مشتقات رمزنگاری چیست؟ انواع و خطرات معاملات مشتقات (2022)

ابزارهای مشتقه هزاران تن نقدینگی را به دنیای رمزارزها کمک کرده‌اند، زیرا سرمایه‌گذاران می‌توانند معاملات خود را چندین تا صدها برابر افزایش دهند. در این مقاله متوجه خواهیم شد که مشتقات چیست و چه چیزهایی باید در مورد این ابزار مالی بدانیم.

چگونه می‌توانیم حتی در شرایط فروش بازار سود ببریم؟ معاملات مشتقات یک گزینه محبوب برای معامله گران برای انجام این کار است. با این حال، این یک شمشیر دو لبه است که ممکن است مزایای زیادی را برای ما به ارمغان بیاورد و در عین حال تأثیرات منفی بر دیگرانی که ضرر می‌کنند داشته باشد.

مشتقات رمزنگاری چیست؟

اوراق مشتقه  قراردادهای مالی بین دو یا چند واحد تجاری هستند که ارزش آن بر اساس عملکرد یک دارایی پایه است. دارایی های اساسی می تواند هر چیزی باشد که دارای ارزش باشد. با این حال، یک مشتقه نمی تواند ارزشی داشته باشد زیرا از ارزش دارایی دیگری ناشی می شود. چند نوع دارایی اساسی وجود دارد که به شرح زیر است:

• دارایی و کالا: طلا، نقره، چوب، برنج، قهوه، گندم و غیره.
• شاخص : اوراق قرضه، اوراق بهادار، نرخ بهره و غیره
• پول فیات : USD، AUD، EUR و غیره
• رمز و توکن: بیت کوین، ETH، BNB، USDT، USDC و غیره.

سرمایه گذاران از مشتقات به عنوان ابزار مالی برای محافظت در برابر تغییرات قیمت یا دو برابر کردن معاملات خود با اهرم استفاده می کنند. علاوه بر این، آنها می توانند مشتقات را بدون مرز در سراسر جهان خرید و فروش کنند. این باعث می شود ارزش بازار مشتقات در سال 2025 ده ها تریلیون دلار باشد. 

به خاطر داشته باشید که ما در هنگام معامله با مشتقات، دارایی ها را در اختیار نداریم. ما موقعیت ها را با ایجاد قرارداد با طرف های دیگر مانند سایر معامله گران، فروشندگان یا صرافی ها باز می کنیم.

مشتقات کریپتو قراردادهایی هستند که ارزش خود را از قیمت ارزهای رمزپایه یا توکن های زیربنایی به دست می آورند. معامله گران کریپتو اغلب قراردادها را می خرند و می فروشند تا از حرکت قیمت سود کوتاه مدتی کسب کنند که می تواند بالا یا پایین باشد. مشتقات معاملاتی اغلب به عنوان یک استراتژی ورود و خروج استفاده می شود.

مبادلات متمرکز مشتقات در کریپتو. منبع: CoinMarketCap

دو تفاوت بزرگ بین مشتقات رمزنگاری و مشتقات سنتی:

• بازار کریپتو 24/7 کار می کند، در حالی که بازارهای سنتی فقط از دوشنبه تا جمعه باز هستند.
• مشتقات رمزنگاری قراردادهایی هستند که قیمت را از رمزارزها/توکن ها به دست می آورند.

حجم معاملات مشتقات در مقابل حجم نقدی

همانطور که در نمودار نشان داده شده است، حجم معاملات ماهانه مشتقات به طور متوسط ​​بزرگتر از حجم معاملات نقدی است. در واقع، معامله گران مشتقه اغلب موقعیت های خود را در دوره های زمانی کوتاه باز و بسته می کنند در حالی که سرمایه گذاران نقطه ای موقعیت خود را حفظ می کنند. بنابراین، معامله گران مشتقات نقدینگی زیادی را به بازار کلی ارز دیجیتال کمک می کنند.

انواع مشتقات رمزنگاری

آینده

قراردادهای آتی قراردادهایی هستند که معامله گران با قیمتی از پیش تعیین شده در آینده خرید و فروش می کنند. آنها می توانند در صرافی هایی که خریداران و فروشندگان با هم در یک بازار با حجم بالا ملاقات می کنند، معامله کنند. در امور مالی سنتی، معاملات آتی در صرافی‌های مجاز مانند بورس کالای شیکاگو (CME/ایالات متحده)، صرافی مونترال (MX/کانادا)، گروه بورس ژاپن (JPX/ژاپن) و غیره قابل معامله هستند.

در کریپتو، صرافی‌های مشتقات متمرکز و غیرمتمرکز مانند Binance Futures، FTX، dYdX، Perpetual و غیره نیز وجود دارد. این صرافی‌ها، بسته به نوع دارایی‌های کریپتو، معامله‌گران رمزارز را قادر می‌سازند تا اهرم‌های 100 برابری داشته باشند.

برخی از بازارهای مشتقات غیرمتمرکز در فضای کریپتو. منبع: Coingecko

قراردادهای آتی دائمی (یا به سادگی دائمی) معمولاً در مبادلات مشتقه ذکر شده اعمال می شوند. این نوع معاملات آتی تاریخ انقضا ندارد و به معامله گران این امکان را می دهد که در هر زمانی موقعیت خود را ببندند. علاوه بر این، در صورتی که وثیقه موقعیت برای پوشش ضرر کافی نباشد، موقعیت منحل می شود. 

گزینه ها

اختیار معامله قراردادهایی هستند که در آنها شرکت کنندگان توافق می کنند که دارایی را با قیمتی تعیین شده در یک دوره زمانی مشخص در آینده معامله کنند. در طول این مدت، آنها قادر به خرید یا فروش دارایی بدون هیچ گونه تعهدی هستند.

• آپشن های آمریکایی: حق خرید و فروش آپشن ها در یک دوره زمانی.
• آپشن های سبک اروپایی: خرید و فروش آپشن فقط در تاریخ انقضای مشخص. 

در کریپتو، بازارهای اختیاری نیز وجود دارد که به معامله گران امکان خرید و فروش را از طریق تعامل با قراردادهای هوشمند از طریق کیف پول های web3 می دهد. معامله گران ممکن است از گزینه های کریپتو برای حدس زدن حرکات قیمت برای کسب سود استفاده کنند. 

در مقایسه با معاملات آتی، گزینه ها ریسک کمتری دارند. معامله‌گران گزینه‌ها به جای اینکه مجبور به فروش در معاملات آتی شوند، فقط باید سرمایه اولیه خود را از دست بدهند.

دارایی های مصنوعی

دارایی های مصنوعی مشتقات نشانه گذاری شده ای هستند که از نزدیک ارزش دارایی های واقعی را دنبال می کنند. آنها می توانند سهام توکن شده یا کالاهای توکن شده باشند. این امر به معامله‌گران امکان می‌دهد تا از طریق صرافی‌های مبتنی بر بلاک چین، آن دارایی‌های توکن‌شده را در هر جایی خریداری و بفروشند.

سهام توکن شده روی پروتکل Mirror

داده های روی بلاک چین می توانند شفاف و قابل ردیابی باشند. علاوه بر این، کاربران می توانند هنگام معامله دارایی های مصنوعی ناشناس باقی بمانند. دارایی های توکن شده یکی از راه حل های DeFi هستند که به راحتی قابل توجه هستند و نسبت به ابزارهای سرمایه گذاری سنتی دارای مزایای مستقیم هستند. 

علاوه بر این، سرمایه گذاران می توانند با انتخاب یک دارایی برای گره زدن به توکن و معرفی معامله گران دیگر برای خرید و فروش آن، همه چیز را بدون مجوز توکن کنند. معامله گران در سراسر جهان می توانند به جای ثبت حساب های KYC -ed در معاملات دارایی های مصنوعی مانند شاخص سهام شرکت کنند . آنها استفاده از فناوری بلاک چین را در مفهوم دارایی های مصنوعی به کار می برند.

کلمات کلیدی توضیح داده شده در Crypto Derivatives

برخلاف خرید ساده کریپتوها در معاملات لحظه ای و نگهداری، معاملات مشتقات به کاربران اجازه می دهد در موقعیت های دو جهته (خرید و فروش) قرار گیرند. هدف از معاملات مشتقات کسب سود هرچه بیشتر است. برای تازه واردان، ممکن است کلمات کلیدی قابل توجهی در بازار مشتقات وجود داشته باشد.

قدرت نفوذ

اهرم فعالیتی است که در آن سرمایه استقراضی برای تجارت دارایی های مالی مانند معاملات آتی کریپتو یا سایر انواع مشتقات انجام می شود. این بدان معناست که معامله گران قدرت خرید و فروش بیشتری نسبت به آنچه که دارند، خواهند داشت. این باعث می شود سرمایه در یک نسبت نماینده ضرب شود که بسته به هدف کاربران می تواند 2x، 5x، 10x و 100x باشد.

اهرم در کریپتو

به عنوان مثال، با یک اهرم 20 برابری، یک معامله گر با صندوق 100 دلاری می تواند یک موقعیت خرید یا فروش به ارزش 2000 دلار باز کند. صندوق 100 دلاری او وثیقه ای برای وام گرفتن 1900 دلار از مارکر بازار است. استفاده از اهرم مستلزم استقراض سرمایه توسط کاربران است و آنها باید برای آن بهره بپردازند. بیایید بررسی کنیم که معامله گران مشتقات چه کارمزدهایی باید بپردازند.

هزینه های معاملاتی

هر صرافی پلتفرم های معاملاتی را فراهم می کند و کسری کوچک از هر معامله را به عنوان کارمزد می گیرند. کاربرانی که برای باز کردن موقعیت‌های اهرمی سرمایه قرض می‌گیرند، باید کارمزد معامله را به بورس بپردازند. صرافی ها مقدار را بر اساس درصد، اغلب چند اعشار درصد، تعیین می کنند.

مثالی از کارمزد معاملات در معاملات آتی Binance:

• حق کمیسیون = ارزش تصوری * نرخ کارمزد
• ارزش تصوری = اندازه * قیمت معامله

جایی که: 

• نرخ کارمزد عددی است که بایننس تعیین می کند.
• Trade Price قیمت زمانی است که موقعیت باز یا بسته می شود.
• اندازه (قرارداد) مبلغی است که کاربر می خواهد بخرد یا بفروشد.

در Binance ، اگر کاربران دارای گواهینامه VIP باشند، بر اساس ردیف‌ها تخفیف در هزینه دریافت خواهند کرد. علاوه بر این، بایننس از کاربران برای پرداخت BNB به عنوان کارمزد معاملاتی برای دریافت تخفیف در هزینه پشتیبانی می کند. علاوه بر بایننس، صرافی های دیگر نیز برنامه های متفاوتی برای تشویق و جذب کاربران بیشتر دارند.

کارمزد برای حفظ موقعیت های مشتقه

هزینه های شبانه روزی

برای برخی از محصولات مشتقات، کاربران باید برای حفظ موقعیت های باز شده هزینه های یک شبه بپردازند. این اغلب برای محصولات CFD ( Contract for Difference ) با انعکاس افزایش تقاضای خرید و فروش در بازار اتفاق می افتد.

نرخ تامین مالی

از آنجایی که قراردادهای آتی دائمی تاریخ انقضا ندارند، معامله گران باید به طور دوره ای برای پوزیشن های خرید یا فروش خود، بسته به انحراف قیمت دائمی و قیمت لحظه ای، کارمزد بپردازند. هنگامی که نرخ سرمایه مثبت است، معامله گران در موقعیت های خرید، کارمزد موقعیت های فروش را پرداخت می کنند. از سوی دیگر، معامله گران کوتاه مدت به معامله گران لانگ پرداخت می کنند زیرا قیمت دائمی کمتر از قیمت نقدی است.

همه صرافی ها کارمزد یا کارمزد یک شبه را از نرخ سرمایه دریافت نمی کنند. این بستگی به هدف و سیاست هر صرافی دارد. تغییر سطح کارمزد می تواند به شدت بر تجربه کاربران تأثیر بگذارد. برخی از مبادلات در مراحل اولیه اغلب پشتیبانی بدون کارمزد یا تا حدی بدون کارمزد برای کاربران خود دارند. در نتیجه، با توجه به مزایا و معایب سیاست‌های کارمزد، کاربران می‌توانند مبادلات مناسب را برای کلیک کردن روی دکمه انتخاب کنند.

حجم معاملات

در کریپتو، حجم معاملات، ارزش کل معاملات انجام شده در بازارهای عمومی است. سرمایه گذاران اغلب حجم معاملات را در طول زمان، مانند 24 ساعت، 1 هفته، 1 ماه یا 1 سال اندازه گیری می کنند.

حجم معاملات مشتقات صرافی های ارز دیجیتال برتر. منبع: CryptoCompare

هرچه حجم معاملات بیشتر باشد، لغزش کمتر است. معامله گران از تاثیر قیمت (لغزش) هنگام باز کردن سفارشات در بازار متنفرند. حجم معاملات با نقدینگی همبستگی مثبت دارد.

حجم معاملات همچنین میزان کارمزد معاملاتی را در هر صرافی نشان می دهد. در نتیجه، ظهور بسیاری از شرکت‌های بزرگ در سطح نهادی به رقابت برای ایجاد مبادلات می‌پیوندند.

خطرات تجارت مشتقات کریپتو

انحلال

انحلال فرآیندی است که در آن موقعیت های خرید یا فروش به اجبار برای کاهش ریسک معامله گران و محافظت از مزایای وام دهندگان دارایی فروخته می شوند. به عبارت دیگر، موقعیت های اهرمی نقد می شوند زیرا معامله گران زیان بیشتری از سپرده های خود به عنوان وثیقه دارند. اکثر انحلال ها در بازارهای پر نوسان (حرکات قوی) اتفاق می افتد.

انحلال در کریپتو منبع: Coinglass

پس از باز کردن یک موقعیت خرید یا فروش، یک قیمت نقدشونده وجود دارد که معامله‌گر مجبور می‌شود موقعیت را بفروشد. با این حال، اگر او سرمایه کافی برای کاهش ریسک سپرده گذاری کند، منحل نمی شود.

معاملات مشتقه با اهرم بالا می تواند در یک دوره کوتاه منجر به انحلال شود. با وجود بازگشت عظیم آن، امید به ورود و خروج از تجارت می تواند شما را برای تصمیم گیری های بعدی خسته و خسته کند. بنابراین، به دقت در نظر بگیرید که آیا معاملات با اهرم بالا برای سبک معاملاتی شما مناسب است یا خیر.

هزینه فرصت

ممکن است زمان زیادی را صرف بررسی نمودارهای قیمت و ترسیم تحلیل تکنیکال کنیم. زمان یک منبع محدود است، و ما باید قبل از رفتن به حفره خرگوشی معاملات مشتقات، آن را به دقت بررسی کنیم.

معامله با اهرم بیش از حد می تواند تمام وجوه شما را در زمانی که شما در معرض خطر هستید و ریسک بزرگی می کنید، نقد کنید. علاوه بر این، ضررهای متوالی ناخواسته اغلب برای کاربرانی اتفاق می افتد که بیش از حد رفت و آمد می کنند.

با همان مقدار زمانی که در میز معاملات سپری می کنیم، می توانیم چیزهای دیگری بسازیم یا سرمایه گذارانی صبور باشیم که قصد دارند سال ها آن را نگه دارند. 

سوالات متداول در مورد معاملات مشتقات رمزنگاری

چه زمانی یک معامله مشتقه منحل می شود؟

با استفاده از اهرم‌ها در معاملات، کاربران می‌توانند معاملات خود را به دلیل زیان‌های عمده غیرقابل نقد نقد کنند. برای حفظ ثبات، صرافی ها معاملات کاربران خود را با موتورهای انحلال خودکار نقد می کنند.

آیا KYC برای تجارت مشتقات مورد نیاز است؟

برخی از صرافی‌های متمرکز از کاربران می‌خواهند که KYC را انجام دهند تا قفل ویژگی‌های معاملاتی اضافی مانند نقل و انتقالات، معاملات آتی و غیره را باز کنند. در مقابل، کاربران می‌توانند صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) مانند dYdX، Perpetual، Synthetix و غیره را  انتخاب کنند.

آیا می توانیم با مشتقات کسب درآمد کنیم؟

معاملات مشتقات به این معنی است که پول بیشتری قرض می‌گیرید و سرمایه خود را برای داشتن موقعیت‌های بزرگ‌تر جمع می‌کنید. این موقعیت ها می توانند نقد شوند در صورتی که قیمت دارای یک جبران بزرگ باشد. از سوی دیگر، معاملات مشتقات می تواند سودآور باشد، که ممکن است به هزینه های زیادی نیاز داشته باشد.

نتیجه

برای نتیجه گیری، مشتقات در کریپتو اشکال مختلفی دارند، مانند معاملات آتی، اختیار معامله و دارایی های مصنوعی. هر یک از انواع مشتقات قوانین متفاوتی برای مشارکت دارند. انتخاب یک مورد مناسب می تواند خندق بزرگی در بازار کریپتو به ما بدهد. با این حال، خطرات اساسی وجود دارد که باید در نظر گرفته شود.