封鎖ゲームとは何ですか? Blockade Games プロジェクトに関する情報
Blockade Games は、開発者がブロックチェーン ゲームを作成できるプラットフォームを提供します。さらに、Blockade Games は多くの興味深い無料ゲームも作成しています。
Uniswap V2 オペレーティング モデルの分析 – AMM のパイオニア . パズル
DeFiはオープンスペースで、完全に分散化された公正な競争です。DeFi市場のプロジェクトは、持続的かつ長期的に発展するために、コミュニティに大きな価値を生み出す必要があります。AMM はパズルの重要なピースの 1 つと考えられており、多くのプロジェクト開発者によって注目されています。AMM がどのように機能するか疑問に思ったことはありますか? プロトコル/DApps の運用モデルの分析に関する一連の記事を継続するために、今日、TraderH4 は分散型金融市場の巨大な AMM である Uniswap V2 の運用モデルを分析します。
Uniswap V2 について知っておくべき情報
Uniswap は、イーサリアムブロックチェーン上に構築されたAutomated Market Maker ( AMM )プロトコルで、ユーザーが ERC-20 トークン間で交換できるようにします。
Uniswap のオンチェーン データ分析では、Uniswap に関する詳細な基本情報をここで見つけることができます。
Uniswap V2 は Uniswap V1 からのステップアップであり、V2 では ERC-20 トークン間で相互に交換 (スワップ) できます。Uniswap はオーダーブックの代わりに流動性プールを使用します。
続きを読む: Uniswap 2021 完全ガイド。
Uniswap V2 の動作モデル
モデルに参加するコンポーネント
流動性プロバイダー (LP) 略して: 供給として機能し、市場に流動性を生み出す資産を提供します。
ユーザー (ユーザー/トレーダー): 需要ソースとして機能し、ユーザーは Uniswap で任意の ERC-20 トークンを取引し、取引ごとに 0.3% の手数料を支払うことができます。
Uniswap モデルの操作プロセスは、次の 3 つの主要なステップで説明されます。
ステップ 1:流動性プロバイダー (LP) は、2 種類の資産 (A および B) を Uniswap 上のそれぞれの流動性プール (A/B) に 1:1 の比率で提供します。次に、LP トークンを受け取ります。このトークンは、そのプール内の資産の一部の所有権を表します。
ステップ 2:トークン A をトークン B に交換 (スワップ) したいユーザー (ユーザー/トレーダー) は、トークン A を対応するプールに入れ、トークン B を受け取る必要があります。
ステップ 3:スワップ取引ごとに、ユーザーは 0.3% の取引手数料を支払う必要があります。この手数料は流動性プロバイダー (LP) に支払われます。
イメージしやすいように、下の図で説明します。
Uniswap V2 の動作モデル
モデルを通して、次のことがわかります。
このモデルには仲介者が存在しませんが、供給側 (LP) と需要側 (ユーザー/トレーダー) を接続することは可能であり、両者は互いに利益を共有します。
需要と供給を結び付けるために、Uniswap はあらかじめ定義されたプログラムに従ってプログラムされたアルゴリズムを作成し、サードパーティを必要とせずにすべての操作をスムーズに実行し、それによって取引所を作成します。
Uniswap アルゴリズムでは、
Uniswap のアルゴリズムは、x * y = k という式に基づいています。
そこで：
- x はトークン A の数です。
- y はトークン B の数です。
- k はプール A/B の合計流動性です。
すると、プール内の流動性は、縦軸がトークンBの数、横軸がトークンAの数となり、以下のような曲線を描きます。
Uniswap アルゴリズムでは、
では、トランザクションが発生すると何が起こるのでしょうか? 簡単に視覚化できるように、ETH/USDT ペアを例に挙げます。
注:この例の価格は理想的な価格であると考えられますが、実際の価格は市場の変動によって異なります。CoingeckoまたはCoinmarketcap で暗号通貨の価格を参照することができます。
1 ETH = 1000 USDT、1 USDT = 0.001 ETH として、10 ETH と 10,000 USDT の ETH/USDT ペアからプールが作成されたとします。
次に、プール内の総流動性: x * y = k ⇔ 10 * 10,000 = 100,000。
- ケース 1: USDT と ETH を交換する
私はこのプールスワップ 5,000 USDT に参加し、ETH と引き換えに 0.3% の手数料を支払います。
=> y' = 5,000 + 10,000 = 15,000 USDT
k = 100,000 は変更されません。
=> x' = 6.66 ETH、
したがって、ETH = x - x' = 10 - 6.66 = 3.33 の金額を受け取ることになり、5,000 USDT => 1 ETH = 1,500 USDT に相当する値となり、元の値と比較して 50% 増加します。
USDTとETHを交換する
ETHの価格が上昇しているのはなぜですか?
グループのUSDT部分を増やし、ETH部分を減らしたということは単純に理解できるので、ETH価格が上昇した理由は、スワップを行った後のプール内のETHの量が減少したためですが、総流動性(k)が減少したためです。は常に 1 の定数であるため、ETH の価格が元の値に比べて上昇します。
注:スワップによって k の値が変更された後、0.3% の手数料がプールに追加されます。
- ケース 2: ETH と USDT を交換する
このプールに行き、6 ETH を USDT に交換します。
=> x' = 10 + 6 = 16 ETH、
k = 100,000 は変更されません。
=> y' = 6250 USDT
したがって、USDT = y - y' = 10,000 - 6,250 = 3,750 の金額を受け取ることになり、これは 6 ETH => 1 ETH = 625 USDT に相当し、元の値より 37.5% 減額されます。
ETHをUSDTBに交換
この時点で、ETHの価格が下がった理由は説明できますよね?
注:実際、トランザクションの量が大きくなるほど、x と y の間の均衡比の差は大きくなります。つまり、線形に変化することはできません。取引量が多いとき、プール内の流動性が十分でない場合（これをスリッページといいます）、プール内の暗号通貨の価格は、少量で取引する場合に比べて指数関数的に高価になります。したがって、スリッページを軽減し、大量のトランザクションの高速処理に貢献するには、プール内に大量の流動性が必要です。したがって、取引を行う前にプール内の流動性を考慮する必要があります。
Uniswap のプール モデル
Uniswap は 50:50 の比率のプール モデルを使用しており、Uniswap のほとんどのプールは 50% の ETH と 50% の ERC-20 トークンで構成されます。
ETH は Uniswap の共通通貨として使用され、プールを接続するのに役立ちます。たとえば、トークン A を所有しており、Uniswap 上の他のトークン (例: トークン B) とスワップしたい場合、スワップは次のようになります: トークン A => ETH => トークン B。
Uniswap のプール モデル
Uniswap のプール モデル
Uniswap V2 の運用モデルはどの程度効果的ですか?
Uniswap は優れた分散型取引所を作成し、取引所での取引コストの 100% がプールの流動性プロバイダーに支払われるため、完全に非営利です。ただし、Uniswap V2 では、次の 2 つの主な問題が発生しました。
第一に、ETH の取引手数料は非常に高く、Uniswap が他の小規模投資家にアクセスするのを妨げています。この問題は Uniswap V3 で解決される予定です。TraderH4 には間もなく Uniswap V3 の動作モデルに関する記事が掲載される予定です。楽しみにしましょう！
第二に、流動性プロバイダーは一時的な損失に直面します。
仮定します: 1 ETH と 1000 USDT (比率 1:1、1 ETH = 1000 USDT) を Uniswap のそれぞれのプールに入金します。プールには 10 ETH、10,000 USDT があり、この場合の総流動性 (k) は 100,000 です。したがって、私はこの件で10％の株式を持っています。したがって、ETHが4000 USDTに上昇すると、プール内のETHとUSDTの価格比率が変化し、一時的な損失に直面します。その結果、ユーザーは、この比率が正しい価格を反映するまで（合計流動性 k は一定のままです）、プールにさらに USDT を追加し、そのプールから ETH を引き出すことになるため、プールには 5 ETH と 20,000 USDT が存在することになります。そこで私は出金し、合計金額の 10% の 0.5 ETH と 2,000 USDT を 4,000 USDT 相当で受け取ることになります。2,000 USDT の利益がありましたが、プールに入金しなければ、利益は 3,000 USDT (1 ETH と 1,000 USDT、1 ETH = 4,000 USDT) になります。
この効果は、プールに入金された時点から価格が下落した場合でも発生することに注意してください。ETHをウォレットに保管している場合、ETHをプールに入金すると取引時にユーザーの取引手数料を受け取ることになるため、ETHの価格が下落した場合、その損失はプールにETHを送る場合と比べて巨額になる可能性があります。ユニスワップ。
この問題は避けられないリスクであるため、流動性プロバイダーは仮想通貨をプールに入金することを決定する際に考慮する必要があります。
続きを読む: Ampleforth オンチェーン データ分析 (AMPL) – アルゴリズム ステーブルコインの需要は何ですか?
エピローグ
上記は、TraderH4 が読者のために合成および調査した多くのソースからの Uniswap V2 のオペレーティング モデルに関する有益な情報です。現在 DeFi 市場をリードしている AMM のプロジェクトと運用モデルをより深く理解するのに役立つことを願っています。
読者によると、Uniswap V2 の運用モデルは本当に効果的ですか? Telegram Group TraderH4 でご相談ください。また、TraderH4 の Web サイトにアクセスして、プロジェクトの今後のイベントをすぐに更新することを忘れないでください。TraderH4 の次号「アクティブ モデル分析」でお会いしましょう。
注:この記事のすべての情報は読者に市場の最新情報を提供することを目的としており、投資アドバイスとはみなされません。投資を決定する前に、上記の情報をよくお読みください。
UNQクラブとは何ですか？UNQクラブとUNQトークントークンに関するすべての情報
UNQ Clubは、投資家が既存のNFT資産を収集・管理できるブロックチェーンプラットフォームを提供するプロジェクトです。
ベンキ（QI）とは何ですか？プロジェクトとトークン QI に関するすべての情報
BENQI は、Avalanche エコシステムの重要な部分の 1 つです。TraderH4 に参加して、BENQI (QI) とは何か、および QI トークンに関する詳細情報を確認してください。
セーフパル (SFP) とは何ですか? プロジェクト概要とSFPトークン
SafePal は、暗号通貨ストレージ ウォレットに加えて、魅力的な報酬を提供する SFP トークンやエアドロップ イベントでも多くの投資家に知られています。
秋田って何？秋田犬とAKITAトークンの詳しい概要
過去の仮想通貨市場における秋田犬のフィーバーは、「犬小屋トークン」の急速な発展とともに大きな話題を呼びました。
IoTeX(IOTX)とは何ですか? IoTeXプロジェクトとIOTXトークンの詳しい紹介
IoTeXとは何ですか? これは、モノのインターネット (IoT) と連携して構築および開発されたブロックチェーンです。TraderH4 に参加してこの記事を学習してください。
OKBとは何ですか？OKBについて知っておきたいこと
OKBとは何ですか？OKBはOKXとOKX Chainブロックチェーンの交換コインです。この記事では、TraderH4 を使用した OKX と OKB の交換について学びましょう。
ドロップGGとは何ですか？DROPP GGプロジェクトとDROPPトークンについて
DROPP GGは、現実世界の外の地理に基づいたNFTミントプラットフォームを提供するという革新的で斬新なアイデアをもたらします。
クロナスワップとは何ですか? CRONA . コインの詳細をご覧ください。
CronaSwap は、Uniswap と同様のモデルを持つ Cronos Chain 上に構築された DEX です。
ハイストリートとは何ですか？ハイストリートとトークン $HIGH、$STREET のフルセット
Highstreet は、メタバース、コマース、Play to Earn のトレンドを組み合わせたゲームです。ユニークなアイデアのおかげで、Highstreet は 500 万ドルを調達しました。
