ऑपरेटिंग मॉडल विश्लेषण Uniswap V3 (UNI) - Uniswap में पूंजी को कैसे अनुकूलित किया जाता है?

आइए Uniswap V3 के ऑपरेटिंग मॉडल का विश्लेषण करें और देखें कि Uniswap V3 में निवेश करने के लिए कौन सी नई सुविधाएँ और अवसर हैं!

जल्दी लो:

• Uniswap V3 में केंद्रीकृत चलनिधि सुविधा का लाभ उठाने के कई तरीके हैं।
• Uniswap V3 में लिक्विडिटी प्रदाता की शक्ति बहुत अच्छी है।
• यूएनआई-टोकन के अभी तक कई उपयोग के मामले नहीं हैं।
• Uniswap V3 के प्लेटफॉर्म पर कई परियोजनाएं विकास के अधीन हैं।

Uniswap V3 . के बारे में जानकारी

Uniswap V3 Uniswap का नवीनतम अपडेट है, जिसकी घोषणा मार्च के अंत में की गई थी, समुदाय द्वारा इस अपडेट के DeFi में गेम चेंजर होने की उम्मीद है।

Coin98 में Uniswap V3 और हितधारकों पर इसके प्रभाव के बारे में एक लेख है, आप यहां इसकी समीक्षा कर सकते हैं ।

Uniswap के अब तक के विकास का अवलोकन:

• 2017 में, परियोजना ने Uniswap V1 विकसित किया, जिससे ETH ERC20-ETH पूल के साथ 1 टोकन का पूल बनाने की अनुमति मिली ।
• 2020 में, परियोजना Uniswap V2 विकसित करती है, जिसमें किन्हीं दो टोकनों के बीच एक पूल बनाने का मुख्य आकर्षण है - पूल ERC20-ERC20।
• 2021 में, पूंजी " पूंजी दक्षता " को अधिकतम करने के लक्ष्य के साथ, Uniswap V3 लॉन्च करें । इस संस्करण में जोड़े गए कुछ नए परिवर्तन, पिछले संस्करणों से भिन्न में शामिल हैं:
  • केंद्रीकृत तरलता प्रदान करता है।
  • शुल्क।
  • आकाशवाणी।

Uniswap W3 में परिवर्तन सभी Uniswap में नई सुविधाएँ खोलते हैं जैसे पूंजी को अधिकतम करना, LPs प्रदान करते समय जोखिम कम करना, सीमा आदेश देना आदि। साथ ही, यह Uniswap में कई निवेश अवसर भी पैदा करता है।भविष्य। हम इस पर बाद में लेख में अधिक विस्तार से चर्चा करेंगे। 

यह देखा जा सकता है कि पहले एएमएम में से एक होने और बाजार में हमेशा नंबर 1 डीईएक्स के रूप में अपनी स्थिति बनाए रखने के बावजूद, यूनिस्वैप हमेशा परियोजना को लगातार विकसित और सुधार रहा है। Uniswap V3 का लॉन्च संपूर्ण Uniswap V3 टीम और समुदाय के लिए एक योग्य इनाम है।

अब, आइए Uniswap V3 के ऑपरेटिंग मॉडल के बारे में गहराई से जानें और इस अपडेट में दिलचस्प चीजों का पता लगाएं।

Uniswap V3 ऑपरेटिंग मॉडल और कुछ नई सुविधाएँ

सुशी स्वैप के विपरीत, परियोजना ने आइसक्रीम (उधार), सॉसेज (आईडीओ) जैसे कुछ साइड डिश के साथ बर्गर (एएमएम) को बेचने का विकल्प चुना ... आप विशेष व्यवसाय मॉडल के बारे में अधिक जान सकते हैं। सुशी स्वैप का यह विशेष यहां है । और Uniswap अभी भी अपना बर्गर विकसित करने की राह पर है। 

बर्गर विकास भी कई दिशाओं में जा सकता है, यदि बैंकोर और कर्व ने विशेष दिशाएँ चुनी हैं, तो Uniswap के साथ, परियोजना पूंजी दक्षता की दिशा चुनती है।

Uniswap की संचालन प्रक्रिया वर्तमान में निम्नानुसार होती है, जिसमें मूल रूप से 4 चरण शामिल होंगे:

(1) Uniswap द्वारा अपना सिस्टम बनाने के बाद, चलनिधि प्रदाता तरलता प्रदान करने के लिए पहला कदम उठाएगा और पूल में संपत्ति के अपने स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करने वाले NFT LP टोकन प्राप्त करेगा।

(2) ट्रेडर्स जब ट्रेडिंग करते हैं, यूनिस्वैप पूल में स्वैपिंग करते हैं, तो प्रोटोकॉल के लिए लेनदेन शुल्क का एक हिस्सा भुगतान करना होगा।

(3) लेनदेन शुल्क को 2 भागों में विभाजित किया जाएगा:

• इसका अधिकांश हिस्सा फ़ीस वॉल्ट में जाएगा ताकि लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स को वापस दिया जा सके।
• लगभग 10-25% Uniswap ट्रेजरी में जाएगा।

(4) अंत में, तरलता प्रदाता जो लेनदेन शुल्क प्राप्त करना चाहता है, शुल्क का दावा करने के लिए फीस वॉल्ट में जा सकता है।

यदि Uniswap V2 के ऑपरेटिंग मॉडल से तुलना की जाए तो Uniswap V3 का ऑपरेटिंग मॉडल एक बड़ा बदलाव है। आप Uniswap के ऑपरेटिंग मॉडल में कुछ नए घटक देख सकते हैं जैसे NFT, Uniswap ट्रेजरी, फीस वॉल्ट,...

हालाँकि, ये घटक केवल परिवर्तन की सतह हैं, सबसे महत्वपूर्ण परिवर्तन Uniswap V3 के बुनियादी ढांचे से आता है, इन परिवर्तनों ने Uniswap संचालन प्रक्रिया में प्रत्येक चरण (1), (2), (3), (4) को गहराई से प्रभावित किया है। , विशेष रूप से चरण (1) चलनिधि प्रावधान को प्रभावित कर रहा है।

इन प्रमुख परिवर्तनों में शामिल हैं:

• केंद्रीकृत तरलता को सक्षम करता है।
• एकाधिक लेनदेन शुल्क।

केवल 2 परिवर्तन, लेकिन उन्होंने Uniswap पर कई नई सुविधाएँ खोली हैं, जिससे इस परियोजना पर अधिक उपयोग के मामले बन रहे हैं, कुछ नई सुविधाओं का उल्लेख इस प्रकार किया जा सकता है:

• पूंजी अनुकूलन: उच्च आरओआई, कम जोखिम।
• रेंज ऑर्डर: लिमिट ऑर्डर देने, प्रॉफिट ऑर्डर लेने, डिप खरीदने,...
• तरलता प्रदान करने की रणनीति विकसित करें।
• एनएफटी तरलता।
• अधिक प्रकार के पूल विकसित करना,...

परियोजना के बारे में अधिक समझने के लिए हम प्रत्येक भाग 1 को पढ़ेंगे। लेख के अंत में, आपके लिए समझने में आसान बनाने के लिए मेरे पास Uniswap के मॉडल का एक विस्तृत सारांश होगा।

Uniswap V3 . में केंद्रीकृत तरलता

केंद्रीकृत तरलता सुविधा क्या हल करती है?

Uniswap V3 में केंद्रीकृत तरलता सबसे प्रमुख विशेषता है, जो वर्तमान x*y=k AMM मॉडल में अक्षमताओं से उत्पन्न होती है।

x*y= k वक्र काफी सामान्य मॉडल है और आज के कई प्रमुख AMM में लागू किया जाता है जैसे कि Uniswap V2, SushiSwap, Bancor, DODO, Pancake, Raydium, Quickswap, .....

इस एएमएम मॉडल की विशेषता 0 - अनंत से तरलता बनाने में मदद करना है, आप किसी भी कीमत पर किसी भी मात्रा के साथ स्वैप कर सकते हैं।

हालांकि, हकीकत में कीमत 0-अनंत से नहीं चलती बल्कि अक्सर एक रेंज में चलती है। 

उदाहरण के लिए, स्थिर मुद्रा जोड़ी DAI/USDC केवल 0.95-1.05 की सीमा में चलती है, इसलिए उस सीमा के बाहर तरलता, 0.95 से कम और 1.05 से अधिक का कोई अर्थ नहीं है।

इसलिए Uniswap V3 ने केंद्रीकृत तरलता बनाई 

0 - अनंत से तरलता प्रदान करने के बजाय, अब आप एक सीमा में तरलता प्रदान करेंगे, उदाहरण के लिए, 0.95 - 1.05 से जैसा कि चित्र में दिखाया गया है।

जैसा कि देखा जा सकता है, समान मात्रा में तरलता के साथ, लेकिन यदि संयुक्त हो, तो आप [ए - बी] खंड के लिए बहुत अधिक तरलता प्रदान करेंगे। 

किसी भी वित्तीय बाजार में तरलता आवश्यक है:

• व्यापारियों के लिए: उच्च तरलता व्यापार करते समय फिसलन को कम करेगी, बड़ी मात्रा में व्यापार करना आसान होगा।
• परियोजना और सामान्य रूप से डीआईएफआई बाजार के साथ: उच्च तरलता मार्जिन, वायदा, विकल्प, जैसे अन्य वित्तीय उत्पादों को विकसित करने का आधार है ...

इस केंद्रीकृत चलनिधि सुविधा के साथ, चलनिधि को x4,000 गुना तक अनुकूलित किया जा सकता है, वर्तमान में Uniswap पर TVL $8B है, यदि केवल x10 के लिए अनुकूलित किया गया है, तो Uniswap पर तरलता TVL $80 B की राशि जितनी ही प्रभावी होगी, एक विशाल Ethereum DeFi बाजार में TVL की तुलना में तरलता की मात्रा। और यह तरलता पूरी तरह से सीईएक्स के साथ प्रतिस्पर्धा कर सकती है।

केंद्रीकृत तरलता कैसे काम करती है

जाहिर है, Uniswap आपको केवल 1 कर्व नहीं, बल्कि अपने खुद के कर्व बनाने की अनुमति देता है, आप जितने चाहें उतने कर्व बना सकते हैं। और इसलिए अन्य लोग करते हैं।

पूल में तरलता उन सभी वक्रों पर सभी तरलता के योग के बराबर होगी , जो इस तरह की तरलता वाले पूल में आरोपित हैं: 

जब आप व्यापार करते हैं और शुल्क उत्पन्न करते हैं, तो शुल्क एलपी के बीच उस क्षेत्र में प्रदान की जाने वाली तरलता दर में विभाजित किया जाएगा, विवरण मैं बाद में "लेनदेन शुल्क" अनुभाग में बात करूंगा।

यहां से नए फीचर खोले गए हैं।

केंद्रीकृत तरलता के 3 लाभ

जैसा कि मैंने ऊपर कहा, किसी भी ट्रेडिंग मार्केट में लिक्विडिटी सबसे महत्वपूर्ण चीज है। केंद्रीकृत चलनिधि के लॉन्च के साथ, Uniswap V3 के कुछ लाभों में शामिल हैं:

• पूंजी अनुकूलन।
• तरलता प्रदान करते समय जोखिम कम से कम करें।
• रणनीति विकास: तरलता आपूर्ति रणनीति, तरलता आपूर्ति पोर्टफोलियो में विविधता लाएं।

(1) पूंजी अनुकूलन

यह तरलता केंद्रीकरण का सबसे स्पष्ट लाभ है। अब, आप Uniswap के समान तरलता का स्तर बना सकते हैं लेकिन कम पूंजी के साथ।

उदाहरण (स्रोत: यूनिस्वैप)

बॉब और ऐलिस दोनों के पास $1 मिलियन अमरीकी डालर हैं, और दोनों Uniswap V3 में ETH/DAI जोड़ी के लिए तरलता प्रदान करना चाहते हैं। दर अब 1ETH = 1,500 DAI है।

ऐलिस 0 - अनंत (यूनी वी 2 में तरलता प्रावधान के समान) से सभी मूल्य श्रेणियों में तरलता प्रदान करने का विकल्प चुनती है। तो ऐलिस संपत्ति को 2 भागों में विभाजित करेगा और पूल ईटीएच / डीएआई में जमा करेगा: 500,000 डीएआई + 333.33 ईटीएच (कुल $ 1 मिलियन अमरीकी डालर)।

बॉब का मानना ​​​​है कि कीमत केवल 1000-2250 रेंज में बग़ल में जाएगी, इसलिए वह उस क्षेत्र में केंद्रित तरलता प्रदान करता है। 

उसने 91,751 DAI + 61.17 ETH (कुल $183,500 USD) जमा किए और केंद्रीकृत तरलता प्रदान करके, भले ही उसका पैसा ऐलिस के 1/5 से कम है, वह जो तरलता प्रदान करता है वह 1000 क्षेत्र में है - 2250 ऐलिस के बराबर है।

तो अगर कीमत बॉब की भविष्यवाणी सीमा के आसपास जाती है, 1,000 से 2,250 तक, दोनों को समान लाभ मिलेगा लेकिन बॉब कम लागत का उपयोग करता है। बॉब की तरलता ऐलिस की तुलना में x8 गुना अधिक कुशल है।

(2) तरलता प्रदान करते समय जोखिम कम से कम करें

ऊपर दिया गया उदाहरण, यदि ईटीएच की कीमत तेजी से गिरती है, उदाहरण के लिए ईटीएच $0 हो जाता है, तो ऐलिस और बॉब के एलपी टोकन का 100% ईटीएच है, जिसका मूल्य $0 है।

ऐलिस ने अपना सारा भाग्य खो दिया, हालांकि, बॉब ने इसका केवल 1/5 ही खो दिया।

(3) रणनीति विकास

जैसा कि आप देख सकते हैं, Uniswap चलनिधि प्रदाताओं के लिए कई लाभ लाता है, लेकिन साथ ही साथ तरलता प्रदाताओं को और अधिक करने की आवश्यकता होती है। हो सकता है, Uniswap V3 LPs के बीच एक मैच होगा।

आप कंघी चुन सकते हैं:

• तरलता प्रदान करने की रणनीति में विविधता लाएं: आप तरलता को कई भागों में विभाजित कर सकते हैं, यदि अधिकांश खिलाड़ी बीच में तरलता पर ध्यान केंद्रित करते हैं, तो आप किनारे पर भागों को चुन सकते हैं। जब कीमत में जोरदार उतार-चढ़ाव होता है, तो आप किनारे पर तरलता प्रदान करने वाले कुछ लोगों में से एक होंगे, प्राप्त शुल्क की राशि दोगुनी हो जाएगी।
• अपने तरलता पोर्टफोलियो में विविधता लाएं: जैसा कि ऊपर दिए गए उदाहरण में, केंद्रित तरलता आपको अन्य काम करने के लिए अधिक अवशिष्ट संपत्ति देगी, जिसके माध्यम से आप एलपी करते समय जोखिम को कम करने के लिए कई पूलों में तरलता प्रदान करना चुन सकते हैं।

वे सिर्फ 2 सरल रणनीतियां हैं, और भी बहुत सी चीजें हैं जो Uniswap V3 के साथ की जा सकती हैं। इसलिए Uni v3 में लाभ का अनुकूलन करने के लिए खिलाड़ियों को भाग लेने के दौरान अधिक जानने और सीखने की आवश्यकता होती है, विशेष रूप से तरलता प्रदाता।

रेंज ऑर्डर

केंद्रीकृत चलनिधि सुविधा से विकसित Uniswap V3 में यह भी एक बहुत ही दिलचस्प विशेषता है।

रेंज ऑर्डर एक ऐसी सुविधा है जो आपको 1 टोकन के साथ तरलता प्रदान करने की अनुमति देती है, जिससे आप दोनों को लेनदेन शुल्क प्राप्त करने और एक ही समय में कुछ काम करने में मदद मिलती है:

• प्लेस लिमिट ऑर्डर, लाभ उठाएं।
• डुबकी खरीदें।
• टोकन बिक्री, आरंभिक टोकन लॉन्च के लिए उपयोग किया जाता है।

निम्नलिखित उदाहरण आपको इसे बेहतर ढंग से समझने में मदद करेगा।

(1) वर्तमान ईटीएच मूल्य $3500 है, और ऐलिस $3600 - $3700 मूल्य सीमा में 1 ईटीएच तरलता प्रदान करना चुन सकती है।

ऐसी तरलता रखना वैसा ही है जैसे ऐलिस उस मूल्य सीमा पर 1 ईटीएच का एक सीमित बिक्री आदेश दे रहा है। 

यदि ईटीएच की कीमत $ 3800 से ऊपर जाती है, तो इसका मतलब है कि $ 3600 - $ 3700 मूल्य सीमा में सभी ईटीएच को डीएआई में बदल दिया गया है एलिस ने ईटीएच को बेच दिया और डीएआई प्राप्त कर लिया।

एलिस द्वारा बेचे जाने वाले ईटीएच की कीमत तरलता खंड की औसत कीमत है: (3700+3600)/2 = $ 3650। और निश्चित रूप से, ऐलिस को उस सीमा में तरलता प्रदान करने के लिए लेनदेन शुल्क भी प्राप्त होगा।

कुल मिलाकर, ETH $ 3700 मूल्य बिंदु से ऊपर टूटने के साथ, ऐलिस ने सफलतापूर्वक ETH को $ 3650 में बेच दिया और अतिरिक्त लेनदेन शुल्क प्राप्त किया।

(2) हालांकि, बिक्री को पूरा करने के लिए, ऐलिस को तरलता वापस लेनी होगी । क्योंकि संक्षेप में, ऐलिस अभी भी $ 3,600 - $ 3,700 मूल्य सीमा में तरलता प्रदान कर रही है।

और ऐलिस की संपत्ति अब सभी डीएआई है, जिसका अर्थ है कि ऐलिस ईटीएच को 3,600 - 3,700 डीएआई की मूल्य सीमा पर खरीद रही है।

और जैसे आप सीईएक्स एक्सचेंजों में खेलते हैं, अगर ऐलिस वास्तव में ईटीएच बेचना चाहती है, तो उसे केवल तरलता वापस लेने की जरूरत है, और सीमा आदेश गायब हो जाएगा।

ऐलिस को DAI प्राप्त हुआ, Uniswap V3 के माध्यम से ETH बिक्री पूरी करता है।

(3) यदि कीमत $3,700 से ऊपर नहीं टूटती है, और कीमत $3,600 - $3,700 की सीमा में है, तो ऐलिस के आदेश को आंशिक रूप से निष्पादित किया जाएगा, और निश्चित रूप से, ऐलिस को अभी भी उस हिस्से के लिए लेनदेन शुल्क प्राप्त होगा।

Uniswap की रेंज ऑर्डर सुविधा पर टिप्पणियाँ:

ऊपर दिए गए उदाहरण के माध्यम से आपने इस फीचर के आकर्षण का भी इस्तेमाल किया होगा। रेंज ऑर्डर लिमिट ऑर्डर देने की अनुमति देता है। जिससे आप दोनों को शुल्क प्राप्त करने के लिए तरलता प्रदान करने और कुछ चीजें करने में मदद मिलती है जैसे:

• प्लेस सेल ऑर्डर, टी.पी.
• डिप ऑर्डर खरीदें।
• Uniswap पर टोकन बेचें, पहली बार समुदाय के लिए टोकन लॉन्च करें।

यह कहा जा सकता है कि Uniswap आपको वास्तविक बाजार निर्माता बनने की अनुमति देता है, न कि केवल "पहले की तरह निष्क्रिय तरलता प्रदाता"। आप पूरी तरह से और अधिक कर सकते हैं, न केवल धन प्रदान करना और शुल्क प्राप्त करना, यह निवेश रणनीतियों के साथ-साथ किया जा सकता है।

Uniswap V3 में चलनिधि प्रदाता की शक्ति बहुत अच्छी है। 

लेनदेन शुल्क

DEX प्रोटोकॉल में शामिल सभी पक्षों के लिए लेनदेन शुल्क राजस्व का मुख्य स्रोत है। इसलिए, लेन-देन शुल्क में परिवर्तन, पार्टियों के बीच शुल्क का बंटवारा, ... परियोजना के टोकनोमिक्स को बहुत प्रभावित करेगा।

Uniswap V3 में लेनदेन शुल्क के बारे में जानने के लिए, हम 3 चरणों का पालन करेंगे:

• Uniswap V2 में लेनदेन शुल्क मॉडल को समझना।
• Uniswap V3 में नवाचारों को चार्ज करें।
• Uniswap V3 में लेनदेन शुल्क ऑपरेटिंग मॉडल।

Uniswap V2 में लेनदेन शुल्क मॉडल:

मद (3): लेनदेन शुल्क को एलपी द्वारा अप्रत्यक्ष रूप से 100% विभाजित किया जाता है

सामान्य तौर पर, Uniswap V2 में लेनदेन शुल्क मॉडल काफी सरल है, हम कुछ मुख्य बिंदुओं को निम्नानुसार नोट कर सकते हैं:

• सभी लेन-देन के लिए यूनिस्वैप 0.3% शुल्क।
• लेनदेन शुल्क का 100% अप्रत्यक्ष रूप से एलपी के बीच विभाजित किया जाएगा: प्रत्येक लेनदेन से एकत्र किया गया शुल्क वापस पूल में जमा किया जाएगा, फिर एलपी की पूल स्वामित्व दर अपरिवर्तित रहती है, और जब एलपी तरलता निकालते हैं, तो उन्हें प्राप्त होने वाली राशि फीस शामिल होगी।

लेन-देन शुल्क सीधे एलपी को हस्तांतरित क्यों नहीं किया जाता है बल्कि पूल में जमा किया जाता है?

इस तंत्र को चुनने के लिए Uniswap V2 के 2 कारण हैं:

• लागत बचत : 1 पूल में बहुत सारे एलपी हैं, यदि प्रत्येक लेनदेन उस शुल्क को सभी एलपी में विभाजित कर देता है, तो गैस की लागत बहुत अधिक होगी।
• पूंजी का अनुकूलन : वर्तमान में, Uniswap हर महीने फीस में $100M से अधिक कमाता है, आपको क्या लगता है कि यह तरलता अधिशेष मूल्य कैसे बनाएगी? प्रति लेन-देन प्राप्त शुल्क की राशि छोटी होगी, लेकिन यदि यौगिक निरंतर है, तो यह बहुत अधिक मूल्य पैदा करेगा।

आप इस लेनदेन शुल्क मॉडल को कैसे देखते हैं? यह काफी स्थिर है, है ना?

Uniswap V3 में, इस लेनदेन शुल्क मॉडल में थोड़ा बदलाव और नया सुधार होगा। विशेष रूप से Uniswap V3 को अधिक विविध प्रोटोकॉल बनने में मदद करने के उद्देश्य से, अधिक तरलता आपूर्ति मामलों के लिए उपयुक्त।

Uniswap V3 . में नवाचार

Uniswap V3 के शुल्क तंत्र में 4 परिवर्तन हैं:

• एकाधिक लेनदेन शुल्क।
• Uniswap ट्रेजरी ने फीस का आनंद लेना शुरू कर दिया है।
• एलपी के लिए फीस कैसे विभाजित करें।
• एलपी लेनदेन शुल्क कैसे प्राप्त करते हैं।

(1) पहला बदलाव, तरलता प्रदान करने के लिए चुनने के लिए आपके लिए 3 लेनदेन शुल्क तक होगा, जिसमें शामिल हैं: 0.05%, 0.3%, 1%। अधिक तरलता परिदृश्यों के लिए एकाधिक शुल्क उपयुक्त हैं, उदाहरण के लिए:

• 0.05%: स्थिर मुद्रा संपत्ति जोड़े के लिए लागू, व्यापारिक जोड़े जिन्हें स्थिरता की आवश्यकता होती है (क्योंकि उच्च शुल्क इन जोड़े की कीमत को प्रभावित करेगा)।
• 0.3%: ETH/DAI, ETH/WBTC, जैसे अधिकांश सामान्य पूलों पर लागू...
• 1%: दुर्लभ व्यापारिक जोड़े, कम आपूर्ति लेकिन उच्च व्यापारिक मांग लागू करें।

Uniswap का उद्देश्य कई प्रकार के पूल, Uniswap पर ट्रेड की जाने वाली कई प्रकार की संपत्तियों की सेवा करना है।

(2) दूसरा परिवर्तन यह है कि यूनिस्वैप ने लेनदेन शुल्क जमा करना शुरू कर दिया है, जिसका अर्थ है कि एलपी पहले की तरह शुल्क के 100% के हकदार नहीं होंगे। अब Uniswap LP की बिक्री का 10% -25% से एकत्र करेगा।

(3) तीसरा परिवर्तन, अब एलपी को पहले की तरह 0-अनंत से समान रूप से प्रदान नहीं किया जाता है, लेकिन खंडों द्वारा विभेदित किया जाता है। जिस भी कीमत पर लेन-देन होता है, उस सीमा में तरलता प्रदान करने वाले एलपी टोकन के बीच लेन-देन शुल्क को यथानुपात किया जाएगा।

उदाहरण के लिए, ETH/DAI जोड़ी में:

• A 2,000 DAI / 1 ETH - 4000 DAI / 1 ETH की मूल्य सीमा में $1,000 की तरलता प्रदान करता है।
• B 2,500 DAI / 1 ETH - 3,500 DAI / 1 ETH की मूल्य सीमा में $1,000 की तरलता प्रदान करता है।
• C 4,000 DAI/1ETH - 6,000 DAI/1 ETH की मूल्य सीमा में $1,000 की तरलता प्रदान करता है।

यदि ऐलिस ईटीएच/डीएआई पूल में जाती है और 3000 डीएआई/ईटीएच के लिए ट्रेड करती है, तो लेनदेन शुल्क को निम्नानुसार विभाजित किया जाएगा:

• C को शुल्क नहीं मिलेगा क्योंकि 3000 DAI/ETH पर कोई तरलता प्रावधान नहीं है।
• ए और बी शुल्क को विभाजित करेंगे, लेकिन उसी राशि के लिए, बी ए की तुलना में एक छोटी सी सीमा के लिए तरलता प्रदान करने पर ध्यान केंद्रित करना चुनता है राशि बी 3000 डीएआई / ईटीएच की सीमा में तरलता प्रदान करने के लिए खर्च करती है जो ए बी से अधिक प्राप्त होगी A से अधिक शुल्क, अर्थात्, यह दोगुने से अधिक होगा।

(4) Uniswap V2 में, लेनदेन शुल्क पूल में जाएगा, जिसके माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से तरलता प्रदाता को।

Uniswap V3 में, फीस को ऊपर के रूप में LP में स्थानांतरित नहीं किया जा सकता है, क्योंकि LP टोकन अब NFT है, पहले की तरह ERC 20 नहीं, लेकिन NFT एक अपरिवर्तनीय टोकन है, कोई कंपाउंडिंग नहीं। तो Uniswap ने शुल्क को 1 Vault में स्थानांतरित कर दिया है, LP वहां शुल्क का दावा करेगा।

यह कैसे फायदेमंद और हानिकारक है?

• लाभ: चलनिधि प्रदाता अब किसी भी समय अपने लेनदेन शुल्क का दावा कर सकते हैं, चलनिधि निकासी के लिए प्रतीक्षा करने की आवश्यकता नहीं है
• नुकसान: तरलता प्रदाताओं की पूंजी दक्षता को कम करते हुए, अब शुल्क का पुनर्निवेश नहीं किया जाएगा।

यह Uniswap का ट्रेड-ऑफ है, हालांकि फीस का पुनर्निवेश नहीं किया जाता है, लेकिन केंद्रीकृत तरलता सुविधा के माध्यम से, LP ने अपनी पूंजी दक्षता को भी कई गुना बढ़ा दिया है।

Uniswap V3 . के लेनदेन शुल्क में परिवर्तन पर टिप्पणियाँ

संक्षेप में, Uniswap की विशेषताओं से परिवर्तन के साथ, Uniswap पर लेनदेन शुल्क तंत्र भी बहुत बदल गया है।

अधिकांश परिवर्तन सकारात्मक हैं, जिससे Uniswap को अधिक विविध प्रोटोकॉल बनने में मदद मिलती है, जो अधिक उपयोगकर्ता आवश्यकताओं के लिए उपयुक्त है। विशेष रूप से, तथ्य यह है कि Uniswap ट्रेजरी ने शुल्क जमा करना शुरू कर दिया है, UNI-धारकों के लिए एक सकारात्मक संकेत है।

शुल्क तंत्र को बदलने में केवल एक नकारात्मक बात है, वह है लेनदेन शुल्क - एक शुल्क जो काफी बड़ा है, अब से इसे पुनर्निवेश नहीं किया जाएगा। हालाँकि, यह Uniswap द्वारा चुना गया एक व्यापार-बंद है, और मेरा मानना ​​है कि चलनिधि प्रदाता भी इस व्यापार-बंद से संतुष्ट हैं।

इसके बाद, हम एक दिलचस्प भाग पर आते हैं, कि कैसे Uniswap V3 UNI टोकन के लिए कैप्चर करता है।

Uniswap V3 UNI-टोकन के लिए मूल्य कैसे प्राप्त करता है?

नवीनतम अपडेट में, Uniswap V3 UNI टोकन के बारे में बहुत अधिक उल्लेख नहीं करता है। अब तक, Uniswap V2 में कुछ समान उपयोग के मामलों के साथ UNI टोकन का अभी भी उपयोग किया जाता है:

• शासन : यह यूएनआई टोकन का मुख्य कार्य है, यूनिस्वैप जैसे बड़े समुदाय में, शासन कार्य एक बहुत ही महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।
• तरलता प्रदान करें : तरलता प्रदान करने के लिए आप UNI टोकन खरीद सकते हैं, वर्तमान में Uniswap पर 6 UNI पूल हैं, जिनमें TVL ~ $300 M और APY 4% -12% है

हालाँकि, भविष्य में, हम UNI टोकन जैसे कुछ नए उपयोग के मामलों को प्रोजेक्ट कर सकते हैं:

• लिक्विडिटी माइनिंग : एक लिक्विडिटी माइनिंग प्रोग्राम जो जल्दी से Uniswap V3 में लिक्विडिटी को आकर्षित करेगा और LPs को इस उत्पाद की आदत डालने में मदद करेगा।
• Uniswap प्रोटोकॉल से राजस्व का एक हिस्सा साझा करें: यह मैंने Uniswap V2 मॉडल विश्लेषण में उल्लेख किया है, और यह निकट भविष्य में एक वास्तविकता बनने की संभावना है।

Uniswap V3 के ऑपरेटिंग मॉडल को देखते हुए, LP द्वारा विभाजित लेनदेन शुल्क के अलावा, Uniswap ने परियोजना के लिए स्वयं लेनदेन शुल्क के 10% से 25% तक राजस्व प्राप्त करना शुरू कर दिया है।

राजस्व के इस भाग का उपयोग Uniswap द्वारा निम्न के लिए किया जा सकता है:

• Uniswap V3 परियोजना विकास।
• इसे वापस UNI-धारक में विभाजित करें।
• यूएनआई खरीदें और जलाएं।
• …

किसी भी तरह से, यह सकारात्मक होगा, यूएनआई-धारकों के लिए लाभ बढ़ाना।

संक्षेप में, अब तक, Uniswap UNI टोकन के लिए 3 तरीकों से मूल्य प्राप्त करता है:

• शासन: यूएनआई-धारक परियोजना प्रबंधन में भाग लेने का हकदार है।
• अप्रत्यक्ष लाभ उत्पन्न करना: शुल्क को यूनिस्वैप ट्रेजरी में विभाजित किया गया है, फंड इस राशि का उपयोग यूएनआई-टोकन के लिए मुनाफे को अनुकूलित करने के लिए करेगा।
• खरीदें मांग बनाएँ: Uniswap पर UNI जोड़े की तरलता के प्रावधान के माध्यम से।

भविष्य में, मेरा मानना ​​​​है कि यूएनआई टोकन के अधिक उपयोग के मामले होंगे, मैं इस लेख में आपके लिए समाचारों को देखूंगा और अपडेट करूंगा।

Uniswap . द्वारा चक्का

जैसा कि देखा जा सकता है, Uniswap UNI के टोकनोमिक्स को विकसित करने पर ध्यान केंद्रित नहीं करता है, परियोजना अपने मूल टोकन के लिए बहुत अधिक उपयोग के मामले नहीं बनाती है। 

कौन सा Uniswap मुख्य उत्पाद विकसित करने पर ध्यान केंद्रित करता है AMM Uniswap, जब AMM विकसित होता है => अधिक TVL मात्रा => अधिक लेनदेन शुल्क => UNI बहुत अधिक शुल्क का आनंद ले सकेगा और Uniswap के पास विकसित करने के लिए अधिक धन भी होगा = > ...

वह है Uniswap का फ्लाईव्हील, जो कि Uniswap की रणनीति भी है जो UNI-टोकन के लिए मूल्य प्राप्त करता है।

Uniswap V3 . में निवेश के अवसर

Uniswap पहले AMM में से एक है और बाजार में अग्रणी AMM है, कई प्रोजेक्ट Uniswap उत्पादों को फोर्क करते हैं और साथ ही Uniswap पर तरलता के साथ जुड़ते हैं और सहयोग करते हैं।

इसलिए जब Uniswap बदलता है, तो Uniswap से जुड़ी हर चीज भी बदल जाती है, यहां तक ​​कि बहुत से लोग सोचते हैं कि Uniswap DeFi गेम को बदल देगा।

इस खंड में, मैं Uniswap V3 के साथ निवेश के अवसरों को 2 भागों में बांटूंगा: Uniswap पर निवेश करें और संबंधित पक्षों में निवेश करें ।

यूनिस्वैप

हमारे पास Uniswap पर निवेश करने के 2 तरीके होंगे:

• सबसे पहले, UNI टोकन में निवेश करें: UNI पूरे Uniswap प्रोजेक्ट का मूल टोकन कैप्चर मूल्य है, जैसे-जैसे Uniswap बढ़ता है, UNI टोकन निश्चित रूप से बढ़ेगा।
• दूसरा, एक तरलता प्रदाता बनें : Uniswap पर चलनिधि प्रदाता की शक्ति बहुत अच्छी है, विशेष रूप से Uniswap पर, आपकी पूंजी का अधिक प्रभावी ढंग से उपयोग किया जाएगा, जो अधिक लाभ उत्पन्न करने में मदद करता है।

सम्बन्धित दल

मेरी राय में, निवेश के अवसर इस हिस्से पर केंद्रित होंगे।

तरलता प्रदाताओं की समस्या को हल करने पर ध्यान केंद्रित करते हुए, Uniswap महान है, लेकिन इसमें कई बदलाव और अक्षमताएं भी शामिल हैं। Uniswap V3 की कुछ अक्षमताओं का उल्लेख इस प्रकार किया जा सकता है:

• बहुत जटिल : जाहिर है, Uniswap के चलनिधि प्रदाताओं को पहले की तरह केवल "निष्क्रिय एलपी" नहीं, बल्कि बहुत अधिक ज्ञान की आवश्यकता होती है।
• एलपी को बहुत काम करना पड़ता है : ज्ञान के साथ भी, एलपी को लाभ को अधिकतम करने के लिए तरलता प्रदान करने वाली सीमाओं को बदलने जैसे बहुत कुछ करना पड़ता है,
• एनएफटी एलपी टोकन : बहुत सारे प्रोटोकॉल अब स्वैप, उधार, उपज खेती एलपी टोकन का समर्थन करते हैं, ... लेकिन वह एलपी टोकन संस्करण ईआरसी 20 है। इसलिए जब एलपी टोकन एनएफटी बन जाता है, तो कौन सा प्रोजेक्ट इन सुविधाओं का समर्थन करेगा स्वैप, उधार देने की क्षमता, आदि।?
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Uniswap V3 की समस्याओं को हल करने के लिए इतने सारे प्रोजेक्ट विकसित किए गए हैं। Uniswap परियोजना के अनुसार ट्विटर पर कहा, Uniswap समुदाय इन समस्याओं को हल करने के लिए Uniswap V3 प्लेटफॉर्म पर एक संपूर्ण पारिस्थितिकी तंत्र का निर्माण कर रहा है। 

जैसे-जैसे Uniswap बढ़ता है, ये परियोजनाएं निश्चित रूप से आगे बढ़ेंगी। 

कुछ परियोजनाओं में शामिल हो सकते हैं:

• Tokemak : एग्रीगेटर प्लेटफॉर्म, जो आपको Uniswap में रेंज प्रबंधित करने में मदद करता है।
• Visor (VISR) : NFT Vaults प्रबंधन प्लेटफॉर्म, सीधे Uniswap V3 के साथ एकीकृत, आपको Uniswap में NFT LP टोकन को अधिक आसानी से प्रबंधित करने में मदद करता है।
• चार्म फाइनेंस : अल्फा वॉल्ट का शुभारंभ, एक उपकरण जिसका उपयोग स्वचालित रूप से Uniswap V3 की तरलता को प्रबंधित करने के लिए किया जा सकता है।
• और कई अन्य परियोजनाएं जैसे लिक्सर, यूनी पायलट, मेथड, अल्केमिस्ट,...

Uniswap V3 के संचालन मॉडल पर टिप्पणियाँ और निष्कर्ष

यदि हम Uniswap V3 के बिजनेस मॉडल का अवलोकन करें, तो हम देखेंगे कि यह मॉडल Uniswap V2 के बिजनेस मॉडल से बहुत अलग नहीं है।  

Uniswap V3 अभी भी 4 प्रतिभागियों के साथ एक बर्गर जॉइंट है:

• Uniswap हाउस बिल्डर है।
• UNI धारक घर का स्वामी होता है।
• चलनिधि प्रदाता बेकर है।
• व्यापारी ग्राहक हैं।

हालाँकि, कई बुनियादी ढांचे में बदलाव हैं, अंदर की तकनीक विकसित की गई है जिसे केवल "बिल्डर" और "बेकर" ही जानते हैं। विशेष रूप से, इस तकनीक का 2 साल का लाइसेंस भी है, इसलिए Uniswap V3 की बर्गर रेसिपी अद्वितीय है।

अपनी व्यावसायिक रणनीति और व्यवसाय मॉडल के साथ, Uniswap का भविष्य उस बर्गर पर टिका होगा, यदि बर्गर वास्तव में स्वादिष्ट साबित होता है और ग्राहकों को आकर्षित करता है, तो Uniswap बाजार का विकास और एकाधिकार करेगा।

Uniswap V3 के संचालन मॉडल को सारांशित करते हुए, हम कुछ मुख्य बिंदुओं को निम्नानुसार आकर्षित कर सकते हैं:

• Uniswap अपने मुख्य उत्पाद, AMM Uniswap को विकसित करने पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखता है, इस बार परियोजना "पूंजीगत दक्षता" की दिशा में विकसित होती है।
• इस अद्यतन में मुख्य परिवर्तन "केंद्रीकृत तरलता" को सक्षम करना है, जो Uniswap में नई सुविधाओं का एक समूह खोलता है।
• बदलते ऑपरेटिंग मॉडल से Uniswap में लेनदेन शुल्क भी बदल रहा है, लेकिन उनमें से अधिकांश अभी भी सकारात्मक दिशा में बदलते हैं।
• कई नई सुविधाएँ कई लाभ लाती हैं, लेकिन इसके लिए एलपी टोकन की भी आवश्यकता होती है और हितधारकों के लिए कुछ कठिनाइयाँ भी पैदा होती हैं।
• Uniswap की समस्याओं को हल करने के लिए कई परियोजनाएँ बनाई जा रही हैं, और यह परियोजना अभी भी अपने मुख्य उत्पाद को विकसित करने पर ध्यान केंद्रित करेगी।

ऊपर Uniswap V3 - AMM के संचालन मॉडल का विस्तृत विश्लेषण है, जिसका मूल्यांकन आज बाजार में नंबर 1 के रूप में किया जा रहा है।

यदि आपके कोई प्रश्न हैं, तो कृपया टिप्पणी करें कि आप कहां उत्तर दे सकते हैं और लेख में जोड़ सकते हैं। 

ऑपरेशन मॉडल सीरीज़ 1 प्रोटोकॉल के बारे में अधिक गहराई से समझने में आपकी मदद करने के लिए एक श्रृंखला है, प्रोटोकॉल कैसे काम करता है और भविष्य के विकास के लिए इसकी क्षमता है। कुछ मॉडल जिनका आप उल्लेख कर सकते हैं: उलटा वित्त (INV) , सीरम (SRM)

इसके अतिरिक्त, यदि आप प्रोटोकॉल के कार्यशील मॉडल के बारे में अधिक जानना चाहते हैं, तो कृपया टिप्पणी अनुभाग में कमेंट करें ताकि हम इसे अगले मुद्दों में कर सकें।

अगली ऑपरेशन मॉडल श्रृंखला में मिलते हैं।