डेफी स्टैक 1 - डेफी नामक मास्क के अंदर की परतें

लेख आपको निवेश परियोजनाओं का मूल्यांकन करने में मदद करने के लिए DeFi बनाने वाली परतें प्रदान करता है।

डेफी का अंतिम लक्ष्य पूंजी दक्षता है, जिसका अर्थ है कि निवेशकों के लिए सबसे बड़ा रिटर्न उत्पन्न करने में मदद करने के लिए पैसा लगातार आगे बढ़ना चाहिए।

यदि आप विजेता बनना चाहते हैं, तो आपको सबसे पहले यह समझना होगा कि "लाभ के अंश" से DeFi क्या बनता है। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि अगर कोई चीज उन्हें प्रभावित करती है, तो इससे दूसरे टुकड़े टूट जाते हैं। एक बार हमारे मन में डीआईएफआई का एक स्केच होने के बाद, हमारे लिए अवसरों को खोजना और जोखिमों का अनुमान लगाना आसान हो जाएगा, जिससे इस बाजार में विजेता बन सकें।

डेफी स्टैक के बारे में मल्टीकॉइन कैपिटल से अनुवाद के माध्यम से ( यहां मूल लेख देखें ), मैं आप लोगों के साथ मिलकर डेफी मास्क को नीचे खींचूंगा ताकि यह पता चल सके कि अंदर क्या है और यह जानने के लिए कि कैसे प्रबंधन और कम करना है। डेफी में बहु-जोखिम।

आएँ शुरू करें!

डेफी

साल-दर-साल, अकेले एथेरियम पर डेफी का टीवीएल लगभग 15 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया है, जो पिछले साल की तुलना में 20 गुना अधिक है।

स्रोत: डेफी पल्स

इस अविश्वसनीय वृद्धि का 80% उधार देने वाले प्लेटफॉर्म (कंपाउंड, एवे, क्रीम, मेकरडीएओ, डीफोर्स) और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म (यूनिस्वैप, डीवाईडीएक्स, किबर, कर्व, 0x) से आता है, जिसे लिक्विडिटी माइनिंग कहा जाता है । 

तरलता खनन प्रोटोकॉल के नेटवर्क प्रभाव को बढ़ावा देने का एक उपकरण है। उपयोगकर्ता केवल AMM (Uniswap, Curve, SushiSwap) को तरलता प्रदान करके, मुद्रा बाजारों (Aave, Compound, Cream) पर संपत्ति उधार देकर या लाभ अनुकूलक जैसे (Year Finance, Idle Finance, APY.Finance) को टोकन देकर आकर्षक प्रतिफल अर्जित कर सकते हैं। .

लेकिन महान बात यहीं नहीं रुकती, "कंपोजिटेबिलिटी" के लिए धन्यवाद, डेफी स्पेस में एक नई लाभ समस्या उत्पन्न हुई। कॉम्बिनेबिलिटी का मतलब है कि डेफी के घटक लेगो के टुकड़ों की तरह हैं और इन्हें एक दूसरे के ऊपर रखा जा सकता है। 

डेवलपर्स को खरोंच से पुनर्निर्माण नहीं करने में मदद करता है, लेकिन मौजूदा टुकड़ों का उपयोग कर सकता है और उनके शीर्ष पर विकसित कर सकता है। इसका परिणाम यह होता है कि उत्पादों को तेजी से बाजार में लाया जा सकता है, जिससे वे बेहतर बनते हैं और अधिक से अधिक लोग उनका उपयोग करना चाहते हैं।

पूंजी दक्षता को अनुकूलित करने का एक उदाहरण: आप संपार्श्विक के रूप में ईटीएच का उपयोग करते हैं और दाई को उधार लेते हैं, सुरक्षा बढ़ाने के लिए उस दाई को Tornado.cash में डालते हैं और वक्र पर USDC के लिए DAI को स्वैप करते हैं, अंत में इसका उपयोग करते हैं। पॉलीमार्केट पर दांव लगाने के लिए यूएसडीसी का उपयोग करें। 

गठबंधन करने की क्षमता महान लाभ प्रदान करती है, लेकिन उनके साथ जोखिम भी आते हैं। यदि तल पर कोई परत (परत) है तो समस्या है, इससे ऊपर की सभी परतें प्रभावित होंगी। इसलिए जब आप समझते हैं कि डीआईएफआई किन परतों से बना है और यह जानना है कि प्रत्येक परत अच्छा प्रदर्शन कर रही है या नहीं, तो आपको लाभ को अधिकतम करने और अपने लिए जोखिम कम करने के कई अवसर मिलेंगे। ।

नीचे मैं डेफी स्टैक को 6 अलग-अलग परतों में विभाजित करता हूं:

DeFi बनाने वाली प्रत्येक परत को डिकोड करें

स्तर 1: मुद्रा

डेफी स्टैक में स्तर 1 मुद्रा है। सिर्फ इसलिए कि पैसा बनाने के लिए पैसे का उपयोग करना जरूरी है, जो कि आप पहले डालते हैं और जो आपको बाद में मिलता है।

यहां मुद्राओं में शामिल हैं: डीएआई, ईटीएच, मुद्रा बाजार के अंदर टोकन (cToken, aToken), स्थिर मुद्रा (USDT, USDC, WBTC, renBTC, tBTC) और LP टोकन संपत्ति के रूप में उपयोग किए जाते हैं। DeFi प्रोटोकॉल पर संपार्श्विक।

प्रत्येक प्रकार के टोकन के अलग-अलग जोखिम होते हैं। उदाहरण के लिए, डीएआई का मुख्य जोखिम तब होता है जब मेकर सिस्टम ध्वस्त हो जाता है और डीएआई मूल्य खो देता है, टीथर (यूएसडीटी), टीथर के बैंक खाते के लिए कानूनी जोखिम, ... हालांकि प्रत्येक टोकन का एक अलग जोखिम होता है लेकिन वे सभी पिरामिड के निचले भाग में पहली ईंट हैं, अगर स्मार्ट अनुबंध में कोई बग या विफलता है तो पूरा सिस्टम ध्वस्त हो जाएगा चाहे कोड कितना भी अच्छा क्यों न हो।

स्रोत: सिक्का मेट्रिक्स

स्तर 2: लेन-देन परत

पैसे जुटाने के लिए पर्याप्त नहीं है, हमें अभी भी लेन-देन करना है। जिसे अक्सर मान लिया जाता है वह डेफी स्टैक में स्तर 2 है।

जैसे-जैसे डेफी बढ़ता गया, उनका सिस्टम और अधिक जटिल होता गया। न केवल लेन-देन भेजना और टोकन प्राप्त करना, आधुनिक डीएफआई प्रोटोकॉल को विभिन्न समस्याओं को हल करने के लिए कई लेनदेन भी करने पड़ते हैं जैसे: संपार्श्विक के संतुलन को खोजना और संग्रहीत करना, संपार्श्विक दर की गणना करना, ओरेकल मूल्य डेटा की प्रक्रिया करना, परिसमापन करना, स्टेकिंग पुरस्कार वितरित करना, उत्तोलन की गणना करना। ,... 

इन सभी कार्यों के लिए बड़ी मात्रा में गैस शुल्क की आवश्यकता होती है और इसलिए डेफी पर लेनदेन की मांग को पूरा करने के लिए उपयुक्त परत 1 या परत 2 समाधान की आवश्यकता होती है। एथेरियम पर गैस शुल्क कभी-कभी $100/लेन-देन से अधिक तक बढ़ जाता है, जो स्पष्ट रूप से एथेरियम की वर्तमान समस्या को दर्शाता है। यदि उपयोगकर्ता या बॉट व्यापार नहीं कर सकते हैं, तो इसके बाद आने वाली हर चीज काम नहीं करेगी और डेफी ध्वस्त हो जाएगी।

एथेरियम की समस्या समाधान समाधानों में सोलाना जैसी परत 1 परियोजनाएं शामिल हो सकती हैं (प्रति सेकंड 50,000 लेनदेन करने की क्षमता और लगभग कोई लेनदेन शुल्क नहीं) या अन्य परत 2 परियोजनाएं जैसे मैटिक , स्केल, आशावाद एथेरियम के शीर्ष पर बनाया गया है। 

स्तर 3: Oracle मूल्य डेटा प्रदान करता है (मूल्य Oracles)

लेन-देन स्तर के शीर्ष पर विकसित, मूल्य orcals DeFi अवसंरचना की अगली नींव हैं। डीआईएफआई प्रोटोकॉल के काम करने के लिए गोपनीयता और सटीक बाजार डेटा पूर्वापेक्षाएँ हैं। 

केंद्रीकृत ओरेकल केवल एक तरफ से डेटा लेते हैं, संभावित रूप से पूरे सिस्टम को प्रभावित करते हैं (यौगिक के हालिया ओरेकल क्रैश के कारण डीएआई की कीमत 30% बढ़ जाती है, जिससे बड़ी मात्रा में परिसंपत्ति मूल्य का परिसमापन होता है।)

ओरेकल के साथ-साथ संभावित ओरेकल प्रोजेक्ट्स के बारे में अधिक समझने के लिए, आप निम्नलिखित लेख पढ़ सकते हैं । 

यदि चैलिंक जैसी शीर्ष ओरेकल परियोजना गलत मूल्य डेटा के साथ नीचे चली जाती है, तो एव पर ऋण, सिंथेटिक्स पर सिंथेटिक संपत्ति का परिसमापन किया जा सकता है, और डीओडीओ जैसे ओरेकल-आधारित डेक्स भी नुकसान पैदा करेंगे। उपयोगकर्ताओं के लिए बड़ा। एक पूरा इंटरकनेक्टेड सिस्टम कुछ ही सेकंड में दिवालिया हो सकता है।

स्तर 1,2 और 3 डेफी का मुख्य बुनियादी ढांचा है। उनके ऊपर अधिक जटिल परस्पर जुड़ी हुई और अत्यधिक संवादात्मक वित्तीय प्रणालियाँ (वित्तीय सुविधा) हैं।

स्तर 4: DeFi सुविधा (DeFi आदिम)

डेफी आदिम में शामिल हैं:

1. उधार प्रोटोकॉल: कंपाउंड, एव, क्रीम।
2. डेक्स एएमएम: कर्व, यूनिस्वैप, बैलेंसर, डीओडीओ, बैंकोर, सुशी स्वैप।
3. डेक्स ऑर्डर-बुक: 0x, लूपिंग, सीरम।
4. डेरिवेटिव्स: परपेचुअल प्रोटोकॉल, ओपिन, सिंथेटिक्स, डीवाईडीएक्स, बार्नब्रिज।
5. एसेट मैनेजमेंट प्लेटफॉर्म: डीहेज, मेलन।

प्रत्येक शाखा का स्वतंत्र रूप से उपयोग किया जा सकता है या डेफी स्टैक की विभिन्न परतों पर विभिन्न शाखाओं के साथ बातचीत कर सकता है।

उदाहरण के लिए:

• cToken (परत 1) वक्र (लेयर 4) पर संपार्श्विक के रूप में प्रयोग किया जाता है।
• Aave पर उधार लें और Uniswap में जमा करें या इसके विपरीत Uniswap में संपत्ति जमा करें और Aave पर संपार्श्विक के रूप में LP टोकन का उपयोग करें।

स्तर 1 - 3 पहेली टुकड़ों का लाभ उठाते हुए आदिम के कुछ और उदाहरण।

1. डीएआई का उपयोग ऑगुर पर सभी खुले हित में किया जाता है और वक्र पर कई पूलों के लिए एक संपार्श्विक टोकन है।
2. Aave, Aave पर ऋण जारी करने और समाप्त करने के लिए Chainlink के oracle पर निर्भर करता है।
3. उधार प्रोटोकॉल और व्युत्पन्न प्रोटोकॉल (सतत प्रोटोकॉल, कंपाउंड, एएवी) को स्थिति को समाप्त करने के लिए रखवाले की आवश्यकता होती है। ( उदाहरण के लिए, 12 मार्च, 2020 को मेकरडीएओ के पतन के कारण लगभग सभी पदों को समाप्त कर दिया गया )।

स्तर 5: प्रोटोकॉल एकत्रीकरण (प्रोटोकॉल एग्रीगेटर्स)

ये प्रोटोकॉल बाजार से आपूर्ति और मांग को एकत्रित करने के लिए प्राइमेटिव पर बनाए गए हैं।

उदाहरण के लिए:

• कुल आपूर्ति: वर्ष वित्त, निष्क्रिय वित्त, एपीवाई वित्त, रारी कैपिटल।
• कुल मांग: 1 इंच, मटका, पारस्वप।
• एग्रीगेटर्स का एग्रीगेटर: yAxis.
• नई सफलताएँ: कुंडा वित्त, बेंचमार्क।

एग्रीगेटर्स हाल ही में तूफान से सुर्खियां बटोर रहे हैं क्योंकि वे अधिकतम लाभ (या लागत बचाते हैं)। हालाँकि, क्योंकि यह शीर्ष परतों में से एक में विकसित किया गया है, आपको इन प्रोटोकॉल का उपयोग करते समय जोखिमों पर विचार करना चाहिए। यदि नीचे की किसी भी परत में समस्या है, तो इस बात की बहुत अधिक संभावना है कि आप क्षतिग्रस्त हो जाएंगे या अपनी संपत्ति को भी खो देंगे।

उदाहरण के लिए: इयरन जैसे सकल उपज प्रोटोकॉल सर्वोत्तम उपज वाले स्थानों की तलाश करेंगे और यदि कोई समस्या है जो आपकी संपत्ति को नुकसान पहुंचाएगी तो आपकी संपत्तियां डाल देंगी। हालांकि, दूसरी ओर, डेक्स एग्रीगेटर अपेक्षाकृत सुरक्षित हैं, जैसे 1 इंच एक दलाल के रूप में कार्य करता है, प्रोटोकॉल संपत्ति नहीं रखता है, लेकिन केवल भाइयों के लिए संपत्ति का व्यापार करता है।

स्तर 6: वॉलेट और फ्रंट एंड

वॉलेट और फ्रंट एंड फेस हैं और डेफी के शीर्ष पर बने हैं

उदाहरण के लिए:

• रिलेयर (निजी प्रोटोकॉल के लिए फ्रंट एंड प्रदान करें): टोकनलॉन, धर्म, पूल पूरी तरह से।
• वॉलेट: Coin98 वॉलेट , मेटामास्क, इमटोकन, एक्सोडस, ट्रस्ट वॉलेट।
• डेफी-नेटिव फ्रंट समाप्त होता है (कई डेफी प्राइमेटिव पर अनुभव को सरल करता है): डेफी सेवर, जैपर, ज़ीरियन, इंस्टाडैप।

वॉलेट और फ्रंट एंड तकनीकी या वित्तीय पहलुओं पर प्रतिस्पर्धा नहीं करते हैं, वे डिजाइन, उपयोगकर्ता अनुभव आदि में प्रतिस्पर्धा करते हैं।

उपसंहार

उपरोक्त खंड में, मैंने आपको DeFi की संरचना, प्रासंगिकता और साथ ही प्रत्येक परत में उत्कृष्ट परियोजनाओं का एक आरेख प्रदान किया है। उम्मीद है कि इस आरेख से, आपके पास डीआईएफआई का अवलोकन होगा, जिससे आप अपने लिए एक उचित परियोजना मूल्यांकन दिशा का पता लगा सकते हैं।

अगले भाग में, मैं आपको डीआईएफआई में मौजूद जोखिमों के साथ-साथ उन जोखिमों को प्रबंधित और सीमित करने का तरीका दिखाऊंगा। जिससे लाभ को अधिकतम करने और अपने लिए जोखिम कम करने में मदद मिलती है।