissent extraire des utilisateurs en organisant l'ordre des transactions pour tirer le meilleur profit pour eux-mêmes. En conséquence, les frais de transaction dans le réseau et le glissement augmentent.
Types de VEM
Bien qu'il soit dit que les MEV profitent aux mineurs, en réalité, la plupart des MEV actuels proviennent de robots tiers. Les mineurs en tant que validateurs finaux des transactions auront la possibilité de choisir les transactions à ajouter au bloc.
La caractéristique des VEM est que les utilisateurs ne voient souvent pas leurs effets tant que la transaction n'est pas effectuée. Les impacts peuvent inclure une augmentation des frais d'essence ou une baisse des prix supérieure à la normale.
Il existe 2 types de VEM les plus courants :
Arbitrage d'échange
Le type de MEV le plus courant et le plus basique provient de robots d'arbitrage tiers. Ces robots rechercheront des opportunités d'arbitrage entre 2 bourses ou plus, puis achèteront bas sur l'un et vendront haut sur l'autre.
Avec la croissance de DeFi et l'émergence d'une série de nouveaux échanges, les opportunités d'arbitrage augmentent également, augmentant la concurrence entre les bots. Étant donné que les mineurs donnent la priorité aux transactions qui paient des frais élevés, cela conduit les bots à augmenter les frais.
Bien que cela ait l'avantage d'aider le prix symbolique à s'équilibrer entre les échanges, à la baisse, ils provoquent une congestion du réseau car il y a un grand nombre de transactions de bots et font grimper les frais d'essence.
Exchange Front-running
Un autre type qui affecte directement les utilisateurs est le bot frontal d'échange, qui peut surveiller les transactions importantes en attente sur le mempool et les exploiter pour réaliser un profit.
Par exemple:
Un ordre commercial de 1 million de dollars est placé dans le mempool, le bot le détecte et donne une autre transaction avec des frais de gaz plus élevés, la transaction du bot est exécutée en premier et provoque un glissement, ce qui entraîne moins d'échange pour des échanges de plus de propriété. Au final, le bot obtient un meilleur prix pour vendre ses actifs.
De même, les robots d'échange en tête se font également concurrence et offrent des niveaux de gaz élevés tout en générant des bénéfices (guerre des enchères) ⇒ affectant directement le réseau.
Les deux types ci-dessus représentent les types de MEV les plus populaires aujourd'hui, en fait il existe encore de nombreux autres types qui ont des effets différents sur les utilisateurs. Les mineurs choisissent simplement les opportunités qui leur rapportent le plus de profit.
Dans la position d'un utilisateur DeFi, devoir effectuer des transactions à un coût trop élevé affecte grandement l'expérience utilisateur et les stratégies pour trouver des opportunités sur l'écosystème Ethereum.
Une autre mise en garde est que si les bots ne peuvent modifier l'ordre des transactions qu'en payant de vrais frais de gaz, les mineurs peuvent ajuster et ajouter leurs propres transactions au bloc gratuitement .
La solution
Pour surmonter les inconvénients du réseau Ethereum, nous avons besoin de solutions qui résolvent directement le problème, qui est la possibilité de choisir les transactions à ajouter au bloc de mineurs.
Certaines solutions importantes incluent aujourd'hui : (1) la proposition EIP-1559, (2) les robots Flash, (3) Chainlink FSS.
EIP-1559 proposé
EIP-1559 est une proposition d'amélioration d'Ethereum proposée en 2019. Elle introduit un nouveau concept appelé Base Fee.
Les frais de base représentent les frais minimum à payer pour une transaction, les frais de base sont payés par bloc et peuvent être ajustés à la hausse ou à la baisse en fonction de la congestion du réseau Ethereum. Les frais de base sont la partie des frais de transaction qui sont brûlés.
De plus, dans chaque transaction, les utilisateurs peuvent ajouter des pourboires aux frais de base pour inciter les mineurs à exécuter leurs transactions en premier.
EIP-1559 propose également de doubler la capacité du réseau, en modifiant la limite maximale de gaz pour chaque bloc de 12,5 M à 25 M.
Quel problème EIP-1559 résout-il ?
EIP-1559 aide :
Flashbots
Au lieu de laisser les bots se disputer les frais d'essence, Flashbots a profité du fait que les mineurs pouvaient ajouter leurs transactions au bloc gratuitement, créant un portail qui se connecte directement aux mineurs. Les bots enchériront directement auprès des mineurs pour ajouter leurs transactions au bloc.
C'est l'une des raisons pour lesquelles les frais de gaz ont diminué récemment, dans le graphique ci-dessous, nous voyons que le volume de transactions avec 0 Gas augmente de manière significative. Avec la création d'avantages pour les utilisateurs et les mineurs, nous pouvons pleinement nous attendre à ce que les frais de gaz continuent de diminuer dans un proche avenir.
%blocks contient au moins 1 transaction sans frais de gaz
Bien qu'il s'agisse d'un moyen efficace et efficace de réduire les frais d'essence, faire des compromis avec les mineurs et les payer directement n'est pas une bonne pratique à long terme.
Chainlink FSS
Chainlink FSS est une solution qui applique oracle pour déterminer l'ordre dans lequel les transactions sont soumises sur la chaîne, réduisant ainsi l'impact du MEV sur le réseau grâce à la stratégie "premier arrivé, premier servi".
La solution FSS est applicable sans modifier la structure de la couche de base de la blockchain et est entièrement compatible avec le portefeuille de l'utilisateur.
Exemple de Chainlink FSS
Réflexions finales
MEV est l'un des plus grands dilemmes de la blockchain et n'est actuellement pas résolu, mais à court terme, des projets comme les bots Flash sont vraiment efficaces pour réduire les frais d'essence.
La blockchain Ethereum elle-même est la blockchain avec le plus de percées, le plus grand nombre de dapps et la plus grande base d'utilisateurs pour le moment. Compte tenu des caractéristiques apportées par le réseau, si la redevance sur le gaz tombe en dessous de 40, voire 30, il est probable que l'argent qui recherche le rendement dans d'autres chaînes reviendra à Ethereum.
Épilogue
Ci-dessus se trouvent les informations sur MEV et les solutions actuelles, fournissant aux lecteurs, espérons-le, les informations nécessaires sur le changement en cours sur Ethereum.
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