DeFi 2.0이란 무엇입니까? 차세대 메가 트렌드에 대비

DeFi 2.0이란 무엇입니까? DeFi 2.0이 현재 전체 DeFi에 대한 대안이 가능한 이유는 무엇입니까? 이 다음 메가 트렌드에 대비하려면 무엇을 준비해야 할까요?

최근 OHM, SPELL 등 일부 토큰이 폭발적으로 성장하면서 "DeFi 2.0"이라는 키워드가 하나의 현상으로 떠올랐습니다. 그렇다면 DeFi 2.0은 무엇일까요? DeFi 2.0이 현재 전체 DeFi에 대한 대안이 가능한 이유는 무엇입니까? 우리는 무엇을 준비해야 할까요?

DeFi 2.0이란 무엇입니까?

DeFi 2.0은 기존의 약점을 수정하고 현재 DeFi의 장점을 활용하여 사용자에게 훨씬 더 유망한 가능성을 열 수 있는 DeFi 의 업그레이드 버전입니다 .

Blockchain 기술의 발전 덕분에 DeFi(Decentralized Finance)를 통해 사람들은 엔티티나 조직의 통제를 받지 않고도 언제 어디서나 분산 애플리케이션에 액세스하고 사용할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 여전히 여러 가지 약점이 있기 때문에 DeFi 2.0은 필수 보완입니다.

DeFi의 기존 한계

DeFi 2.0이 제공하려고 하는 솔루션에 대해 알아보기 전에 해결하려는 문제를 인정해야 합니다. 몇 가지 명백한 제한 사항은 다음과 같이 볼 수 있습니다.

• 확장성: 높은 가스 요금, 긴 대기 시간 ⇒ 사용자 경험에 나쁜 영향을 미칩니다.
• 유동성: 유동성은 모든 시장의 "혈액"과 같습니다. DeFi에서는 여전히 낮습니다.
• 중앙 집중화: "탈중앙화 금융"임에도 불구하고 기존 Dapp의 대다수는 여전히 중앙 집중화되어 있습니다.
• 보안: DeFi에는 엄청난 기본 위험이 포함되어 있지만 보안은 여전히 ​​대부분 눈에 띄지 않습니다.
• Oracle 공격: DeFi 는 Oracle 에 크게 의존합니다 . 그러나 여전히 그 중요성을 깨닫지 못하고 신뢰할 수 있는 Oracle과의 통합을 거부하는 프로젝트가 있습니다. 결과적으로 광범위한 프로토콜이 공격을 받았고 손실을 보상해야 했습니다.
• 자본 효율성: 기술 발전으로 자본 효율성이 증가했지만 여전히 최적으로 활용되지 않는 막대한 자산이 있습니다.

DeFi 2.0 - DeFi의 장애물에 대한 솔루션

사실 DeFi 2.0은 사용자와 프로젝트가 DeFi의 한계를 깨닫고 관련 솔루션을 개발하면서 시작되었습니다. 각 장애물에 대한 각각의 솔루션은 시장이 진정으로 필요로 하는 작은 상승 시장 동향을 생성했습니다.

이제 DeFi 2.0의 성장에 기여한 솔루션을 살펴보겠습니다.

확장성 - 레이어 1, 레이어 2

DeFi 사용자, 특히 신규 사용자에게 이더리움 네트워크와 상호 작용하는 것이 주요 장애물이었습니다. 막대한 가스 요금과 긴 대기 시간으로 인해 대부분의 사용자가 DeFi를 경험하지 못했습니다.

다양한 블록체인의 거래 수수료.

동시에 DeFi는 다양한 기회를 제공하므로 매우 매력적입니다. 따라서 질문이 제기됩니다. 사용자는 이더리움의 확장성 문제에 직면하지 않고 어떻게 DeFi를 경험할 수 있습니까?

⇒ 다른 Layer-1의 부상.

현금 흐름이 사용자에게 가장 필요한 것을 제공할 수 있는 일부 블록체인인 BSC, Polygon 및 Solana에 들어간 것은 무작위가 아닙니다. 확장성 문제에 대한 솔루션은 아마도 다음 시장 물결의 촉매제가 될 것입니다.

유동성 - 수익률 

유동성 문제를 해결하기 위해, 즉 더 많은 사용자와 자본을 DeFi 시장으로 끌어들이기 위해 가장 간단한 접근 방식은 수익을 얻을 수 있도록 돕는 것입니다. ROI가 10배, 100배인 프로젝트에서 수천 개의 APY가 있는 파밍 풀 또는 수천 달러의 에어드롭에 이르기까지... 모두 신규 사용자를 온보딩하고 시장의 유동성을 풍부하게 하는 데 기여합니다.

그 이유 중 하나로 Crypto 시장에 참여하셨습니까?

중앙 집중화 - DAO

Uniswap 의 경우부터 시작하겠습니다 . 이 프로젝트는 "DeFi 교육 기금"을 만들기 위해 2천만 달러 상당의 UNI 토큰을 판매하는 제안을 시작했습니다. 하지만 주목할만한 점은 Uniswap 커뮤니티가 마지막 날까지 완전히 암흑 속에 있었다는 것입니다. 당시 커뮤니티 반응이 어떠했든, '찬성' 투표는 압도적이었다. 이것은 Uniswap 거버넌스가 얼마나 중앙 집중화되었는지 보여줍니다.

사람들이 이익을 얻기 위해 DeFi에 온다는 사실 외에도, 그들은 또한 자유를 추구하고 제3자로부터 독립하기 위해 DeFi에 합류합니다. 그럼에도 불구하고 수많은 DeFi 프로토콜이 여전히 그룹에 의해 심하게 통제되어 DeFi 사용자 사이에서 신뢰를 잃게 됩니다.

이러한 상황을 해결하기 위해 DeFi 프로젝트는 탈중앙화 측면을 최우선으로 하는 경향이 있습니다. 모든 사람이 프로젝트 개발에 대해 투표할 권리가 있는 DAO(Decentralized Autonomous Organization)는 최근에 급격히 성장했습니다. 

DAO 풍경.

자본 효율성 - 다음 이자

DeFi는 매우 빠르게 성장하고 있습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 DeFi의 TVL(Total Value Locked)은 2,170억 달러로 증가했으며 계속 증가하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 DeFi의 주요 장애물은 이러한 자산의 대부분이 고정되어 사용되지 않는다는 것입니다. 예를 들어:

• AMM : AMM은 DeFi의 "유동성 풀(Liquidity Pool)"이고 엄청난 양의 TVL을 끌어들이지만 대부분이 활용되지 않고 있습니다. 이것은 유동성을 집중할 수 없도록 만드는 AMM의 설계에서 비롯됩니다.
• 대출: 낮은 가동률, 즉 대출자보다 대출자가 훨씬 많습니다.
• Aggregator: Aggregator 프로토콜에 자산을 예치하고 Agtoken을 받은 사용자는 해당 토큰을 다른 곳에서 사용할 수 없습니다.
• 자산이 최적이 아닌 방식으로 사용되게 하는 더 많은 요소: 현재 농업 모델, 자산이 최적의 풀에 예치되지 않는 것,...

이러한 문제에서 많은 프로젝트가 Olympus DAO(OHM) 또는 Abracadabra(SPELL)와 같은 적합한 프로젝트를 개발하기 시작했으며, 이는 서서히 Capital Efficiency 분기의 다음 물결을 위한 촉매제가 되고 있습니다.

자본 효율성 및 전체 DeFi를 개선할 수 있는 능력

내가 Capital Efficiency가 다음 시장 물결의 시작이라고 언급한 것은 당연하지 않으며, 이 논문을 뒷받침하는 몇 가지 분명한 증거가 있습니다.

너무 많은 돈이 쏟아지고 있습니다. 생태계는 생태계의 성장을 촉진하기 위해 생태계 기금을 지속적으로 발표했습니다. 조만간 그 돈을 배치하고 사용해야 합니다. 제품을 개발하기 위한 프로젝트에 지출되는 것 외에도 더 많은 사용자를 생태계로 끌어들이기 위한 인센티브로 많은 금액이 사용될 것입니다.

다양한 생태계의 인센티브 프로그램.

유동성 마이닝의 한계: 유동성 마이닝은 DeFi 사용자들에게 널리 인정받아야 합니다. 프로젝트가 시작된 후 일반적으로 프로젝트의 유동성과 사용자 기반을 부트스트랩하는 유동성 마이닝 프로그램이 있습니다. 그러나 Liquidity Mining 프로그램은 단기적으로 새로운 사용자와 자산을 유치할 수 있기 때문에 "양날의 검"이 되어 APY 감소 ⇒ 농부가 토큰 덤프 ⇒ 현금 흐름이 멀어집니다.

그 약점을 감안할 때 현재 기존 및 새로운 DeFi 프로토콜에서 가장 많이 사용되는 모델입니다. 이 현상은 사용자가 프로젝트 개발에 기여할 의도 없이 농업 ⇒ 덤핑 ⇒ 농업 ⇒ 덤핑에만 집중할 때 건강에 해로운 현금 흐름을 생성했습니다.

TVL 너무 심각하게 고려: 위와 같은 상황이 발생하는 이유는 TVL 지수를 기준으로 지나치게 강조하고 있기 때문이다. 대부분의 사용자는 TVL이 어떻게 수익으로 전환될 수 있는지 이해하지 못한 채 TVL에만 관심을 기울입니다.

⇒ 혁신적인 제품이 도입되어 좋은 징조를 보였습니다.

자본 효율성에 중점을 둔 프로젝트를 통해 DeFi는 다음을 수행할 수 있습니다.

• TVL 최적화: 예치된 자산을 최대한 활용할 수 있습니다.
• 건전한 현금 흐름 생성: Olympus DAO(아래 언급)의 예에서 건강하지 않은 현금 흐름을 방지하면 프로젝트가 더 지속 가능하게 성장하고 더 많은 지지자를 채택할 수 있습니다.

다가오는 거대한 물결과 함께 DeFi 2.0에 대비하세요

앞서 언급한 정보가 DeFi 2.0의 성격과 가장 주목받을 분야, 그리고 가까운 장래에 현금 흐름을 이해하는 데 도움이 되었기를 바랍니다. 자본 효율성을 목표로 하는 프로젝트는 시장의 새로운 표준을 만들 가능성이 높으므로 이러한 시장 물결을 수용하는 데 필요한 지식을 준비해야 합니다.

프로젝트를 스캔할 때 자본 효율성을 살펴보십시오.

TVL에만 집중하기 보다는 프로젝트에서 해당 TVL을 어떻게 활용하는지 주목해야 합니다. 각 모델은 TVL을 최적화하는 방법이 다르며 이는 우리가 조사해야 할 핵심 기준이 될 것입니다.

예: AMM을 사용하면 거래량/TVL 비율로 자본 효율성을 판단할 수 있습니다. 대출 프로토콜을 사용하면 Outstanding Loan/TVL 비율로 자본 효율성을 판단할 수 있습니다.

자본 효율성 개선의 선구자

위에서 언급했듯이 각 프로젝트는 자본 사용을 극대화하기 위해 서로 다른 접근 방식을 갖습니다. 가장 뛰어난 이름과 그들이 적용하는 모델을 나열하겠습니다.

• Uniswap v3(UNI): 집중 유동성 모델을 생성한 최초의 AMM으로, 유동성 제공의 자본 효율성을 배가합니다.
• Olympus DAO(OHM): LP 토큰을 채권으로 교환하고, 농장 및 덤프 상황의 빈도를 줄이고, 지속 가능한 유동성을 만드는 메커니즘입니다.
• Abracadabra(SPELL): 수익률 토큰(yvYFI, yvUSDC, xSUSHI,...)을 담보로 사용하여 스테이블 코인 MIM을 차용하여 새로운 대출 시장을 열 수 있습니다.
• Tokemak(TOKE): 프로토콜이 시장 조성자 역할을 하고 유동성을 탐색하므로 영구 손실을 줄입니다.
• Curve(CRV) + Convex(CVX): 인센티브 + 게임 이론을 적용하여 거버넌스를 긍정적인 방향으로 이끌고 Curve의 막대한 유동성을 최적화합니다.
• Popsicle Finance(ICE): 사용자가 유동성을 보다 효율적으로 관리할 수 있도록 지원합니다.
• 그리고 더 많은 개발 프로젝트.

보시다시피, 자본 효율성을 개선하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 따라서 우리의 임무는 이 분야에서 프로젝트를 찾고 성과를 평가하는 것입니다. 

DeFi 2.0 트렌드 예측

다음은 DeFi 2.0에 대한 몇 가지 예측입니다.

• Capital Efficiency 에 관한 프로젝트 는 시장에서 새로운 표준을 만들 것이며 TVL 사용 은 TVL만큼 중요해질 것입니다.
• 전반적으로 효과적인 모델이 많지 않았으며 이것이 우리의 기회입니다. OHM, SPELL,...과 같은 프로젝트의 성공은 다음 시장 물결을 촉진하고 사용자의 자본 효율성을 한 단계 끌어올리는 촉매로 간주될 것입니다.
• 유동성 소스를 최적화하고 사용자가 자산을 인출하는 상황을 방지할 수 있기 때문에 상위 프로젝트가 그 자리를 지킬 가능성이 높습니다.
• 현재의 DeFi와 마찬가지로 많은 혁신이 함께 결합될 때 만들어집니다.
• Capital Efficiency는 DeFi 2.0의 분기일 뿐이므로 다른 분기에는 다른 시장 물결이 있을 것입니다. 이러한 파동은 반드시 1로 제한되지 않으며(레이어-2의 파동은 레이어-1의 파동 뒤에 올 수 있음) 반드시 동시에 발생하는 것도 아닙니다.

결론

모든 퍼즐을 함께 맞추면 다음에 올 수 있는 것에 대한 전반적인 관점과 예상을 얻을 수 있습니다.

DeFi 2.0에 대한 보다 가치 있는 통찰력을 얻고 다음 시장 물결에 대비하기 위해 필요한 사항을 이해하는 데 도움이 되었기를 바랍니다.

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