什麼是流動質押？Liquid Staking 會成為新趨勢嗎？

什麼是流動質押？這是未來的新趨勢嗎？尋找優秀的 Liquid Staking 項目的關鍵點是什麼？

Liquid Staking 是自 2020 年夏季以來一直被提及的關鍵詞，最近我們開始看到該領域的一些項目興起。在這篇文章中，我們來了解一下 Coin98 的 Liquid Staking 是什麼？這是一個可持續發展的行業，並且可以在未來發展嗎？

什麼是流動質押？

Liquid Staking 用於描述允許以質押在去中心化網絡中的資產的可替代代幣形式創建合成資產的協議。

因此，Liquid Staking Protocol 允許在其他市場買賣質押資產，並可以在去中心化金融 (DeFi) 應用程序中使用合成資產作為抵押品。

例如，Acala的“Staking Liquidity”功能允許用戶Staking KSM並取回 LKSM。 

除了獲得質押 KSM 的質押獎勵外，用戶還可以在 Acala 上的其他協議中使用 LKSM 來鑄造 kUSD，或參與流動性和流動性耕作。

為什麼 Liquid staking 未來有機會蓬勃發展？

權益證明（PoS）現已成為保護去中心化網絡的流行標準，PoS 與 PoW 相比具有許多優勢 - 工作量證明，包括更快的塊生成時間、更低的運營成本、更高的吞吐量和更低的生態影響，... 

Coin98 有一篇文章解釋了為什麼 Proof of Stake 比 Proof of Work 更安全和使用更廣泛，你可以參考它來更好地理解！

因此，大多數新區塊鏈選擇 PoS 或 PoS 定制來保護網絡。不知道的小伙伴們，全球第二大去中心化網絡以太坊也正在逐步從PoW走向PoS，成為以太坊2.0。

在 PoS 網絡和大多數 PoS 定制中，原生代幣被用作抵押品，以在共識過程（“質押”）中識別參與者（“驗證者”）。 

為確保驗證者在交易確認和驗證中不作弊，PoS 協議將鎖定原生代幣質押的數量，並可能沒收或燒毀驗證者質押的代幣，以防檢測到行為作弊。

Liquid Staking 允許驗證者或委託者更有效地使用資金。當用戶將原生資產存入 Staking 協議時，用戶可以參與網絡的安全並獲得區塊獎勵。

此外，用戶以代表質押代幣的可替代代幣的形式收到合成資產，用戶可以在支持的協議中使用這些代幣來賺取額外的利潤。

例如：將 ETH 存入Lido以獲得 stETH 和區塊獎勵。然後，在Curve或Saddle中使用流動性提供的 stETH 以獲得額外的流動性挖礦獎金。

概括：

• 在沒有 Liquid Staking Protocol 的情況下，用戶可以選擇：Staking 協議參與網絡安全並獲得區塊獎勵，或者加入 DeFi 獲利⇒二選一。
• 使用 Liquid Staking Protocol，用戶可以進行 2 ⇒ 2 合 1。

傑出的流動性質押協議項目

目前，Liquid staking 已經在許多著名的生態系統中發展起來，尤其是以太坊、Polkadot 和 Kusama。

以太坊

以太坊是 DeFi 的搖籃，也是目前發展最快的 DeFi 場所之一。這導致大量 ETH 被鎖定在 DeFi 協議中。

Liquid Staking Protocol 有助於解鎖 PoS ETH 2.0 中 DeFi 和 Staking 協議中鎖定的大量流動性，使資金流動更加高效。

Lido 被認為是以太坊上最強大的 Liquid Staking 協議，該項目在支持 Terra 系統和即將推出的 Solana 時傾向於水平擴展。

草間彌生與波卡

Kusama & Polkadot 的 Tokenomic 使得項目需要大量的 KSM & DOT 來拍賣平行鏈插槽，使得 Liquid Staking 成為這個生態系統的完美解決方案。

由於 Kusama & Polkadot 平台的技術限制，上述項目目前無法在 Kusama & Polkadot 中繼鏈上啟動主網。但在接下來的 6 到 12 個月內，Liquid Staking 在這個生態系統中的前景可能會比現在更加強大。可以提到一些優秀的項目，例如：Karura & Acala、Bifrost、Stafi、...

Liquid Staking 如何為利益相關者帶來可持續的利益

Crypto中的商業模式與傳統金融相比並沒有太大的不同，它是一個框架，它簡要、直觀、系統地描述瞭如何通過穩健的貨幣化策略為項目、用戶使用和獲取價值帶來長期價值。

至於 Liquid Staking Protocol，我意識到這個項目團隊正在提供一個有利於多方的網絡產品，包括：

• 用戶：最直觀，幫助用戶從兩個來源獲得更多利潤：區塊獎勵+來自 DeFi 協議的激勵⇒提高資金效率。
• 網絡：當許多用戶將代幣抵押到 Liquid Staking Protocol 中時，就意味著加入了公共網絡，間接增加了網絡安全性，使網絡更加去中心化。
• 其他 DeFi 協議：使用來自 Liquid Staking Protocol 的合成代幣的用戶增加了這些項目的 TVL 和交易量。

⇒ 一般而言，隨著用戶使用量的增加，利益相關者的利益也會增加。這就是積極的網絡效應。

目前，該項目團隊使用的唯一應用是 Governance - 參與 Liquid Staking 項目的生態系統治理。但是還有另外 2 個應用更引人注目，這組項目很可能會在未來應用到主網：

• 共享協議費用。
• 治理 - 參與 Liquid Staking 項目和相關 L1 的生態系統治理。

分享協議費

大多數 Liquid Staking 項目都是通過對用戶賺取的利潤收取一部分費用來計算協議費用的，我認為這是一種合理的收費方式，基於互惠互利的原則。

項目可能通過某種方式與代幣持有者或質押者分享全部或部分協議費用。

示例：用戶將 1,000 ETH 質押到 Lido，年利率為 4.4%。一年後，該人從 Lido 提取資金，他們將收到他們的資金加上從塊獎勵中獲得的利潤，相當於：

1,000 + 1,000*4.4%*90% = 1039.6 ETH

在 Lido 方面，該項目收到協議費用作為回報：

1,000*4.4%*10% = 4.4 ETH

事實上，Lido 的 Liquid Staking 產品正在以太坊和 Terra 兩個 L1 上推出，用上述數據快速計算（假設 TVL 和 APR 不變），那麼 Lido 每年賺取的協議費用在 2500 萬美元範圍內。

4,085,572,316*0.44% + 1,994,361,835*0.34% = 24,757,348.4294 美元

治理

基本上，通過在網絡中持有一定數量的質押代幣，Liquid Staking Protocols 有權參與該 L1 項目的治理。 

假設 Liquid Staking Protocols 將此權限授予 LDO 持有者，我認為這是項目團隊的一個傑出用例。那麼，持有 Liquid Staking Protocol 的原生代幣，就相當於能夠參與相關生態系統的治理。

流動性質押的未來

我個人認為，Liquid Staking 將在以下生態系統中蓬勃發展：

草間彌生/波卡

Parachain Slot Auction 會導致大量的 KSM & DOT 被鎖定而無所作為，Liquid staking 是一個非常適合 Kusama / Polkadot 生態系統的產品，因為它將大量資產釋放到二級市場。

L1 的 DeFi 全面展開

一些 L1 擁有活躍的 DeFi 項目，例如 Ethereum、Terra、Solana。

理論上，所有區塊鏈 PoS 都是 Liquid Staking 成長的潛在市場，但如果這些區塊鏈本身的 DeFi 生態不發展，那麼發行的 Synthetic Assets 怎麼用？

所以，事實上，只有擁有蓬勃發展的 DeFi 生態系統的區塊鏈，Liquid Ztaking 團隊才能基於 DeFi 的基礎部分（如 AMM、借貸等）可持續發展。

Liquid Staking 的投資機會

在加密領域，當一個新的趨勢出現時，除了同行業面向長期發展的核心項目外，還會有新的項目湧現，做短線。那麼，在從事 Liquid Staking 的項目團隊中，如何識別能夠帶來高 ROI 的潛在項目呢？關鍵點在哪裡？

從 Liquid Staking Protocol 用戶的角度來看，他們希望更好地利用自己的資金來賺取盡可能多的收益。雖然來自區塊獎勵的利率非常低，通常低於 10%，但剩餘的收益來自 DeFi 協議（流動性挖礦、單邊質押……）。

因此，隨著 Liquid Staking Protocol 發布的合成資產被越來越多的 DeFi 協議採用，組合用戶可以使用的選項和策略也越來越多。 

因此，在我個人看來，合成資產的採用和採用是 Liquid Staking Protocol 團隊項目長期成功的關鍵之一。

一般來說，在考慮投資 Liquid Staking 下的項目時，需要考慮以下 3 個因素：

• 你在什么生態系統上運作？- DeFi 生態系統是否像以太坊、Terra、Solana 一樣蓬勃發展......
• 項目如何為原生代幣獲取價值？- 當前和未來的用例，如何獲取原生代幣的價值。
• 項目發行的合成資產在哪些 DeFi 協議和生態系統中使用？

概括

至此，Coin98為大家介紹了Liquid Staking是什麼，Liquid Staking未來是否會發展，以及尋找優秀Liquid Staking項目的關鍵。您如何看待流動性質押？請在下方評論與Coin98討論！