THORChainはUniswapV3についてどう思いますか？

Uniswap V3は今朝（3月24日）に発表されました。THORChain-UniswapMultichainバージョンもこのプロジェクトについて意見を述べました。

昨年から多くの人が興味を持っている最も重要なアップデートの1つは、今朝発表されたUniswapV3です。多くの新機能を備えたUniswapV3は、特に資本効率を最大x4000倍に高めるのに役立ち、5月5日にリリースされる予定です。

すぐに、この非常にホットなアップデートについて多くの論争と議論があり、ユニスワップマルチチェーンのバージョンであるTHORChainもユニスワッププロジェクトについて彼の意見を述べました。

この記事は私がTHORChainの記事から翻訳し、私の考えをいくつか追加しました。投資のより多くの視点を持っていることを参照してください。

THORChainの記事の元のリンクは、記事の最後にあります。

概要

まず、記事に入る前に、THORChainはUniswapが新しい革新的な世代のAMMを正常に構築したことを祝福しました。

THORChainがこれが革新的なアップデートであると言う理由は、コミュニティがUniswapV3に期待したものとは非常に異なるためです。

ユニスワップV3がSushiswapのようなUNI保有者の収益ボーナスの％を更新し、永久損失を制限し、貸付を開始することを誰もが期待していました...しかし、最終的にユニスワップV3はまったく新しいものをリリースしました。他のAMMでは比類のないものです。一元化された流動性。これにより、資本の使いやすさが向上し、他の多くの優れた機能も利用できるようになります。

ここで、THORChainを使用して、この革新的なバージョンのユニスワップを確認します。この記事は、4つの主要部分に分かれています。

アップデートの創造性。
妥協。
UniswapV3が逃した機会。
プロジェクトの保護。

ユニスワップV3の創造性

一元化された流動性創出機能

一元化された流動性を有効にすると、次のことが役立ちます。

流動性を高め、それによって取引時のスリッページを減らし、ユーザーの資本効率を高めます。
両方のLPトークンの資本効率が向上しました。これは、デポジットする金額が$$少なく、以前も同様の手数料報酬を受け取ることができるためです。
「レンジオーダー」の作成を許可します-利益を取り、損失を取り、追加の取引手数料を受け取るのに役立ちます。

この一元化された流動性の創出により、ユニスワップの位置も変更されます。ユニスワップは、ステーブルコイン取引をサポートするプラットフォームであるカーブファイナンスの両方の競争相手にもなります。ユニスワップのLPが短期間に流動性を集中させる場合、たとえば、0.995〜1.005のDAI / USDCペアに流動性を提供することに焦点を当てると、ユニスワップでのステーブルコイン取引はカーブと同じくらい簡単になります。

これにより、プールが凍結されることにもなります。LPがない場合、0⇒無限大からのドリルロッドの寄与を受け入れるためです。その場合、ボラティリティの高い取引は不可能になります。このとき、プールはロックされて取引できない可能性があり、LPはそれに応じて流動性供給価格を調整します。

ご覧のとおり、ユニスワップV3では、流動性プロバイダーが積極的に働き、多くのことを考える必要があります。

さらに、私の意見では、流動性の断片化により、1インチのようなDEXアグリゲーターも困難になります。アルゴリズムでは、最適な流動性レベルを選択するために、より複雑な計算が必要になります。流動性が細分化されればされるほど、取引が通過できるルートが増えます⇒取引手数料は大幅に増加します。

高度なオラクル

TWAP V2は大幅な改善であり、ユーザーはいつでもTWAP（時間加重平均価格）を見つけることができます。Uniswap for Oracleのガスコストは、v2と比較して約50％削減されました。

さらに、流動性オラクルもあり、ユーザーは各価格帯の流動性のレベルを知ることができます。

主な変更点

LPトークン

LPトークンはなくなり、代わりに非代替トークン（NFT）がLPの流動性を表します。論理的には、これらのNFTはERC-20トークンにラップできますが、Uniswapはラップできません。

これは、Uniswap V3が吸血鬼の攻撃を回避するのに役立ちますか？新機能はリリースされますか？

取引手数料

これで、以前の0.3％の固定料金ではなく、最大3つの異なる料金が発生します。これにより、リスクとリターン能力を調整できます。

たとえば、ETHの価格が$ 1,800で、$ 1000〜 $ 1500のゾーンから流動性を提供すると、永久的な損失と誰も取引しないリスクに関連して、リスクが非常に大きくなり、手数料はかかりません。したがって、より高い料金を設定できます。

しかし、それは市場をすでに細分化し、今ではさらに細分化しています。

たとえば、DAI：ETHペアを次の3つの部分にフラグメント化できるようになりました。

DAI：ETH-0.005
DAI：ETH-0.03
DAI：ETH-0.1

多くの手数料は流動性プロバイダー間の競争を生み出すでしょう、小規模農家のための機会はありますか？

UniswapV3が見逃す機会

Uniswap V3は、ユーザーに2つの重要なポイントを与えました。

まず、資本効率を高めます。
次に、ユーザーのためにより多くの選択肢を作成します。

これら2つのことは市場では非常に新しいものであり、私の意見では、多くの場合、多くの特定の問題に適用できます。

ただし、このUniswapアップデートでは、市場で2つの開発機会を逃しています。

永久損失保護ソリューション。ユニスワップは資本稼働率を高め、それによって永久損失を減らすことができますが、一般に、この問題はバンコールほど完全には解決されていません。
プール貸付。これはSushiが発売しようとしている製品であり、Uni V3が貸付について言及していないという事実は、SushiSwapの競争上の優位性が依然として保証されています。

UniswapV3は2年間保護されます

Uniswap V3の最も物議を醸す側面の1つは、オープンソースコードがないことです。代わりに、プロジェクトは2年間のアクティブライセンスを申請することを決定し、それ以降はソースコードのロックを解除します。これは、Uniswapプロジェクトの知恵を確保するのに役立ちますが、将来のUniswap V3フォークを防ぐことができますか？