ديفي ليغو: العملات المستقرة (الجزء 2)

تختار المقالة العملات المستقرة المصنفة حسب الرافعة المالية ، لأنها تتبع تدفق يسهل فهمه للجميع.

تصنيف العملات المستقرة

سيكون للكلمات وفقًا للمعايير طرق مختلفة للفرز. بالنسبة لي ، سأختار عن طريق الترتيب وفقًا للقدرة على الاستفادة من رأس المال ، لأنه يتبع تدفقًا يسهل فهمه للجميع للوصول إليه.

معدل استخدام رأس المال المنخفض

الملامح العامة

الخصائص المشتركة لمجموعة معدل استخدام رأس المال المنخفض (> 100٪): يعطي المستخدمون قيمة xx $ في النظام => على الطرف الآخر ، يُسمح للمستخدمين بسك مبلغ معين من Stablecoins بقيمة x $ (x $ <>

في هذه المجموعة ، النموذج الأكثر شهرة ونجاحًا اليوم هو استخدام الضمانات الزائدة مثل MakerDAO DAI و sythetix Asset's sUSD.

النماذج الأقل شيوعًا والأكثر تعقيدًا مثل نموذج الرافعة المالية المشتقة من Lien.

يقسم Lien ETH إلى Solid Bond Token (SBT) و Liquid Bond Token (LBT) - منتجان مشتقان من ETH. حيث يتم امتصاص جميع مخاطر سعر الصرف تقريبًا على القيمة الورقية لرمز ETH بواسطة LBT ، مما يجعل سعر SBT مستقرًا. يتم دعم Stablecoin (iDOL) لمنصة lien بواسطة رمز SBT.

في رأيي ، نهج ليان مختلف ، لكنه يؤدي إلى نفس النتيجة مثل نموذج الإفراط في الضمانات.

باختصار ، فإن المشكلتين الرئيسيتين لمجموعة Stablecoin في قطاع معدل استخدام رأس المال المنخفض (> 100٪) هما:

• العديد من النماذج الجديدة معقدة للغاية بحيث لا يمكن فهمها واستخدامها ، ولا يوجد عامل Fomo لجذب المضارب => قلة من الناس يستخدمونه.
• نسبة استخدام رأس المال المنخفضة => غير قادر على الاستفادة الكاملة من تدفق رأس المال.

فرص الاستثمار

في هذا القسم ، سأتحدث على وجه التحديد عن فرص الاستثمار في الأنظمة التي تستخدم الضمانات الزائدة مثل MakerDAO لأن هذا هو النظام الذي لا يزال يتم استخدامه اليوم أكثر من غيره. خاصة بالنسبة لمشاريع مثل Synthetix ، سأفصل في المقالة حول Defi Lego: Synthetic لأنه موضوعيا ، Stablecoin هو مجرد تطبيق لصفيف الأصول الاصطناعية.

لقد نجح نموذج تشغيل Maker على Ethereum ، وتم نسخ النموذج أيضًا إلى سلاسل أخرى:

• Maker DAO - Etherem: رمز MKR (تقييم مخفف بالكامل ≈ 540 مليون دولار).
• Venus - Binance Smart Chain: XVS Token (التقييم المخفف بالكامل ≈ 118 مليون دولار) ، أولئك الذين يرغبون في الاستثمار في Venus ، أعتقد شخصياً أن XVS Token يمكن أن يفكر في الإضافة إلى المحفظة بسعر 2.5 - 3.3 دولار.
• Acala - Polkadot: رمز ACA (التقييم المخفف بالكامل ≈؟) ، الرمز غير مدرج في البورصة ، يرجى متابعة هذا المشروع في الربع الأول والربع الثاني من عام 2021.

بعض السلاسل البارزة الأخرى ولكن لا توجد مشاريع مماثلة حول Stablecoin ، يجب على الجميع متابعة ومتابعة المزيد من الأخبار من أنظمته البيئية ، وربما ستكون هناك مكافآت غير متوقعة للداعمين الأوائل.

• قريب - قوة قاعدة كوين.
• سولانا - قوة FTX.
• انهيار ثلجي.

معدل التوازن في استخدام رأس المال

الملامح العامة

السمات العامة لمجموعة معدل استخدام رأس المال المتوازن (= 100٪): يعطي المستخدمون xx $ من القيمة في النظام => على الطرف الآخر ، يُسمح للمستخدمين بسك مبلغ معين من Stablecoins بقيمة xx. $.

تحتل العملات المستقرة في هذا الجزء حاليًا معظم حصة السوق في السوق الحالية وأعتقد أنها ستظل تحتل أكبر حصة في السوق خلال 6-12 شهرًا القادمة.

فرص الاستثمار

بصفتك تاجر تجزئة ، لن يكون هناك العديد من فرص الاستثمار في أسلوب Hold.

لكن ليس كثيرًا ولا شيء. إذا كنت متداولًا ، فيمكنك ملاحظة بعض المنتجات المشتقة على FTX للعثور على المزيد من فرص الاستثمار لنفسك.

• USDT / USD Perp: استخدم Grid Future للعثور على أرباح صغيرة ولكنها آمنة.
• USDTBULL و USDTBEAR: هذا منتج محفوف بالمخاطر ، تأكد من فهمك لكيفية عمله قبل الاستثمار.

معدل استخدام رأس المال اللانهائي

الملامح العامة

يبدو الأمر سخيفًا ، إذا تم شرحه من خلال التفسير في الفئتين السابقتين ، لكنه صحيح ، يا رفاق ، إنه يحمل اسمًا أجمل من " الخوارزمية المستقرة ".

يمكن فهم Stablecoin الخوارزمي على أنه نوع من العملات المشفرة لديه آليات للمساعدة في موازنة الأسعار بسعر معين (عادةً 1 دولار) ، والطريقة الشائعة الاستخدام هي استخدام الخوارزميات لضبط عرض الرموز في السوق للتأثير بالتالي على العرض والطلب ودفع سعر التوكن بشكل غير مباشر إلى السعر الذي أدخله الوتد (عادةً 1 دولار).

يوجد نموذجان شائعان اليوم ، نموذج Rebase ونموذج Seignorage:

• عادةً ما تحتوي Stablecoin الخوارزمية التي تستخدم نموذج Rebase على رمز واحد فقط وستستخدم خوارزمية لضبط تزويد الرمز المميز.
• العملات المستقرة الخوارزمية التي تستخدم نموذج Seigniorage لديها أكثر من رمز واحد ، عادة 2 أو 3 رموز . يتم ربط الرمز الأول بسعر محدد (عادةً 1 دولار) ، وستكون للرموز المتبقية استراتيجيات مختلفة لزيادة أو تقليل العرض عندما يرتفع سعر الرمز الأول أو ينخفض ​​بعيدًا عن سعر الربط (عادةً 1 دولار).).

كيف يعمل نموذج Stablecoin Rebase؟

AMPL - Ampleforth هو أبرز عملة مستقرة حسابية باستخدام نموذج Rebase. بدأ العمل في منتصف عام 2019 كمشروع رائد في مصفوفة الخوارزمية Stablecoin. كان هناك العديد من Forks of Ampleforth مؤخرًا ، لكنني شخصياً لا أرى الكثير من الأشياء الرائعة.

AMPL - تعمل Ampleforth على النحو التالي: ستقوم AMPL بتنظيم إمدادها ذاتيًا مرة واحدة يوميًا:

• عندما يزيد سعر AMPL عن 1 دولار ، سيزداد رصيد محفظة AMPL وفقًا لذلك.
• عند سعر AMPL <$ 1 ، = "" number = "" Balance = "" ampl = "" in = "" wallet = "" انخفاض = "" معادل = "">

كيف يعمل نموذج Seigniorage Stablecoin؟

يبلغ عمر مشاريع Stablecoin الخوارزمية التي تستخدم نموذج Seigniorage حوالي 3-4 أشهر فقط. هناك مشروعان بارزان في هذا الجزء هما Basis cash (مشروع مع 3 رموز) و Empty Set Dollar (مشروع مع 2 Tokens).

سآخذ نموذج Basis Cash لأشرح للجميع.

يحتوي النقد الأساسي على 3 رموز: BAC و BAS و BAB:

BAC هي عملة مستقرة - وهي مربوطة بـ 1 دولار ولها آلية استقرار يومية.

• عندما يتم تداول BAC أعلى من 1 دولار:

يمكن لحامل BAS المراهنة على BAS => كسب التضخم (كسب BAC) وفقًا للصيغة:

(BAS / العرض المتداول BAS) * إجمالي العرض BAC * (سعر TWAP BAC - 1)

=> يكسب BAS Holder BAC مجانًا ، لذلك وفقًا لنظرية النموذج ، سيبيعون للسوق لتحقيق ربح => ضغط البيع يدفع سعر BAC إلى 1 دولار.

• عندما يتم تداول BAC بأقل من 1 دولار:

يمكن لصاحب BAC استخدام BAC لشراء BAB بالسعر BAB = (سعر BAC) ^ 2.

لا تنتهي صلاحية BAB ويمكن استبدالها عندما يكون سعر BAC أكبر من 1 دولار.

على سبيل المثال ، عندما يحتفظ المستخدم بـ 10 BAC ويكون سعر كل BAC هو 0.8 دولار ، فيمكن للمستخدم استخدام 10 BAC لشراء 15625 BAB.

لنفترض أنه بعد 3 أيام من زيادة سعر BAC إلى 1 دولار ، يمكن للمستخدم استبدال 15.625 BAB = 15.625 BAC وبيع BAC على DEX وكسب ربح بنسبة 50 ٪ تقريبًا من 10 BAC.

وفقًا لهذا النمط ، فإن ضغط الشراء يدفع سعر BAC إلى 1 دولار.

فرص الاستثمار

للحصول على فرص الاستثمار في هذه المجموعة ، يحتاج المستخدمون إلى:

• فهم أساسيات المشروع (النموذج المطلوب استخدامه ، أو Rebase أو Seignorage Time ، أو معلومات الرمز المميز ، ...)
• أساسيات الزراعة (كيفية استخدام Uniswap وحساب وإسقاط APY ، ...)
• فهم IL وتكاليف الفرصة البديلة عند الزراعة.

غالبًا ما ترتبط فرص الاستثمار في هذه المجموعة بالزراعة والاستخدام اليومي لآليات Rebase و Seignorage ، وهي غير مناسبة لمستخدمي Buy & Hold.

APY في الوقت الحالي من Basis Cash (22 ديسمبر - 12:38):

• [DAI] - [BAS] / APY: يوم 1.76٪ أسبوع 12.29٪ عام 638.89٪ (وفقًا لتوقعاتي ، في السوق الصاعدة ، يمكن أن يرتفع APY 1000-2000٪). في Bear ، يمكن أن تتراوح APY من 300 إلى 350٪.
• [BAC] - [DAI] / APY: يوم 1.85٪ أسبوع 12.92٪ عام 671.86٪ ((وفقًا لتوقعاتي ، يمكن أن يرتفع APY في السوق الصاعد إلى 2500 - 3500٪). في Bear ، يمكن أن يتراوح APY من 300 إلى 350 ٪.

APY في الوقت الحالي لدولار المجموعة الفارغة (22 ديسمبر - 12:38):

• [ESD] / APY: السنة 3،135.57٪
• [ESD] - [USDC] / APY: عام 2685.47٪

نسبة استخدام رأس المال الجيد

الملامح العامة

يمكن أن يكون هذا حلاً متوازنًا لنموذج Stablecoin الخوارزمي ونموذج Stablecoin المدعوم بالكامل. يرث إنشاء Stablecoin الخوارزمية وخاصية الثقة لـ Stablecoin المدعومة بالكامل.

وفقًا للتفسير أعلاه ، يمكن فهم أن كل عملة مستقرة مسكوكة يمكن دعمها بجزء من Stablecoin (USDC ، USDT) ، وسيتم الحفاظ على الباقي بواسطة خوارزمية أو قيم أصول مكافئة في نظامها البيئي.

المشروع الأول في هذا القطاع هو Frax Finance - منصة الإطلاق الجديدة في 21 ديسمبر.

على سبيل المثال ، إذا تم إصدار 100 FRAX (FRAX هو Stablecoin Peg في 1 دولار) بواسطة Minted ، فهناك بالفعل 50 دولارًا أمريكيًا فقط مضمونة فيه ، وسيتم الحفاظ على الباقي من خلال النماذج الخوارزمية والأصول الأخرى في المستقبل. FXS - سهم Frax).

فرص الاستثمار

نظرًا لتوارث الخصائص الموثوقة لـ Stablecoin المدعومة بالكامل ، فإن APY Farming الخاص بها ليس مرتفعًا جدًا ، وفي المقابل يكون سعر FRAX مستقرًا تمامًا ، لذا فإن Farming FRAX ، FXS مناسب لأولئك الذين يفضلون الأمان مع APY منخفض (50 - 150٪).

على الرغم من أنني أوصي بشدة بـ Frax Finance ، إلا أن سعر FXS يبدو ضجيجًا للغاية ، ولا أنصح الناس بشراء FXS والاحتفاظ بهذا السعر.

ملخص

بعض الاستنتاجات والتنبؤات للربع الأول والثاني من عام 2021:

ستصدر السلاسل الأخرى مشاريع Minted Stablecoin التي تستخدم نموذج الضمان الزائد على سلسلتها وتقبل الرمز المميز للمشروع كضمان. سلاسل للمشاهدة: Binance Smart Chain ، polkadot ، Solana ، Near ، Alavanche.

من خلال المضارب ، سيتم استخدام المزيد من العملات المستقرة الخوارزمية. لا سيما Seigniorage Model Stablecoins وهذا يؤدي إلى زيادة العرض => APY Farming مرتفع للغاية.

قد تظهر فرصة شراء وحيازة الرموز (x10) في المشاريع التي تستخدم نموذج احتياطي جزئي.