トロンのUSDDはペッグを失い続けています。何が起こっている?

USDDは再びペッグを失う

分散型USD(USDD)と呼ばれるトロンのアルゴリズム的に安定したコインは、本日初めに米ドルとの平価からさらに下落しました。

USDDは本日初めに0.97ドルをわずかに下回ったが、その後0.98ドル付近まで回復した。今年初めにステーブルコインが初めて設立されて以来、ステーブルコインが米ドルのレートを下回るのはこれで2回目となる。6月にステーブルコインは0.96米ドルまで下落し、その後予想価値に戻った。

トロンのUSDDはペッグを失い続けています。 何が起こっている?

USDDの価格下落は、トレーダーが流動性プール内の他の3つのステーブルコインに対してUSDDを取引できるイーサリアムベースの分散型プラットフォームであるCurveでステーブルコインの流動性が低下したために発生しました。現在、流動性プールの総資金の80%以上がUSDDのみで保有されており、トレーダーが他のステーブルコイン(USDT、USDC、DAI)を好んでいることがわかります。

トロンのUSDDはペッグを失い続けています。 何が起こっている?

USDD .担保

暗号通貨に裏付けられた分散型ステーブルコインとして機能するUSDDは、その価値を維持するためのTRXトークンやその他の担保によっても価値が維持されます。ステーブルコインの主な担保はトロンですが、トロンDAOリザーブはビットコインとUSDCの追加担保も維持しています。

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Tron DAO Reserve は、USDD ステーブルコインには最大 200% の担保が設定されていると主張しています。これは、ステーブルコインごとに 2 ドル相当の担保を保持していると主張していることを意味します。プロジェクトの公式ウェブサイトでは、USDDの時価総額は7億2,500万ドル以上で、14億6,000万ドル以上の担保準備金に裏付けられていると主張している。

オンチェーンデータは何を示していますか?

ジャスティン・サンからUSDDを購入する動き

ステーブルコインが米ドルでの固定価値を失ったため、トロンの創設者ジャスティン・サン氏はツイッターで、固定価値の維持に貢献して100万米ドル以上を購入したと述べた。Sun は、イーサリアム上の人気の分散型取引所アグリゲーターである 1inch を介して、Circle が発行した USD Coin (USDC) を USDD に交換する取引を共有しました。 

彼の発言通り、約 18 時間前、Justin Sun のウォレット アドレスは 100 万 USDD 以上を購入しました。この動きは、USDDデペグの文脈においてTronのCEOによる初めての動きである。それでも、ジャス​​ティン・サン氏のこの取り組みはUSDDが1米ドルペッグ水準を取り戻すのに十分ではないようだ。本稿執筆時点(2022年12月13日)でUSDDの価格はまだ0.98ドル付近で推移している。

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USDDの担保数値

トロンのUSDDはペッグを失い続けています。 何が起こっている?

usdd.io のホームページでは、USDD の総供給額が 7 億 2,500 万ドル、担保総額が 14 億 6,000 万ドルであることがわかります。

住宅ローン金利は201.37%です。これは悪い数字ではありません。しかし、このサイトが提供するデータにいくつかの異常があることを確認するために、分析を深く掘り下げてみましょう。

USDD の担保の詳細を確認すると、TRX トークンの 99% 以上が利用できないことがわかります。Tronscan.org のデータによると、TRX トークンの 99% がステーキングされています。これは、USDD の担保の流動性の欠如についての考えを引き起こします。

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それだけでなく、USDC を担保としており、tronscan.org のデータは、この金額の USDC が純粋に jUSDC であることも示しています。これは、usdd.io によって提供された担保内の USDC の額が JustLend プロトコルで貸し出されたことを意味します。

トロンのUSDDはペッグを失い続けています。 何が起こっている?

エピローグ

上記のデータは、流動性の観点からUSDDの不安定性のリスクを示しています。部分的には、Justin Sun チームが示す透明性の欠如の証拠がわかります。USDDを保有している投資家は、ジャスティン・サンとこのアルゴリズムのステーブルコインのチームの行動に注目してください。さらに、ポートフォリオを安全に保つために、資産の一部を他のステーブルコインに移すこともできます。 

注: 上記の分析は参照のみを目的としており、投資アドバイスではありません。



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