Em 15 de setembro de 2026, a lista de tokens mais promissores do ecossistema Solana era composta por JTO, JUP, RAY, PYTH e KMNO — não porque todos os tokens precisem se valorizar antes de dezembro, mas porque cada um oferece exposição a uma parte diferente da crescente economia on-chain da Solana. JTO representa a tese mais clara de infraestrutura e receita; JUP, a tese de superaplicativo de distribuição e negociação; RAY, a tese de DEX e negociação de ativos tokenizados; PYTH, a tese de monetização de dados de mercado; e KMNO, a tese de empréstimos e eficiência de capital.
O cenário geral é consideravelmente mais robusto do que a narrativa simplista de "retorno das memecoins" sugere. Em seu relatório de agosto de 2026 sobre o ecossistema , a Fundação Solana informou que os ativos reais na Solana ultrapassaram US$ 4 bilhões em aproximadamente 350.000 endereços, a xStocks ultrapassou US$ 500 milhões em ativos sob gestão, a Raydium ultrapassou US$ 4 bilhões em volume acumulado de negociação de ações tokenizadas e a rede processou um recorde de 216 milhões de transações sem direito a voto em um único dia. O tempo de execução alvo também caiu para 300 milissegundos em 28 de agosto. Esses são indicadores de uso da rede, não uma garantia de retorno dos tokens.
| Token | Tese principal | O que poderia confirmar isso antes do final do ano? | Principal risco |
|---|---|---|---|
| JTO | Staking de Solana, MEV e infraestrutura de camada de mercado com captura de valor de token cada vez mais explícita. | Execução do roteamento de receita, recompras/queimas de ativos, análise econômica do JitoSOL e adoção do BAM. | Execução da governança, fornecimento de tokens e dependência da atividade da Solana |
| JUP | Distribuição para consumidores e desenvolvedores em torno do comércio de Solana | Uso contínuo do produto, geração de taxas e acúmulo/queima de tokens Litterbox. | Mercado comercial competitivo e incerteza em torno de propostas futuras de governança. |
| RAIO | Liquidez DEX mais exposição a ações tokenizadas e à vista | Volume de negociação persistente e recompras de RAY financiadas por taxas de protocolo. | Competição entre DEXs e volume de negociação altamente cíclico |
| PÍTON | A infraestrutura de dados de mercado está passando de um crescimento subsidiado para produtos pagos. | Receita de assinaturas, compras do PYTH Reserve e adoção de produtos Core/Lazer atualizados. | Risco de execução, concorrência e diluição da oferta de tokens a longo prazo. |
| KMNO | Infraestrutura de empréstimos, alavancagem e rendimento da Solana | Crescimento nos empréstimos, produtos de rendimento institucional e participação na governança | Risco de crédito/liquidação, risco de contratos inteligentes e menor captura de valor direto do que alguns concorrentes. |
Esta é uma lista de acompanhamento para fins de pesquisa, não um ranking de vencedores garantidos. Um investidor sensato deve exigir que a tese de investimento continue a melhorar após a compra; "Solana está indo bem" não é suficiente por si só.
Três desenvolvimentos são importantes. Primeiro, a rede está lidando com mais atividade, ao mesmo tempo que melhora a capacidade e a latência. O relatório do ecossistema da Solana, de julho de 2026, afirma que a capacidade máxima de bloco aumentou de 60 milhões para 100 milhões de unidades de computação, um aumento de 66%. O relatório de agosto documentou a mudança para tempos de slot alvo de 300 ms e o número recorde de transações diárias sem votação.
Em segundo lugar, a atividade econômica está se expandindo. Em maio, a Fundação Solana reportou mais de US$ 2,8 bilhões em valor de ativos do mundo real, mais de US$ 16 bilhões em oferta de stablecoins e um recorde mensal de US$ 64,6 bilhões em volume de contratos futuros perpétuos. No final de julho, seu levantamento institucional de ativos do mundo real (RWA) apontava um valor de US$ 3,7 bilhões em ativos não relacionados a stablecoins, distribuídos entre 313.000 detentores. Em agosto, esse valor ultrapassou os US$ 4 bilhões. A direção é mais importante do que qualquer análise isolada: pagamentos, ativos tokenizados, negociação e DeFi estão todos contribuindo para essa expansão.
Em terceiro lugar, vários tokens de ecossistemas agora apresentam vínculos mais claros entre o uso do produto e a economia do token. Isso não significa que "receita é igual a preço". Significa que os investidores podem testar uma tese mensurável em vez de se basearem apenas em narrativas.
JTO é o token mais interessante do ecossistema Solana para investidores que desejam exposição à infraestrutura em vez de um único aplicativo de negociação. O JTO está intimamente ligado à economia de staking, validadores e ordenação de transações da Solana. O JTO governa os parâmetros do protocolo, a alocação de recursos e as decisões relacionadas a taxas, conforme descrito na documentação de governança do JTO .
A principal mudança prevista para 2026 é econômica. O documento oficial JIP-38 da Jito descreve explicitamente o JTO como o ativo de captura de valor da rede. A proposta direciona as receitas da DAO para a governança controlada pelos detentores de tokens e compromete a participação da DAO na receita do JTX para recompras e queimas programáticas de JTO por pelo menos um ano, até o quarto trimestre de 2027, sujeito à estrutura de implementação da proposta. Isso é materialmente mais concreto do que um token cuja única função seja votar.
Outro ponto importante a curto prazo é a situação econômica do JitoSOL. O documento JIP-39 , publicado em 26 de agosto, propõe mudanças com o objetivo de tornar o JitoSOL mais competitivo, ao mesmo tempo que define um cronograma de encerramento do programa de subsídios BAM a partir de 2027. Os investidores devem observar a execução em vez de presumir que todas as projeções de rendimento ou receita se concretizarão exatamente como previsto.
Perfil ideal: alguém que acredita que a economia de transações e staking da Solana continuará a se expandir e que deseja exposição à infraestrutura. O que enfraqueceria a tese: receita menor do protocolo, governança que não consiga converter a receita em uma economia de tokens duradoura ou um declínio sustentado na atividade da Solana.
JUP é a escolha ideal para investidores que consideram que o elemento mais valioso será a interface e o sistema de roteamento através dos quais os usuários efetivamente realizam negociações. A Jupiter expandiu-se para além da agregação de swaps, abrangendo uma plataforma mais ampla de negociação e gestão de portfólios, enquanto sua plataforma de desenvolvimento expõe APIs que podem ser integradas a outros aplicativos.
A tokenomics já é mais tangível do que era no lançamento. A documentação oficial da tokenomics da Jupiter afirma que houve uma redução na oferta aprovada pela comunidade e que o Litterbox Trust recebe 50% da receita on-chain da Jupiter. A mesma documentação indica que aproximadamente 134 milhões de JUP foram queimados desde a última atualização da página. A Jupiter também afirma que o JUP continuará sendo seu único token de governança.
Há novas propostas da comunidade discutindo staking adicional, descontos e mecanismos de recompra e queima em setembro de 2026, mas essas propostas não devem ser consideradas como política final até que a governança as aprove e implemente. Essa distinção é importante: comprar um token com base em uma ideia discutida em um fórum que nunca é aprovada é muito diferente de comprá-lo com base em um mecanismo de receita ativo.
Perfil ideal: investidores que buscam exposição à distribuição de negociações e integrações com desenvolvedores. Confirmação fundamental: aumento sustentável na geração de taxas e adoção contínua do produto. Principal risco: as interfaces de negociação da Solana são altamente competitivas e a atividade dos usuários pode migrar rapidamente.
RAY representa uma tese mais direta de volume e liquidez. A Raydium continua sendo uma importante formadora de mercado automatizada e plataforma de liquidez na Solana, e seu papel se expandiu à medida que os ativos tokenizados se tornaram mais ativos. O relatório de agosto da Solana Foundation indicou que a Raydium ultrapassou US$ 4 bilhões em volume acumulado de ações tokenizadas.
O token possui uma conexão direta com as taxas do protocolo. De acordo com a documentação oficial de taxas da Raydium , 12% das taxas de negociação provenientes de CLMM, CPMM e da rota AMM padrão são destinadas a recompras de RAY, com o restante das taxas indo para provedores de liquidez e, para alguns tipos de pool, para o tesouro. A Raydium também publica os endereços relevantes para coleta de taxas e recompras em sua documentação de tesouro , permitindo que os fluxos sejam verificados na blockchain.
Isso torna o teste de fim de ano simples: a Raydium está mantendo um volume de negociação significativo em mais de um nicho especulativo? Se ativos tokenizados, stablecoins e pares de moedas tradicionais contribuem juntamente com memecoins, a base de receita fica mais diversificada. Se a atividade despencar quando os volumes especulativos diminuírem, a tese se enfraquece.
Perfil ideal: investidores que se sentem confortáveis com a atividade cíclica das bolsas e que desejam um mecanismo de recompra mensurável. Principal risco: o volume de negociação é competitivo e reativo; um mês de alto volume pode se reverter rapidamente.
PYTH é a tese mais distinta desta lista porque não é primariamente uma aplicação DeFi da Solana; trata-se de uma infraestrutura de dados de mercado com raízes no ecossistema Solana e distribuição em diversas blockchains. A importante mudança prevista para 2026 é a transição do crescimento subsidiado por emissões de tokens para produtos de dados pagos.
O anúncio da atualização do núcleo do Pyth descreveu um modelo comercial no qual o acesso à pilha de dados atualizada requer planos pagos. A atualização entrou em vigor em 26 de agosto de 2026, de acordo com a documentação para desenvolvedores do Pyth . O Pyth afirma que a receita das assinaturas é destinada à DAO e à Reserva PYTH, que utiliza essa receita para compras recorrentes de PYTH no mercado aberto.
Essas compras são observáveis, e não teóricas. O relatório de compras de agosto de 2026 da Pyth DAO registra a aquisição de 669.661,72 PYTH usando alocações de USDC e SOL aprovadas pela DAO durante esse ciclo de compras. A lista de propostas de setembro da Pyth também mostra que o próximo processo de compras continua.
Existe um contrapeso: a oferta. O cronograma oficial de distribuição da Pyth começou com 85% da oferta bloqueada e desbloqueios graduais ao longo de vários anos. Os investidores devem comparar a escala das compras financiadas pela receita com o crescimento da oferta em circulação, em vez de analisar as recompras isoladamente.
Perfil ideal: investidores que desejam exposição à infraestrutura de dados do mercado de criptomoedas e que podem tolerar um ciclo de monetização mais longo. Principal risco: a adoção de dados pagos pode crescer mais lentamente do que o esperado, enquanto a diluição de tokens e a concorrência permanecem reais.
KMNO merece estar na lista porque Kamino é uma importante camada de eficiência de capital na Solana, mas merece um padrão de entrada mais rigoroso do que JTO ou RAY. Kamino combina produtos de empréstimo, financiamento, alavancagem e liquidez. Sua documentação para desenvolvedores descreve um sistema de empréstimo com sobrecolateralização e publica interfaces de integração para depósitos, empréstimos, reembolsos, dados de mercado e monitoramento de risco.
A Kamino também está se expandindo para além do DeFi puramente sem permissão. Sua documentação sobre Rendimento Institucional descreve um cofre on-chain conectado a operações de empréstimo institucional regulamentadas e com sobrecolateralização, com garantia em BTC mantida em custodiantes qualificados e uma relação empréstimo-valor máxima declarada de 60% no lançamento.
O KMNO em si é principalmente um token de governança e staking. A página oficial de governança afirma que o KMNO em staking fornece poder de voto e pode aumentar as recompensas relacionadas à participação. A distribuição original do KMNO alocou participações substanciais para stakeholders, consultores e colaboradores principais com vesting plurianual, portanto, a dinâmica de oferta é importante.
Perfil ideal: investidores que acreditam que os serviços de empréstimo e alavancagem da Solana continuarão a ganhar participação de mercado e que estão dispostos a aguardar uma ligação mais forte entre a economia do protocolo e o valor do token. O que melhoraria a tese: crescimento sustentado no uso de empréstimos, além de uma captura de valor do token mais clara e duradoura. Principal risco: o uso de um protocolo não gera automaticamente recompensas para o token de governança.
Vale a pena monitorar o BONK como um indicador de sentimento e liquidez do varejo , não como uma escolha de infraestrutura central neste contexto. O relatório de agosto da Solana registrou um volume semanal de negociação à vista de US$ 5,2 bilhões em determinado momento, o maior valor semanal de 2026. Se a atividade especulativa acelerar, o BONK pode reagir fortemente; se o apetite por risco diminuir, a mesma reflexividade funciona ao contrário. Investidores que buscam fluxo de caixa ou tokens vinculados à infraestrutura devem tratá-lo como uma categoria diferente.
A DRIFT é uma ação de alto risco para acompanhar em busca de recuperação, e não uma escolha principal. A própria atualização de recuperação da Drift, prevista para junho de 2026 , veio após um incidente em abril e descreveu planos para relançar a plataforma com um mecanismo de recuperação de usuários e melhorias de segurança. Um relançamento bem-sucedido poderia gerar valorização, mas os riscos não resolvidos de recuperação, execução e reputação a tornam inadequada para investidores que buscam opções mais sólidas no final do ano.
Se você busca a infraestrutura e a vinculação de receita mais explícitas, JTO é o primeiro nome a ser pesquisado. Se sua tese é que a camada de consumo vencedora captura o fluxo de negociação da Solana, JUP é mais direta. Se você prefere um modelo transparente de taxas e recompras em DEX, RAY é mais fácil de monitorar. Se você espera que os dados do mercado institucional e as finanças on-chain convirjam, PYTH oferece uma aposta diferenciada. Se você espera que a demanda por empréstimos e alavancagem continue crescendo, KMNO proporciona essa exposição, mas exige mais paciência na captura do valor do token.
Uma abordagem prática consiste em monitorar quatro aspectos até o final de 2026: uso real do protocolo, receita do protocolo, mudanças na oferta de tokens e se as decisões de governança anunciadas foram de fato implementadas. Um token pode apresentar um excelente crescimento de produto e ainda assim ter um desempenho inferior se os desbloqueios superarem a demanda. Por outro lado, um token com recompras pode cair se a atividade subjacente diminuir.
A revitalização da Solana em 2026 vai além de uma simples recuperação no preço do token. Parâmetros de rede mais rápidos, volume recorde de transações, adoção de stablecoins, tokenização de ativos reais e uma infraestrutura DeFi cada vez mais madura oferecem um contexto fundamental mais sólido do que um único ciclo especulativo. Mas o melhor token de ecossistema não é automaticamente aquele com a narrativa mais impactante.
Para uma lista de observação focada em fundamentos, JTO atualmente apresenta a combinação mais clara de exposição ao sistema como um todo e uma economia de token explícita; JUP e RAY oferecem forte exposição à distribuição de negociações; PYTH oferece um modelo diferenciado de monetização de dados; e KMNO representa a tese de empréstimo com maior condicionalidade. A escolha certa depende de qual motor econômico você acredita que realmente crescerá — e se o token captura esse crescimento.
Este artigo tem caráter meramente informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os criptoativos são voláteis e podem perder a maior parte ou a totalidade do seu valor. Verifique a oferta atual de tokens, o status de governança, os riscos do protocolo e as restrições de elegibilidade antes de tomar qualquer decisão financeira.
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