تحليل نموذج تشغيل Inverse Finance (INV)

قم بتحليل وتقييم نموذج التشغيل الخاص بـ Inverse Finance ، وبالتالي توفير وجهات النظر الأكثر بديهية على INV.

مرحبًا بالجميع ، هذه سلسلة من تحليل نموذج تشغيل البروتوكول / DApps ، لتحديث الفهم الأساسي للرمز المميز ، مما يوفر لك أكثر وجهات النظر بديهية حول الرمز المميز لهذا المشروع. يرجى الرجوع للحصول على وجهات نظر أكثر في الاستثمار.

في السابق ، كانت السلسلة تحتوي على مقالتين حول التحليل النموذجي للنقد الأساسي (BAS) و Uniswap (UNI) .

نظرة عامة على التمويل العكسي (INV)

Inverse.finance عبارة عن مجموعة أدوات مالية لامركزية بدون إذن يديرها Inverse DAO - وهي منظمة مستقلة لامركزية تعمل على Ethereum.

عكس التمويل واتجاهات DeFi 2.0

كمشروع ذو حل فريد في سوق الإقراض ، اجتذب Inverse Finance المستثمرين عندما سيطر اتجاه DeFi 2.0.

قفز سعر INV في ذلك الوقت بشكل حاد ، ليصل إلى أكثر من 1500 دولار ، تلاه تغيرات إيجابية مثل زيادة TVL على Inverse ، وعدد العملات المستقرة DOLA تم سكه أكثر.

ارتفع INV خلال طفرة DeFi 2.0

خلال هذا الوقت ، قال Inverse أيضًا لتطوير المزيد في بعض السلاسل الأخرى مثل Fantom و Polygon ولكن لم يتم نشرها بعد.

نموذج التشغيل الخاص بالتمويل العكسي (INV)

يحتوي Inverse Finance على مكونين رئيسيين: منتجات Inverse DAO و Inverse Finance (يوجد حاليًا منتجان: DCA Vaults و Anchor).

أقبية التمويل المعكوسة

تُعرف خزائن التمويل العكسي أيضًا باسم DCA Vaults. يسمح للمستخدمين باستثمار عملاتهم المستقرة في استراتيجيات مربحة أثناء استخدام إستراتيجية DCA لاستخدام الأرباح المكتسبة لشراء الأصول التي يختارونها (ETH ، WBTC ، YFI).

حاليًا ، يوفر Inverse Finance 4 استراتيجيات:

لمحة عامة عن كيفية عمل Inverse Finance Vaults كما يلي:

عندما يرسل المستخدم عملة مستقرة إلى DCA Vaults ، يتلقى المستخدم رمز خزنة 1: 1.

سيتم إرسال عملات ثابتة قام المستخدم بإيداعها إلى خزنة Yearn V2 ذات الصلة لبدء جني المكافآت (العائد).

سيتم استخدام العائد من أموال المستخدمين المودعة في البروتوكول لشراء الرموز المميزة المستهدفة على AMM تلقائيًا (عادةً مرة واحدة يوميًا). طالما أن المستخدم يحمل الرمز المميز ، فسيستمر المستخدم في كسب الرموز المستهدفة (ETH أو WBTC أو YFI).

عندما يسحب المستخدم عملته المستقرة ، يتم حرق رمز الخزنة ويستعيد المستخدم العملة المستقرة المودعة بالإضافة إلى العائد في شكل رمز الهدف (ETH أو WBTC أو YFI).

مرساة المصرفية

Anchor هو بروتوكول لسوق المال مشابه لـ Compound (في الواقع شوكة من مجمع).

• في صميم المرساة توجد أصول تجمع السيولة (LPs). سينقل المقرضون أصول التشفير المدعومة إلى مجمع السيولة ، في المقابل ، سيحصلون على فائدة.
• سيقوم المقترضون بإيداع أصول Crypto أخرى في مجمع السيولة كضمان ، واقتراض الرموز التي يريدونها من مجمع السيولة وسيدفعون الفائدة. سيتم احتساب معدل الفائدة تلقائيًا وفقًا للصيغة المتاحة ويعتمد على العرض والطلب لكل فئة من فئات الأصول في المجمع.

الغرض من Anchor هو إنشاء سوق إقراض واقتراض عالي الكفاءة في رأس المال من خلال إصدار الرموز التركيبية (مثل DOLA) وغيرها من الرموز (ETH ، WBTC ، FYI ، ...).

في الآونة الأخيرة ، دعمت Anchor الأصول الإضافية الجديدة والفريدة من نوعها في السوق ، وخاصة FLOKI - وهي memecoin ، والتي ساعدت TVL على Inverse مرة واحدة لتتجاوز 100 مليون دولار.

نظرة عامة على كيفية عمل المرساة كما يلي:

مرساة DOLA

بالإضافة إلى كونه سوقًا للعملات مثل Compound ، تقوم Anchor أيضًا بتطوير عملة مستقرة أخرى ، وهي DOLA.

DOLA هو أول أصل تركيبي أصدرته Anchor. تلعب DOLA دورًا كبيرًا في النظام البيئي لـ Inverse ، فليس من قبيل المصادفة أن أصدرت Inverse عملة واحدة أكثر استقرارًا لمنتج Lending Anchor الخاص بها. 

مرساة ورؤية DOLA

يمكنك أن ترى ، حاليًا في سوق الإقراض: 

• يُقرض المركب ، Aave المستخدمين مجموعة متنوعة من الأصول بناءً على الضمانات ، إلا أنهم لا يصدرون عملات ثابتة.
• تقوم Maker DAO ، Synthetix بإصدار عملات مستقرة ، ولكن لا تقرض العديد من فئات الأصول.

تجمع Anchor و DOLA بين كلا العاملين أعلاه ، وقد طور المشروع سوق الإقراض وأصدر عملات مستقرة ، مما سمح للعملات المستقرة كضمان وبالتالي فتح العديد من حالات الاستخدام الجديدة ، سأشرح في القسم التالي.

باختصار: Anchor & DOLA = Maker DAO + Compound + Iron Bank.

آلية استقرار الأسعار لدى DOLA

إنها عملة مستقرة مربوطة بـ DAI (تعادل 1 دولار). يمكن للمستخدمين إيداع DAI واستخدام DAI كضمان لـ Minted DOLA والعكس صحيح.

ستكون عملية عمل النعناع واسترداد DOLA على النحو التالي:

(1) سيحصل المستخدمون الذين يقيدون DAI في منتج Anchor المصرفي على DAI.

(2) سيتم استثمار DAI المقفلة في الخدمات المصرفية في Yearn V2. 

كيف يتم الحصول على قيمة الخدمات المصرفية لرمز INV:

الخدمات المصرفية هي منتج يستخدم لسك عملة DOLA المستقرة واستردادها ، وهو أحد المنتجات التي تخلق قيمة كبيرة لـ INV. تجسد الخدمات المصرفية حاليًا قيمة INV بطريقتين رئيسيتين:

• يتقاضى 0.4٪ لكل معاملة.
• أرسل DAI مقفول إلى Yearn V2 لتحقيق ربح إضافي.

سيتم تحويل جميع الأرباح إلى خزينة المشروع ، وسيتم تقسيمها بين حاملي INV

عندما يريد المستخدم سحب DAI ، فإن الخدمات المصرفية ستسحب على الفور DAI من Yearn V2 للدفع للمستخدم.

ما هي DOLA المستخدمة والإمكانات المستقبلية لـ DOLA

كما قلت أعلاه ، فإن ميزة DOLA مقارنة بالعملات المستقرة الأخرى مثل DAI و USDP هي أن المشروع يطور المزيد من أسواق المال ويسمح لـ DOLA كضمان ، وبالتالي فتح المزيد من حالات الاستخدام لـ DOLA.

يمكن ذكر بعض حالات استخدام وتطبيقات DOLA على النحو التالي:

1) تستخدم لإقراض وتلقي الفائدة:

DOLA هو أحد الأصول التي يمكن أن تولد عائدًا (أصلًا ينتج عنه عائد) ، يمكنك تزويد DOLA على Anchor لتلقي الفائدة.

2) استخدم لزيادة الرافعة المالية:

DOLA هي عملة مستقرة اصطناعية ، ومثل العديد من السينثس الأخرى ، يمكن استخدام DOLA كضمان لاقتراض الأصول على Anchor ، وبالتالي زيادة مركزك.

3) بروتوكول إقراض بروتوكول (P2P):

هذا هو نفس شكل Iron Bank ، يمكن لـ Maker Dao أيضًا تطوير هذه الميزة عن طريق الإصدار ، ومع ذلك ، لا يتم استخدام DAI كضمان في Maker Dao.

لكن DOLA مختلفة ، يتم استخدام DOLA كضمان ، لذلك في المستقبل ، يمكن نشر هذه الميزة بواسطة Inverse Finance.

تتم عملية إقراض P2P على النحو التالي:

(1) سوف يقوم Inverse بإصدار DOLA غير الرهني للبروتوكولات المدرجة في القائمة البيضاء من قبل المشروع ، وعدد DOLA غير المرهونة الصادرة هو حد القرض غير المضمون الذي يمتلكه Inverse لهذا البروتوكول.

(2) لإجراء قروض غير مضمونة على Anchor ، سيقفل المشروع DOLA غير المرهونة كضمان ، ويقترض الأصول.

(3) بمرور الوقت ، يجب أن تدفع البروتوكولات الأخرى بالإضافة إلى سداد القرض جزءًا إضافيًا من الفائدة إلى Anchor.

القروض غير المضمونة هي نموذج لزيادة كفاءة رأس المال إلى مستوى عالٍ للغاية ، وبالتالي مساعدة Anchor & DOLA على تحقيق المزيد من الأرباح من رمز INV.

4) اقتناء القيمة القابلة للاستخراج من الحيتان (الزراعة الغلة)

هذا شكل خاص من أشكال الرهن العقاري ، على غرار الإقراض من بروتوكول إلى بروتوكول ، ولكن في WEV ، البروتوكول الذي تقرضه المرساة ، هو معكوس DAO.

كيف تعمل قيمة الحوت القابلة للاستخراج (WEV) على النحو التالي:

(1) سوف يستعير Inverse DAO DOLA من Anchor نفسها.

(2) سيتم استخدام الأموال المقترضة للإيداع في بروتوكولات أخرى لتوليد العائد لتحقيق الربح. المبلغ المكتسب 100٪ ينتمي إلى DAO.

(3) مع مرور الوقت ، بالإضافة إلى سداد القرض ، يتعين على Inverse Dao بالطبع أيضًا دفع جزء إضافي من الفائدة لمزود السيولة في Anchor.

بشكل عام ، هذه ميزة مفيدة للغاية لـ Inverse ، حيث يمكن لخزينة المشروع أن تكسب عائدًا بدون الكثير من رأس المال.

ومع ذلك ، فإن الخطر هنا يكمن في ضياع أو اختراق الاستثمار في البروتوكولات ، مما قد يتسبب في أضرار جسيمة لـ Inverse DAO.

في الوقت نفسه ، لا يتم تنفيذ هذه الميزة إلا عندما تكون السيولة على Anchor وفيرة ، مع وجود TVL يبلغ حوالي 20 مليون دولار فقط ، لا يمكن تنفيذ المشروع.

السكين المعكوس

باختصار ، تتم إدارة التمويل العكسي ومنتجاته من قبل منظمة مستقلة لامركزية (DAO) تسمى Inverse DAO ، والتي تتم إدارتها من خلال التصويت على سلسلة Ethereum.

يمكن لحاملي INV تفويض حقوق التصويت الخاصة بهم لمندوب آخر أو تفويض أنفسهم. 1 INV = قوة تصويت واحدة.

عندما يصرح المالك لنفسه بالتصويت ، يمكنه المشاركة في التصويت على المقترحات المقترحة ولكن من أجل أن يكون له الحق في اقتراح اقتراح ، يجب أن يكون لديه قوة تصويت 1،000 أو أكثر.

حاليًا ، يتحكم Inverse DAO في الجوانب التالية:

• توزيع رمز INV (حاليًا يتحكم Inverse DAO في 51،700 INV).
• خزانة DAO المعكوسة (رموز INV وأرباح Anchor وأرباح Vault).
• معلمة Vault.
• معلمات المرساة المصرفية (الرسوم ، نسبة الضمان ، معلمات التصفية ، إلخ).
• معلمات مثبت المرساة (الرسوم ، سقف الديون).

كيف يلتقط Inverse Finance (INV) قيمة لـ INV Token؟

بقدر ما أعرف ، لدى Inverse Finance حافزان رئيسيان لحامل INV في الوقت الحالي:

• الحوكمة: عقد INV للانضمام إلى Onchain-Voting واقتراح الاقتراح (3).
• مشاركة الإيرادات من منتجات التمويل العكسي: من الممكن أن يتطلب Inverse Finance Staking INV لتلقي أرباح من الخزانة (4).

بشكل عام ، كلما زاد عدد (4) ، زادت قيمة (3) للمشاركين.

وفقًا لحصة Founder Inverse Finance ، فإن الفكرة الرئيسية لـ Inverse Finance هي "التركيز على تطوير المنتج => المنتجات التي تحقق إيرادات كبيرة (تدفقات الإيرادات) => مشاركة الإيرادات مع أصحاب INV".

لذلك ، لتقييم INV ، أستخدم نهجًا يتمثل في النظر إلى مصادر إيرادات Inverse Finance وتقييم إمكانات نموها.

في الوقت الحالي ، تأتي تدفقات إيرادات Inverse Finance من 6 مصادر مختلفة ضمن منتجين (Anchor و DCA Vaults):

• رسوم خزائن DCA (10٪ رسوم أداء عند خروج المستخدم من الخزائن).
• رسوم المثبت (0.4٪ عند الشراء و 0.4٪ عند البيع).
• دخل Yearn للمثبت (يستخدم احتياطي DAI من Stabilizer للاستثمار في استراتيجية Yearn v2 لكسب عائد للخزانة).
• رسوم الاستقرار عند استعارة المستخدمين DOLA (مفهوم رسوم الاستقرار مشابه لـ Maker).
• فارق سعر الفائدة بين الاقتراض / الإقراض والأصول الأخرى.

إيرادات خزائن DCA

كما قلت أعلاه ، يتقاضى Inverse Finance رسوم أداء بنسبة 10٪ عند خروج المستخدمين من Vault.

لكن إجمالي TVL آخذ في التناقص (حاليًا ، يبلغ إجمالي TVL المكون من 4 خزائن في حدود 830 ألف دولار أمريكي) => انخفض أيضًا عدد مستخدمي خزانات DCA.

من حيث الإيرادات للخزانة ، يعمل DCA Vault في نهاية عام 2020 ، وأوائل عام 2021 ويبلغ إجمالي العائد حوالي 45 ألف دولار أمريكي لجميع أقبية DCA الأربعة ، بعد رسوم رسوم بنسبة 10 ٪ ، تبلغ إيرادات الخزانة حوالي 4 آلاف 5 دولارات أمريكية.

إن خسارة 4.5 ألف دولار للربع الأول من العملية هي في الواقع قليلة جدًا أو حتى غير مهمة.

عائدات مثبت المرساة

العائدان الرئيسيان لمثبت Anchor هما:

• رسوم المثبت (0.4٪ عند الشراء و 0.4٪ عند البيع). (أول)
• دخل Stabilizer Yearn (يستخدم Reserve DAI من Stabilizer للاستثمار في استراتيجية Yearn v2 لكسب عائد للخزانة). (2)

أريد أن أؤكد أن هذين الخطين من الإيرادات يجلبان الكثير من الأرباح إلى Tresury (99٪).

بالنسبة إلى (1) ، (2) ، كلما زاد عدد DOLA المسكوكة => زاد ربح الخزانة.

بافتراض أن DOLA يتم الاحتفاظ بها كما هي ، مع توفير DOLA يبلغ حوالي 5 ملايين ، (2) وحدها يمكن أن تكسب حوالي 750 ألف - 1 مليون دولار في السنة لخزانة الخزانة.

الإيرادات المصرفية المرساة

حاليًا ، يأتي تدفق الإيرادات الرئيسي من Anchor Banking إلى الخزينة من رسوم الاستقرار عندما يقترض المستخدمون DOLA (مفهوم رسوم الاستقرار مشابه لمفهوم Maker).

في 45 يومًا (بدءًا من 8 مارس 2021) ، تقع الإيرادات المكتسبة من رسوم الاستقرار عندما يقترض المستخدمون DOLA في نطاق 21 ألف دولار أمريكي DOLA أي ما يعادل 21 ألف دولار أمريكي (إذا تم تقسيمها في المتوسط ​​، فإن تدفق الأرباح المكتسبة للخزانة يبلغ حوالي 168 ألف دولار شهريًا ). خمسة).

INV +

أولاً ، INV + هو أحدث اقتراح لشركة Inverse Finance في 27 يناير ، وقد تمت الموافقة عليه رسميًا ، لذلك في هذا القسم ، أقوم بتحليل INV + بالتفصيل حتى يتمكن حاملو INV من فهم هذا الاقتراح بشكل أفضل.

INV + هو اقتراح INV لتغيير الرموز المميزة لمساعدة المضاربين على الحصول على المزيد من المكافآت ، وفي نفس الوقت إنشاء طلب "عضوي" على عملة DOLA المستقرة.

أسباب التوصية بـ INV +:

لتتمكن من توسيع مصدر السيولة لـ INV و DOLA ، حاولت Inverse Finance المشاركة في شراء السندات (رمز INV / DOLA LP) على أوليمبوس وحققت نتائج جيدة للغاية ، حيث تم شراء ما يقرب من مليون دولار من السندات ، لذلك تم شراء Inverse Finance و يريد المجتمع مواصلة بيع السندات هذا.

على وجه التحديد ، يجلب بيع السندات 3 مزايا رئيسية:

• توسيع عرض DOLA - منتج Inverse الرئيسي.
• ساعد INV و DOLA في الحصول على مصدر ثابت للسيولة.
• ستتحمل الخزانة رسوم معاملات إضافية من زوج INV / DOLA على Sushiswap.

ومع ذلك ، فإن مصدر الخزانة لشراء السندات محدود ، وفقًا لـ INV tokenomics ، فإن INV في الخزانة هو فقط 30،000 Tokens / 100،000 Tokens في المجموع. 

لذلك ، INV + هو تصدير تغيير tokenomics الخاص بـ INV ، ويتمثل أكبر تغيير في زيادة عرض INV فوق 100000 رمز مميز.

أهداف INV +:

• عملة DOLA المستقرة تصل إلى 1 مليار دولار بنهاية عام 2022.

ما هو تأثير INV + على حاملي INV:

أولاً ، سيزداد عرض INV بسرعة في المستقبل القريب ، لذلك إذا كنت ببساطة تحتفظ بـ INV في CEX أو في محفظة غير أمينة ، فسيتم تخفيف قيمة INV الخاصة بك.

لتجنب هذا الموقف ، يجب أن تشارك في Staking المزيد لتعويض الجزء المخفف.

وفقًا للمعلومات التي قرأتها عن الخلاف ، من المتوقع أن يتم توزيع تضخم INV على النحو التالي ، وسيذهب 70 ٪ إلى INV Staker و 30 ٪ إلى Bond ، لذلك سيحصل حاملو INV الذين يأخذون الحصة على الكثير أيضًا. الاستفادة من هذا التغيير في الرموز .

وفقًا لأحدث البيانات من Nansen.ai ، فإن عدد INV المشاركين في Staking يزداد بشكل ملحوظ مقارنة بأسبوع واحد قبل. 

زاد عدد رموز INV المشاركة في Staking. المصدر: Nansen.ai

على الجانب السلبي ، فإن زيادة المعروض من INV ستخلق بالتأكيد ضغط بيع على رمز INV ، وهذه هي الآثار قصيرة المدى التي يحتاج حاملو INV للتغلب عليها من أجل التحرك نحو مستقبل أكثر استدامة واستقرارًا.

التوقعات

وفقًا لتخميني الشخصي ، مع المنتجات الحالية ، يمكن أن تكسب منتجات Inverse Finance كل عام للخزانة حوالي 1 - 2 مليون دولار اعتمادًا على معنويات السوق وحركة الأموال.

بينما نعلم أنه سيتم مشاركة جزء من الإيرادات مع المالكين ، إلا أنه لم يتم بعد مشاركة المعلمات ذات الصلة.

بافتراض مشاركة 100٪ من إيرادات الخزينة المعكوسة بنسبة 100٪ لـ INV Token => يقع الربح السنوي المتراكم لكل رمز INV في النطاق من 10 إلى 20 دولارًا (1 - 2 مليون دولار / إجمالي العرض INV) => تنخفض PE حوالي 60 أو 30 (أخذ 600 $ كمعيار INV).

بشكل عام ، فإن أموال السوق تنسحب ببطء من Ethereum وتتجه نحو الطبقة الأولى الأخرى بسبب عدم كفاءة البنية التحتية Ethereum. 

في المستقبل ، ما إذا كان تدفق الأموال إلى Ethereum أم لا سيكون له تأثير كبير على Dapps / البروتوكولات المبنية على Ethereum ، بما في ذلك Inverse Finance. 

ومع ذلك ، فإن منتج نطاق Inverse Finance واسع جدًا ومحتمل. في رأيي الشخصي ، يمكن أن تتوسع Anchor تمامًا عدة مرات ، ثم ستؤدي إلى زيادة الطلب على DOLA => المزيد من الأرباح التي تتدفق إلى الخزانة.

ملخص

فيما يلي بعض النقاط الرئيسية للمقال:

• Inverse.finance عبارة عن مجموعة أدوات مالية لامركزية بدون إذن يديرها Inverse DAO ، وهي منظمة مستقلة لامركزية تعمل على Ethereum.
• يوجد حاليًا منتجان رئيسيان: DCA Vaults و Anchor.
• الفكرة الرئيسية لـ Inverse Finance هي "التركيز على تطوير المنتج => المنتجات التي تحقق إيرادات كبيرة (تدفقات الإيرادات) => مشاركة الإيرادات مع أصحاب INV".
• الإيرادات من Anchor للخزينة كبيرة جدًا ، أكثر من 99٪.
• تتأثر إمكانية التوسع في التمويل العكسي سلبًا بواسطة Ethereum ولكن لا يزال من الممكن أن تظل ضخمة في وقت لاحق.
• طريقتان لاكتساب القيمة التي تعكس قيمة الحصول على التمويل لـ INV هما الحوكمة وتقاسم الإيرادات من منتجات التمويل العكسي.

جميع المعلومات الواردة في هذه المقالة للأغراض الإعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية. ينطوي الاستثمار في العملات المشفرة على مخاطر عالية للغاية ويجب أن تستثمر فقط المبلغ الذي ترغب في خسارته.