トークンローンチのケーススタディ

この記事は、トークンを一般に公開することに成功した15のプロジェクトに関する私たちの観察です。一般に、最初のパブリックトークンの起動は、3つの主要なグループに分けられます。製品と市場の適合性を判断し、次にトークンの起動トークンを起動し、次に製品の起動トークンと製品を同時に起動します。

この記事は、トークンを一般に公開することに成功した12のプロジェクトに関する私たちの観察です。

製品と市場の適合性を判断し、トークンを起動します

TL; DR： 

このタイプのプロジェクトの例：グラフ、ユニスワップ、1インチ、複合、曲線の特性：

1. まだ解決されていない問題の解決策を見つける製品を作成する
2. トークンの発売前に長期間（少なくとも1年）構築する
3. シリーズAの資金を調達するには、トークンを起動します
4. コミュニティ所有ではありません
5. 発売時に10億ドルを超える完全に希薄化された評価
6. フライホイールを開始する独自のトークン起動方法

グラフ

環境

グラフは、DeFiが実際に爆発したときに、製品と市場の適合性を発見しました。複数のよく知られたプロトコル、つまりUniswap、Aave、Synthetixは、グラフのAPIを使用して構造化ブロックチェーンデータをクエリしています。3年以上後、TheGraphは2020年12月18日にネイティブトークンを正式にリリースしました。

発売前

グラフの成功を評価するために、最も正確なメトリックは、（1）サブグラフの数および（2）他のプロトコルからの1日のクエリ量である可能性があります。

グラフには、合計3,000を超えるサブグラフが生成され、1日あたりのクエリ数は3億を超えます。

トークン起動時のメトリック

トークンの発売後も、評価が大幅に上昇したことを除けば、TheGraphのネットワークに決定的な影響はありませんでした。

トークン起動方法

1. 市場に存在する問題を解決する製品を構築する
2. 運営と拡大を維持するための資金を調達する
3. 製品と市場の適合性を見つけるには
4. パブリックトークンセールの適切な時期を選択するには
5. 最初から一流の取引所に上場して立ち上げる
6. トークン価格を上げるには

ユニスワップ

環境

3年間の懸命な努力の末、ユニスワップはトークンの発売前に製品市場に適合していることを発見しました。トークンのローンチ時間は、良い市場センチメントによってよりよくサポートされることができませんでした。

トークン起動時のメトリック

通信網

トークン価格

トークン起動方法

1. 解決されていない問題の解決策を見つける製品を構築する
2. 製品を改善し、チームを構築するための資金を調達する
3. 市場を狂わせる流動性マイニングである製品と市場の適合性を判断する
4. VCのトークンを販売するには
5. 前例のない方法（つまり、遡及的）でトークンを起動し、コミュニティ間でFOMO現象を引き起こす
6. ネットワークの流動性をブートストラップし、フライホイールを開始する流動性マイニングプログラムを確立するには
7. 強力な価格上昇につながる最初から一流の取引所にトークンをリストする（ATH $ 8.5）

化合物

環境

コンパウンドは、3年以上後に製品市場に適合し、2020年6月に正式にトークンを発売しました。発売時間はかなり良好です。インセンティブを与えられた流動性マイニングを伴うローンチは、DeFiエコシステム全体をブルランに開始しました。

トークン起動時のメトリック

通信網

トークン価格

トークン起動方法

1. 貸し借りの問題を解決する製品を構築する
2. 製品と市場の適合性を判断するには
3. コンパウンドのサプライヤーと借り手の数を押し上げた流動性マイニングのみ（公開販売なし）でトークンを起動する
4. 一流の取引所に最初からトークンをリストするには
5. FOMO現象を作成してATHに到達するためのトークン価格
6. FOMO期間（3〜6か月）を経て通常の状態に戻りますが、より広範なユーザーベースがあります。

トークンを起動し、次に製品を起動します

TL; DR：

このタイプのプロジェクトの例：PowerPool、dHedge、Perpetual Protocol

特徴：

• トークンの価格発見は強力ですが、大幅に修正されています。
• 通常、製品をテストした早期採用者にはインセンティブがあります。
• 有名なVCから資金を調達するため。
• 製品を発売した後、ネットワークへの牽引力を開始して引き戻すためのインセンティブプログラムがあります。
• 各トークンのFDCは、発売直後は約5,000〜3億ドルです。

PowerPool

環境

PowerPoolは、プラットフォームをテストした初期のサポーターのために事前にCVPトークンを起動し、次に流動性マイニングプログラムを実行してトークンを配布しました。立ち上げ時、市場は流動性マイニングプロジェクトについて非常に誇大宣伝されています。しかし、製品はまだ発売されていないため、トークンは推測のためだけのものであり、実際の価値を生み出すものではありませんでした。

トークン起動方法

1. まだ解決されていない市場の問題（すなわち、メタガバナンス）を特定するため
2. ベータ版製品を発売するには、それを誇大宣伝するためのインセンティブテストプログラムを作成します
3. 流動性マイニングプログラムと一緒にトークンを起動して、トークンの価格を月にプッシュする（供給が少ない場合）
4. 採掘されたトークンが捨てられたので、価格は下がっていました。
5. 製品を発売するには（つまり、PowerIndex）
6. トークン価格は下から回収されました。

トークン起動時のメトリック

トークン価格

dHedge

環境

dHedgeはSynthetix上に構築されており、まったく新しい市場を開拓しています。2020年8月の発売時期はDeFiブームと一致し、市場センチメントは良好でした。

トークン起動前

1. 製品は正式に発売されていません。
2. 資金を調達し、アーリーアダプターを引き付けるためにテストネットインセンティブプログラム（つまり、取引競争）を開始しました。

トークン起動方法

1. 誰も探求していない（つまり、Synthetix上に構築された）ニッチ市場を選択する
2. テスト製品をリリースしてから資金を調達するには
3. アーリーアダプターを引き付けるためのテストネットインセンティブプログラムを開始する
4. トークンローンチに適した市場センチメント時間を選択するには
5. Mesaオークションを使用して価格発見を作成するには
6. 多くの一流の取引所にリストする

トークン起動後

通信網

（1）メインネットの立ち上げを開始

（2）トップマネージャーに資金を提供し、パフォーマンスマイニングを開始して、マネージャーがDHTを獲得し、ネットワークのブートストラップでユーザーを引き付けるように奨励します。

2020年12月13日にパフォーマンスマイニングを開始した後、データは（1）dHedgeのTVLが700万ドルを超えたことを示しています。243のプールが作成され、225のマネージャーがdHedgeに参加しました。 

（2）総取引量は4500万ドルに達しました。

トークン起動時のメトリック

トークン価格

1. DHTは、最大4ドル（公開販売の終了価格の2倍）の開始価格で一連の主要な取引所に上場されました。
2. その後、DHTの流動性を生み出すための流動性マイニングプログラムがありますが、DHTは大幅に修正されました（-92％）。

永続的なプロトコル

環境

Perpetual Protocolは、製品が正式に公開される前にトークンをリリースし、DeFiの次のレゴであるデリバティブに焦点を当てました。PERPトークンは、流動性ブートストラッププールを通じて2020年9月に発売されました。

トークンの起動前：

1. テストプラットフォームで2つの取引競争を組織しました
2. VCの戦略的販売の1ラウンドを通じて資金を調達
3. イーサリアムへの展開は完了しましたが、ガス料金が高いため製品の発売が遅れました

トークンを起動する方法

1. どのチームからも製品がない市場を選択する（つまり、Perpetual AMM）
2. ベータ版をリリースするには、初期のサポーターを引き付けるためにインセンティブテストプログラムを実施します
3. VCから資金を調達するには
4. 立ち上げに適した市場センチメントの時間を選択する（ただし、ガス料金が高いために遅れてしまう）
5. トークンの価格を市場の真の需要を発見できる「REKT」につながる購入スタイルでトークンを一般に公開すること
6. 一元化された取引所に上場するのではなく、流動性を生み出すための流動性マイニングプログラムを開始する
7. 製品および付随するプログラムを立ち上げるため

トークン起動時のメトリック

トークン価格

トークンと製品を同時に起動する

TL; DR：

このタイプのプロジェクトの例：Saffron、憧れ、Keep3r

特徴：

• 初期のFDCは非常に小さいです。流動性マイニングは価格発見を生み出しました。発売から約1か月後、FDCは当初の10倍になります。
• 彼らの製品は市場の実際の問題を解決し、勝つための最初の原動力でなければなりません。
• 製品のリリースと改善のスピードは、流動性マイニングのインフレを克服するために迅速です。

サフラン

環境

市場の厳しい時期である2020年11月に立ち上げられたサフランは、収穫量農業のリスクと報酬をカスタマイズおよびトークン化した新しい市場をターゲットとしています。したがって、起動トークンは非常にポジティブです。

トークンローンチ

SFIトークンは、Saffronアプリと流動性マイニングプログラムで起動され、Saffron製品のネットワークとユーザーをブートストラップします。

流動性マイニングのおかげで、SaffronのTVLは0から6000万ドルに増加しました。SFIの価格はわずか数日で1,000ドルに急上昇しましたが、その後8で割ったものです。

トークン起動方法

1. 市場が必要とする別の製品を構築するため（つまり、カスタマイズされたリスクと報酬）
2. 流動性マイニングと同時に製品を立ち上げ、ネットワークをブートストラップする
3. トークンの価格発見と「月」を有効にするため。
4. 値下げするトークン価格は、プロジェクトの実際の価値を反映しています
5. パートナーシップと統合を通じて成長するために、トークンの価格は再び上昇します

トークン起動時のメトリック

トークン価格

Keep3r

環境

1. Keep3rは、まだ解決されていない市場の問題（つまり、Keeper Jobs）を解決します。
2. 市場センチメントが良くない2020年10月末にトークンを発売。
3. アンドリーは以前、YearnFinanceの立ち上げに成功しました。

トークン起動後

Keep3rネットワークとKP3Rトークンは同時に起動されるため、トークンの起動後の時間を分析する必要があります。

KP3Rは、プロトコルの特定のタスクを実行するキーパーを探すニーズに対応するように設計されています。したがって、KP3Rの価値はネットワークの発展に依存します。

2か月以上の立ち上げ後、Keep3rネットワークは、921人のキーパーの助けを借りて、12を超えるプロトコルから8700を超えるジョブを完了しました。

トークン起動時のメトリック

KP3R価格 

KP3Rは公正な立ち上げ方法で立ち上げられます。つまり、トークンの販売や、創設者やチームへのトークンの割り当てはありません。

Yearn Financeは以前に強力なブランドを構築してきたため、KP3RがコミュニティのFOMO現象を生み出したのは当然のことです。発売後、価格は急騰しました。

憧れ

環境

フェアローンチスタイルでの憧れのローンチトークンは、創設者がトークンの割り当てを持たず、YFIトークンが流動性マイニングプログラムを介して獲得されることを意味します。その立ち上げ時期は、Compoundの流動性マイニングのアイデアが発表された直後であり、DeFiのブルランを開始しました。

トークン起動前

AndreはiEarnプロトコル（yEarnの前身）を作成しました。これもyieldアグリゲーターですが、失敗しました。利回りの需要が高まり、流動性マイニングによるトークンのローンチが成功したことが証明された後、アンドレはyEarnをローンチしました。

トークン起動方法

1. プロトコルを構築するために、解決されなかった問題の解決策を見つけます（つまり、Yield Aggregator）
2. 流動性マイニングでトークンを起動し、トークンの価格発見を有効にするには
3. プロトコルの構築にコミュニティを関与させるため

トークン起動時のメトリック

トークン価格

特別な場合：SushiSwap

環境

SushiSwapはUniswapのフォークであるため、製品が利用可能でした。SushiSwapは、VCを持ち、公正な立ち上げと流動性マイニングを使用するフォークプロジェクトのトレンドを主導しました。 

トークン起動時のメトリック

トークン価格

寿司の成功は、チームとコミュニティの努力のおかげです。最も重要なのは、市場に出回っている他のAMMプロトコルよりも革新的なアプローチです。さらに、SushiSwapのビルドとリリースの速度は本当に印象的です。

まとめ

上記の12のプロジェクトが分析され、トークンの起動に関して3つのタイプに分けられます。それぞれのタイプには長所と短所があります。ただし、一般に、トークンの起動を成功させるには、次のものが必要です。

1. 製品は市場の問題を解決する必要がありますが、まだ誰も解決していません。最初の発動機が勝ちます。
2. トークン配布は、トークン価格発見を作成する必要があります。具体的には：

• グループ（1）：遡及的+流動性マイニング+主要取引所リスト
• グループ（2）：オランダのオークション、流動性ブートストラッププール、流動性マイニングなど、さまざまな方法でトークンを一般に販売する
• グループ（3）：流動性マイニングのみを使用し、コミュニティに100％配布します

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