Defi Lego：Stablecoins（パート2）

この記事では、誰もがアクセスしやすいフローに従っているため、レバレッジでソートされたステーブルコインを選択しています。

Stablecoin分類

基準に従った単語は、さまざまな並べ替え方法があります。私にとっては、誰もがアクセスしやすいフローに従っているので、資本を活用する能力に応じてアレンジして選びます。

低い資本稼働率

一般的な機能

低資本稼働率グループ（> 100％）の一般的な特性：ユーザーはシステムにxx $値を与えます=>一方、ユーザーはx $（x $ <>）に相当する一定量のステーブルコインをマイニングすることができます

このグループで、今日最も人気があり成功しているモデルは、MakerDAOのDAIやsythetixAssetのsUSDなどの典型的な過剰担保を使用しています。

Lienのデリバティブレバレッジモデルなど、あまり一般的ではなく、より複雑なモデル。

Lienは、ETHをSolid Bond Token（SBT）とLiquid Bond Token（LBT）に分割します。これはETHからの2つの派生製品です。その中で、ETHトークンの法定紙幣のほとんどすべての為替リスクはLBTによって吸収され、SBTの価格が安定します。lien PlatformのStablecoin（iDOL）は、SBTトークンによってサポートされています。

私の意見では、リエンのアプローチは異なりますが、それは過剰担保モデルと同じ結果につながります。

要約すると、低資本稼働率セグメント（> 100％）におけるStablecoinグループの2つの主な問題は次のとおりです。

• 多くの新しいモデルは複雑すぎて理解して使用できず、スペキュレーターを引っ張るFomoファクターはありません=>それを使用する人はほとんどいません。
• 資本稼働率が低い=>資本の流れを十分に活用できない。

投資機会

このセクションでは、MakerDAOのような過剰担保を使用するシステムへの投資機会について具体的に説明します。これは、現在でも最も使用されているシステムだからです。特にSynthetixのようなプロジェクトの場合、客観的にはStablecoinはSynthetic Assetアレイの単なるアプリケーションであるため、Defi Lego：Syntheticに関する記事で詳しく説明します。

イーサリアムでのMakerのオペレーティングモデルは成功しており、モデルは他のチェーンにもコピーされています。

• メーカーDAO -Etherem：MKRトークン（完全に希釈された評価≈$ 540M）。
• 金星-Binanceスマートチェーン：XVSトークン（完全に希釈された評価≈$ 118M）、金星に投資したい人、私は個人的にXVSトークンが2.5-3.3$でポートフォリオに追加することを検討できると思います。
• Acala -Polkadot：ACAトークン（完全に希釈された評価≈？）、トークンは取引所にリストされていません。2021年の第1四半期と第2四半期にこのプロジェクトに従ってください。

他のいくつかの優れたチェーンですが、Stablecoinに関する同様のプロジェクトはありません。誰もがそのエコシステムからのニュースをフォローし、フォローする必要があります。初期のサポーターには予期しない報酬が発生する可能性があります。

• ニア-コインベースパワー。
• ソラナ-FTXフォース。
• 雪崩。

資本の使用の平衡率

一般的な機能

バランスの取れた資本稼働率グループ（= 100％）の一般的な機能：ユーザーはシステムにxx $の価値を与えます=>一方、ユーザーはxxの価値を持つ一定量のステーブルコインをミントすることができます。

このセグメントのステーブルコインは現在、現在の市場で最大の市場シェアを占めており、今後6〜12か月で、依然として最大の市場シェアを占めると思います。

投資機会

小売業者として、ホールドのスタイルで多くの投資機会はありません。

しかし、それほど多くはありません。トレーダーの方は、FTXでいくつかのデリバティブ商品を観察して、より多くの投資機会を見つけることができます。

• USDT / USD Perp：Grid Futureを使用して、小さいながらも安全な利益を見つけます。
• USDTBULLおよびUSDTBEAR：これはリスクの高い製品です。投資する前に、どのように機能するかを理解してください。

無限資本稼働率

一般的な機能

上記の2つのカテゴリの説明で説明すると、ばかげているように聞こえますが、確かに、「AlgorithmicStablecoin 」よりも美しい名前が付けられています。

Algorithmic Stablecoinは、特定の価格（通常は1ドル）で価格のバランスを取るのに役立つメカニズムを備えた暗号の一種として理解できます。一般的に使用される方法は、アルゴリズムを使用して市場のトークンの供給を調整し、それによって需要と供給に影響を与えることです。トークンの価格をペグが入力した価格（通常は1ドル）に間接的にプッシュします。

今日人気のあるモデルには、リベースモデルとセニョリッジモデルの2つがあります。

• Rebase Modelを使用するAlgorithmicStablecoinには通常1つのトークンしかなく、アルゴリズムを使用してトークンの供給を調整します。
• Seigniorage Modelを使用するアルゴリズムステーブルコインには、複数のトークンがあり、通常は2つまたは3つのトークンがあります。最初のトークンは特定の価格（通常は$ 1）にペグされ、残りのトークンは、最初のトークンの価格がペグ価格（通常は$ 1）から上昇または下降したときに、供給を増減するためのさまざまな戦略を持ちます。

Stablecoin Rebase Modelはどのように機能しますか？

AMPL-Ampleforthは、リベースモデルを使用した最も有名なアルゴリズムステーブルコインです。それは、AlgorithmicStablecoinアレイのパイオニアプロジェクトとして2019年半ばに機能し始めました。最近、アンプルフォースのフォークがたくさんありますが、個人的にはあまり目立ったものは見当たりません。

AMPL-Ampleforthは次のように機能します。AMPLは1日1回供給を自己調整します。

• AMPL価格>$1の場合、AMPLウォレットの残高はそれに応じて増加します。
• AMPL価格<$1、= "" number = "" balance = "" ampl = "" in = "" wallet = ""decrease=""同等の="">の場合

Seigniorageモデルのstablecoinはどのように機能しますか？

Seigniorageモデルを使用したアルゴリズムによるStablecoinプロジェクトは、わずか3〜4か月前のものです。このセグメントの2つの主要なプロジェクトは、ベーシスキャッシュ（3トークンのプロジェクト）と空集合ドル（2トークンのプロジェクト）です。

ベーシスキャッシュモデルを使って皆さんに説明します。

ベーシスキャッシュには、BAC、BAS、BABの3つのトークンがあります。

BACはStablecoinです-1ドルで固定されており、毎日の安定化メカニズムがあります。

• BACが1ドルを超えて取引される場合。

BAS保有者は、次の式に従ってBASを賭けることができます=>インフレを獲得する（BACを獲得する）。

（あなたのBAS /循環供給BAS）*総供給BAC *（TWAP BAC価格-1）

=>BASホルダーはBACFreeを獲得するので、モデル理論によれば、彼らは利益を上げるために市場に売ります=>売り圧力はBAC価格を1ドルに押し下げます。

• BACが1ドル未満で取引される場合。

保有者BACは、BACを使用してBAB =（BAC価格）^2のレートでBABを購入できます。

BABの有効期限はなく、BACの価格が1ドルを超える場合に交換できます。

たとえば、ユーザーが10 BACを保持していて、各BACの価格が$ 0.8の場合、ユーザーは10BACを使用して15,625BABを購入できます。

たとえば、BACの価格が1ドルに上昇してから3日後、ユーザーは15.625 BAB = 15.625 BACを交換し、DEXでBACを販売し、10 BACからほぼ50％の利益を得ることができます。

このパターンによると、購入圧力はBACの価格を1ドルに押し上げます。

投資機会

このグループへの投資機会を捉えるには、ユーザーは次のものが必要です。

• プロジェクトの基本を理解する（使用するモデル、リベースまたはシニョリッジ時間、トークン情報など）
• 農業の基本（ユニスワップの使用方法、APYの計算と予測方法、...）
• 農業におけるILと機会費用を理解する。

このグループへの投資機会は、多くの場合、農業と、リベースおよびシニョリッジメカニズムの日常的な使用に関連しており、バイアンドホールドユーザーには適していません。

ベーシスキャッシュの現在のAPY（12月22日-12：38）：

• [DAI]-[BAS] / APY：日1.76％週12.29％年638.89％（私の予測によると、ブルマーケットではAPYは1000〜2000％上昇する可能性があります）。Bearでは、APYは300〜350％の範囲になります。
• [BAC]-[DAI] / APY：日1.85％週12.92％年671.86％（（私の予測によると、ブル市場ではAPYは2500〜3500％まで上がる可能性があります）。ベアでは、APYは300〜350の範囲です。 ％。

空集合ドルの現在の時点でのAPY （12月22日-12：38）：

• [ESD] / APY：3、135。57％年
• [ESD]-[USDC] / APY：年2,685.47％

良好な資本稼働率

一般的な機能

これは、AlgorithmicStablecoinモデルとFullbackedStablecoinモデルのバランスの取れたソリューションになります。これは、Algorithmic Stablecoinの作成と、FullbackedStablecoinの信頼特性を継承しています。

上記の説明によると、各ミントステーブルコインはステーブルコインの一部（USDC、USDT）によって裏付けられ、残りはそのエコシステムのアルゴリズムまたは同等の資産価値によって維持されることが理解できます。

このセグメントの最初のプロジェクトは、12月21日の新しいLaunchMainetであるFraxFinanceです。

たとえば、100 FRAX（FRAXは1ドルのStablecoin Peg）がMintedによってリリースされた場合、実際には50 USDCしか担保されておらず、残りはアルゴリズムモデルやその他の資産によって将来維持されます。FraxFinanceエコシステム（ FXS-Frax Share）。

投資機会

フルバックのStablecoinの信頼できる特性を継承しているため、APYファーミングは高すぎず、FRAXの価格は非常に安定しているため、Farming FRAX、FXSは低APY（50〜150％）で安全を好む人に適しています。

私はFraxFinanceを強くお勧めしますが、FXSの価格は誇大広告のようで、FXSを購入してこの価格でホールドすることはお勧めしません。

まとめ

2021年の第1四半期と第2四半期のいくつかの結論と予測。

他のチェーンは、チェーンで過剰担保モデルを使用し、プロジェクトのネイティブトークンを担保として受け入れるMintedStablecoinプロジェクトを発行します。注目のチェーン：Binance Smart Chain、polkadot、Solana、Near、Alavanche。

スペキュレーターを通じて、より多くのアルゴリズムステーブルコインが使用されます。特にシニョリッジモデルのステーブルコインとこれにより供給が増加します=>APY農業は非常に高いです。

トークン（x10）を購入して保持する機会は、部分予約モデルを使用するプロジェクトに表示される場合があります。