ऑपरेटिंग मॉडल विश्लेषण Uniswap V2 (UNI) - AMM की नींव
किसी भी AMM के लिए सबसे बुनियादी मॉडल Uniswap V2 के ऑपरेटिंग मॉडल का विश्लेषण और मूल्यांकन करें।
आपको एंकर के बारे में जानकारी प्रदान करें - टेरा पारिस्थितिकी तंत्र में एक महत्वपूर्ण परियोजना, साथ ही लूना के भविष्य के बारे में भविष्यवाणियां।
एंकर - अगले कुछ दिनों में शुरू होने वाली परियोजना टेरा पारिस्थितिकी तंत्र के पहले तत्वों में से एक है, लेकिन ऐसा लगता है कि बहुत से लोग अभी भी तंत्र और परियोजना की भूमिका को नहीं समझते हैं।
यह लेख डो क्वोन के साथ-साथ यान लिबरमैन - डेल्फी डिजिटल के सह-संस्थापक से प्रेरित है, जो आपको उपरोक्त सवालों के जवाब देने में मदद करेगा।
एंकर की क्रिया का तंत्र
एंकर स्थिर ब्याज दर प्रदान करने वाले बैंक के रूप में कार्य करता है। हाल ही में, Do Kwon ने घोषणा की कि एंकर का APY निश्चित दर: 20% है। लेकिन परियोजना इस ब्याज दर को स्थिर कैसे रखती है?
सबसे पहले, आपको यह जानने की जरूरत है कि एंकर जमा संपत्ति (वर्तमान में bLUNA) के माध्यम से उपयोगकर्ताओं को Stablecoins उधार देगा, इस संपत्ति को तब दांव पर ले जाया जाएगा। 12%/वर्ष पर स्टेक लूना ब्याज दर और 50%* के LTV (ऋण-से-मूल्य) के साथ, इसका अर्थ है कि सिस्टम स्टेक परिसंपत्तियों से कम से कम 24% राजस्व उत्पन्न कर सकता है: उपयोगकर्ता के लिए 20% UST सबमिट करता है, बाकी को परियोजना की तिजोरी में रखा जाएगा।
ANC - एंकर का टोकन गवर्नेंस टोकन के रूप में कार्य करेगा, उपयोगकर्ता भविष्य की ब्याज दर तय करेगा। यदि स्टेक लूना इनाम इस संख्या से अधिक है, तो उपरोक्त मामले की तरह अतिरिक्त आरक्षित किया जाएगा। इसके विपरीत, इस संचय का उपयोग ब्याज प्राप्त करने के लिए ऑफसेट करने के लिए किया जाएगा।
जो लोग इस पैराग्राफ को नहीं समझते हैं, उनके लिए मैं एक उदाहरण इस प्रकार दूंगा:
एंकर में एक स्टेक $100 मूल्य का LUNA (लेखन के समय लगभग 6 LUNA है), LTV = 50% के अनुसार, A केवल $50 उधार ले सकता है। हालांकि LUNA 12% APY के साथ खेती योग्य है, इसलिए एंकर $12 कमाएगा। B जमा करने के लिए 100 यूएसटी लाता है, यह 100 यूएसटी दो लोगों द्वारा उधार लिया जा सकता है (प्रत्येक व्यक्ति LUNA के 100 डॉलर मूल्य का दांव लगाता है), अब $200 लूना $24 => 24% दांव लगा सकता है
एंकर का महत्व
एंकर यूएसटी और लूना धारकों के बीच सेतु होगा: यूएसटी को एक निश्चित ब्याज दर प्राप्त करने के लिए जमा किया जाता है; LUNA इन स्टेक फॉर्म (bLUNA) का उपयोग UST उधार लेने के लिए संपार्श्विक के रूप में किया जाता है। और स्टेक लूना से पुरस्कार यूएसटी जमा करने वाले उपयोगकर्ताओं को वितरित किए जाएंगे। पूरा सर्कल।
यह भी पहली बार है, उपयोगकर्ता स्टेक लूना के माध्यम से यूएसटी उधार ले सकते हैं, इस यूएसटी का उपयोग लूना को खरीदने और एंकर में वापस जमा करने के लिए कर सकते हैं जिससे उनकी ब्याज दर में वृद्धि होगी। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, आप 20% की निश्चित ब्याज दर प्राप्त करने के लिए UST को एंकर में जमा कर सकते हैं, यह संख्या थोड़ी आकर्षक है, क्योंकि अधिकांश वर्तमान संपत्ति केवल लगभग 4-14% ब्याज दर अर्जित कर सकती है।
और निश्चित रूप से, यूएसटी की मांग में वृद्धि से लूना की मांग में वृद्धि होगी ताकि यूएसटी उत्पन्न करने के लिए लूना को जलाया जा सके।
इसके अलावा, एंकर की खेती करने के लिए, आपको लूना को दांव पर लगाना होगा। बेशक बाद में कई और PoS संपत्तियां होंगी, लेकिन पहली LUNA होगी। अगले 2 वर्षों के भीतर लूना धारकों को वितरित करने के लिए 10% एंकर का उपयोग किया जाएगा। वर्तमान में, 70% सर्कुलेटिंग सप्लाई स्टेक हो रही है, और शेष 30% मार्केट मेकर्स के पास है, जो दर्शाता है कि LUNA दुर्लभ हो रहा है।
यह बुल मार्केट के मामले की बात कर रहा है, क्या होगा यदि आप APY को 20% तक कमा सकते हैं लेकिन बाजार में मंदी के दौरान? UST अब अत्यंत मूल्यवान होगा, LUNA का मूल्य भी वहीं से आसमान छू जाएगा।
सारांश
इस लेख को पढ़ने की जरूरत नहीं है, आपने यह तथ्य देखा है कि LUNA की कीमत नॉन-स्टॉप बढ़ जाती है।

इसके अलावा, Spar - Terra के एसेट मैनेजमेंट प्रोजेक्ट में SPAR प्राप्त करने के लिए Stake LUNA प्रोग्राम है; इसलिए लूना की मांग अब पहले से कहीं ज्यादा गर्म है।
आप लोग एंकर और लूना के बारे में क्या सोचते हैं? यदि कोई इसे पढ़ने वाला LUNA धारक है, तो कृपया नीचे टिप्पणी करें कि आप अभी कैसा महसूस कर रहे हैं।
मूल ट्वीट यहां और यहां देखें ।
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लेख अनुवादक के कुछ व्यक्तिगत विचारों के साथ डेफी में मूल्यांकन के मुद्दे पर लेखक @ jdorman81 की राय का अनुवाद करता है।
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