DeFi 2.0とは何ですか？次のメガトレンドに備える

DeFi 2.0とは何ですか？DeFi 2.0が現在のDeFi全体に代わる可能性があるのはなぜですか？この次のメガトレンドに備えるために私たちは何をしますか？

キーワード「DeFi2.0」は、OHM、SPELLなどのトークンの驚異的な成長を伴う現象として最近登場しました...では、DeFi2.0とは何ですか？DeFi 2.0が現在のDeFi全体に代わる可能性があるのはなぜですか？私たちが準備するものは何ですか？

DeFi 2.0とは何ですか？

DeFi 2.0は、既存の弱点を修正し、現在のDeFiの長所を活用しようとする、 DeFiのアップグレードバージョンであり、ユーザーにとってさらに有望な可能性を開くことができます。

ブロックチェーンテクノロジーの開発のおかげで、分散型ファイナンス（DeFi）を使用すると、エンティティや組織の管理下になくても、いつでもどこでも分散型アプリケーションにアクセスして使用できます。

それにもかかわらず、それはまだ複数の弱点を持っています、それがDeFi2.0が強制的な補完である理由です。

DeFiの既存の制限

DeFi 2.0が提供しようとしているソリューションに入る前に、解決しようとしている問題を認識しておく必要があります。いくつかの明らかな制限は次のように見ることができます。

• スケーラビリティ：ガス料金が高く、待ち時間が長い⇒ユーザーのエクスペリエンスに悪影響を及ぼします。
• 流動性：流動性はあらゆる市場の「血」のようなものです。DeFiでは、それはまだ低いままです。
• 集中化：「分散型ファイナンス」であるにもかかわらず、既存のDappの大部分は依然として集中化されています。
• セキュリティ： DeFiには膨大な潜在的なリスクが含まれていますが、セキュリティはまだほとんど見過ごされています。
• Oracleの攻撃：DeFiはOracleに大きく依存しています。ただし、その重要性を理解しておらず、信頼できるOracleとの統合を拒否しているプロジェクトがまだあります。その結果、さまざまなプロトコルが攻撃され、損失を補う必要がありました。
• 資本効率：テクノロジーの進歩により資本効率は向上しましたが、それでも大量の資産が最適に活用されていません。

DeFi2.0-DeFiの障害に対するソリューション

実際、DeFi 2.0は、ユーザーとプロジェクトがDeFiの制限に気づき、関連するソリューションの開発につながったために始まりました。それぞれの障害に対するそれぞれの解決策は、市場が本当に必要としているものである小さな上昇市場トレンドを生み出しました。

それでは、DeFi2.0の成長に貢献したソリューションを確認しましょう。

スケーラビリティ-レイヤー1、レイヤー2

DeFiユーザー、特に新規参入者にとって、イーサリアムネットワークとのやり取りは大きな障害となっています。莫大なガス料金と長い待ち時間により、ほとんどのユーザーはDeFiを体験できませんでした。

さまざまなブロックチェーンの取引手数料。

同時に、DeFiは幅広い機会を提供するため、非常に魅力的です。そこで、疑問が生じます。ユーザーは、イーサリアムのスケーラビリティの問題に直面することなく、どのようにしてDeFiを体験できるでしょうか。

⇒他のレイヤー1の台頭。

キャッシュフローがBSC、Polygon、Solanaに送られるのはランダムではありませんでした。これらは、ユーザーが最も必要とするものを提供できるいくつかのブロックチェーンです。スケーラビリティの問題の解決策は、次の市場の波のきっかけになる可能性があります。

流動性-利回り 

流動性の問題に取り組むため、言い換えれば、より多くのユーザーと資本をDeFi市場に引き付けるために、最も簡単なアプローチは、彼らが利回りを稼ぐのを助けることです。10倍、100倍のROIのプロジェクトから、数千のAPYのある農業用プール、または数千ドルの価値のあるエアドロップまで、すべてが新規ユーザーのオンボーディングと市場の流動性の向上に貢献します。

これらの理由の1つで暗号市場に参加しましたか？

集中化-DAO

ユニスワップの場合から始めましょう。このプロジェクトは、「DeFi教育基金」を創設するために2,000万ドル相当のUNIトークンを販売するという提案を打ち出しました。ただし、注目すべき点は、ユニスワップコミュニティが最終日まで完全に暗闇に置かれていたことです。その時点でコミュニティがどのように反応したとしても、「はい」の投票数は圧倒的でした。これは、ユニスワップガバナンスがいかに集中化されているかを示しています。

人々は利益を上げるためにDeFiに来るという事実は別として、自由を追求し、第三者から独立するためにDeFiに参加します。それにもかかわらず、多くのDeFiプロトコルは依然としてグループによって厳しく管理されており、DeFiユーザー間の信頼を失っています。

この状況を解決するために、DeFiプロジェクトは分散型の側面を最優先する傾向があります。DAO（分散型自律組織）-誰もがプロジェクトの開発に投票する権利を持っていますが、最近では劇的に成長しています。 

DAOランドスケープ。

資本効率-次の関心

DeFiは非常に急速に成長しています。これを書いている時点で、DeFiのTVL（Total Value Locked）は2170億ドルに増加し、上昇を続けています。

それにもかかわらず、DeFiの主な障害は、これらのアセットのほとんどが静的で未使用のままであることです。例えば：

• AMM： AMMはDeFiの「流動性プール」であり、大量のTVLを引き付けますが、そのほとんどは利用されていません。これは、流動性を集中させることができないようにするAMMの設計に由来します。
• 貸付：利用率が低い、言い換えれば、貸し手は借り手よりはるかに多い。
• アグリゲーター：アセットをアグリゲータープロトコルにデポジットしてアグトークンを受け取ったユーザーは、他の場所でそれらのトークンを使用できません。
• そして、資産が次善の方法で使用されることにつながるさらに多くの要因：現在の農業モデル、資産が最適なプールに預けられていない、...

これらの問題から、オリンパスDAO（OHM）やアブラカダブラ（SPELL）など、多くのプロジェクトが適切なプロジェクトの開発を開始しました。これは、資本効率部門の次の波の触媒になりつつあります。

資本効率とDeFi全体を刷新する能力

資本効率が次の市場の波の始まりであると私が言及したのは当然のことであり、この理論を支持するいくつかの明確な証拠があります。

資金が多すぎる：エコシステムは、エコシステムの成長を促進するために、エコシステム基金を継続的に発表しています。遅かれ早かれ、そのお金は展開され、使用されなければなりません。製品を開発するためのプロジェクトに費やされることに加えて、より多くのユーザーをエコシステムに引き込むためのインセンティブとしても大量に使用されます。

さまざまな生態系のインセンティブプログラム。

流動性マイニングの制限：流動性マイニングは、DeFiユーザーによって広く認識されている必要があります。プロジェクトの立ち上げ後、通常、プロジェクトの流動性とユーザーベースをブートストラップするための流動性マイニングプログラムがあります。しかし、流動性マイニングプログラムは短期的にしか新しいユーザーと資産を引き付けることができないため、「両刃の剣」になりました。その結果、次のような状況になります。APYが減少する⇒農民がトークンをダンプする⇒キャッシュフローがなくなる。

その弱点を考えると、現在、既存のDeFiプロトコルと新しいDeFiプロトコルの両方で最も使用されているモデルです。この現象は、ユーザーがプロジェクトの開発に貢献する意図なしに、農業⇒ダンピング⇒農業⇒ダンピングのみに集中している場合に、不健全なキャッシュフローを生み出しました。

TVLが真剣に検討されている：上記の状況の理由は、TVLインデックスが標準として強調されすぎているためです。ほとんどのユーザーは、TVLを収益に変換する方法が別の話であることを理解せずに、TVLに注意を向けるだけです。

⇒革新的な製品が導入され、良い兆候を示しています。

資本効率に焦点を当てたプロジェクトにより、DeFiは次のことが可能になります。

• TVLの最適化：預け入れた資産を最大限に活用できるようにします。
• 健全なキャッシュフローを作成する： Olympus DAO（後述）の例から、不健全なキャッシュフローを防ぐことで、プロジェクトはより持続的に成長し、より多くのサポーターを採用することができます。

今後の大規模な波でDeFi2.0の準備をする

上記の情報が、DeFi 2.0の性質と、どのセクターが最も注目されるか、そして近い将来のキャッシュフローを理解するのに役立つことを願っています。資本効率を目指すプロジェクトは、市場の新たな基準を生み出す可能性が高いため、この市場の波を採用するために必要な知識を準備する必要があります。

プロジェクトをスキャンするときに資本効率を調べる

TVLだけに焦点を合わせるのではなく、プロジェクトがそのTVLをどのように利用しているかにも注意を払う必要があります。各モデルにはTVLを最適化するための異なる方法があり、それは私たちが調査するための重要な基準になります。

例： AMMを使用すると、取引量/TVLの比率で資本効率を判断できます。貸付プロトコルを使用すると、優れたローン/TVLの比率で資本効率を判断できます...

資本効率改善のパイオニア

上記のように、各プロジェクトには、資本使用量を最大化するための異なるアプローチがあります。最も優れた名前とそれらが適用されるモデルのいくつかをリストします。

• Uniswap v3（UNI）：集中流動性モデルを作成した最初のAMMであり、流動性を提供する資本効率を倍増させます。
• オリンパスDAO（OHM）： LPトークンを債券に交換し、農場とダンプの状況の頻度を減らし、持続可能な流動性を生み出すメカニズム。
• アブラカダブラ（SPELL）：ステーブルコインMIMを借りるための担保として、イールドトークン（yvYFI、yvUSDC、xSUSHI、...）を使用できるようにし、新しい貸付市場を開きます。
• Tokemak（TOKE）：プロトコルがマーケットメーカーとして機能し、流動性をナビゲートするため、永久損失を削減します。
• Curve（CRV）+ Convex（CVX）：インセンティブ+ゲーム理論を適用して、ガバナンスを前向きに導き、Curveの膨大な流動性を最適化します。
• Popsicle Finance（ICE）：ユーザーが流動性をより効率的に管理できるようにします。
• そして、さらに多くの開発中のプロジェクト。

ご覧のとおり、資本効率を改善する方法はたくさんあります。したがって、私たちの仕事は、このセクターのプロジェクトを見つけて、そのパフォーマンスを評価することです。 

DeFi2.0のトレンドを予測する

DeFi2.0に関する私の予測のいくつかを次に示します。

• 資本効率に取り組んでいるプロジェクトは、市場に新しい基準を作成し、TVLの使用はTVLと同じくらい重要になります。
• 全体として、効果的なモデルは多くありませんでした。これが私たちのチャンスです。OHM、SPELL、...のようなプロジェクトの成功は、次の市場の波を後押しし、ユーザーの資本効率を次のレベルに引き上げる触媒と見なされます。
• トッププロジェクトは流動性源を最適化し、ユーザーが資産を引き出す状況を防ぐことができるため、その地位を確立する可能性が高くなります。
• 現在のDeFiと同様に、それらを組み合わせると多くのイノベーションが生まれます。
• CapitalEfficiencyはDeFi2.0のブランチにすぎないため、他のブランチには他の市場の波があります。これらの波は必ずしも1に限定されるわけではなく（レイヤー2の波はレイヤー1の波の後に来る可能性があります）、必ずしも同時に発生するわけではありません。

結論

すべてのパズルをまとめることで、次に来る可能性のあるものの全体的な見通しと予想を得ることができます。

DeFi 2.0についてより価値のある洞察を得て、次の市場の波に備えるために何が必要かを理解するのに役立つことを願っています。

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