マーケットメーカー（MM）とは何ですか？暗号のMMとAMMの違い

この記事では、Cryptoのマーケットメーカー（MM）と自動マーケットメーカー（AMM）の概要と、現時点での2つの主な違いについて学習します。

マーケットメーカー（MM）とは何ですか？

従来の金融市場では、マーケットメーカー（MM）はマーケットメーカーであり、これらは取引および流動性創出サービスを提供する個人または証券会社です。マーケットメーカー（MM）は、売り手と買い手の両方として直接取引に参加します。

マーケットメーカーは売り手と買い手の両方です

マーケットメーカーの主な役割は、流動性を提供すること、または市場参加者が大量の株式、通貨、デリバティブ、およびその他の取引商品を売買する機会を作り出すことです。

マーケットメーカーの参加は、資産クラスの柔軟性と流動性を維持し、取引能力を高め、それによって資産クラスへの投資家の関心を引き付けることに貢献します。

マーケットメーカー（MM）はどのように利益を上げますか？

従来の金融市場のマーケットメーカー（MM）にとって、スプレッドは利益を得る主な方法の1つです。

スプレッド（またはビッド-アスクスプレッド）は、特定の時点での金融商品のビッド価格（バイ価格）とアスク価格（アスク価格）の差です。一部の取引所では、手数料なし（手数料は0）の名前にもかかわらず、実際にはすべてがその取引所のスプレッド料金に含まれています。

マーケットメーカー（MM）とは何ですか？暗号のMMとAMMの違い

従来のMMがどのように利益を上げるか

例：投資家が取引所で株式を購入する場合、99ドルのビッド価格と101ドルのアスク価格を観察する場合があります。

これは、ブローカーが株式を100ドルで購入し、それを潜在的な購入者に101ドルで販売することを意味します。大量の取引を通じて、小さなスプレッドは大きな毎日の利益を生み出すことができます。

暗号の自動マーケットメーカー（AMM）の概要

自動マーケットメーカー（AMM）は、自動マーケットメーカーです。従来のマーケットメーカー（MM）を使用する代わりに、いつでも資産の価格と流動性が維持され、アルゴリズムに基づいて決定されます。

マーケットメーカー（MM）とは何ですか？暗号のMMとAMMの違い

自動マーケットメーカー

暗号空間では、AMMはパブリックブロックチェーン上のスマートコントラクト（スマートコントラクト）に基づいて構築され、流動性プロバイダーは資産を流動性プールと呼ばれる場所に配置します。トレーダーは、スマートコントラクトを通じてこれらの資産を取引できるようになります。

市場に出回っているいくつかの優れたAMMは、次のように言及できます。ユニスワップ、スシスワップ、パンケーキスワップ、バコール、...

流動性プロバイダーがAMMモデルでどのように利益を上げるか

流動性プロバイダーには多くのリスクが伴います。1つ目は、保有するトークンの下振れリスクです。さらに、資産が流動性を提供する速度から急激に上昇または下降した場合に、従来のマーケットマーカーメーカー（MM）よりも多くのリスクにさらされます。

マーケットメーカー（MM）とは何ですか？暗号のMMとAMMの違い

AMMのLPがどのように利益を上げるか

したがって、損失を補うために、AMMの流動性プロバイダーは取引手数料の一部を受け取ります。具体的には、ユニスワップでは、0.3％の取引手数料がプールに流動性を提供するメンバー間で均等に分配されます。

マーケットメーカーと自動マーケットメーカーの2つの主な違い

現時点では、MMとAMMには2つの主な違いがあることが個人的にわかります。

AMMは、LTA（ロングテール資産）向けのより優れた流動性ソリューションです。

基本的に、MMとAMMはどちらも市場のあらゆる資産に流動性を提供するソリューションですが、実際には、次の特性のために、LTAの市場創造を受け入れるプロのMMはほとんどいません。

取引量は通常高くなく、持続不可能です。
価格はしばしば変動します。
結局のところ、MMは主に利益のためであるため、LTAマーケットの市場を作成することは、高い潜在的リターンを提供せず、人気のある資産よりもリスクが高いため、もちろんLTAは最適な選択ではありません。
暗号市場のAMMとは異なり、あなたや他のユーザーは許可のないAMMで任意のトークンの市場を作成できるため、トークンの市場を作成するためにプロのMMは必要ありません。したがって、現時点では、MMと比較して、AMMは暗号市場のLTAにとってより優れた流動性ソリューションです。

取引手数料

MMとAMMによって作成された市場間で注意すべきことの1つは、取引手数料です。ユーザーの観点からは、MMによって作成された市場の取引手数料は、AMMによって作成されたものよりも何倍も低い取引手数料を持っています。BinanceおよびUniswap交換の料金スケジュールをより明確に確認できます。