کاشی - معادله جدید برای مشکل معاملات وام و حاشیه

درباره Kashi بیاموزید - نامی روشن که به کاربران کمک می کند سود خود را در معاملات وام و حاشیه در پلتفرم SushiSwap بهینه کنند.

Kashi با ویژگی های پیشرفت خود، نامی درخشان برای کمک به کاربران برای بهینه سازی سود در بخش معاملات وام و حاشیه است.

کاشی چیست؟ 

کاشی یک پلتفرم تجارت وام و حاشیه است که اولین محصول BentoBox در بخش زیرساخت Trident است. Trident نسخه ارتقا یافته Sushiswap است که نوید می دهد همتای Balancer v2 و Uniswap v3 باشد.

به طور خاص، کاشی خطرات وام و استقراض را به هر جفت ارز جداگانه جدا می کند. کاشی از وام دهی ایزوله حمایت می کند، به این معنی که وام منزوی است و هیچ خطری برای سایر دارایی ها ندارد. بنابراین، کاشی توانایی ایجاد هر بازار وام جدید را با هر توکنی دارد.

کاشی مکانیزم اهرمی بلند/کوتاه

کاربران نیاز زیادی به باز کردن موقعیت‌های بلند/کوتاه اهرمی دارند. در گذشته، استفاده از اهرم از طریق استفاده از سرمایه استقراضی زمان‌بر و سرمایه ناکارآمد بود. 

به طور خاص، ابتدا باید به پروتکل وام دسترسی داشته باشید، سپس از AMM برای قرض گرفتن ملک استفاده کنید. در مرحله بعد، دارایی های قرض گرفته شده را با وثیقه تعویض می کنید و در نهایت باید دوباره وام بگیرید تا "اهرم بالا" بگیرید. استفاده از چنین پلتفرم های متعددی برای شما هزینه زیادی دارد.

کاشی رویکردی کمی متفاوت دارد: با یک کلیک اهرمی را به کار بگیرید. برای افزایش اهرم از 0.25x به 2.0x، می‌توانید این کار را با انتخاب «جعبه گزینه» انجام دهید: «توکن قرضی X را با توکن Y وثیقه تعویض کنید». (تصویر زیر را ببینید).

موقعیت بلند

برای مثال، اگر می‌خواهید با xSUSHI و USDC یک موقعیت خرید باز کنید، از جفت Borrow USDC با وثیقه xSUSHI استفاده می‌کنید.

برای نحوه ثبت سفارش به تصویر زیر مراجعه کنید.

با کاشی، از سرمایه در بنتوباکس برای بهبود کارایی سرمایه استفاده خواهیم کرد. در بالا می بینیم که مقادیر همگی صفر هستند زیرا هنوز موقعیت را باز نکرده ایم. 

• روی دکمه « قرض گرفتن» کلیک کنید .
• مقدار xSUSHI را که می‌خواهیم به عنوان وثیقه برای وام یا موقعیت خود لحاظ کنیم، وارد کنید .

ما چندین سناریو مختلف را با استفاده از اهرم برای درک سطوح مختلف ریسک بررسی خواهیم کرد.

بیایید با یک موقعیت محافظه کارانه حداقل اهرم شروع کنیم. در این مثال، ما فقط از تعدادی xSUSHI که در BentoBox داریم استفاده می کنیم، بنابراین برای xSUSHI عدد 10 را وارد می کنیم. 

توجه داشته باشید که هر xSUSHI استفاده شده به عنوان وثیقه در معرض انحلال است، بنابراین مراقب اهرم، اندازه موقعیت، پشتوانه وثیقه و نوسانات قیمت باشید. فقط از مقدار وثیقه ای استفاده کنید (در این مورد xSUSHI) که در صورت انحلال آنها مایل به ریسک هستید.

با استفاده از 10 xSUSHI به عنوان وثیقه، ما با کمترین اهرم موجود شروع می کنیم: 0.25x. این سفارش به ما امکان می دهد 82.01 دلار وام بگیریم. با این حال، ما می‌خواهیم از دستور Long در xSUSHI استفاده کنیم، بنابراین مطمئن شوید که «تبادل USDC قرض‌شده برای وثیقه xSUSHI» را انتخاب کرده‌ایم. 

سپس این دستور 82.01 دلار را به 8.23 ​​xSUSHI تغییر می دهد. در حال حاضر، 10 xSUSHI به عنوان وثیقه، به اضافه 8.23 ​​xSUSHI جدید قرض گرفته شده داریم. در نتیجه، ما در مجموع 18.23 xSUSHI (179.65 دلار) داریم. 

اگر xSUSHI اکنون قیمت خود را به 1.25 دلار افزایش دهد، دارایی های ما 22.78 دلار افزایش می یابد. در این مرحله تصمیم بگیرید که سود ببرید و موقعیت را ببندید.

با انتخاب همان جفت، اکنون روی "بازپرداخت" که در کنار "قرض گرفتن" قرار دارد کلیک می کنیم. از آنجایی که دارایی های ما در BentoBox است، از آن برای بازپرداخت USDC استفاده خواهیم کرد. ما باید وام 82.01 دلاری را پس دهیم، اما آن را به xSUSHI تبدیل کردیم. بنابراین، پس از بازگشت 8.23 ​​xSUSHI، 22.78 دلار اضافی به سود ما تبدیل می شود.

این اعداد کاملاً دقیق نیستند زیرا باید لغزش ، کارمزد ارائه‌دهنده نقدینگی ، کارمزد گاز و بهره وام را در نظر بگیریم. با چنین اندازه موقعیتی، انجام این تراکنش در شبکه اصلی اتریوم ممکن است انتخاب عاقلانه ای نباشد - هزینه های گاز در Polygon بسیار کمتر است. اگر می‌خواهید روی شبکه اصلی کار کنید، باید اندازه موقعیت خود را افزایش دهید تا ارزش هزینه‌هایی را که خرج می‌کنید، داشته باشید.

*موقعیت بلند مدت: سرمایه گذاران جفت ارز می خرند و امیدوارند با افزایش قیمت سود کسب کنند.

موقعیت کوتاه

اکنون یک موقعیت Short باز می کنیم. ما از جفت وثیقه Borrow UNI و USDC استفاده خواهیم کرد. وقتی این کوتاه را اجرا می کنیم، معتقدیم دارایی قرض گرفته شده در برابر USDC از ارزش آن کاسته می شود، بنابراین USDC وثیقه ما خواهد بود. 

وقتی 100 دلار USDC را به عنوان وثیقه قرار می دهیم و فکر می کنیم UNI قیمتش کاهش پیدا می کند، یک موقعیت اهرمی مضاعف می گیریم. ما "تعویض UNI قرض گرفته شده با وثیقه USDC" را انتخاب می کنیم (UNI قرض گرفته شده را با وثیقه USDC تعویض می کنیم) - برای بازپرداخت از UNI استفاده کنید. با کلیک کردن روی 2x، مقدار وام گرفته شده را به بیش از 8 UNI افزایش می دهیم، بنابراین کل مبلغ ~332 دلار خواهد بود. 

USDC دریافتی را نیز در BentoBox قرار خواهیم داد. وقتی قیمت UNI به 25 دلار کاهش یافت، تصمیم می‌گیریم موقعیت را ببندیم و بازپرداخت کنیم. در حال حاضر، ~ 8 UNI با 25 دلار = 200 دلار. بنابراین، وقتی وام ~8 UNI را با 332 دلار USDC موجود پرداخت می کنیم، با بهره ~ 132 ⇒ $32 برای ما باقی می ماند.

درست مانند یک موقعیت Long، ما باید لغزش و سایر هزینه ها را در نظر بگیریم.

* موقعیت کوتاه: سرمایه گذاران جفت ارز را می فروشند، به این امید که با کاهش قیمت، سود کسب کنند.

معادله جدید: سه متغیر کاشی لندینگ

خطر را جدا کنید 

پروتکل‌های وام‌دهی موجود، استراتژی‌های مبتنی بر استخر را اتخاذ می‌کنند، با این حال این خطر ایجاد می‌کند زیرا همه وام دهندگان دارایی‌های خود را در یک استخر سپرده می‌کنند. به طور خاص، در صورت نوسان شدید قیمت یا هک شدن استخر، استخر تمام پول از جمله شما را از دست خواهد داد. 

و کاشی برای حل این مشکل از بازارهای مجزا استفاده می کند. بازار کاشی دارای جفت هایی مانند ETH-USDT است اما بازارهای دیگری نیز برای جفت ETH-USDC وجود دارد. و هنگامی که خطری برای جفت ETH-USDC وجود دارد، دارایی های وام دهنده در جفت ETH-USDT تحت تأثیر جفت USDT-ETH قرار نمی گیرند. بنابراین، بازار ایزوله امکان جداسازی ریسک ها را فراهم می کند.

علاوه بر این، کاربران می توانند با ایجاد بازارهای خود، پرتفوی های ریسکی را تعریف کنند. این روش به کاربران کمک می کند تا فعالیت های تجاری خود را خود تنظیم کرده و موانع را کاهش دهند. 

به عنوان مثال، اگر کاربران توکن های جدیدتری را به عنوان وثیقه ارائه دهند، ممکن است به دنبال بازده بالاتری از دارایی های قرض گرفته شده باشند، زیرا بازارهای وام اغلب حاوی توکن های جدیدتر و کمیاب تر هستند. نرخ های بهره بالاتری را به وام دهندگان ارائه می دهند. 

با این حال، باید توجه داشت که معامله با این توکن‌های جدید خطر را نیز افزایش می‌دهد، زیرا توکن‌های جدید نرخ پیش‌فرض بالاتری دارند. از سوی دیگر، اگر کاربران با وام مسکن ثابت وام دهند، نرخ بهره کمتر اما ریسک کمتری خواهد داشت.

نرخ های الاستیک

کاشی همچنین در نوآوری های مدل های نرخ وام پیشرو است. بیشتر پروتکل های وام دهی دارای نرخ بهره ثابت هستند، به این معنی که محاسبه بدهی وام گیرنده بدون توجه به عوامل دیگر تغییر نمی کند. 

با این حال، در Kashi، نرخ های بهره نوسان دارند - آنها کشش هستند. به عبارت دیگر، نرخ بهره بازار بر اساس کارایی استفاده از سرمایه است. به طور خاص، در Kashi شما می توانید تا 80٪ از کل وثیقه استخر را وام بگیرید، اما در هنگام وام گرفتن 60٪ - 80٪ از دارایی های استخر، تغییراتی وجود خواهد داشت. 

وقتی تا 80 درصد وام می‌گیرید، نرخ بهره بالاتر می‌رود - که برای وام‌دهنده خوب است، اما احتمالاً برای وام‌گیرنده چندان خوب نیست. در این صورت، وام گیرندگان کمتر اما وام دهندگان بیشتری خواهند داشت. برعکس، زمانی که وام زیر 60 درصد است، نرخ بهره به آرامی کاهش می یابد.

این مدل بر اساس شکل زیر است:

اوراکل انعطاف پذیر

اوراکل ستون فقرات DeFi است. اوراکل داده های کاملی را ارائه می دهد که به جلوگیری از دستکاری قیمت و بهبود امنیت کاربران پروتکل کمک می کند. بدون اوراکل، کاربران نمی‌توانند از دارایی‌ها در پلتفرم‌های مجزا استفاده کنند و پلتفرم‌ها اساساً بدون بهره‌مندی از اثرات شبکه کار می‌کنند.  

Kashi's Oracle نسبت به سایر پروتکل‌ها کمی متفاوت‌تر است، تا حدی به این دلیل که Kashi جلوه‌های شبکه در مقیاس بزرگ تولید می‌کند. برای اینکه کاربران بتوانند هر بازاری ایجاد کنند، Kashi باید مقیاس پذیر باشد و امکان استفاده از اوراکل های مختلف را فراهم کند. در Kashi، هنگامی که یک استخر ایجاد می شود، کاربران یک اوراکل موجود را برای دسترسی به داده های دارایی خود انتخاب می کنند. 

پس از اوراکل Chainlink ، اوراکل TWAP انتخاب بعدی خواهد بود که کاربران می توانند از آن استفاده کنند. قصد کاشی استفاده از اوراکل‌هایی بود که به کاربران اجازه می‌داد به مجموعه‌ای از توکن‌ها اضافه کنند. هر اوراکلی که با این معیارها مطابقت داشته باشد می تواند توسط کاشی در آینده مورد استفاده قرار گیرد.