Defi Lego: قرض دادن و قرض گرفتن (قسمت 2)

در قسمت 2 Defi Lego: Lending and Borrowing، من در مورد 3 پلتفرم به اشتراک خواهم گذاشت: Maker، Compound، Aave و فرصت های سرمایه گذاری پیرامون آنها.

در قسمت 2 Defi Lego: Lending and Borrowing، من در مورد 3 پلتفرم به اشتراک خواهم گذاشت: Maker، Compound، Aave و فرصت های سرمایه گذاری پیرامون آنها. Maker، Compound، Aave در آرایه Lending & Borrowing به طور خاص و Defi به طور کلی "اولیه های مالی" در نظر گرفته می شوند.

اگر قسمت 1 را نخوانده اید، اینجا را بخوانید .

سازنده

مفهوم اساسی

Maker یک سیستم Over-Collateral است که برای ایجاد و حفظ قیمت های ثابت برای استیبل کوین های DAI عمل می کند.

به زبان ساده، به ازای هر 40 دلار دارایی رمزنگاری که کاربر به MakerDAO سپرده می‌کند، کاربر می‌تواند حدود 15 تا 20 DAI را استخراج کند، هرچه بیشتر Minted شود، خطر انحلال بیشتر می‌شود.

ویژگی اصلی

ویژگی اصلی کل سیستم Maker این است که تنها یک وجود دارد:

• وثیقه را در Maker Vault واریز کنید و CDP را برای دریافت توکن DAI ایجاد کنید .

بقیه ویژگی‌ها عمدتاً مکانیزم‌های اضافی هستند تا عملکرد MakerDAO را روان و کارآمد کنند و قیمت DAI را در حدود 1 دلار ثابت نگه دارند.

آینده در سال 2021 چیست؟

تفاوت های زیادی با MakerDAO در سال 2021 وجود ندارد، عمدتاً ویژگی های ابزاری را برای کارآمدتر کردن عملکرد MakerDAO یکپارچه می کند.

مثلا:

MakerDAO پروتکل بازدهی را ادغام می کند که به کاربران اجازه می دهد با نرخ بهره ثابت وام بگیرند.

ترکیب

مفهوم اساسی

Compound یک پروتکل بازار پول است.

شامل گروه هایی از دارایی ها با نرخ بهره شناور است که به صورت الگوریتمی بر اساس عرضه و تقاضا برای آن دارایی محاسبه می شود.

Compound یک پروژه پیشگام در این زمینه محسوب می شود، می توان آن را با Uniswap در آرایه AMM مقایسه کرد.

ویژگی اصلی

برخی از ویژگی های کلیدی Compound:

• وام دهندگان (سپرده گذاران) دارایی های رمزنگاری شده را به استخر سپرده می کنند تا نرخ های بهره شناور را دریافت کنند .
• وام گیرندگان (وام گیرنده) دارایی های رمزنگاری شده را به استخر رهن می دهند تا مبلغی را وام بگیرند و بر اساس مبلغی که وام می گیرند، بهره پرداخت کنند، اساساً وام گیرنده نیز یک وام دهنده است زیرا طبق مکانیسم Compound، آنها باید ابتدا سپرده گذاری کنند. می توانند وام بگیرند.
• cToken هر بار که کاربر با استخرهای نقدینگی Compound تعامل می کند ، تعادل کاربر را نشان می دهد.

سود در ترکیب به طور مستقیم توزیع نمی شود . در عوض، cToken ها در طول زمان از طریق نرخ مبادله خود سود تعلق می گیرند . بنابراین فقط با نگه داشتن cTokens، کاربران سود کسب خواهند کرد.

هر دارایی زیربنایی cToken خود را به عنوان نماینده خواهد داشت (DAI - cDAI، ETH - cETH، USDC - cUSD،...)، به شما امکان می دهد سود کسب کنید و می تواند به عنوان وثیقه برای استقراض در ترکیب استفاده شود.

cToken مشابه ERC20 عمل می کند، بنابراین می توان آن را معامله کرد یا برای ساخت محصولات دیگر استفاده کرد.

مثلا:

با فرض سپرده گذاری کاربر 1000 DAI برای Compound، زمانی که نرخ مبادله 0.020070 cDAI/DAI باشد، کاربر 49825.61 cDAI (1000/0.020070) دریافت خواهد کرد.

چند ماه بعد، کاربر تصمیم می گیرد که زمان برداشتن DAI خود از Compound است، نرخ ارز اکنون 0.021591 است.

49825.61 cDAI کاربر اکنون برابر است با 1.075.78 DAI (49825.61 * 0.021591)

آینده در سال 2021 چیست؟

مرحله بعدی Compound Chain ترکیبی است - یک بلاک چین که به طور خاص طراحی شده است تا بتواند به طور موثر نقدینگی را بین بلاک چین های مختلف ذخیره و انتقال دهد.

چند نکته کلیدی در مورد زنجیره مرکب:

حساب ها:

• ساختار آدرس کلید عمومی - کلید خصوصی مشابه اکثر بلاک چین های فعلی است. کاربران در مواجهه با زنجیره مرکب شگفت زده نخواهند شد.
• در Compound Chain، دارایی های بلاک چین های مختلف می توانند به یکدیگر منتقل شوند. به عنوان مثال، یک آدرس اتریوم می تواند ETH را به یک آدرس Tezos منتقل کند یا یک آدرس Tezos می تواند wBTC را به یک آدرس Solana منتقل کند.

دارایی های:

• Compound Chain با دیگر بلاک چین ها سازگار است، بنابراین می تواند بسیاری از دارایی های رمزنگاری (ETH، UNI، SOL، DOT، NEAR،...) را به عنوان وثیقه پشتیبانی کند.

مکانیسم اجماع:

• زنجیره مرکب از POA به عنوان مکانیزم اجماع خود استفاده می کند. اساسا، POA کمتر غیرمتمرکز خواهد بود زیرا گره اعتبار سنجی انتخاب می شود.

توکن بومی Compound's - COMP Token

• COMP Token برای مدیریت مجموعه‌های زنجیره مرکب و اعتبارسنجی استفاده خواهد شد.

نماد بومی زنجیره مرکب - CASH

• CASH مانند DAI MakerDAO است.
• دو چیز را می توان تعیین کرد: CASH به عنوان یک واحد قیمت در Compound عمل می کند و کارمزد معاملات در Compound Chain، سایر موارد مرتبط هنوز ناشناخته هستند.

Aave

مفهوم اساسی

Aave یک پروتکل بازار پول است.

عملکرد اصلی Aave مشابه Compound است. می توان Aave را به عنوان Sushiswap و Compound را به عنوان Uniswap تصور کرد.

یک طرف این مزیت را دارد که جلوتر است و در مسابقه پیشرو است، طرف دیگر عقب است اما همیشه به طور فعال در حال تحقیق و توسعه برای ادغام ویژگی های مفید در پلتفرم برای جذب کاربران جدید و حفظ کاربران قدیمی است.

ویژگی اصلی

• وام دهندگان (سپرده گذاران) دارایی های رمزنگاری شده را به استخر سپرده می کنند تا نرخ های بهره شناور را دریافت کنند .
• وام گیرندگان (وام گیرنده) وام مسکن را برای دریافت وام بر عهده می گیرند و بر اساس میزان وام خود، بهره پرداخت می کنند.
• ادغام با Swap.rate به سپرده گذاران و وام گیرندگان اجازه می دهد تا بین نرخ های ثابت و شناور مبادله کنند.
• پشتیبانی وام فلش
• aToken نشان دهنده تعادل کاربر در هر بار تعامل با استخرهای نقدینگی Aave است. AToken ها 1:1 به ارزش وثیقه ارسال شده در پروتکل Aave متصل می شوند. مشابه cToken، aToken را می توان آزادانه ذخیره، انتقال و معامله کرد.

سود در Aave مستقیماً از طریق افزایش aToken توزیع می شود ، آنها در زمان واقعی جمع می شوند، کاربران می توانند رشد تعادل خود را با هر بلوک اتریوم تماشا کنند.

مثلا:

فرض کنید کاربر 1000 DAI را به Aave واریز کند، کاربر 1000 aDAI دریافت کند.

چند ماه بعد، کاربر تصمیم گرفت که زمان آن رسیده است که DAI خود را از Aave برداشت کند 

aDAI کاربر در حال حاضر 1071.21 aDAI معادل 1071.21 DAI است.

آینده در سال 2021 چیست؟

مرحله بعدی Aave Aave v2 است. Aave v2 بر بهبود و بهینه سازی راه حل های ارائه شده در Aave v1 تمرکز دارد.

چند نکته کلیدی در مورد Aave v2:

• در Aave v1، وثیقه ها را فقط می توان در Pool قفل کرد. در Aave v2، وثیقه‌ها می‌توانند آزادانه بین دارایی‌های پشتیبانی شده در Pool معامله شوند . این به طور غیرمستقیم به کاربر این امکان را می دهد که بتواند بازدهی را تعویض کند.
• قبل از Aave v1، اگر کاربر می خواست از بخشی از وثیقه خود برای پرداخت وام استفاده کند، باید ابتدا وثیقه را برداشت می کرد، از آن برای خرید اموال قرض شده استفاده می کرد و سپس وام را بازپرداخت می کرد و وثیقه سپرده شده را باز می کرد. این به حداقل 4 تراکنش در چندین پروتکل نیاز دارد، زمان و هزینه دارد و یک تجربه کلی ایجاد می کند که یکپارچه نیست. در Aave v2 به کاربران امکان می دهد وام ها را با پرداخت مستقیم با وثیقه تنها در 1 تراکنش ببندند.
• در Aave v1، یک انحلال‌دهنده باید در کیف پول خود سرمایه داشته باشد یا آن را از جای دیگری دریافت کند تا یک موقعیت را نقد کند و آن پاداش انحلال را دریافت کند. با Aave V2، انحلال‌دهنده می‌تواند از وام Flash برای قرض گرفتن سرمایه از خود Aave برای انحلال و کسب سود استفاده کند .
• در Aave v2، وام فلش ارتقا می‌یابد و ویژگی‌های جدیدی مانند «قرض گرفتن دارایی‌های متعدد» در همان tx (وام‌های دسته‌ای فلش) ارائه می‌کند. این باعث می شود که کاربران بتوانند ویژگی های مختلف Aave را برای ایجاد ابزارهای خلاقانه مختلف ترکیب کنند.
• ویژگی جدید Native Credit Delegation به کاربران کمک می کند تا به وام های بدون تضمین دسترسی داشته باشند .
• در Aave V2، وام گیرنده می‌تواند هم موقعیت وام پایدار و هم موقعیت وام شناور ، با دارایی زیربنایی یکسان، از یک کیف پول داشته باشد. این امر به وام گیرنده امکان انتخاب و انعطاف بیشتری نسبت به موقعیت های وام دهی خود می دهد و وام گیرندگان همچنان می توانند در هر زمانی بین نرخ های متغیر و ثابت جابجا شوند.
• علاوه بر این، Aave v2 راه حل های بهینه سازی Gas Fee را معرفی می کند که می تواند در برخی موارد هزینه های تراکنش را در Aave تا 50٪ کاهش دهد!

3 آمار برتر وام و استقراض

در زیر برخی از پارامترهای مهم Aave، Compound، MakerDAO آورده شده است.

TVL - ارزش کل قفل شده است

در ژوئن، مجموع TVL MakerDAO، Compound، Aave یک میلیارد دلار شکست. از آن زمان تاکنون، TVL با وجود کاهش قیمت اکثر پروژه های Defi، همیشه روند صعودی واضحی داشته است.

در پایان دسامبر 2020، TVL هر 3 پلتفرم نزدیک به 7 میلیارد دلار بود که در عرض 6 ماه بیش از x6 است. که در آن، TVL MakerDAO بهتر از Compound و Aave است. این ممکن است به دلیل تقاضای زیاد برای DAI باشد (DAI بیشترین توکن قرض گرفته شده توسط وام گیرنده است).

FDV - ارزش گذاری کاملاً رقیق شده

در ماه ژوئن، Compound موج «کاوی نقدینگی» را آغاز کرد که COMP Token را به یکی از سریع‌ترین توکن‌های در حال رشد در بازار در آن دوره تبدیل کرد.

اما اثرات جانبی استخراج نقدینگی نیز آشکار است، چرخه کشاورزی COMP - فروش COMP برای کسب سود باعث تقاضای فروش کمی در COMP Token شده است و باعث شده است که قیمت COMP Token در دوره از ژوئن تا کنون روند مشخصی نداشته باشد. .

چشمگیرترین نرخ رشد توکن AAVE است، FDV AAVE در 6 ماه گذشته x10 افزایش یافته است (قیمت نیز از آن زمان تاکنون x10 بوده است).

محبوب ترین وام ها

وام گیرندگان همچنان ترجیح می دهند که استیبل کوین ها را قرض بگیرند، اولین مورد DAI است، من فکر می کنم دلیل اصلی این است که بیشتر DAI در پروتکل های Defi یا Defi Dapps پذیرفته شده است. رتبه دوم و سوم USDC و USDT هستند. هر 3 استیبل کوین بیش از 90 درصد از ارزش وام ها را تشکیل می دهند.

فرصت های سرمایه گذاری

" چرا در مورد پروتکل هایی با سقف نزدیک به یک میلیارد دلار یاد بگیریم؟ در حالی که هدف من x10 - x100 است، چرا مستقیماً وارد پروژه‌هایی با Cap متوسط ​​کوچک نمی‌شویم تا شانس x بیشتری داشته باشم."

اگر این چیزی است که شما فکر می کنید، من باید چند مورد را به شرح زیر به اشتراک بگذارم:

• اغلب ما بازده کوتاه مدت را دست کم می گیریم و پتانسیل رشد بلندمدت را دست کم می گیریم. یک توکن قبلاً چندین بار x داشته است و Fullcap بیش از 2 میلیارد دلار است، به این معنی نیست که دیگر شانس x10 یا x100 از آن قیمت را ندارد (مورد LINK Token از 2 دلار به 20 دلار در سال 2020).
• پروژه‌های بزرگ همگی به عنوان پروژه‌های کوچک شروع می‌شوند، مخصوصا Compound، Aave تنها به کمتر از ۱ سال زمان نیاز دارند تا از صفر به بالای آرایه وام‌دهی و قرض‌گیری بروند، بدیهی است که آنها باید امتیازات خوب و امتیازهای منحصربه‌فرد خود را داشته باشند تا سایر رقبا در همان بخش را شکست دهند. به اوج برس اگر متوجه نشدید که آنها چه کار می کنند، نکات منحصر به فرد و برجسته ای دارید، چگونه می توان یک پیشینه کلی برای مقایسه و نتیجه گیری داشت که یک پروژه کوچک خاص در همان بخش می تواند x10، x20 یا رتبه بندی پروژه های برتر را شکست دهد؟ ?
• شخصاً، من فکر می‌کنم که ما فقط در مراحل اولیه Crypto Space هستیم، احتمالاً اندازه کل صنعت حتی بیشتر گسترش می‌یابد، بنابراین در مرحله فعلی، هر اتفاقی ممکن است رخ دهد، بنابراین آن را ادامه دهید. با اطلاعاتی که می‌دهید نگرش شکاکانه را حفظ کنید. بهتر است تحقیقات خود را (DYOR) انجام دهید، نه به دلیل حدس های احساسی که فرصت های سرمایه گذاری را با بازده بالا از دست می دهند.

سازنده

در اتریوم دیده اید که چگونه DeFi DAI را داغ می کند و Maker (MKR) FDV بیش از 500 میلیون دلار دارد.

پس در مورد مدل Maker که در سایر زنجیره‌ها یا در لایه ۲ اتریوم مستقر می‌شود، چطور؟

من فکر می کنم همه موارد فوق به زودی اتفاق می افتد، به عنوان یک سرمایه گذار خرده فروشی، می توانید در خرید و نگهداری توکن ها (اگر قیمت مناسب باشد)، یا "Skin in the Game" زودتر شرکت کنید تا بتوانید Airdrops های غافلگیرکننده را دریافت کنید. مانند UNI و 1 اینچ.

چند زنجیره که باید به آنها توجه کنید و اطلاعات را به طور مرتب به روز کنید:

• آکالا - پولکادوت.
• سولانا.
• نزدیک.
• ونوس - زنجیره هوشمند بایننس.
• بهمن.
• Etherem Layer 2 (Matic، xDAI، Sakle،...).

Aave

مشابه Maker، فرصت های سرمایه گذاری Aave موارد اصلی زیر را دارد:

• سایر پروژه های کلون Aave on Chain.
• پروژه های Clone Aave در لایه 2 اتریوم (Easyfi در شبکه Matic).
• پروژه هایی با بهره گیری از نوآوری های Aave مانند وام فلش،...

ترکیب

من فکر می کنم بهترین فرصت برای کسب درآمد با Compound Chain است، در حال حاضر اطلاعات هنوز کم و محدود است.

از طرف دیگر، Compound Chain نیز اطلاعات متفاوتی دارد، اما از منظر یک سفته باز مانند بسیاری از ما، چندان اهمیتی نمی‌دهیم، عمدتاً کسب درآمد از یک چیز، رویداد خاص پایدار است.

بنابراین، همه باید از Compound پیروی کنند تا برای فرصت‌های Compound Chain دعا کنند.

خلاصه

برخی از نتیجه گیری های من:

در سال 2021، Aave, Compound, Maker Trio همچنان جایگاه 3 برتر در بخش وام و قرض را حفظ خواهد کرد. اما موقعیت متفاوت خواهد بود، Aave به اوج می رسد، قیمت هر توکن AAVE می تواند در سال 2021 به 700 - 800 دلار برسد.

فرصت های سرمایه گذاری در اطراف Aave و Maker در لایه 2 اتریوم و سایر زنجیره ها وجود خواهد داشت.

Compound Chain یک حرکت پرخطر است که در صورت موفقیت، موقعیت رهبری Compound را تقویت می کند. اما اگر Compound Chain طبق انتظار کار نکند، افت بسیار بدی خواهند داشت.