過小評価されているDeFi 3.0の逸材は、大ブレイクアウトの準備ができているのか？2026年に調査すべき5つのプロトコル
検証済みの2026年の触媒を持つ5つのDeFi 3.0プロトコルに加え、どの暗号通貨も過小評価されていると判断する前に使用すべきトークン、収益、ロック解除、リスクのチェック項目。
ロケットプールとは何ですか？このプロジェクトは、Lido 以降のイーサリアムの分散化を支援しています。
- ロケットプールとは何ですか？
- ノードオペレーターの分散化はイーサリアムにとって重要です
- Rocket Pool は、より多くの人がノード オペレーターになるのに役立ちます
- リキッドステーキングサービス
- オファーイーサリアムソロバリデータ
- トケノミクス
- パフォーマンスを保証するための Solo Validator によるリンク RPL
- RPL で Solo Validator にインセンティブを与える
- Rocket プールのスケーリングの問題
- まとめ
ロケットプールとは何ですか？
Rocket Pool は、Beacon Chain と互換性を持つように構築された分散型 Ethereum ステーキング ネットワークです。
ロケット プールの目的は次のとおりです。
- Ethereum ネットワークの Proof of Stake 検証サービスを実行するためのノードの分散ネットワークを提供します。
- 最低額の ETH を持たないユーザーでもバリデーターになることができます。つまり、ステーキングに参加して報酬を獲得するためにノードを実行するために必要な技術的スキルを持っていないユーザーでもバリデーターになることができます。
- ユーザーと企業はわずか 16 ETH で Eth 2.0 のバリデーター ノードを実行して報酬を獲得できます。
- あらゆるサードパーティ企業にシームレスなステーキング サービスを人々に提供します。
TVL が 5 億ドルの Rocket Pool は、リキッド ステーキングプロトコルにおいてLido Financeに次いで2 位にランクされています。Rocket Pool は ETH リキッドステーキング市場シェアのほんの一部にすぎません。Lido Finance に入金された 400 万ドル以上の ETH に比べて、Rocket Pool に入金された ETH は 220,000 ドル未満です。ただし、Rocket Pool はこの ETH を 1,400 を超えるノード オペレーターに配布していますが、Lido Finance は 400 万を超える ETH をわずか 24 のノード オペレーターに配布しています。おそらく、ロケットプールは、より分散化されたイーサリアムの検証力の向上に向けて熱心に取り組んでいる隠れたヒーローです。
ノードオペレーターの分散化はイーサリアムにとって重要です
最近のトルネードキャッシュ制裁は、イーサリアムの検閲リスクについての激しい議論に拍車をかけました。イーサリアムがプルーフ・オブ・ステーク・ブロックチェーンに移行した後、バイナンス・ステークやコインベース・ステークなどのステーキングプロバイダーが大量のステーキングされたETHを管理しています。これらのバリデーターは、新しいトランザクションを検証し、イーサリアムの新しいブロックを作成する責任を負い、それぞれの規制要件に準拠するために特定のトランザクションを検閲する圧力を受けやすいです。
一方、ステーキングされたETHの30%以上は、最大の流動性ステーキングプロトコルであるLido Financeを通じて転送されます。ユーザーはETHをLidoのステーキングプールに預けると、この預けられたETHはホワイトリストに登録された24のノードオペレーターに割り当てられます。これらのノード オペレーターは Lido によって選ばれ、すべて P2P Validators、Stake.Fish、Chorus One などのプロフェッショナル ノード業界の主要プレーヤーです。Lido Finance は流動性ステーキングフィールドの 90% 以上をカバーし、入金されたすべての ETH を DAO プロトコルによって選ばれた少数のプロのノードオペレーターのみに割り当てます。もちろん、これは、Lido の成功が検証権限の集中化をもたらし、場合によってはイーサリアムに対する影響力さえももたらすのではないかという懸念を引き起こします。
イーサリアムのビジョンは、世界中に分散された多様なバリデーターノードの構成を持つことです。ただし、現在の状況では、ステーキングされた ETH のほとんどは、集中型取引所を介してステーキングされるか、Lido を介して一部のプロのノード オペレーターに渡されます。
Rocket Pool は、より多くの人がノード オペレーターになるのに役立ちます
リキッドステーキングサービス
stETH のリキッド ステーキング トークンを備えた Lido Finance と同様に、Rocket Pool はリキッド プロバイダーに rETH のリキッド ステーキング トークンを提供します。rETH は、stETH のように増分発行を通じて収益を蓄積しません。イーサリアムが正常にマージされ、ステークされたETHが引き換え可能になると、ユーザーはrETHをプロトコルに返却し、ETHと対応するETH報酬を交換することができます。したがって、rETH の値は時間の経過とともに増加します。rETHは現在流通市場で約1,023ETHで取引されている。
rETHはイーサリアムの流動性ステーキング市場でわずかなシェアしか持っておらず、流通しているのはわずか106,000です。stETH の発行部数は 400 万部を超えています。rETHは市場シェアの規模が小さいため、取引所での流動性が限られており、DeFiのユースケースはほとんどありません。
オファーイーサリアムソロバリデータ
Rocket Pool の真の価値は、バリデーターが独立して (ソロで) 動作できるようにするサービスにあります。Lido Finance が 400 万ドルの ETH を選ばれた 24 のノードオペレーターのみに割り当てたのとは対照的に、Rocket Pool は送信されたすべての ETH を世界中の個々のバリデーターに分配します。
Ethereum ノードを実行するには、48,000 USD に相当する 32 ETH が必要です。ほとんどの人にとって、これは決して小さな経済的要件ではありません。Rocket Pool はこの障壁を 16 ETH に減らし、参加者がノードを実行できるようにします。これがイーサリアムの使用目的です。Solo Validator は 16 ETH を寄付し、これはステーキング プール (ステーキング ユーザーが rETH と引き換えに Rocket プールに入金する) からの 16 ETH に追加され、バリデーター ノードになるための 32 ETH 要件を満たすことになります。
これは完全にパーミッションレスであり、Rocket Pool のノード オペレーターとなる場合にサードパーティは関与しませんが、Lido はプロのノード オペレーターのみに割り当てます。Rocket Pool は、イーサリアム ノードのセットアップを簡単にするスマート ノード ソフトウェアも開発しています。
トケノミクス
Rocket Pool のネイティブ トークンは RPL です。このプロトコルには、次の 2 つの目的を達成するトークンノミクス設計が採用されています。
- 単独のバリデーターが適切に仕事をし、スラッシュインシデントから保護することを保証します。
- Rocket Pool の単独検証者になるよう全員に奨励します
パフォーマンスを保証するための Solo Validator によるリンク RPL
Lido Finance は、ステーキングされた ETH を専門のノード オペレーターに割り当てます。この戦略では集中認証の問題が発生しますが、プロのノード オペレーターは一流のハードウェアと技術的専門知識を持っています。彼らのパフォーマンスに関しては何も心配する必要はありません。
一方、ソロバリデーターは分散型検証には有益ですが、プロのノードオペレーターと同じパフォーマンス品質を備えていない可能性があります。バリデーターがオフラインで、検証またはブロックの推奨を怠った場合、ETH ステーキング量を削減するというペナルティが課せられます。
ソロバリデーターのパフォーマンスを確保し、ETHをステーキングしたユーザーを保護するために、ソロバリデーターは、スラッシュインシデントに対する追加の保険として、少なくとも1.6 ETH相当のRPLトークンをステーキングする必要があります。RPL は保険としてロックする必要があるため、より多くのソロバリデーターが Rocket Pool に参加すると、保険として機能するためにより多くの RPL が必要になります。これにより、RPL の循環供給量が減少します。現在、RPL 供給の 34.55% がこの目的で予約されています。
ETHの価値に基づいて単独バリデータになるためにはRPLをステーキングする必要があるため(RPLは1.6ETHの価値があります)、これはETH価格が上昇してもRPL価格が変わらない場合、それは意味することに注意することが重要です。ノードオペレーターになるとより多くのRPLが必要となり、市場に流通するRPLはより早く減少します。
RPL で Solo Validator にインセンティブを与える
Rocket Pool の Solo Validator になるメリットは、ネットワーク検証報酬と RPL 報酬という 2 つの主なソースから得られます。Solo Validator は、提供された ETH の半分に対して 100% のステーク ETH 報酬、Rocket Pool によって提供された ETH の残りの半分に対して 15% の手数料、および RPL 報酬を獲得します。総 RPL 供給量の 70% が Solo Validator の報酬に割り当てられます。プロトコルの推定によると、推定ステーキング報酬とコミッションは年率4.81%で、イーサリアムのステーキングリターンの4.2%よりわずかに高くなります。RPL報酬の年利は約12.16%です。
RPL の循環供給には 2 つの力が影響しています。
- RPLインセンティブ報酬、循環供給量が増加します
- より多くの Solo Validator がネットワークに参加するか、ETH 価格が上昇すると、循環供給が減少します
Rocket プールのスケーリングの問題
Rocket Pool の問題は、どのように拡張するかです。Solo Validator は 16 ETH と一定量の RPL を保険として提供する必要があるため、これは依然として重要な財務要件です。さらに、イーサリアムのノードを実行するには、2.8 GHz 以上の CPU、16 GB の RAM、100 GB 以上のメモリ、安定したインターネット接続、適切な速度など、優れたパフォーマンスを備えた優れたコンピュータが必要です。これらは、潜在的な独立したバリデーターの数を制限する、乗り越えられない硬い障壁です。
Rocket Pool のリキッド ステーキング トークン rETH の提供は、Solo Validator の数に直接関係しています。ステーキング側からの需要があっても、Rocket Pool のステーキング需要の増加を吸収するのに十分な Solo Validator が存在しない可能性があります。これにより、rETHの可能性が制限され、より大規模にしないと、他のDeFiプロトコルがrETHを受け入れることが難しくなり、DeFiにおけるrETHのアプリケーションシナリオが制限されます。
まとめ
Rocket Pool には多くの優れた点があり、イーサリアムの分散化とパーミッションレスのビジョンを達成するのに役立つプロトコルです。このプロトコルはイーサリアムのエコシステムにとって良いことを行っています。ただし、スケーリングの問題により、プロトコルの成長は確実に制限されます。創設チームはこの制限を認識しており、修正に取り組んでいます。この問題が解決できれば、Rocket Pool の可能性は明るいです。
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