クリームファイナンスのオペレーティングモデル分析-爆発する触媒は何ですか？

マネーマーケット、アイアンバンク、クリームステーキング、ETH2ステーキングなど、クリームファイナンス内の各コンポーネントの運用モデルを分析します。ここで今を参照してください。

クリームファイナンスの概要

クリームファイナンスは、ロングテール資産クラスを対象とした分散型融資プロトコルであり、プロジェクトは現在、イーサリアムネットワーク、Binance Smart Chain、Fantomをサポートしており、まもなくArbitrumに移行する最初のマネーマーケットになります。

少数の資産クラス（Compound、Aave）のみをサポートする主要な貸付プロトコルとは異なり、CreamFinanceは多数の異なる資産をサポートします。 

クリームファイナンスの運用モデルと商品 

クリームファイナンスは、リスクのレベルが異なるさまざまな種類の資産をサポートする柔軟性を目指しており、プロジェクトは、大量の資産を引き付け、プロトコルの価値を高めることを目的として、他の多くの製品も構築します。

クリームファイナンスの製品の概要は次のとおりです。

• マネーマーケット。
• アイアンバンク。
• クリームステーキング。
• ETH2ステーキング。

クリームファイナンスの各コンポーネントを3つの主要な側面で順番に分析します。

• その成分は何ですか？
• 各コンポーネントの運用モデル。
• CREAMトークンの値を取得する方法。

まず、CREAMのマネーマーケットについて学びましょう。

マネーマーケット

Cream's Money Marketsのデザインは、CompoundまたはAaveのデザインと非常によく似ており、2つのマーケットがあります。

• 供給：ユーザーが資産を預けて利息を受け取る場所。
• 借用：ユーザーがプロトコルから資産を借用し、ローンの利息を支払う場合。

これが機能する方法は現在の銀行と非常に似ていますが、ユーザーはいつでも資産を預け入れ、貸し出し、引き出しできるときに絶対的な柔軟性があります。

マネーマーケットには2つのコンポーネントが参加します。

• サプライヤー：これは供給側であり、クリームバンクの保管庫に入る資産を提供します。
• 借り手：借り手、これは銀行から資産を借りて利息を支払う当事者であり、それによってクリームの利回りラインを作成します。

クリームマネーマーケットの運用モデル

マネーマーケットモデルは次のように機能します。

（1）サプライヤーは資産（トークン）をCreamのプールに送信し、crTokenを受け取ります。

（2）借り手は、担保の額と清算率（担保係数）に応じて、Creamに担保を預け入れます。これにより、借りることができる資産の最大額が決まります。清算のリスクが非常に高いため、通常は誰も100％借りることはないので、借りることができる資産の最大額を言います。資産のボラティリティに応じて、借り手はそれらのために合理的なローンレートを選択します。

（3.1）サプライヤーが資産を撤回したい場合、彼らは単にプラットフォーム上で撤退し、利息はユーザーによって撤回された資産の数に自動的に追加されます。

（3.2）借り手は、支払いたいときにプラットフォームで返済するだけで、金利が自動的にローンに追加され、ローンが支払われるほど、ローンの上限が高くなります。  

注：

• 借り手と貸し手のAPYの割合は、市場の需給に応じて変動するため、金利は常に変化しており、固定されていません。
• クレジットモデルがDeFiによって実際に採用されていないため、ローンはすべて過剰担保されています（借入資産よりも多くの担保を預ける必要があります）。
• クリームにはアセットキャップがあります。アセットキャップは、Creamプラットフォーム全体に提供できる1種類の担保の量を制限します。これにより、クジラがプロトコルを妨害して市場全体を借りようとするのを防ぐことができます。

マネーマーケットがCREAM保有者にどのように価値をもたらすか：

現在、Aave、Compound、Creamなどのマネーマーケットの共通の特徴は、トークン所有者の価値を直接獲得するための適切なモデルが見つからないことです。 

その理由は、得られた利益の一部をトークン保有者と共有すると、貸し手の利益が減少し、それによってサプライヤーのインセンティブが減少し、プロトコル全体に影響を与えるためである可能性があります。

アイアンバンク 

アイアンバンクはクリームの戦略的武器と言え、価値の大部分はここに集中しています。

貸付/借入プロトコル市場の比較表

Iron Bankは、リテール貸付物件にサービスを提供するためと、担保をほとんどまたはまったく使用せずに借りるためにDeFiプロトコルによって使用されるために作成されました。ホワイトリストに登録されたプロトコルは、Creamのプールからアセットを借りることができます。

Iron Bankの良いところは、Alpha FinanceやYearnのような現在のホワイトリストに登録されているプロトコルは、どちらもレバレッジまたは異なる戦略を使用して収穫量を増やしていることです。そこから、借入資産の最適比率が高くなります=>サプライヤーの金利が高くなります。これらは、サプライヤーにアイアンバンクのプールに資産を供給させるインセンティブです。過剰担保の制限の撤廃と組み合わせることで、プロトコルは、製品に流動性を使用する際にはるかに柔軟になります。 

アイアンバンクの運用モデル

アイアンバンクの運用モデル：

（1）ホワイトリストに登録されたプロトコルは、CreamチームによってIronBankと統合されて製品に組み込まれます。サプライヤーは、利子を貸したり受け取ったりする資産を提供します。

（2） ホワイトリストに登録されたプロトコルは、担保をほとんどまたはまったく持たずに、IronBankから資産を借りることができます。プロトコルは借用した資産を使用し、プロトコルのアクティビティを促進することで、より多くの価値を生み出します。

注： 

• この統合はスマートコントラクトレベルで深くなっています。つまり、Creamから直接借用するのではなく、YearnやAlphaなどのホワイトリストプロトコルから常に借用します。これはユーザーの利便性を高めますが、各プロトコルが異なるためセキュリティリスクも高まり、CreamはIronBankを統合する際に注意する必要があります。
• アイアンバンクのプールは、マネーマーケットのプールとは関係ありません。Iron Bankに資産を貸し出したい場合は、 https：//v1.yearn.finance/lendingここまたはhttps://yearn-finance.vercel.app/lendに預金できます。

Iron BankがCREAM保有者の価値をどのように獲得するか：

マネーマーケットと同様に、Iron Bankには現在CREAM保有者向けの利益分配モデルがありませんが、私の理解によれば、Creamの開発チームは新しいトケノミクスの開発に焦点を当てており、CREAM保有者に多くのインセンティブを与えることを約束しています。

アルファが攻撃され、クリームに大きなダメージを与えたことをすでに知っているかもしれません。つまり、Alphaは、Creamの月利の一部と同様にローンを返済する必要があります。これはまた、プロジェクトにいくらかの価値をもたらします。 

ETH2ステーキング 

クリームのETH2ステーキングは、ユーザーがETHからETH2.0への移行においてETHをより効率的にステークするのに役立ちます。ユーザーがETHを賭けると、受け取るメリットは次のとおりです。

• あなたは好きなだけETHを賭けることができます。
• ETH2をステーキングすることで報酬を獲得できます。
• ステーキングを表すCRETH2トークンを取得します。このトークンは担保として使用でき、Creamで資産を借りることができます。
• CRETH2をプールに賭けて、CREAMを受け取ります。

したがって、これは現在の直接ETHステーキングよりもはるかに多くの柔軟性をユーザーに提供します。

現在、クリームにETHを賭けるAPRは9.28％ですが、ETH2に直接賭けるのは6.7％です。

ETH2ステーキング操作モデル

ETH2ステーキングの作業モデル：

（1） StakerはETHをCreamに賭け、CRETH2を取得します。このトークンは、マネーマーケットの担保として、またはより多くのクリームを取得するための賭けとして使用できます。

（2） ETHの金額とCreamのステーキングプールは、報酬を受け取るためにイーサリアム2ステーキング契約にデポジットされます。クリームは、バリデーターとしてスタッカーに代わって機能します。

ETH2ステーキングがCREAM保有者の価値をどのように獲得するか：

この製品はプロトコルの追加の利回りを作成しませんが、ユーザーをブートストラップするための追加の製品として使用され、Creamのマネーマーケットで資産を借りるためにそこからCRETH2でETHを預けることをより多くのユーザーに促します。現時点では、CREAMトークン自体は値を受け取っていません。 

クリームステーキング

クリームステーキングは、ユーザーがタイムロックでクリームをステーキングするのをサポートします。ユーザーは、利回りを受け取るために1、2、3、4年以内にCREAMをロックするかどうかを選択できます。ロックが長いほど、APYは高くなります。

さらに、Cream Stakingは、CRETH2とWETHのペアのステーキングもサポートしており、ETHステーカーの追加の歩留まりを作成するのに役立ちます。

クリームステーキングの運用モデル

クリームステーキングの運用モデルは非常にシンプルです。ユーザーはCreamStakeingにトークンを賭けて、利回りを取り戻します。

CREAMステーキングがCREAM保有者の価値をどのように獲得するか：

ETH2 Stakeingと同様に、このCream製品は、CREAMトークンのブートストラップと購入の増加、および販売需要の削減を目的としています。ただし、ロックされたCREAMの数がプロトコルにあまり価値をもたらさないため、このモデルには現在かなり欠陥があります。

CREAMトークンノミック

現在のCream製品、特にIron Bankは多くの価値を生み出していますが、CREAMトークンに価値をもたらすための適切なトケノミックデザインはありません。CREAMを担保として使用し、より多くのCREAMを受け取るための賭けに加えて、プロトコルの収益はトークン所有者に共有されません。 

>>現在、Creamの値はCREAMトークンと密接に関連していません。 

CREAMトークンの割り当て

CREAMトークン割り当て
インフォグラム

クリームはかつて600万トークン（67.5％）以上の燃焼を持っていたので、現在の総供給量はわずか2,924,547トークンです。トークンを燃やす見返りに、シード投資家はトークンのロックを解除するために加速されます。具体的には、シード投資家のトークンは、20年9月24日からロック解除が開始され、1年間毎月権利が確定します。チーム＆アドバイザーは02/21から権利確定を開始し、トークンは毎月ロック解除され、3年間有効です。

上でコメントしたように、Creamが新しいトケノミクスモデルを設計し、それによってCREAM保有者の価値を最大化することを期待しています。現在の製品自体は優れており、トークン所有者により多くの価値を生み出すことで、プロジェクトの開発を次のレベルに押し上げることができます。 

LPのインセンティブとして使用される大量のトークンは、現在あまり価値を生み出しておらず、Creamの販売需要です。しかし、合理的なトークンノミックがあれば、流動性の提供はプロジェクトのより多くの購入需要と推進力を生み出すでしょう。 

クリームファイナンスの仕組みの概要

Cream Financeの仕組みとプロトコルのコンポーネントを分析した後、次の運用モデルが得られました。

モデルを見ると、Cream Financeは多くの製品を作成する戦略に従っており、各製品がプロトコル全体に価値の一部を提供していることがわかります。

クリームファイナンスのスノーボールループ：クリームのトケノミックはかなり悪いので、現時点では言うのは難しいです。それで、私は最初に製品モデルについて話し、あなたがより多くの視点を持つためにクリームについていくつかのより多くの仮定を与えます。

• マネーマーケット：ロングテール資産は市場の別のセグメントと多くの機会をサポートします多くの小売業者はロングテールトークンを所有し、Creamから資産を借りたい場合にCreamを使用します⇒Creamの収益を増やす
• Iron Bank：プロトコルが担保なしで初めてマネーマーケットから資産を借りることができるDeFIの傑出したブレークスルーの1つ⇒サポートされるプロトコル（Yearn、Alpha）が成長する⇒IronBankがチーフを増やす⇒より多くのプロトコルがIronBankリピートと統合したい
• ステーキングプール：Creamにステーキングするユーザーステークトークンを使用して資産を借りると、Creamの収益が増加します

CREAMトークンのトケノミックモデルを想定します

現在、Creamが行う必要がある重要なことは、CREAMトークンに価値をもたらすことです。Aaveからスキャンします。CREAMでできることは次のとおりです。

• ガバナンス。
• CREAMを担保として使用する場合の手数料の削減やトークンの増加などの優遇措置。
• 収益分配：これは現在マネーマーケットがないモデルであり、Creamがサプライヤーを適用し、トークン所有者間の利益のバランスをとることができれば、CREAM全体に熱をもたらし、プロジェクト全体で雪だるま式ループを作成します。

個人的には、Creamがトークンを賭けているので、上記の考えを持っています。CurveのモデルまたはSushiのモデルからスキャンできれば、これはプロジェクト全体の転換点になります。

クリームファイナンスに投資する機会 

現時点では、CREAMトークンはあまり価値を獲得していないため、投資の基準を実際には満たしていません。ただし、期待と製品自体が印象的であることに基づいて、Creamが新しいトケノミックを取得するのを待つよりも良い価格でトークンに投資することができます。

さらに、ETHを持っていて、ステーキングまたはロングテール資産を持ち、他の目的に使用するために借りたい場合、Creamはこのニーズに応える理想的な目的地です。

結論 

クリームは、Yearnの成長とともに最近注目を集めており、その大部分はIronBankのおかげです。プロジェクト自体も潜在的な支店にサービスを提供しており、市場の大手融資大手と競合することはありません。

しかし、貧弱なトケノミックは今日のクリームの燃える問題であり、それが解決できれば、プロジェクトの将来のために新しいページを開くでしょう。