Quest-ce que lAMM ? Obtenez un aperçu de lAMM (2022)

Qu'est-ce que l'AMM ? Cet article vous aide à en savoir plus sur le processus de développement, les avantages, les limites et l'état actuel d'AMM.

Le sol DEX ne vous est probablement plus étranger. Et l'un des principaux facteurs qui ont fait le boom des échanges est l'utilisation du mécanisme AMM. Dans cet article, nous allons analyser ensemble pour mieux comprendre ce qu'est AMM.

Qu'est-ce que l'AMM ?

AMM (abréviation de Automated Market Maker) est un market maker automatisé. Il s'agit d'une méthode de transaction qui utilise un algorithme pour calculer le prix du jeton au moment de l'achat. 

Le mécanisme AMM n'a pas de concept de vendeur, à la place, les contrats intelligents agiront comme un intermédiaire, le vendeur placera des actifs dans un endroit appelé le pool de liquidités, puis l'acheteur échangera les actifs dont il dispose avec des actifs dans le pool via un contrat intelligent. .

On retrouve souvent l'AMM dans les produits DEX (Decentralized exchanges) tels que : Uniswap, Bancor, Mooniswap... Bien que sur les exchanges, le mécanisme AMM a légèrement changé pour attirer les utilisateurs, mais en général, il est assez similaire.

[Coin98 Insights TV] Un ensemble complet de connaissances de base sur AMM DEX - Guide de l'utilisateur AMM a été converti en une vidéo. Vous pouvez regarder la vidéo juste ici.

Avantages et inconvénients de l'AMM

Bénéficier à

• Faible glissement (pour les jetons illiquides).
• La latence des transactions est mesurée en millisecondes au lieu de secondes.
• Les marchés développés sont très liquides .
• Minimiser la manipulation du marché et le blanchiment d'argent.
• Générer des revenus passifs pour les fournisseurs de liquidités.

Limite

• Il semble trop facile de créer un pool sur les échanges AMM, en particulier Uniswap, il existe donc maintenant de nombreux jetons frauduleux sur le marché, qui sont tous similaires du logo au nom du jeton. Par conséquent, ce qui distingue les vrais et les faux jetons est le contrat intelligent , et les nouveaux utilisateurs seront facilement confus, ce qui entraînera une perte d'argent en raison de l'envoi d'argent au mauvais contrat intelligent.
• Il n'est pas possible de suspendre des ordres pour vendre haut ou acheter bas à l'avenir pour les utilisateurs qui n'ont pas le temps de regarder le prix.
• Perte impermanente : Cela peut être compris simplement comme la perte qui peut survenir lors de la comparaison entre la détention de jetons sur votre portefeuille et la contribution au pool. C'est pourquoi Hakka pool 1 utilise des pièces stables comme je l'ai mentionné ci-dessus.
• Les frais à payer pour les prestataires dépendent du pool , plus le pool est grand, moins les frais sont élevés.

La formule mathématique derrière AMM dans DEX

Dans l'ensemble, AMM est un modèle très simple. Il existe une valeur constante associée entre 2 jetons différents dans un échange décentralisé.

Voici ce modèle :

Là-dedans : 

• K est la variable constante que j'ai mentionnée.
• X est le jeton A.
• Y est le jeton B.
• Nous pouvons remplacer la variable 0,5 par d'autres nombres. Mais en général, la somme des puissances de X et Y devrait être 1.

Lors de la cartographie, vous obtiendrez une courbe concave, comme indiqué ci-dessous. Au fur et à mesure que la liquidité est ajoutée, la courbe se déplace vers l'extérieur. Cela signifie que vous encourrez moins de frais (dans ce cas, des frais de glissement) lors de la négociation. Mais dans l'ensemble, la courbe ne changera pas beaucoup.

Quelle est la constante K dans le trading de jetons ?

Puisque K est une constante, ce qui, comme je l'ai expliqué plus haut, conduit à un phénomène intéressant !

Imaginez que ces formes sont transparentes et que vous pouvez voir les trois rectangles ci-dessus. Ce sont les différents rectangles sous la courbe.

Qu'est-ce que cela signifie quand les 3 sont en dessous de la courbe ?

La zone sous la courbe indique le nombre de jetons que nous recevrons lorsque nous échangeons (échangeons) un jeton contre un autre. On peut voir que lorsque vous modifiez le nombre de jetons pendant le Swap, vous obtiendrez un taux de swap différent.

Mais ce qui est intéressant, c'est que si vous calculez l'aire de trois rectangles (imaginez qu'ils ne se chevauchent pas), alors l'aire de 3 rectangles est la même !

Grâce à cette constante K, faites tout de même ces rectangles en masse !

Parce que selon la théorie de la conservation, le premier principe de la physique, rien n'est détruit, ça change juste d'une forme à une autre. Donc c'est aussi vrai pour cette constante K. La surface totale sous la courbe restera la même car rien n'est perdu ou créé.

Qu'est-ce que cela signifie?

Chaque fois que vous passez du jeton A au jeton B ou du jeton B à A, la quantité de changement est la même, tant que la courbe ne se déplace pas. Si la courbe change en raison d'une plus grande liquidité, l'aire sous la courbe sera différente. Mais si tout reste le même, vous pouvez changer n'importe quel nombre de jetons A pour le jeton B et le nombre total de jetons sera le même.

Le processus de développement d'AMM

L'un des échanges qui a amené AMM au sommet est Uniswap avec des joyaux cachés x10; x100. Cependant, Kyber Network (2018) et Bancor (2017) ont été les premiers à adopter AMM. 

Contrairement à Uniswap, Kyber Network est un modèle AMM centralisé, de sorte que seuls l'équipe et le market maker contrôlent le pool, personne ne peut contribuer au pool.

En novembre 2019, Uniswap a officiellement utilisé le mécanisme AMM décentralisé (décentralisé), permettant à quiconque de contribuer au pool pour augmenter la liquidité. Après cela, les contributeurs du pool (fournisseurs) ont également droit à une partie des frais de transaction lorsqu'une transaction sur Uniswap est effectuée.

Si sur Uniswap, vous ne pouvez mettre ETH qu'avec 1 autre jeton dans 1 pool, alors Balancer a une amélioration significative : Permet aux utilisateurs d'ajouter jusqu'à 8 jetons différents pour rendre l'échange plus pratique. De plus, dans le Balancer, les fournisseurs peuvent également personnaliser le taux de jetons mis dans le pool en 1 transfert.

Par exemple: 

• Sur Uniswap, si vous voulez obtenir HAKKA mais avez USDT , vous devez échanger 2 fois : 1ère fois échanger USDT contre ETH, 2ème fois échanger ETH contre Hakka, donc le total des frais sera doublé, cela n'arrivera pas dans Balancer. 
• Et lorsque vous souhaitez contribuer au pool Uniswap, dans Uniswap, vous devez préparer des jetons et des ETH dans un rapport de 1: 1 pour contribuer, dans Balancer, n'importe quel rapport de jetons convient.

Le pool de liquidités dans Curve n'autorise que les contributions en pièces stables , ce qui réduit le glissement lors de la négociation. L'utilisation de pièces stables pour maintenir les prix des actifs peut également être observée dans quelques autres pools, pas seulement sur les bourses décentralisées (DEX), Hakka pool 1 en est un exemple.

Uniswap V2 peut maintenant être considéré comme le modèle le plus basique pour n'importe quel AMM, alors comment ça marche ? Existe-t-il des potentiels et des opportunités d'investissement dans ce projet ? En savoir plus ici.

Pools de liquidité communs dans AMM

Il existe 3 types de Liquidity Pool couramment rencontrés dans AMM :

• Réserves de prix de la Fed : En termes simples, cela se réfère au prix externe, lorsque les jetons du pool ne sont pas mis à jour ou que le mécanisme de déséquilibre est déclenché, les transactions s'arrêteront automatiquement.
• Réserves de prix automatisées : des pools de liquidités seront créés avec des algorithmes pour ajuster les prix, cela s'améliorera par rapport aux réserves de prix de la Fed dans la mesure où il n'est pas nécessaire de comparer avec les prix externes, c'est ainsi que font Uniswap et Balancer.
• Réserves de pont : Cette approche consiste à mettre en commun la liquidité d'autres sources en chaîne telles que 0x et Uniswap. Les transactions provenant de ces sources n'entraîneront pas de frais de transaction.

Qu'obtenez-vous lorsque vous devenez un fournisseur de liquidité ?

Habituellement, les fournisseurs de liquidités sont récompensés par des frais de transaction. Plus précisément, dans Uniswap, des frais de transaction de 0,3 % seront répartis également entre les membres contribuant au pool de négociation, ou dans Curve, ils sont de 0,04 %.

Cependant, outre les frais de transaction, certains échanges appliqueront des jetons natifs tels que BAL (Balancer), Sushi (Sushiswap). Cela aidera à inciter les utilisateurs à contribuer au pool, car si l'échange se développe, le jeton a plus d'incitations, le profit augmentera beaucoup.

Statut actuel de l'AMM

Dans le contexte des écosystèmes en croissance, AMM est presque le premier lien à remarquer, car cet endroit est considéré comme le centre commercial de tout l'écosystème.

Par exemple, dans Polygon, lorsque la couche 2 a été remarquée, en commençant spécifiquement par Polygon, Quickswap a connu une croissance phénoménale, de ~ 10 $ à 1 000 $ pour 1 jeton QUICK. Ou pour Avalanche, lorsque la communauté a remarqué la croissance d'AVAX, le prix du PNG (jeton de Pangolin) ou du JOE (jeton de Joe Trader) a également gonflé.

Une autre tendance en 2021 dont je veux parler AMM est l'intégration d'une gamme de fonctions, transformant les AMM en un hub DeFi miniature. Prenons par exemple avec Sushi : Auparavant, on ne connaissait SushiSwap qu'avec Swap token, maintenant, SushiSwap peut s'appeler simplement Sushi car en fait, le projet a intégré de nombreux autres produits comme Lending (Kashi), IDO Platform (Miso),…

Un autre nom également assez connu dans AMM, à savoir PancakeSwap , va également dans ce sens avec de nombreux modèles construits sur CAKE (jeton du projet) tels que IFO, loterie, etc.

sommaire

AMM est l'un des projets les plus uniques que DeFi ait jamais engendrés. Si DeFi est l'avenir de Crypto, alors ce puzzle existera et grandira toujours. Que pensez-vous d'AMM aujourd'hui ? Vous pouvez commenter votre avis ci-dessous.