O que é Valor Extraível Minerador (MEV)? Soluções e tendências de fluxo de caixa

O artigo explica sobre o MEV e seus efeitos nos fluxos de caixa futuros.

Tomada rápida

• A atual estrutura de rede blockchain tem limitações que afetam muito os direitos do usuário, e uma delas é o MEV.
• O MEV é uma prova do poder dos mineradores e seus efeitos negativos na rede blockchain em geral e nos usuários DeFi em particular.
• As soluções atuais do Mev incluem: Proposta EIP 11559, Flash bots e Chainlink FSS.
• O fluxo de dinheiro pode retornar ao Ethereum no curto prazo.

Visão geral da estrutura do blockchain e problemas relacionados

Redes como Bitcoin e Ethereum são registros protegidos por uma rede descentralizada de computadores (também conhecidos como mineradores). Os mineradores são responsáveis ​​por agregar e colocar transações no bloco, após o que o bloco é validado por toda a rede. Com essa estrutura, a rede garante que as transações sejam válidas quando postadas no blockchain.

Visão geral de como o blockchain funciona

Embora essa estrutura garanta transparência para a rede, sua limitação é que não há ordem para que as transações sejam enviadas na cadeia.

Como cada bloco pode conter apenas uma certa quantidade de transações, os mineradores têm autoridade total para selecionar transações pendentes no mempool. Portanto, é claro que os mineradores escolherão as transações que pagam as taxas de gás mais altas para maximizar seus lucros.

O que é MEV?

O MEV (Valor Extraível do Minerador) pode ser entendido como o lucro que os mineradores obtêm aproveitando seu poder. Os mineradores não precisam processar transações de acordo com o momento em que um usuário faz um pedido na cadeia, mas podem priorizar transações que pagam taxas mais altas.

Exemplo de MEV

Isso criou condições favoráveis ​​para que os mineradores extraíssem usuários, organizando a ordem das transações para obter o maior lucro para si. Como resultado, as taxas de transação na rede e a derrapagem aumentam.

Tipos de MEV

Embora se diga que os MEVs beneficiam os mineradores, na realidade a maioria dos MEVs atuais vem de bots de terceiros. Mineradores como validadores de transações finais terão a opção de escolher quais transações adicionar ao bloco.

A característica dos MEVs é que os usuários muitas vezes não veem seus efeitos até que a transação seja concluída. Os impactos podem incluir aumento das taxas de gás ou derrapagens de preço acima do normal.

Existem 2 tipos mais comuns de MEVs:

Arbitragem de Câmbio

O tipo mais comum e básico de MEV vem de bots de arbitragem de terceiros. Esses bots procurarão oportunidades de arbitragem entre 2 ou mais exchanges e, em seguida, comprarão na baixa em uma e venderão na alta na outra.

Com o crescimento do DeFi e o surgimento de uma série de novas exchanges, as oportunidades de arbitragem também aumentam, aumentando a competição entre os bots. Como os mineradores priorizam transações que pagam altas taxas, isso leva os bots a aumentarem as taxas. 

Embora isso tenha o lado bom de ajudar o preço do token a se equilibrar entre as exchanges, no lado negativo, eles fazem com que a rede fique congestionada porque há uma grande quantidade de transações de bots e aumentam as taxas de gás.

Exchange Front-running

Outro tipo que afeta diretamente os usuários é o bot front-running da exchange, que pode monitorar grandes transações pendentes no mempool e aproveitá-las para obter lucro.

Por exemplo:

Uma ordem de negociação de 1 milhão de dólares está sendo colocada no mempool, o bot detecta e dá outra transação com taxa de gás mais alta, a transação do bot é executada primeiro e causa derrapagens resultando em menos swap para swaps mais propriedade. No final, o bot consegue um preço melhor para vender seus ativos.

Da mesma forma, os bots front-running da exchange também competem entre si e oferecem altos níveis de gás enquanto ainda geram lucros (guerra de lances) ⇒ afetando diretamente a rede. 

Os dois tipos acima representam os tipos mais populares de MEV atualmente, na verdade ainda existem muitos outros tipos que têm efeitos diferentes nos usuários. Os mineradores simplesmente escolhem as oportunidades que lhes dão o maior lucro. 

Na posição de um usuário DeFi, ter que realizar transações com um custo muito alto afeta muito a experiência do usuário e as estratégias para encontrar oportunidades no ecossistema Ethereum.

Outra ressalva é que, enquanto os bots só podem alterar a ordem das transações pagando taxas reais de gás, os mineradores podem ajustar e adicionar suas próprias transações ao bloco gratuitamente . 

Solução

Para superar as desvantagens da rede Ethereum, precisamos de soluções que resolvam diretamente o problema, que é a capacidade de escolher transações a serem adicionadas ao bloco de mineradores. 

Algumas soluções proeminentes hoje incluem: (1) Proposta EIP-1559, (2) Flash bots, (3) Chainlink FSS.

Proposta EIP-1559

O EIP-1559 é uma proposta de melhoria do Ethereum proposta em 2019. Ele introduz um novo conceito chamado Taxa Base.

A Taxa Base representa a taxa mínima a ser paga por uma transação, a Taxa Base é paga por bloco e pode ser ajustada para cima ou para baixo dependendo do congestionamento da rede Ethereum. Taxa base é a parte das taxas de transação que são queimadas.

Além disso, em cada transação, os usuários podem adicionar gorjetas à Taxa Base para incentivar os mineradores a executarem suas transações primeiro.

O EIP-1559 também propõe dobrar a capacidade da rede, alterando o limite máximo de gás para cada Bloco de 12,5M para 25M.

Que problema o EIP-1559 resolve?

O EIP-1559 ajuda a:

• Torne as taxas de transação mais previsíveis.
• Reduza os atrasos nas confirmações de transações.
• Melhore a experiência do usuário automatizando o sistema de lances.

Flashbots

Em vez de deixar os bots competirem por taxas de gás, a Flashbots aproveitou o fato de que os mineradores podem adicionar suas transações ao bloco gratuitamente, criando um portal que se conecta diretamente aos mineradores. Os bots farão lances diretamente com os mineradores para adicionar suas transações ao bloco.

Esta é uma das razões pelas quais as tarifas de gás diminuíram recentemente, no gráfico abaixo vemos que o volume de transações com 0 Gás está aumentando significativamente. Com a criação de benefícios para usuários e mineradores, podemos esperar que as taxas de gás continuem a diminuir no futuro próximo. 

%blocks contém pelo menos 1 transação com taxa zero de gás

Embora esta seja uma maneira boa e eficaz de reduzir as taxas de gás, comprometer-se e pagar diretamente aos mineradores não é uma boa prática a longo prazo. 

Elo de corrente FSS

O Chainlink FSS é uma solução que aplica o oráculo para determinar a ordem em que as transações são submetidas na cadeia, reduzindo assim o impacto do MEV na rede graças à estratégia "first come first serve". 

A solução FSS é aplicável sem alterar a estrutura da camada base do blockchain e é totalmente compatível com a carteira do usuário.

Exemplo de Chainlink FSS

Considerações finais

O MEV é um dos maiores dilemas do blockchain e atualmente não está resolvido, mas no curto prazo projetos como os bots Flash são realmente eficazes na redução das taxas de gás.

A própria blockchain Ethereum é a blockchain com mais avanços, o maior número de dapps e a maior base de usuários no momento. Dadas as características que a rede traz, se a tarifa do gás cair abaixo de 40 ou até 30, é provável que o dinheiro que busca rendimento em outras redes volte para o Ethereum.

Epílogo 

Acima estão as informações sobre o MEV e as soluções atuais, esperamos fornecer aos leitores as informações necessárias sobre a mudança que está ocorrendo no Ethereum.