कंपाउंड ऑपरेटिंग मॉडल विश्लेषण (COMP) - COMP धारकों के लिए और अधिक लाभों में सुधार करना चाहिए

कंपाउंड के ऑपरेटिंग मॉडल का विस्तृत विश्लेषण, जिससे भविष्य में COMP में अनुमान और निवेश के अवसर उपलब्ध हों।

एथेरियम डेफी स्पेस में उधार देना प्रमुख क्षेत्रों में से एक है। वर्तमान में, एव, मेकरडीएओ और कंपाउंड में उधार का बोलबाला है।

इस लेख में, मैं आप लोगों के साथ कंपाउंड प्रोजेक्ट के बारे में विश्लेषण करूंगा।

• कंपाउंड कैसे काम करता है और यह डेफी स्पेस में क्या भूमिका निभाता है?
• कंपाउंड कैसे राजस्व उत्पन्न करता है और उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करता है।
• भविष्य में कंपाउंड की क्षमता का पूर्वानुमान।

कृपया नीचे दिए गए लेख के माध्यम से कंपाउंड के बारे में सीखना शुरू करें।

कंपाउंड का अवलोकन

परिभाषित करना

कंपाउंड एक उधार देने वाला मंच है जो उन लोगों के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है जिनके पास उधार देने के लिए संपत्ति है और जिन्हें एथेरियम नेटवर्क पर संपत्ति उधार लेने की आवश्यकता है। कंपाउंड के योगदान के साथ, डेफी स्पेस और अधिक आकर्षक हो गया है क्योंकि यह उपयोगकर्ताओं की पूंजी का उपयोग करने की दक्षता को अनुकूलित कर सकता है। 

इसलिए, यदि किसी पारिस्थितिकी तंत्र में ऋण देने वाले प्लेटफॉर्म नहीं हैं, तो वह प्रणाली अपने डेफी स्थान का विस्तार करने के लिए तैयार नहीं होगी।

उधार का अवलोकन। बाजार

यहाँ विभिन्न पारिस्थितिक तंत्रों से संबंधित कुछ उत्कृष्ट ऋण परियोजनाएँ दी गई हैं:

• एथेरियम : एव, मेकरडीएओ, इनवर्स फाइनेंस, यूनिट प्रोटोकॉल,...
• बिनेंस स्मार्ट चेन : वीनस, अल्फा फाइनेंस, यूनीलेंड,...
• सोलाना : ऑक्सीजन, सोलेंड, पोर्ट फाइनेंस,...
• पोलकाडॉट : अकाला, कोनोमी नेटवर्क,...
• फैंटम : क्रीम फाइनेंस।
• टेरा : एंकर प्रोटोकॉल।
• बहुभुज : Aave, EasyFi।

उधार एक ऐसा क्षेत्र है जिस पर कई परियोजनाएं ध्यान देती हैं, लेकिन अधिकांश परियोजनाएं प्रभावी ढंग से संचालित होती हैं और वास्तविक उपयोगकर्ताओं की एक छोटी संख्या होती है। सर्वोत्तम प्रदर्शन वाली परियोजनाएं मुख्य रूप से दो प्रणालियों एथेरियम और बिनेंस स्मार्ट चेन में हैं - सबसे बड़े नकदी प्रवाह वाले दो पारिस्थितिक तंत्र।

उधार के क्षेत्र में, कंपाउंड शीर्ष #1 में हुआ करता था और TVL $11.7B तक पहुंच गया था। वर्तमान में, टीवीएल और मार्केट कैप के मामले में कंपाउंड केवल एवे और मेकरडीएओ से पीछे है, बाकी कंपाउंड वीनस सहित अन्य सभी प्रतियोगियों को पीछे छोड़ देता है - बिनेंस स्मार्ट चेन सिस्टम में सबसे बड़ा लेंडिंग प्लेटफॉर्म।

कंपाउंड का ऑपरेटिंग मॉडल

अंदर उत्पाद

कंपाउंड फाइनेंस में केवल एक उत्पाद है, उधारदाताओं और उधारकर्ताओं के बीच एक लिंकिंग प्लेटफॉर्म। भविष्य में, कंपाउंड अधिक कंपाउंड चेन लॉन्च करेगा, जो कि ब्लॉकचैन होगा जो कंपाउंड को पोलकाडॉट नेटवर्क में अपने प्लेटफॉर्म का विस्तार करने में मदद करता है।

वर्तमान में, कंपाउंड नीचे कुल 11 संपत्तियों का समर्थन कर रहा है, जिससे उपयोगकर्ता कंपाउंड से आपूर्ति या उधार ले सकते हैं। 

हालांकि, यूएसडीटी, लिंक और टीयूएसडी को संपार्श्विक के रूप में समर्थित नहीं किया जाएगा। यानी, उपयोगकर्ता कंपाउंड से ब्याज जमा कर सकते हैं और प्राप्त कर सकते हैं लेकिन संपार्श्विक के रूप में समर्थित नहीं हैं।

भाग लेने वाली पार्टियां

कंपाउंड में अपेक्षाकृत सरल ऑपरेटिंग तंत्र है, जिसमें दो पक्ष शामिल होंगे:

• ऋणदाता: ऋणदाता ब्याज वापस प्राप्त करने के लिए बचत को चक्रवृद्धि में जमा करेंगे।
• उधारकर्ता: उधारकर्ता अन्य परिसंपत्तियों को उधार लेने के लिए संपार्श्विक जमा करते हैं।

cToken के बारे में जानकारी

cToken एक ERC20 टोकन है जो उस संपार्श्विक का प्रतिनिधित्व करता है जिसे भाई ने कंपाउंड के लिए गिरवी रखा है। cToken के दो मुख्य कार्य होंगे:

• संपार्श्विक के मूल्य और मात्रा को रिकॉर्ड करें।
• संपार्श्विक पर ब्याज की मान्यता।

cToken की संपार्श्विक के लिए विनिमय दर होगी और यह अंतर्निहित परिसंपत्ति के सापेक्ष बढ़ेगी। मान्यता प्राप्त ब्याज किश्तों में वापस नहीं किया जाएगा। यह समय के साथ cToken के मूल्य पर जमा हो जाएगा जब तक कि संपार्श्विक वापस नहीं ले लिया जाता।

कंपाउंड का वर्कफ़्लो

ऋण मामला:

(1) ऋणदाता बचत को कंपाउंड में जमा करेगा और समय के साथ अर्जित बचत और ब्याज का प्रतिनिधित्व करने वाला cToken प्राप्त करेगा।

(2) पूंजी निकालने की आवश्यकता होने पर, ऋणदाता cToken को वापस चक्रवृद्धि में जमा करेगा और मूलधन + ऋण ब्याज प्राप्त करेगा।

उदाहरण के लिए:

कंपाउंड में ऋणदाता जमा: 1,000 डीएआई। cToken की विनिमय दर 0.02 है।

ऋणदाता को 1,000 डीएआई का प्रतिनिधित्व करते हुए 50,000 सीडीएआई (1,000/0.02) प्राप्त हुए।

जब उपयोगकर्ता अपनी बचत वापस लेना और ब्याज अर्जित करना चाहते हैं, तो cToken की विनिमय दर बढ़कर 0.021 हो जाएगी।

ऋणदाता को 1,050 डीएआई (50,000*0.021) प्राप्त हुए। जिसमें, आप मूल 1,000 डीएआई की तुलना में 50 से अधिक डीएआई प्राप्त करने पर ब्याज लेंगे।

यदि आपको ऋण की आवश्यकता है:

(3) उधारकर्ता संपार्श्विक को कंपाउंड में जमा करेगा।

(4) उधारकर्ता को अभी भी ऋणदाता की तरह cToken प्राप्त होगा। हालांकि, उनके पास दो विकल्प होंगे, cToken को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करना (यदि संचित मूल्य काफी बड़ा है) या संपार्श्विक के रूप में जमा संपत्ति का उपयोग करना। उधारकर्ता तब संपत्ति का चयन करेगा और उधार लेगा।

(5) उधार ली गई संपत्ति को चुकाते समय, कंपाउंड स्वचालित रूप से उधार ली गई संपत्ति पर ब्याज की गणना करेगा और मूल (अतिरिक्त ब्याज के कारण) की तुलना में बड़ी राशि में वापस भुगतान करने का अनुरोध करेगा। कंपाउंड तब उस लाभ के एक हिस्से को रिजर्व फैक्टर की दर से रिजर्व पूल में कंपाउंड के राजस्व के रूप में घटाता है (नीचे समझाया गया है)।

COMP इनाम वितरण

(6) कंपाउंड COMP को एक निश्चित ब्याज दर (नीचे COMP वितरण तंत्र का विस्तृत विवरण) पर मंच के ऋणदाता और उधारकर्ता दोनों को इनाम के रूप में वितरित करेगा।

संपार्श्विक कारक और आरक्षित कारक की अवधारणा

संपार्श्विक कारक वह सीमा है जिसे आप संपार्श्विक के मूल्य के विरुद्ध उधार ले सकते हैं। विशेष रूप से लिंक, टीयूएसडी और यूएसडीटी ऐसी संपत्तियां हैं जो संपार्श्विक के रूप में समर्थित नहीं हैं, इसलिए संपार्श्विक कारक 0% है। संपार्श्विक कारक संपत्ति से संपत्ति में भिन्न होगा और 60-75% के बीच होगा।

उदाहरण के लिए: डीएआई का संपार्श्विक कारक 75% है, 100 डीएआई = 100 को गिरवी रखने के बाद, आप $75 के बराबर $100 के 75% की सीमा के साथ किसी भी संपत्ति को उधार ले सकते हैं।

रिजर्व फैक्टर को कंपाउंड प्लेटफॉर्म के राजस्व के रूप में देखा जा सकता है। प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग के लिए रिजर्व फैक्टर अनुपात 7-25% से भिन्न होगा। अधिक विशेष रूप से, जब उधारकर्ता ऋणदाता को ब्याज का भुगतान करता है, तो ऋणदाता को कंपाउंड वॉल्ट में योगदान करने के लिए ब्याज के एक हिस्से को रिजर्व फैक्टर के प्रतिशत के रूप में घटाना होगा।

उदाहरण के लिए: उधारकर्ता ने 1 वर्ष के भीतर 3.58% के बॉरो एपीवाई के साथ 100 यूएसडीटी उधार लिया, जब कंपाउंड को वापस लौटाया गया, तो उधारकर्ता को कंपाउंड 103.58 यूएसडीटी का भुगतान करना होगा। कंपाउंड तब 3.58 यूएसडीटी ($0.25 के बराबर) का 7% रिजर्व फैक्टर एकत्र करेगा और इसे ऋणदाता 103.33 यूएसडीटी को वापस कर देगा।

रिजर्व फैक्टर को इकट्ठा करने से ऋणदाता के राजस्व का एक हिस्सा कम हो सकता है, लेकिन यह ऋणदाता को हमेशा बाजार के दुर्घटनाग्रस्त होने पर पूंजी को संरक्षित करने में मदद करेगा। 

केस स्टडी: मार्च 2020 में मेकरडीएओ के साथ हुई ब्लैक स्वान घटना के दौरान, बाजार में एक बहुत मजबूत दुर्घटना हुई, जिसके कारण कई ऋण पदों को समाप्त करने के लिए ट्रिगर किया गया। सभी संपार्श्विक को समाप्त करने के बावजूद, मेकरडीएओ अभी भी ऋणदाता के ऋण का भुगतान करने में असमर्थ था। इस समय, रिज़र्व फ़ंड से होने वाला राजस्व काम आएगा, जिससे लेंडिंग प्लेटफॉर्म को लेंडर का कर्ज चुकाने में मदद मिलेगी और लेंडर को पूंजी बचाने में मदद मिलेगी।

कंपाउंड की संपत्ति परिसमापन तंत्र

प्रत्येक संपत्ति की एक अलग ऋण सीमा होगी। जब आपके संपार्श्विक का मूल्य कंपाउंड की सीमा से कम हो जाता है, तो वे ऋणदाताओं को पूंजी वापस करने के लिए एक परिसमापन व्यवस्था को ट्रिगर करेंगे। लिक्विडेटेड एसेट्स खरीदने वालों को लिक्विडेटर्स को आकर्षित करने के लिए पहले से ही 8% इनाम के तौर पर मिलेगा।

आप यहां परिसमापन की जा रही संपत्तियों को देख सकते हैं ।

वर्तमान में कंपाउंड और एव में अपेक्षाकृत समान परिसंपत्ति परिसमापन तंत्र है, जबकि मेकरडीएओ का तंत्र थोड़ा अलग होगा। 

मेकरडीएओ का तंत्र

मेकरडीएओ के तंत्र के साथ, जब उपयोगकर्ता की बंधक दर 150% से कम हो जाती है, तो मेकरडीएओ किसी को भी (कंपाउंड में भाग लेने वाले उपयोगकर्ता) को नीलाम करके आपकी स्थिति का 100% परिसमापन करने में सक्षम होने की अनुमति देगा। नीलामी समाप्त होने तक यह नहीं है कि उपयोगकर्ता जानता है कि उसके पास कितना संपार्श्विक बचा है।

कंपाउंड और आवे के यांत्रिकी में अंतर

कंपाउंड और एवे के तंत्र के साथ, उपयोगकर्ता की स्थिति को 100% परिसमाप्त नहीं किया जा सकता है, अधिकतम परिसमापन स्थिति 50% है। दूसरा अंतर, कंपाउंड और एव नीलामी तंत्र को लागू नहीं करेंगे, इसके बजाय, वे लिक्विडेटर्स को प्रत्येक स्थिति को व्यक्तिगत रूप से समाप्त करने की अनुमति देते हैं और खोई हुई संपत्ति के मूल्य के आधार पर एक लिक्विडेशन पेनल्टी इनाम प्राप्त करते हैं। परिसमापन (यौगिक: 8% निश्चित; Aave: 5 -15% संपत्ति के आधार पर)।

COMP टोकन वितरण तंत्र

सबसे पहले, कंपाउंड के पास उपयोगकर्ताओं को COMP वितरित करने के लिए एक निजी तिजोरी होगी। वर्तमान में Vault के पास 4,504,948 COMP की राशि है और इसे उपरोक्त मॉडल के अनुसार वितरित किया जाएगा।

चरण 1: कंपाउंड वॉल्ट की प्रक्रिया: प्रस्ताव 10+21+33 से पहले, उपयोगकर्ताओं को हर दिन 2880 COMP वितरित किए जाएंगे। हालांकि, प्रस्ताव 10+21+33 के बाद, प्रतिदिन वितरित किए जाने वाले COMP की संख्या को घटाकर 2312 COMP कर दिया गया।

चरण 2: प्रत्येक एसेट पूल के लिए COMP को विभाजित करने की प्रक्रिया: 2312 COMP को 10 प्रकार की संपत्तियों में वितरित किया जाएगा, जिनमें से सबसे अधिक USDC और DAI (70% से अधिक के लिए लेखांकन), अन्य संपत्ति जैसे UNI, BAT, को वितरित की जाएगी। LINK,... को कम COMP इनाम मिलेगा। जहां TUSD एक ऐसी संपत्ति है जो COMP पुरस्कार वितरित नहीं करती है।

चरण 3: उधारकर्ता और आपूर्तिकर्ता के लिए COMP को विभाजित करने की प्रक्रिया: अंतिम चरण में, COMP की संख्या को आपूर्तिकर्ता के लिए 50% और उधारकर्ता के लिए 50% से समान रूप से विभाजित किया जाएगा। हालांकि, इसे दो पक्षों के लिए फंड के रूप में बांटा जाएगा। एसेट वॉल्ट द्वारा विभाजित कुल COMP को विभाज्य नहीं होना चाहिए। इसलिए, प्रत्येक व्यक्तिगत आपूर्तिकर्ता या उधारकर्ता के पास उस समय वितरण APY के आधार पर प्राप्त COMP की एक अलग संख्या होती है।

उदाहरण: मैं आपको समझने में आसान बनाने के लिए एक उदाहरण दूंगा, खासकर अंतिम चरण में। नीचे कंपाउंड से प्राप्त वास्तविक डेटा की एक तस्वीर है। उदाहरण इस प्रकार हैं:

• यूएसडीसी पूल 1000 यूएसडीसी के लिए आपूर्ति।
• B USDC पूल से 1000 USDC उधार लें।

USDC पूल को कंपाउंड वॉल्ट द्वारा प्रति दिन 880.38 COMP के साथ पुरस्कृत किया जाता है।

⇒ ए को COMP = ($1000 * 1.34%) / (उस समय COMP मूल्य) की राशि प्राप्त होती है।

⇒ B को COMP = ($1000 * 2.30%) / (उस समय COMP मूल्य) की राशि प्राप्त होती है।

क्योंकि COMP वितरण की राशि की गणना APY के अनुसार की जाती है, USDC पूल द्वारा विभाजित 880.38 COMP का उपयोग नहीं किया जा सकता है (क्योंकि उधारकर्ता या ऋणदाता का मूल्य पूल के अधिकतम इनाम तक नहीं पहुंचता है)। 

आप नीचे अधिक विवरण देख सकते हैं। USDC पूल और DAI पूल दोनों को 880.38 COMP प्रति दिन विभाजित किया गया है, लेकिन दो पूल USDC और DAI को वितरित COMP की मात्रा पूरी तरह से अलग है। यह USDC की तुलना में अधिक उधार और आपूर्ति DAI उपयोगकर्ताओं का प्रतिनिधित्व करता है। 

यदि प्रत्येक दिन 2312 COMP वितरित करने की योजना के अनुसार, वितरित करने के लिए आवश्यक दिनों की संख्या है:

• कुल तिजोरी: 4,504,948 COMP 1948 दिनों में वितरित किया गया।
• शेष: 3,609,954 COMP 1561 दिनों में वितरित किया गया।

लेकिन अधिकांश पूल उपयोगकर्ताओं के लिए COMP की राशि को पूरी तरह से विभाजित नहीं करते हैं, इसलिए शेष COMP को आने वाले दिनों में उपयोग के लिए वॉल्ट में दर्ज किया जाना जारी रहेगा।

आप यहां वितरित टोकन की संख्या को ट्रैक कर सकते हैं ।

COMP के लिए कंपाउंड कैप्चर वैल्यू कैसे करता है?

COMP टोकन के बारे में बुनियादी जानकारी (1 जुलाई, 2021)

• परिसंचारी आपूर्ति: 5,353,598 COMP (53/100%)।
• कुल आपूर्ति: 10,000,000 COMP।
• मार्केट कैप: ~$1,800,000,000 (रैंक #53)।
• एफडीवी: ~$3,400,000,000।

COMP टोकन के लिए मुख्य विधि के माध्यम से कंपाउंड कैप्चर वैल्यू:

• शासन : कंपाउंड प्लेटफॉर्म पर परिवर्त�� का प्रस्ताव और मतदान। उदाहरण के लिए, ऋण ब्याज दर, संपार्श्विक कारक, आरक्षित कारक, प्रति दिन COMP रिलीज की संख्या,...
• कंपाउंड के लिए आपूर्ति : धारक COMP ब्याज के रूप में ब्याज प्राप्त करने के लिए COMP की आपूर्ति कर सकता है या उधार लेने के लिए संपार्श्विक के रूप में कंपाउंड की आपूर्ति कर सकता है।

टोकन रिलीज का समय

वर्तमान में, कंपाउंड की वेबसाइट केवल लिक्विडिटी माइनिंग आवंटन टोकन के रिलीज समय को प्रकाशित करती है, और कंपाउंड टीम के अन्य आवंटन ने विशेष रूप से घोषणा नहीं की है। हालांकि, आमतौर पर टोकन की कुल संख्या समय के अंत तक धीरे-धीरे अनलॉक की जाएगी।

तो हम निम्नलिखित मापदंडों के माध्यम से अनलॉक समय का अनुमान लगा सकते हैं:

• रिजर्व पूल (तरलता खनन) में वर्तमान में 3,609,954 COMP है।
• प्रतिदिन 2,312 COMP अनलॉक करें (जब तक कि अनलॉक किए गए COMP नंबर रिजर्व पूल में नहीं रखे जाएंगे)।

अनलॉक समय ~ 1,561 दिन (~ 4.3 वर्ष)।

हालाँकि, वास्तविक संख्या अधिक लंबी हो सकती है क्योंकि अधिकांश COMP पूरी तरह से वितरित नहीं होंगे। नीचे दिया गया आंकड़ा आपके लिए इसे स्पष्ट कर देगा, DAI और USDC दोनों को 880.38 COMP/दिन आवंटित किया गया है, लेकिन USDC पूल के कम प्रदर्शन के कारण, वितरित COMP DAI पूल के आधे से भी कम है। 

तो वास्तविक अनलॉक समय बहुत लंबा हो सकता है, लेकिन मैं एक विशिष्ट संख्या की गणना नहीं कर सकता क्योंकि कंपाउंड यह नहीं कहता कि कुल वितरण की गणना कब की जाती है और यह भविष्य में कंपाउंड के प्रदर्शन पर बहुत कुछ निर्भर करता है।

कंपाउंड रेवेन्यू बनाम COMP टोकन मुद्रास्फीति दर

प्रति दिन उधार ली गई कुल राशि (कुल उधार 24 घंटे) प्राप्त करने के बाद, मैंने कंपाउंड और ऋणदाता (कुल राजस्व) दोनों के लिए कुल राजस्व प्राप्त करने के लिए ऋण ब्याज दर (उधार एपीवाई) से गुणा किया। हालाँकि, ऋणदाता को सभी प्राप्त नहीं होंगे, लेकिन कंपाउंड (रिज़र्व फैक्टर) के लिए आरक्षित ब्याज का एक हिस्सा काट लेना चाहिए, और यह भी कि मैं हर दिन कंपाउंड के राजस्व की गणना कैसे करता हूं।

• दैनिक चक्रवृद्धि राजस्व: $774,710।
• दैनिक COMP रिलीज़ मूल्य: $591,870 (2,312 COMP - $250/COMP)।

कंपाउंड प्रति दिन जारी किए गए टोकन की संख्या की तुलना में मंच पर सकारात्मक राजस्व लाता है।

COMP टोकन की विशेष विशेषता यह है कि यह Compound के राजस्व (अधिशेष) स्रोत द्वारा प्रायोजित है, न कि COMP द्वारा COMP धारकों के लिए लाए गए मूल्य के कारण। कंपाउंड $600K - $700K के दैनिक राजस्व के साथ, DeFi बाजार में सबसे अधिक राजस्व उत्पन्न करने वाले प्रोटोकॉल के शीर्ष 5 में है।

मैंने जो नंबर कैलकुलेट किया है, वह काफी हद तक द ब्लॉक के आँकड़ों से मिलता-जुलता है, आप नीचे दी गई तस्वीर में देख सकते हैं।

COMP . के अनुप्रयोग

COMP का उपयोग निम्नलिखित उद्देश्यों के लिए किया जाएगा:

• उधार देने के लिए संपत्ति के रूप में उपयोग करें (COMP के लिए आपूर्ति)।
• प्रशासनिक अधिकार (नई संपत्तियों का समर्थन करें, Oracle चुनें, ब्याज दरों को अनुकूलित करें,...)
• पुरस्कारों के लिए DEX को तरलता प्रदान करें।

COMP . का मूल्य

COMP का मूल्य = कंपाउंड गवर्नेंस + (शेष मूल्य जब आपूर्ति COMP या Uniswap तरलता v3 प्रदान करता है) + कंपाउंड चेन फ्यूचर प्रोडक्ट एक्सपेक्टेशन - टोकन रिलीज प्रेशर।

जिसमें, COMP में निम्नलिखित आवेदन स्तर होंगे:

• कंपाउंड व्यवस्थापक अधिकार:

COMP का COMP प्लेटफ़ॉर्म के शासन में एक बढ़िया अनुप्रयोग है, क्योंकि वर्तमान में कंपाउंड सबसे बड़े उधार देने वाले प्लेटफार्मों में से एक है और अधिकांश बड़े फंड COMP को कंपाउंड पर वोटिंग अधिकार रखने के लिए रखना चाहते हैं। 

वर्तमान में, कंपाउंड पर सबसे अधिक वोट वेट वाले व्यक्ति हैं: a16z फंड, बैन कैपिटल वेंचर्स फंड, गौनलेट फंड, पैराडाइम फंड और रॉबर्ट लेशनर - कंपाउंड के संस्थापक।

इस प्रकार, कंपाउंड को प्रशासित करने का अधिकार बहुमत के लिए नहीं होगा, खासकर छोटे निवेशकों के लिए। इसलिए, व्यवस्थापक अधिकारों का मूल्य लगभग शून्य है।

• अतिरिक्त मूल्य जब आपूर्ति COMP

COMP धारकों के लिए अवशिष्ट मूल्य काफी कम है क्योंकि COMP की आपूर्ति APY बहुत कम है, केवल 0.89% है और COMP धारकों को राजस्व वापस वितरित करने के लिए Compound के पास कोई तंत्र नहीं है। 

• Uniswap v3 . के लिए तरलता प्रदान करें

COMP को अब Uniswap v3 में COMP-ETH जोड़े के साथ खेती की जा सकती है। लगभग $ 3M की दैनिक ट्रेडिंग मात्रा के साथ। यह न तो बहुत अधिक है और न ही बहुत कम संख्या है, लेकिन यह उपयोगकर्ताओं को बदले में पुरस्कार प्राप्त करने के लिए तरलता प्रदान करने के लिए आकर्षित करने के लिए पर्याप्त हो सकता है।

• टोकन रिलीज दबाव

हालाँकि COMP ने केवल 52% टोकन जारी किए हैं और अभी भी कई अप्रकाशित टोकन हैं, टोकन रिलीज़ की वर्तमान दर पर, COMP का बिक्री दबाव अभी भी बना रहेगा लेकिन बहुत अधिक नहीं (विवरण ऊपर)।

कंपाउंड और COMP टोकन का मूल्य बढ़ाने का प्रस्ताव

अधिक संपत्ति प्रकारों का समर्थन करें

वर्तमान में कंपाउंड केवल 11 प्रकार की संपत्तियों का समर्थन करता है, जिनमें से 3 को संपार्श्विक के रूप में उपयोग नहीं किया जाता है। प्रतिस्पर्धा की तुलना में यह कंपाउंड की एक बड़ी कमजोरी है जब Aave 26 प्रकार की संपत्ति का समर्थन करता है, मेकरडीएओ 32 प्रकार की संपत्ति (संपार्श्विक के रूप में एलपी टोकन सहित) का समर्थन करता है।

DeFi बाजार में विशेष रूप से बकाया संपत्ति जैसे कर्व (CRV), ईयर फाइनेंस (YFI), सिंथेटिक्स (SNX), Bancor (BNT),...

दूसरे पारिस्थितिकी तंत्र में विस्तार

एथेरियम नेटवर्क पर चलने वाली अधिकांश परियोजनाओं में अन्य नेटवर्क, विशेष रूप से ईवीएम-संगत नेटवर्क जैसे बिनेंस स्मार्ट चेन, फैंटम या पॉलीगॉन को जल्दी से तैनात करने की क्षमता है। पॉलीगॉन में इसके परिनियोजन के लिए एवे द्वारा इसे सफलतापूर्वक प्रदर्शित किया गया है।

वर्तमान में, कंपाउंड का पोल्काडॉट में और विकास करने का एक विजन है, लेकिन पोलकाडॉट ने अभी तक मेननेट (नीचे कंपाउंड चेन पर विवरण) को लॉन्च करने के लिए कोई कदम नहीं उठाया है। इसलिए, पोलकाडॉट में तैनाती के लिए कंपाउंड समय और संसाधन खर्च होंगे।

कंपाउंड को जल्द ही बिनेंस स्मार्ट चेन और पॉलीगॉन में तैनात किया जाना चाहिए क्योंकि ये दो पारिस्थितिकी तंत्र हैं जिनमें बड़ी संख्या में उपयोगकर्ता हैं, स्थिर नकदी प्रवाह। यदि कार्यान्वयन सफल होता है, तो कंपाउंड का लाभ बहुत अच्छा होगा क्योंकि:

• बिनेंस स्मार्ट चेन : वीनस को छोड़कर कोई प्रमुख प्रतियोगी नहीं होने के कारण, डेफी टीवीएल $ 27 बिलियन तक पहुंच गया, केवल एथेरियम के डेफी टीवीएल से हार गया।
• बहुभुज : एव द्वारा पहले "आक्रमण" किया गया है, लेकिन यह अभी भी एक बहुत ही संभावित पारिस्थितिकी तंत्र है यदि कंपाउंड पॉलीगॉन सिस्टम टोकन का समर्थन करने पर ध्यान केंद्रित करके एक और रणनीति लागू कर सकता है।

बी2बी लिंक

वर्तमान में, कंपाउंड ने इस फ़ंक्शन को भी लागू किया है, उदाहरण के लिए अल्फा फाइनेंस, इंस्टाडैप के सहयोग से, उपयोगकर्ताओं को कंपाउंड तक अधिक आसानी से पहुंचने की इजाजत देता है। हालांकि, अभी भी एक ऐसा क्षेत्र है जिस पर अधिक ध्यान नहीं दिया गया है और वह है विकेंद्रीकृत लीवरेज्ड एक्सचेंज। 

विकेन्द्रीकृत लीवरेज्ड एक्सचेंजों के लिए, कंपाउंड उधार सेवा प्रदान करने के लिए भागीदार बन सकता है। इसके माध्यम से, कंपाउंड उपयोगकर्ताओं की संख्या में वृद्धि कर सकता है और एक्सचेंजों से तरलता में सुधार होगा और साथ ही उपयोगकर्ताओं के लिए उत्पाद अनुभव में वृद्धि होगी।

कंपाउंड के साथ निवेश करें

परिसर में आपूर्ति

व्यक्तिगत दृष्टिकोण से, कंपाउंड बड़ी पूंजी वाले निवेशकों के लिए एक उपयुक्त मंच है और कम समय में उच्च लाभ पर पूंजी संरक्षण को प्राथमिकता देता है क्योंकि स्थिर खेती की तुलना में कंपाउंड में आपूर्ति एपीवाई बहुत कम है। अन्य यील्ड फार्मिंग प्लेटफॉर्म में पूल। 

हालांकि, कंपाउंड में आपूर्ति एएमएम पूल की तुलना में अधिक सुरक्षित होगी, क्योंकि कंपाउंड एक प्रतिष्ठित मंच है और इसमें दीर्घकालिक संचित रिजर्व पूल के माध्यम से पूंजी को संरक्षित करने की उच्च क्षमता है।

बड़ी पूंजी वाले भाई नीचे सूचीबद्ध औसत ब्याज दर के साथ चक्रवृद्धि पर आपूर्ति कर सकते हैं।

COMP टोकन में निवेश करें

जैसा कि मैंने ऊपर COMP टोकन के मूल्य का विश्लेषण किया है, हालांकि टोकन रिलीज का दबाव कम है, कंपाउंड लगभग सिस्टम प्रशासन के मूल्य को छोड़कर अधिशेष के माध्यम से COMP टोकन के लिए अधिक मूल्य नहीं बनाता है।

उल्लेख नहीं है कि कंपाउंड का वर्तमान मार्केट कैप ऋण क्षेत्र के शीर्ष 3 और पूरे क्रिप्टो बाजार के शीर्ष 50 तक पहुंच गया है, जिससे कंपाउंड के विकास के अवसर अब अधिक नहीं होंगे।

इसलिए, यदि आप COMP टोकन में निवेश करने का निर्णय लेते हैं, तो इसे उधार बाजार में कंपाउंड प्लेटफॉर्म की क्षमता के लिए एक दीर्घकालिक निवेश के रूप में मानें क्योंकि COMP धारकों को कंपाउंड पर आपूर्ति या Uniswap v3 पर खेती के माध्यम से अधिक मूल्य नहीं मिलेगा।

यदि मैं उधार परियोजनाओं के टोकन में निवेश करता हूं, तो मैं उच्च जोखिम वाली लेकिन उच्च विकास क्षमता वाली परियोजनाओं को प्राथमिकता दूंगा। कुछ बुनियादी मानदंड:

• मार्केट कैप लगभग $100 - $200 मिलियन, FDV लगभग $400 - $500 मिलियन उच्च विकास कक्ष।
• परियोजना को टोकन धारकों (दांव, राजस्व बंटवारे,...) के माध्यम से अधिशेष मूल्य लाना चाहिए।

कृपया ध्यान दें, यह व्यक्तिगत दृष्टिकोण से एक मानदंड है ताकि आप परियोजना के मूल टोकन के माध्यम से मैक्स रूम को महत्व दे सकें। इसके अलावा, परियोजना की सफलता कई अन्य कारकों पर निर्भर करती है। कृपया इसे निवेश सलाह के रूप में न लें।

भविष्य के अनुमान

यौगिक और प्रतिद्वंद्वी

उधार बाजार में तीन सबसे बड़ी ताकतों, एव, मेकरडीएओ और कंपाउंड का पूरी तरह से वर्चस्व रहा है और शायद भविष्य में भी जारी रहेगा। पहले, कंपाउंड शीर्ष 1 में हुआ करता था, जिसमें टीवीएल 11 बिलियन अमरीकी डालर से अधिक तक पहुंच गया था, लेकिन अब कंपाउंड गिरकर तीसरे स्थान पर आ गया है। 

उपरोक्त सभी तीन परियोजनाओं में, कंपाउंड और मेकरडीएओ अक्सर एक-दूसरे के लिए रैंकिंग बदलते हैं, लेकिन एव सबसे उत्कृष्ट टीवीएल के साथ उधार देने वाला प्लेटफॉर्म है क्योंकि एव ने पॉलीगॉन तक विस्तार किया है - इस समय में उत्कृष्ट प्रदर्शन के साथ पारिस्थितिकी तंत्र। और बहुत सारे डेफी कैश को आकर्षित किया। एथेरियम और बिनेंस स्मार्ट चेन सिस्टम से प्रवाहित होता है। 

व्यक्तिगत दृष्टिकोण से, विशेष रूप से कंपाउंड का विकास और सामान्य रूप से ऋण क्षेत्र पूरे डेफी बाजार की विकास दर पर निर्भर करेगा। इसलिए, आप उम्मीद नहीं कर सकते हैं कि कंपाउंड "अपस्ट्रीम चालू" करने में सक्षम हो या लॉन्चपैड प्लेटफॉर्म जैसे उपयोगकर्ताओं के लिए अन्य मूल्य ला सके। 

पूंजी का प्रभावी उपयोग

इसके अलावा, आप उधार देने वाले प्लेटफार्मों के "पूंजीगत उपयोग" सूचकांक का उल्लेख कर सकते हैं। पूंजी दक्षता उस पूंजी के साथ प्रतिबिंबित होगी, कौन सा मंच अधिक राजस्व उत्पन्न करेगा, जिसका अर्थ है ऋणदाता के लिए अधिक लाभ।

• पूंजी दक्षता = (कुल उधार/कुल आपूर्ति)*100%।
• टीवीएल = कुल आपूर्ति - कुल उधार।

ऊपर दिए गए आंकड़े से पता चलता है कि अधिकांश प्लेटफार्मों की पूंजी दक्षता लगभग 40-45% है। आप अन्य परियोजनाओं के साथ तुलना करने के लिए इस संख्या का उपयोग बेंचमार्क के रूप में कर सकते हैं:

• <30%:="" प्रभाव = "" प्रभाव = "" उपयोग = "" उपयोग = "" पूंजी = "">
• 40 - 50%: पूंजी दक्षता सामान्य बाजार के बराबर है।
• > 60%: इष्टतम पूंजी दक्षता।

गेटवे (यौगिक श्रृंखला) - यौगिक का निर्णायक कारक

गेटवे पोलकाडॉट के सब्सट्रेट पर निर्मित कंपाउंड प्लेटफॉर्म का निजी ब्लॉकचेन है, जिससे कंपाउंड को नए उपयोगकर्ताओं तक अपनी पहुंच का विस्तार करने की अनुमति मिलती है। पॉलीगॉन इकोसिस्टम में विस्तार करते समय यह एव के समान कदम है, एव का टीवीएल काफी बढ़ गया है (टीवीएल ने पॉलीगॉन से $4 बिलियन जुटाए हैं) और मेकरडीएओ और कंपाउंड के साथ तीनों से अलग हो गया है।

वर्तमान में, गेटवे ने टेस्टनेट को सफलतापूर्वक तैनात किया है और पोलकाडॉट पर कई और परियोजनाओं के साथ गठबंधन करेगा, आमतौर पर पोलकाडॉट पर अकाला - डेफी स्टेशन। थोड़ा सा अंतर यह है कि गेटवे उसी देशी टोकन का उपयोग करने के बजाय मूल टोकन CASH का उपयोग करेगा जो Aave के रूप में है।

गेटवे अभी भी विकास के चरण में है और कोई विशेष जानकारी नहीं है, लेकिन आप अभी भी कंपाउंड और पोलकडॉट के संयोजन से बहुत कुछ उम्मीद कर सकते हैं। वर्तमान में पोलकाडॉट में मेननेट नहीं है, इसलिए मेरे पास आपको पूर्वानुमान देने के लिए विशिष्ट डेटा नहीं है।

हालाँकि, पोलकडॉट पारिस्थितिकी तंत्र बहुभुज से नीच नहीं होगा। पूरा फायदा कंपाउंड के हाथों में होगा यदि वे जानते हैं कि पोलकाडॉट पर सबसे बड़ा लेंडिंग प्लेटफॉर्म बनने के लिए उपलब्ध संसाधनों का लाभ कैसे उठाया जाए। 

निष्कर्ष

कंपाउंड फाइनेंस के ऑपरेटिंग मॉडल के बारे में मेरे निष्कर्ष यहां दिए गए हैं:

• कंपाउंड का एक सरल और प्रभावी ऑपरेटिंग मॉडल है, उपयोगकर्ताओं को cToken के बारे में समझने की जरूरत है।
• कंपाउंड में आपूर्तिकर्ता को प्रायोजित रिजर्व पूल के कारण अपेक्षाकृत कम लाभ लेकिन उच्च सुरक्षा होगी।
• COMP टोकन कंपाउंड गवर्नेंस से अधिक अधिशेष मूल्य नहीं लाता है।
• कंपाउंड के राजस्व मूल्य द्वारा COMP टोकन को भारी संरक्षण दिया जा रहा है।
• निकट भविष्य में एव और मेकरडीएओ के साथ कंपाउंड लेंडिंग फील्ड पर हावी रहेगा।
• कंपाउंड चेन प्रमुख कारक है जो कंपाउंड को भविष्य में एव को पार करने में मदद करता है।

उपरोक्त मेरी सभी व्यक्तिगत जानकारी और कंपाउंड पर विचार हैं, आशा है कि आप अपनी व्यक्तिगत निवेश आवश्यकताओं के लिए कुछ उपयोगी जानकारी नोट करेंगे।

उधार परियोजनाओं के सर्वोत्तम अवलोकन के लिए, कृपया अन्य लेख देखें कि यह कैसे काम करता है: अल्फा फाइनेंस (अल्फा) , क्रीम फाइनेंस (क्रीम) , मेकरडीएओ (एमकेआर) ।